8440亿市值质押触及平仓线券商占比近八成承压.docx

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8440亿市值质押触及平仓线券商占比近八成承压

8440亿市值质押触及平仓线！

券商占比近八成承压

美国股市

道指下跌0.68%，报24117点。

标普500指数下跌0.86%，报2699点纳指下跌1.54%，报7445点国际油价WTI8月原油期货涨幅3.16%，报72.76美元/桶布伦特8月原油期货涨幅1.72%，报77.62美元/桶国际金价COMEX8月黄金期货跌幅0.3%，报1256.10美元/盎司

风平浪静的水面，总会让人忘却，不时也会有风浪出现。

在最近的一次千股跌停之前，没有多少人能想到，行之已久的股权质押，会成为A股市场的一个重大风险。

6月26日上午，中国证券业协会、银行业协会、沪深交易所等四大机构，在同一天里针对股权质押发声，表示目前股权质押风险总体可控。

权威数据显示，目前低于平仓线的股票质押市值，在沪深两市总市值中的占比1%。

第一财经统计梳理公开数据发现，截至6月26日，沪深两市共有1.92万笔股权质押，市值达5.24万亿元，触及平仓线的市值约为8440亿元，与上述监管数据基本吻合。

而在已触及平仓线的股权质押中，涉及券商的市值为6496亿元，在包括银行、信托公司在内的三类机构中占比最高。

约8440亿市值质押触及平仓线

第一财经根据chioces数据统计显示，截至6月26日，市场上有2223家上市公司未到解压日的股权质押达1.92万笔，共计4635亿股，市值达5.24万亿元，占A股总股本的7%，占A股总市值的9.6%。

值得注意的是股权质押期限短则数天，长则数年，最长的达20年。

比如长城汽车（601633.SH）2018年6月21股权质押300万股5天后就解压了。

再如奥康国际（603001.SH）2016年12月28日质押出去的4亿股，其解压日期为2036年12月28日。

此外，还有9000余笔股权质押并没有明确最终的解压日期。

考虑到解压日期的期限不同，第一财经从9000余笔中选取质押起始日从2015年6月26日至2018年6月26日近3年的股票质押，共计7492笔。

第一财经梳理发现，在1.92万笔股权质押中，共有299家上市公司的658笔介于预警线与平仓线之间，而作为质押方被卷入的金融机构、公司及个人达284家；介于预警线与平仓线之间的股数达225亿股，市值合计达到2830亿元。

与股价介于预警线与平仓线相比，股价触及平仓线可能引发的风险更大，如果处理不当上市公司股权质押将面临平仓甚至爆仓的风险。

与此同时，作为质押方的金融机构也承担较大压力。

公开数据显示，截至6月26日，已有769家上市公司的2985笔触及平仓线，作为质押方被卷入的金融机构、公司及个人达620家；触及平仓线的股数达656亿股，市值达8440亿元。

这一数据与监管统计也基本吻合。

6月26日，中国证券业协会有关负责人表示，经向沪深交易所了解，2017年股权质押融资日均处置仅为已触发违约风险融资额的万分之一。

据交易所统计数据，目前两市股票质押市值加权平均履约保障比例维持在200%，低于平仓线的股票质押市值在两市总市值中的占比1%，风险总体可控，与往年相比，目前情况未发现明显变化。

券商质押触近6500亿及平仓线

股权质押市场中，作为质押方与银行、信托等金融机构相比，券商是主力军，占比77.6%，承担的压力最大。

公开数据显示，目前券商系股权质押业务的总股数达2570亿股，占市场上未到解压日的股权质押业务的59.3%。

根据第一财经记者梳理统计，就券商系而言，包括券商资产管理公司在内的共有105家机构为1882家上市公司提供股权质押业务，其质押总笔数为1.4万笔，总市值达2.95万亿元。

其中，有564家上市公司质押给券商的1881笔股票质押触及平仓线，达525亿股，市值达6496亿元。

被卷入的券商系机构达99家，这其中包括证券公司和券商系资管子公司。

股权质押业务触及平仓线股份数最多的是华泰系，其次为海通系和招商证券，涉及的平仓的质押股数分别达57.8亿股、41亿股和25.5亿股，触及平仓线的市值分别达382亿元、701亿元、315亿元。

以海通系为例，上海海通证券资产管理有限公司股权质押业务中有15.7亿股触及平仓线，市值达231亿元；海通证券股权质押业务中有25.3亿股触及平仓线，市值达470亿元。

海通系触及平仓线的股权质押共计150笔，涉及73家上市公司，其中有45笔没有明确解压日期。

从质押市值来看，银行、信托公司两类金融机构，以及公募基金资管子公司、小贷等机构，已经触及平仓线的股权质押市值，规模要远远小于券商。

剔除券商系之后，涉及市值约1944亿元，总体风险相对较小。

剔除券商系之外，截至6月26日，已经触及平仓线的股权质押，共计约为1104笔。

第一财经记者据chioces数据统计梳理发现，截至6月26日，信托公司的股权质押共计1328笔，其中约有270笔触及平仓线，质押方涉及150家上市公司的控股股东、持股5%以上股东和个人股东。

公募基金资管子公司、小贷、融资租赁以及个人、一般工商企业，也进行了数量可观的股权质押。

可查数据显示，上述质权方的存量股权质押合计计1333笔，其中已经触及平仓线的共计约320笔。

从机构类型来看，银行已触及平仓线的股权质押笔数，仅次于券商居第二位。

小贷、公募资管子公司触及平仓线的股权质押合计590笔。

根据上述数据计算，银行已经触及平仓线的此类业务，约在510笔左右。

值得注意的是，在股权质押的三类主要金融机构中，虽然信托公司涉及的股权质押风险最小，但卷入机构占行业总机构数比例最高。

第一财经根据公开数据梳理，质押的上市公司股权触及平仓线的信托公司数量已经达到54家，占比接近全部信托公司总数的90%。

嘉宾李琦观点宽策略李琦欧洲新篇章，开始了还是已经结束了？

上周一条很重要的新闻淹没在新闻的海洋里，没有引起大家足够的重视。

就是6月19日周二德国总理默克尔在与法国总理马克龙会晤后表示，德国和法国在为欧盟开启“新篇章”，那么这个“欧洲新篇章”是什么？

今天我们一起与大家分享。

根据默克尔与马克龙的会谈报道，我们认为“欧洲的新篇章”是指为了统一欧元区的财政政策，应对欧洲难民危机，加强欧元的存在与稳定而设计的事关欧元区19国的规划，或者说愿景，以在未来各种危机冲击下保持欧元区的稳定与发展。

其中的核心关键词是欧元，难民，预算与财政。

其本质是对现有欧元制度的改良。

但是法德两国总理达成一致的“欧洲新篇章”只是原则或者目标上达成一致，目前还缺乏细节，能否得到其他17个欧元区成员国的支持和赞成还是未知数。

对于这个“欧洲新篇章”，具体来看有以下几个要点：

（1）欧洲统一预算德法达成一致设立统一预算，从2021年开始运行，但是没有对预算基金的规模给出具体描述，以及资金来源与运用条件。

法国倾向于5000亿欧元规模，德国倾向于几百亿欧元规模，预算将投向各国战略新兴产业项目，以拉动经济增长。

（2）欧洲统一的难民处理办法只是目标上达成一致，没有具体方案

（3）欧洲统一的存款保险制度只是规划上提出，具体方案没有，未来如何救助银行也没有具体方案

（4）欧洲统一的债务重组计划旨在制定当债务大国需要救助时的统一制度，德国荷兰倾向于在救助前投资人接受损失，然后纳税人的钱进来救助，其他国家反对，认为应该立即用纳税人的钱进行救助。

由以上细节可以看出，欧洲新篇章作为一项重要的改革，其目的主要是为了保卫欧元，以应对未来危机的冲击。

这个政策的出发点是很好的，如果我们回顾欧元历史，就会发现进行这样的顶层制度设计非常有必要。

过去10年欧元走势：

由图中可以看到，过去10年中欧元先后经历了08年金融危机，10-12年欧债危机，15-16年难民危机，每一次危机中都是大幅贬值，直接关系到欧元区的金融稳定甚至欧元的存在，其主要原因就是欧元区统一的货币政策与分散的各国财政政策的不匹配。

要解决这个问题，欧洲新篇章所指向的改革是必须的一步。

但是在“欧洲新篇章”提出仅仅两天，改革计划就遭到了欧盟十二国的强烈反对。

上周四在布鲁塞尔举行的欧元区临时峰会上，包括荷兰，比利时，奥地利在内的十二个国家明确表示反对设立欧洲统一预算，并对其财政中立性表示怀疑，认为不可避免道德风险，另有一些国家认为这会增加本国公民在其他国家遭遇经济危机时的风险暴露。

总之，欧元区统一预算刚刚提出还没有讨论就遭到各国明确反对，这对“欧洲新篇章”的未来蒙上了厚厚的阴影，也对欧洲资本市场短期形成压制，目前需要控制欧洲市场头寸，回避风险。

本周欧盟峰会将于6月28-29日召开，要讨论增强欧洲稳定机制（ESM）的计划、欧元区预算以及旨在提振对欧元区金融业信心的银行业联盟项目，可能还会讨论进一步放松欧洲债务重组的计划。

峰会所涉及的议题其实也就是“欧洲新篇章”的具体细节。

我们认为法德两国很难在短期内说服其他成员国接受“欧洲新篇章”所设立的目标，这将是一个耗费数年的漫长的过程。

今日关注热股DOG（ProsharesShortDow30）收盘$59.86,-0.04%DOG是一倍做空道琼斯指数ETF，考虑做空道指主要是因为道指受贸易战负面影响较大。

道指成分公司多为大型跨国集团，即是出口占比大，也有很多海外业务。

市场消息财政部：

严禁以政府购买服务名义违规举债

财政部26日发布《政府购买服务管理办法（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。

新《办法》明确负面清单，对政府购买服务内容作了全面、明确的禁止性规定，严禁以政府购买服务名义违法违规举债融资。

华大基金被实名举报公司回应华大基因公告，网络传播的《举报华大基因伪高科技忽悠欺诈涉嫌贿赂官员，大规模套骗国有资产》文章不实，华大研究院与南京昌健誉嘉曾有合作，但因后者违约已解除合作；华大控股和华大研究院未在江苏参与任何房地产项目，也未曾获得土地资源；所谓套骗国有资产、以及对过往合作伙伴进行个人打击、报复，已对企业名誉造成恶劣影响。

文章所涉事项与公司无直接联系，华大控股及华大研究院已采取法律手段维权。

国开行：

未授权任何人代表国开行发表棚改事宜言论针对媒体报道所谓国开行相关领导称“国开行全部收回棚改审批权限等事宜”，国开行回复财联社记者表示，经核实，国家开发银行从未授权任何人员参加该电话会议并代表开发银行发表言论，有关言论不代表国家开发银行。

此前媒体报道称，国开行相关领导参加某电话会议时称，总行已收回棚改融资审批权限，将控制货币化安置比例。

发改委：

限制房地产企业外债资金投资境内外房地产项目发改委有关负责人称，尽快制定《企业发行外债登记管理办法》，完善企业外债备案登记管理，有效防范外债风险；合理控制外债总量规模，优化外债结构；限制房地产企业外债资金投资境内外房地产项目、补充运营资金等。

*金亚复牌跌停深交所启动强制退市机制*金亚复牌跌停报2.83元。

消息面上，*金亚因涉嫌欺诈发行等犯罪问题被证监会移送公安机关，深交所已正式启动对*金亚的强制退市机制。

5月份全国规模以上工业企业利润增长21.1%中国5月全国规模以上工业企业利润6070.6亿元人民币，同比增长21.1%，前值增长21.9%。

中国1-5月全国规模以上工业企业利润报2.73万亿元人民币，同比增长16.5%，1至4月增长15.0%。

长沙限购区域内存量房交易个税核定征收率调整为2%长沙市税务部门今天发布公告，对长沙市限购区域内存量房交易个人所得税核定征收率进行调整。

市区（含望城区、高新区）、长沙县其他个人转让住房个人所得税核定征收率由1%调整为2%，非住房个人所得税核定征收率由1.88%调整为2%，自7月12日起施行。

在岸人民币连跌五日在岸人民币兑美元官方收盘价报6.5950，较上日官方收盘价跌390点，较上日夜盘收盘跌165点。

在岸人民币连跌五日，创2017年12月19日以来新低。

中宣部等部门治理影视行业偷逃税等问题中宣部等部门联合印发《通知》，要求加强对影视行业天价片酬、“阴阳合同”、偷逃税等问题的治理，控制不合理片酬，推进依法纳税，促进影视业健康发展。

XX宣布10亿美元股票回购计划XX公司宣布，董事会已批准了一项股票回购计划。

根据该计划，XX在接下来的12个月内，可能会回购最高10亿美元金额的股票。

中概股绿能宝涨16.37%收0.43美元RENMINTIANLI涨15.00%收2.76美元韩华新能源涨12.68%收6.93美元宇隆环保

跌23.06%收3.07美元泛华金控跌17.13%收27.09美元新奥混凝土

跌17.06%收7.05美元