全球资本与产业转移背景下FY集团国际化发展若干想法.docx
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全球资本与产业转移背景下FY集团国际化发展若干想法
全球资本与产业转移背景下FY集团
国际化发展若干想法
（一）前言2
（二）新一轮资本与产业转移形成原因2
（三）双转移下中国经济困局4
（四）国内经济困局对FY集团的影响5
（五）应对策略6
1.技术创新，汽车产业发展趋势7
2.市场开拓7
3.全球产能配置10
4.全球资产配置11
5.人才选择13
（一）前言
2008年金融危机给全球经济造成严重的破坏，无论是美国还是欧洲亦或是中国经济都不同程度上出现衰退。
然而金融危机的后续影响依然持续，危机爆发之后，各国为了应对危机推出不同救市政策，其中对全球经济影响最大是美国《制造业促进法案》和中国的四万亿救市方案，正是因为这两个救市方案造成了全球资本与产业新一轮转移。
全球的资本和产业转移无论对于国家还是企业都是危与机并存。
今年FY集团主题是《FY全球》意味在未来数年间FY集团基本是主题是实现企业的国际化，而在实现国际化过程必然面临许多新的问题，在对照相关竞争企业以及成功制造业企业后，FY集团除了重视技术落后的问题外，应注意以下三个方面：
第一，市场高度集中；第二，产能高度集中；第三，资本高度集中。
本文首先以全球化视野分析未来全球经济发展的趋势以及对中国经济影响，而后对于FY集团三个集中问题提出自己的看法。
（二）新一轮资本与产业转移形成原因
奥巴马总统上台之后，为了应对金融危机，2010年美国通过《制造业促进法案》旨在通过法律形式鼓励美国制造业发展，同时利用宽松的货币政策刺激经济发展。
《制造业法案》目的非常明显，第一促进美国企业制造回流，第二美国企业向高端制造业升级。
在制造业法案和宽松的货币政策共同作用下，美国领先全球实现经济复苏，下两幅图是美国道琼斯和纳斯达克2011-2014走势图（截取日期2014.8）
道琼斯指数月K线2014.8（数据来源大智慧数据中心）
纳斯达克指数周K线2014.8（数据来源大智慧数据中心）
道琼斯与纳斯达克指数屡创新高，预示美国经济强势复苏。
美国经济复苏之后带动全球资本流向美国，投资股票，制造业以及科技研发，致使全球资本新一轮转移开始，其具体表现在于2013中国钱荒和全球新兴市场货币大范围贬值，俄罗斯、印度、巴西、南非，对美元汇率分别贬值7.1%、11%、13.2%、19.2%
2012-2013全球货币对美元汇率变动值
另外美国为了应对危机推出量化宽松的货币政策，QE3的推行是在美国经济复苏中，一定程度上缓解美元紧缺局面，同时也推迟了全球资本转移的时间。
但是，QE3退出时间大致可以估计，今年年末或是明年上半年，在退出QE3而后在一年之内美联储会提高利率，全球资本将加剧回流，届时发展中国家将面临更严重的资本缺失。
除了美国之外，金融危机爆发之后，中国为了应对危机推出四万亿救市计划，虽然四万亿在短期内刺激了经济增长，但是从长远看，其负面效果十分明显。
其中重要的三点，第一刺激政策所印发的巨额货币，造成中国现今中国严重通货膨胀，原材料和人工成本激增以及人口红利致使中国制造业优势地位逐步丧失；第二，中国产业升级失败，在新一轮全球产业升级中，中国已经远远落后于美国。
制造业优势丧失和产业升级失败，加剧了全球产业转移。
第三，众多行业产能过剩。
（三）双转移下中国经济困局
新一轮全球资本和产业转移虽然才刚刚开始，但是依照目前的形势，此次资本与产业转移中国不会收益者。
上世纪九十年代中国成为全球资本和产业转移国，从而带动了中国经济快速崛起，然而金融危机之后中国经济发展出现了一些列严重问题，房地产泡沫，影子银行，地方债务问题和严重的通货膨胀。
08年以后中国超额印发货币，造成严重通货膨胀，原材料和人工成本急剧上升，加之中国人口红利丧失，中国低端制造业优势正在被东南亚各国所取得，阿迪达斯迁往越南，中国人在东南亚开设工厂，而高端则会回流美国，例如苹果，陶氏化学，卡特皮勒，福特等公司将会逐步迁回美国。
这预示中国原有的经济发展模式已经开走到尽头，产业转移已经形成，但是因为中国在制造业具有两大优势，第一产业聚集效应发挥到极致，第二中国产业工人技术优势，所以产业转移是一个相对漫长过程。
房地产泡沫和基础建设，吸收大量国内资金和消耗大量资源，同时也耗尽中国发展时间，从而使中国错过了最好的产业升级时机，过去几年在页岩气革命和高新技术研发，中国并无实质性突破，中国在新一轮产业升级中已经失败。
原有发展模式走到尽头，新发展动力缺失是中国经济面临最重要的困境。
因此中国经济自2012开始已经进入广义滞涨时期，其中具体表现经济衰退和高通胀率。
如图显示中国经济在增长率呈现持续降低，而且在可预见的将来中国经济将会持续下降。
如下图所示
2002-2013年GDP及经济增长率（数据来源统计年鉴）
与中国经济衰退相伴的是资本的转移，2014年末到2015年上年，美国将退出QE，为了推动经济进一步复苏，美国会在退出QE之后逐步提高利率，实现美元稳定回流。
中国将可能是未来美元回流中最大的资本流出国，有多少美元回流和中国能够承受多少资本流出一个未知数。
中国有四万亿外汇储备，可以应对未来资本流出。
可是通过简单分析，未必。
2007-2013中国黄金与外汇储备（数据来源中国统计年鉴）
2008-2013进出口贸易数据（数据来源中国统计年鉴）
2013与2007年相比中国外汇储备增加了18752.7亿美元，而2008到2013贸易顺差为（根据当年年中人民币与美元汇率计算）13129.23亿美元，其中差额高达5623.47亿。
金融危机之后，欧美各国将利率降至0.，而在此期间，中国年存款利率3-4%，人民币每年升值4-5%，其中无风险收益7%，所以在过去几年中国成为热钱套利最好国家，上述计算得出5000多亿热钱，实际上更多。
改革开放30年，外国投资超过八千亿美元，建设期间收获3倍利润，将是2.4万亿美元，中国购买1.2万亿美国国债。
中国外汇七成以上是外国人的，而且有相当一部分外汇是不可动用比如美国国债，所以一旦发生资本大规模外流，中国外汇储备能否支撑，是个谜题。
如果中国外汇储备无法应对大规模美元回流，中国将可能面临与97年东南亚一样危局。
（四）国内经济困局对FY集团的影响
国内经济发展对FY集团影响，主要通过以下两个途径。
第一个途径是相对直接，即全社会原材料人工成本以及固定资产投资成本；第二途径是间接，通过汽车行业的生产和销售。
第一个途径实际上对于FY集团FY集团影响不是很严重，其中最重要的原因在于FY集团在国内高额的市场占有率，70%市场占有率接近垄断水平，所以在国内市场FY集团有着汽车玻璃重要的定价权，通过定价权就可以实现成本转移。
第二途径对于FY集团影响是至关重要，FY集团的主营业务相当集中高达95%以上，而汽车玻璃是汽车行业的附属行业，所以汽车行业的兴衰决定着汽车玻璃行业的兴衰。
在过去的十多年里国内汽车行业快速发展，带动FY集团的高速成长，但是08年金融危机，由于汽车行业不景气，FY集团当年的利润出现了大幅的下跌。
2006-2009福耀FY集团利润（数据来源腾讯网福耀FY集团利润表）
2014中期报表显示，汽车玻璃占FY集团玻璃主营收入的95%，国内收入占比64.54%，而FY集团固定资产除了俄国已建成的工厂和美国收购PPG公司外，绝大部分固定资产在国内，所以FY集团的未来很大程度上依赖国内经济发展的未来。
2014年福耀FY集团中期报告主营构成（大智慧数据中心）
然而根据目前国内经济发展的态势和全球资本与产业转移情况，FY集团应该注意以下4点：
1.因国内通货膨胀，原材料和人工成本进一步上涨2.国内经济出现持续性下滑，汽车行业进入周期性衰退3.因国际资本流失或国内泡沫破裂发展经济危机4全球产业转移。
（五）应对策略
在新一轮全球资本和产业转移的背景下实现FY集团国际化是非常好的时机，但是FY集团由于过去发展的历史，在国际化过程中面临着三个集中，第一市场集中，FY集团65%的市场在国内，从而造成对国内市场的依赖性，FY集团未来的发展在FY集团国际化取决于国内汽车行业发展状况；第二，产能集中，FY集团除了在俄国建成和美国在建的工厂，其他工厂均位于国内；第三，资本集中，由于市场和产能集中，造成FY集团资本高度集中。
FY集团在实现国际化过程中，除了注重技术外，也要适度改变三个集中的问题，以下是个人一些想法。
1.技术创新，汽车产业发展趋势
对于技术创新是一直公司所倡导的，我并不懂技术，对于技术创新，但是对于汽车行业确实可以预测的。
汽车玻璃本身是附属于汽车行业，其自身技术发展与革新固然重要但是最重要的是汽车玻璃的技术创新要跟随汽车行业的发展趋势。
电动汽车，油电混合动力车早上世纪已经由日本丰田公司研发成功，2003特斯拉公司成立开始研制纯电动汽车，在石油能源日益紧张状况下，油电混合以及纯电动汽车将成为汽车发展一个重要趋势。
另一个汽车行业的重要趋势是智能汽车，2012谷歌在汽车安装了智能控制系统，并在在不同品牌的车型进行了16万英里的实验，随后苹果，沃尔沃先后投入开发智能汽车操作系统，智能汽车技术将逐步成熟。
电动车和智能汽车讲会未来汽车行业的重要发展趋势，而FY集团是否有多好汽车玻璃技术研发准备？
2.市场开拓
（1）中国销售市场和期货市场
中国市场是FY集团根基所在，中国市场也是FY集团FY集团最大的市场，在国内领先的地位很难去撼动七成的市场份额已经接近垄断水平，在开发市场将会造成市场过度开发，消耗过多的销售成本，而高份额的占据市场易触及国家《反垄断法》。
根据目前全球经济所处环境和中国经济增长下滑及相关法律等宏观层面，以及FY集团所处的行业地位，建议是维持现有市场份额水平即可。
但是对于平板玻璃期货市场要给予充分关注，在此说明关注期货市场，并非是对期货市场进行投机，而是综合利用平板玻璃期货平台进行销售，采购以及风险规避等商业活动。
2012年郑州商品交易所推出平板玻璃期货交易品种，2013渤海商品交易所推出平板玻璃现货交易，从而实现平板玻璃期货与现货交易。
浮法玻璃作为平板玻璃一种同样实现了期货与现货，而浮法玻璃则是汽车玻璃原材料。
在2014中期报告FY集团所生产的的浮法玻璃全部内销，总体来说FY集团本身生产的浮法玻璃应该能够满足公司本身的需求。
平板玻璃期货市场平台提供平板玻璃的销售，采购，与套期保值等多功能作用，而更重要的是期货交易市场价格对于现货市场价格有着绝对的影响力。
2012郑州商品交易所第一个平板玻璃CF03价格是1420元/吨，而后平板玻璃期货价格一路下滑进而影响2013渤海平板玻璃现货价格从1200一直跌至718，跌幅超过30%，当然绝非偶然，无论哪个品种期货都对现货有着绝对影响力。
如果FY集团能够很好的利用平板玻璃的期货市场，那么便可以通过郑州期货市场和渤海现货市场对平板玻璃进行销售和采购，亦或是通过两市对平板玻璃进行套期保值，都是值得考虑的渠道。
（2）北美市场
今年FY集团在美国建厂，说明FY集团非常重视北美市场，并做过细致的研究，所以本文不再强调
（3）东南亚市场
上世纪八十年代，东南亚是全球产业转移的重要目的地，但是有与九十年初中国确立市场经济，由于中国的劳动力资源土地等优势均超过东南亚，全球产业转移突然转向中国，致使东南亚各国经济发展迅速下降，最终爆发了经济危机。
时至今日，中国相对于东南亚各国的优势正在逐步丧失。
中国有十四亿人口，但是中国正在加速进入老龄化，人口红利丧失，东南亚各国共计人口5.4但是多事精壮劳动力。
中国土地，人工，原材料成本均超过东南亚平均值，所以在新一轮的产业转移中东南亚将会是全球中低端产业转移的目的地。
高盛提出（金砖四国概念创造者）新钻十一国中有三国来自东南亚，其中包括菲律宾，越南，印尼是人口资源丰富的国家，以下六图是世界银行对于东南亚六个国家经济增长率的统计及预测，分别是印尼，柬埔寨，越南，菲律宾，泰国和马来西亚。
印尼经济增长率（数据来源世界银行数据库）
柬埔寨经济增长率（数据来源世界银行数据库）
越南经济增长率（数据来源世界银行数据库）
菲律宾经济增长率（数据来源世界银行数据库）
泰国经济增长率（数据来源世界银行数据库）
马来西亚经济增长率（数据来源世界银行数据库）
根据世界银行数据显示在未来几年，东南亚各国经济增长率将保持稳步增长势头。
现状的东南亚各国经济状况如同九十年代中国，正在逐步对外开放（缅甸，老挝）或是全面对外开放（菲律宾，新加坡），未来的东南亚经济将会继续高速发展，尤其在全球产业转移的背景下。
正因如此，所以建议FY集团对于东南市场给予高度重视，虽然FY集团是东南亚汽车玻璃最大供应商，但是希望FY集团能够实时关注东南亚市场，尤其是未来的市场增量将会是十分可观，率先完成东南亚市场销售布局，不可让其他公司捷足先登，这是其一。
其二，东南亚关系FY集团未来产能布局，将在接下来进行详细分析。
3.全球产能配置
上一次全球资本与产业转移中，中国凭劳动力土地价格以及资源等优势，成功击败当时竞争对手东南亚各国，成为全球资本和产业转移的目的，成为世界工厂，创造了中国经济的奇迹。
然而经历了二十多年发展以及近几年中国经济政策的失误，中国人工原材料土地水电能源成本激增，中国正在丧失制造业最基本优势。
郎咸平在新书《萧条下的希望》对比中美制造业成本，中国除了人工成本比美国低出一半左右外，其他方面如融资成本是美国的三倍，能源成本2倍，物流成本1.5-2倍，而土地成本更是美国的3-5倍之多，如果以上数据全部真实客观，那么中国的确在制造业方面失去以往的优势，企业转移将成必然，但是现今中国的确面临着越来越多企业转移客观事实，其中高端制造业企业回流美国，低端制造业转移至东南亚地区。
FY集团FY集团除了在俄国的工厂和美国在建的工厂以外，在其他国家和地区并没有可以投入生产的工厂，那么FY集团的绝大部分产能和浮法玻璃的产能都分布在国内。
在过去二十多年里，FY集团着眼于国内市场的开发和发展，以及中国本身制造业优势，产能布局非常成功。
然而在未来的FY集团国际化发展以及中国制造业优势逐步丧失，对于FY集团未来的产能布局需要重新考量。
产能集中虽然尤其好处，但是也有其缺点，其一利用综合利用全球资源能力较弱，第二是承担地区的制造业成本涨落。
在过去几年里中国，国内通胀严重，原材料人工能源物流成本急剧上升，FY集团产能布局集中势必有所感触，虽然FY集团可以通过汽车玻璃定价权成本转嫁保持利润，但是这种方法不能一直持续，超过幅度必然失去客户。
FY集团在俄国与美国建设工厂既是对两国市场前景的预期看好，也是国际化产能布局的一部分。
除了现有投产或是在建的国家外，建议FY集团注意东南亚各国。
未来，东南亚是最有可能成为中低端产业转移的目的地。
在上一节，市场开拓中已经分析过东南亚市场潜力。
从地缘上考虑，东南亚主要包括中南半岛和马来群岛，其中马来群岛位于赤道，属于高温高热，而且人口资源以及经济发展状况均不如中南半岛，根据目前对全球产业转移的分析马来群岛并非主要转移目的地，印尼等国过无论是从文化（伊斯兰文明）还是政治（海洋疆域纠纷）还是民族（98屠华事件）都与中国不融合。
而中南半岛各国人口资源均优于马来半岛，而其经济相对发达，是可能会是未来中低端产业转移主要目的地。
从文化说，中南半岛属于中华文明圈内，中华文明对中南半岛影响有一千多年，两国民间都有佛教信仰，虽然教派不同（中国为大乘佛教，中南为小乘佛教），但是仍是共同信仰，而且众多华人在中南半岛，增加民族相互了解。
从政治看未来东南亚各国必然是政治多变期，其中泰国，缅甸，越南相对频繁，马来西亚，新加坡，老挝相对稳定，柬埔寨未知。
依照目前政治局势泰国政治乱局依然会持续，红黄阵营对抗将会持续，但是泰国不会发生内乱，其关键在泰国皇室对于泰国政治有相当重要的影响力，FY集团未来考虑在泰国投资，若能与皇室交好，可以免受政治干扰。
缅甸目前正在实行开放，其政府未来的目标一是弱化对中国的依赖，二是实现国家统一，缅甸是劳动力与资源十分丰富的国家，而且目前正处于开放前期，与中国八十年代相同，是未来低端产业转移重要目的地。
越南是目前承接中低端产业转移最多的国家之一，其国家实力与人民生活水平与日俱增，但是在美国东亚战略在平衡政策以及日本的帮助下，越南与中国的摩擦将会持续，并且又升级可能性，FY集团对其投资需慎重考虑。
而新加坡，马来西亚对外开放较早，政治格局业已形成，老挝相对封闭，政治格局受外界影响较小，发生突变可能性不大。
以上只是对东南亚各国从经济，地缘，文化，地缘上进行初浅的分析，厂址选择所考虑的条件很多，我并没有详细的数据支持东南亚各国哪个国家更适合FY集团布局产能，但是只要对于FY集团来说，政治相对稳定，文化能够相容，民族矛盾较小，而且综合成本或是通过计算在未来某一时刻并能保持一段时的综合成比中国低的国家，可以作为考虑的对象比如越南，泰国，缅甸，马来西亚，印尼。
综合成本，包括人工，原材料，融资，销售，物流，能源等。
4.全球资产配置
上三图是FY集团2014年中期资产负债表及固定资产财务附注，根据资产负债表显示FY集团的资产主要集中在五个方面：
流动现金，库存，应收账款，固定资产，在建工程此五项高达130亿。
由于俄国的工厂刚刚投产，美国的工厂属于在建工程，那么FY集团流动资金，库存，以及固定资产绝大部分是在国内，如此就形成了资产的高度集中。
而制造业企业在国际化过程中资产的全球化配置是重要的环节，对于企业来讲，资产的全球配置有两个重要的好处：
其一是高效利用资本，其二是风险规避。
依据目前国内经济发展的形势预计，FY集团进行资本全球化配置风险规避的作用远胜于资本高效利用。
国内经济发展面临诸多问题，以政府主导投资经济已经无力带动国内经济全面复苏。
相反由于过度投资和货币印发，国内经济面临严重困境，通货膨胀，房地产泡沫，地方债务，影子银行。
而从全球看，中国经济依然保持高速增长（根据政府官方数据）以此增长速度，中国将在2020-2030之间超过美国，这是美国绝对不可能允许，所以美国必然会想办法遏制中国发展，必要时会用对付日本的方法（日本90年代经济危机）对付中国，人为制造一次局部可控的经济危机。
2015年之后美国退出QE，为了实现美国经济持续复苏，需要大量美元，提高利率是必然举措，全球美元回流，新的资本转移形成。
届时在东亚人为制造经济危机将会迫使东亚资本回流，有效遏制中国发展（中等发达陷阱），廉价收购资产。
中国经济爆发危机存在内发的因素，也存在外发的因素，更重要的是中国并没有应对经济危机的成功经验。
美元指数周k线
根据中美两国经济发展现状，建议FY集团积蓄美元。
此图是美元指数周K线图，2012美元指数触底反弹之后，美元指数震荡上行，预示美元的坚挺。
美国经济持续复苏，全球对美元需求量增大，美元指数上升，美元价值相对于其他货币将会持续上涨，这是其一。
中美汇率周K线图
2013年由于央行干预人民币汇率逆势上涨，吸引了大量热钱，2014年人民币汇率出现异常的波动，人民币在短时间内出现大幅贬值，贬值幅度接近去年全年升值，而后继续升值，期间央行干预居多。
由于中国发展减缓和美国经济强力复苏，人民币对美元汇率已经失去了增长的宏观要素，从技术分析看，人民币对美元从8.7升值到6，此次反弹在5%以内，接下来汇率将会在一段时间进行盘整，盘整结束之后人民币将会出现再次贬值而且贬值幅度将远超5%，这是积蓄美元其二。
防止中国因为内部因素或是外部原因爆发经济危机，这是其三。
另外，FY集团可以根据实际情况储蓄欧元，起作用与美元一样，不再重述。
5.人才选择
实现企业国际化会是公司未来的重要的目标，所以FY集团需要一批具有全球化视野的人才，尤其是能够以全球化视角帮助FY集团实现全球市场营销，全球产能配置，全球资产的配置以及全球经营的管理者。
人才可以内生可以外引也可与机构合作。
在国际化初期，FY集团应注重于机构合作或是引进人才，尤其是在初期的产能以及资产配置和市场营销，欧美具有悠久历史和强大实力的投资银行超强的能力。
但是在国际化过程中，FY集团需要放眼FY集团内部人才，斟酌遴选，培育FY集团本身具备全球化视野的人才，用以配合FY集团全球化管理。
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