卤制品子行业深度报告.docx
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卤制品子行业深度报告
卤制品子行业深度报告
1、舌尖上的卤味：
千年美味，千亿规模
1.1、传承千年美味，万物可卤&无处不在
千年美味，“万物”可卤，多汁多样。
卤制品指对食材进行处理及焯泡后，将其放入卤水中慢炖数小时以充分吸收卤水味道，卤水中放入鲜、香、麻、辣、甜等调味料，成品具有“色、香、味、型”俱全的特点，令人垂涎欲滴，早在公元前二百多年时，四川地区就以盐和花椒制造卤水，制作成卤味用以佐酒下饭。
卤制品不仅美味，且取材广泛、物尽其用，食材包括鸡鸭鹅代表的禽类、猪牛羊代表的畜类、蔬菜、海鲜、豆腐等，可谓“万物”皆可卤。
以主要食材的禽类和畜类为例，其诸多部位均可制作出脍炙人口的卤味，早期鸭脖往往当作废弃物扔掉，但经过卤制以后，肉质鲜嫩、骨多肉少，越啃越上瘾，已成为最为经典和流行的卤味美食。
形式丰富，卤味触手可及。
卤制品可分为：
①预制短保（散装和锁鲜装），②鲜卤现捞，③包装长保三种形式。
预制短保由于兼具可规模化生产、成品配送、口感较佳、且门店易实现标准化复制等优点，已诞生绝味、周黑鸭、煌上煌、紫燕百味鸡等龙头企业。
鲜卤现捞为行业最早的经营形式，标准化难度较高，但具有“现卤现捞、现制现吃”的特点，口感最佳，愈发受到消费者认可，近几年出现了盛香亭、研卤堂等一众新锐品牌。
休闲&佐餐两大需求，卤味无处不在：
作为传统美食，卤味早已从传统的餐桌下酒菜延伸到休闲食品领域，全方位融入到人们的日常消费中。
休闲卤味：
主打全国流行的辣味，加之骨肉相连产品居多使其具有“美味不饱腹、上瘾且不腻”的特点，即时性、冲动性购买的消费属性亦提供了广阔的展店空间，典型代表为绝味、周黑鸭、煌上煌等品牌。
佐餐卤味：
主打各地特色传统经典美食，如四川的棒棒鸡、山东的德州扒鸡、广东地区的窑鸡等，由于各地区饮食习惯和口味存在较大差异，导致佐餐产品的区域属性相对更强，整体仍以区域性中小品牌居多，仅有紫燕百味鸡等少量全国性品牌。
卤味家族遍布华夏，派系众多百花齐放：
根据紫燕百味鸡发布的卤味地图，世界各国均存在以“卤”为烹饪手法制作美食，不同国家的食材选择和卤制方式各具特色。
对于卤制品而言，卤水配方是决定卤味口味的核心原因，由于我国各地的饮食习惯和口味偏好存在差异，因此产生了腌卤、糟卤、潮卤、白卤、酱卤、炸卤等多种卤制方式，广泛分布于全国各地，成为各地美味佳肴的重要组成。
1.2、千亿卤味持续扩容，休闲快增&佐餐广阔
3000亿卤制品市场。
两千余年的卤文化历史使卤味消费根基深厚，行业持续扩容。
根据绝味2020年报，2020年我国卤制品整体市场规模达3033亿元，2010-2020年卤制品市场规模复合增速为10.9%。
休闲卤味：
2020年市场规模约为1235亿元，2010-2020年市场规模复合增速高达18.2%，过去十年休闲卤味行业快速扩张，得益于：
①休闲消费需求的增长，②生产工艺进步和冷链物流体系发展，③门店标准化经营。
餐桌卤味：
2020年市场规模约为1798亿元，目前餐桌卤味规模大于休闲卤味，但过去十年增速不及休闲卤味。
未来在餐饮标准化趋势下，餐桌卤味仍有扩容空间，目前竞争格局也较分散，长期看餐桌卤味有望孵化出大型卤味公司。
蓬勃发展三十年，由小到大，龙头初现。
卤制品行业早期普遍以家庭作坊式经营为主，属于典型的小散乱状态。
在上游养殖业和行业生产技术不断发展的背景下，上世纪90年代左右，众多知名卤味品牌相继成立并逐步开始全国化扩张。
经过三十余年的蓬勃发展，行业已产生了绝味食品、周黑鸭、煌上煌三家上市企业和紫燕百味鸡等全国化品牌。
总体而言，近代卤制品行业的发展可分为四个阶段：
1980-1990年：
行业起步期，小规模生产企业初步出现。
此阶段，江浙地区出现了以路边摊和家庭小作坊形式为主的卤味生产售卖形式，产品品种较为单一，生产技术也多以较为低下的人工炉灶生产为主，总体属于无品牌和小散乱时期。
1990-2006年：
行业探索期，鸭脖等休闲卤味出现，卤味品牌相继成立。
1991年武汉精武路出现第一家鸭脖专营户，即知名品牌精武鸭脖前身，休闲卤味开始走向舞台。
在行业生产技术和上游规模化养殖逐步成熟的背景下，煌上煌、周黑鸭、绝味等休闲卤味品牌相继成立，并开始在周边进行小范围扩张，探索最佳经营模式。
2006-2012年：
行业发展期，品牌明确扩张方式，开始进行全国化布局。
此阶段以休闲卤味为主的品牌明确扩张方式并开始向全国扩张，实现跑马圈地快速发展。
绝味食品2007年确定加盟连锁为主的营业模式，2012年门店数量达5240家；周黑鸭2009年开始以连锁直营模式往湖北省外扩张，2012年门店数达400家；煌上煌2011年门店数亦达到1798家。
2012年至今：
行业分化期，休闲卤味龙头上市加速扩张，品牌间分化加剧。
煌上煌/周黑鸭/绝味分别于2012/2016/2017年上市，资本赋能下进一步加速扩张，截至2020年末，绝味/煌上煌/周黑鸭门店数分别达到12399/4627/1755家。
同时在消费升级背景下，其品牌/健康意识逐渐增强，小品牌、小作坊式商户生存空间不断被压缩，品牌间分化程度开始加剧。
休闲卤味格局渐定，佐餐望加速整合。
从行业发展历程可看出休闲卤味由于具有产品普适性强、毛利率高、标准化程度高等优点，头部企业容易沉淀优势、持续提升份额，目前已经产生绝味、煌上煌、周黑鸭三家上市企业，龙头地位稳固，行业集中度逐渐提升。
而佐餐卤味仍处于发展早期，头部企业稀少、格局更为分散，其中紫燕百味鸡已初步实现全国化扩张，全国门店数超4000家。
未来在餐饮标准化背景下，佐餐卤味市场料将将持续扩容，头部企业份额有望不断提升，加速行业整合。
2、行业竞争格局分散，龙头内生&外延空间广阔
卤味行业不仅风味类别多样，销售渠道亦较多，包括品牌门店、外卖、电商、商超、便利店等，让消费者触手可及、随吃随买。
回顾过去十年，独立门店渠道逐渐成为行业中最为重要的渠道，逐步孵化出绝味、紫燕、煌上煌、周黑鸭等卤味行业领先企业。
根据大众点评数据（截至2021年2月底），国内市场拥有卤味鸭脖门店14.14万家，熟食熏酱门店10.52万家，合计门店达24.66万家，空间十分广阔。
下文我们将从门店品牌入手，着重分析行业参与者、运营模式以及行业领先企业的发展空间。
（大众点评中各门店在品类划分时，同一品牌可能部分门店分在“卤味鸭脖”，部分门店分在“熟食熏酱”，两大品类门店数不代表休闲卤味与佐餐卤味的行业门店规模。
）
2.1品牌众多格局分散，龙头领先优势明显
大行业小公司，行业格局分散。
根据大众点评数据（截至2021年2月底），国内泛卤味市场门店数大24.66万家，而根据窄门餐眼统计，连锁门店数超过100家的卤味品牌（包括卤味熟食、鸭脖、烧腊、热卤）共75个，合计门店数仅4.52万家，格局十分分散，夫妻店及小品牌占据绝大多数份额。
分品牌看，卤味市场前三大品牌绝味、紫燕、煌上煌门店数占比仅5.4%、1.9%、1.6%；其中仅考虑卤味鸭脖市场，前三大品牌绝味、煌上煌、久久丫门店数分别占比9.4%、2.8%、1.2%。
领先梯队层次分明，龙头份额优势明显。
从行业头部品牌看，品牌门店规模依然有较大的差距。
①绝味作为唯一万店品牌稳居第一，也是唯一一家收入超50亿元的卤味企业（2020年公司收入53亿元），全国门店分部相对均衡；②紫燕&煌上煌以4000+家门店位居第二梯队，2020年煌上煌收入24亿元；③久久丫&周黑鸭以1000+家门店位居第三梯队，2020年周黑鸭收入22亿元。
④众多门店千家以下的品牌，市场分部较为集中，前三大市场门店占比相对较高。
休闲卤味品牌崭露头角，佐餐卤味大有可为。
从目前门店数超100家的品牌看，多以休闲卤味品牌为主，而超1000家的品牌中仅紫燕百味鸡一个佐餐卤味品牌。
我们在上文已经回顾，过去十余年是休闲卤味品牌涌现的阶段，推动休闲卤味行业快速发展，而作为空间更为广阔的佐餐卤味行业，我们认为未来也会孵化更多强势连锁化品牌。
产品：
禽类卤味领先，散装为主。
从各个品牌的核心产品看，以鸡鸭为主的禽类卤味占据主要地位，尤其是鸭脖、鸡爪（凤爪）等尤为常见。
从产品包装形态看，多数品牌产品均以散装为主，周黑鸭、哈哈镜等品牌以锁鲜装为主。
2.2、多元扩张各显其能，供货加盟模式最优
对于连锁门店品牌企业而言，可选择的连锁扩张模式多样。
根据对行业内主要品牌的调研梳理，目前行业内最为常见的模式包括直营、供货加盟、技术+品牌加盟三种。
直营方式：
品牌方自营拓展门店，从而保障品牌形象、产品品质，获取较高毛利率，但较高的门店投资也在一定程度上限制了扩张速度。
直营模式以早期周黑鸭为代表，多数连锁品牌也会在区域建立直营样板店。
供货加盟：
品牌方提供产品&管理支持，借助加盟商资源，实现门店的快速扩张。
相较于直营模式，供货加盟对品牌方的门店管理输出能力提出了更高的要求。
供货加盟为目前头部企业最为常见的模式，以绝味、紫燕、煌上煌等品牌为代表。
技术+品牌加盟：
由于直营和供货加盟均对品牌方供应链能力提出了较高要求（工厂多地布局+高频配送），因此部分品牌选择通过技术+品牌加盟的方式，供应加盟商核心料包，由加盟商自行负责采购、生产、销售，从而以极低的成本实现快速扩张。
这种模式下，门店存在一定食品安全隐患，对门店的管控能力也相对较弱。
供货加盟适应卤味行业发展需求，更易实现份额提升。
对比三种连锁扩张模式，我们认为供货加盟当下最为适合卤味行业发展需求：
在保证食品安全前提下，一方面，在行业空间广阔、格局分散背景下，供货加盟能以尽快的速度抢占市场份额；另一方面，单店投资回报率亦对加盟商具备较高吸引力。
行业格局分散，比拼份额抢占速度，同时强化规模效应&品牌效应。
卤制品不管是休闲需求还是佐餐需求，单家门店的辐射范围都较为有限，行业需要众多线下门店。
根据大众点评数据，目前卤味鸭脖和熟食熏酱行业合计门店24.66万家可见一斑。
基于此，供货加盟模式能迅速抢占市场。
与此同时，在卤味行业中，较大的门店规模也将从原材料采购、产品生产、仓储物流等多方面形成有效规模效应，门店作为品牌露出的重要的途径也将带来更为广泛的品牌宣传作用，实现正向循环。
低投入高回报&标准化运营，对加盟商具备吸引力。
一般一家卤味门店投入以10-20万最为普遍（指20平米左右的社区门店），一般投资回收期在一年半内，具备低投入&高回报的特征。
同时标准化的产品、品牌方的管理输出能够减少运营难度，从而对加盟商具备较强吸引力。
标准产品输出，全程冷链管控，有效降低食品安全风险。
在卤味行业内，食品安全风险永远是绕不开的话题。
对于技术+品牌加盟而言，由于加盟商全程自制产品，产品管控难度较大，存在食品安全风险。
而供货加盟通过标准化的产品供应，全程冷链运输，加之强门店管控可以更好地避免食品安全风险。
2.3、门店渗透扩张份额，横向延展拓宽空间
正如前文所说，国内卤味行业拥有众多小品牌及夫妻店，对于行业领先企业而言，未来持续提升份额的空间较为广阔，具体可分为两个部分：
主品牌的门店持续渗透扩张。
对于卤味头部品牌而言，目前门店仍存在较大的扩张空间。
以门店数最多的绝味为例，仅考虑卤味鸭脖，截至2021年4月，绝味的门店份额最高区域占比超20%，而在门店份额较低的区域不及10%，绝味整体的门店份额也仅5.3%，仍然存在持续扩张的空间，其他品牌门店与绝味相差甚远，理论上存在较大的扩张空间。
多品牌&多品类发展拓宽空间。
卤味行业空间广阔，但由于产品口味、消费场景、渠道结构等的差异，往往难以一个品牌就满足全部需求。
因此多品类、多品牌布局成为头部企业拓宽发展空间的必然选择。
包括绝味投资廖记（佐餐）、盛香亭（热卤）、阿满（佐餐）、精武（包装卤味）等企业及品牌。
浙江顶誉2002年创立久久丫品牌，专注休闲卤味，2008年创立留夫鸭，主攻佐餐卤味。
紫燕旗下除了主品牌紫燕百味鸡以外，还创立了椒言椒语（鲜卤）、捞鹅坊（鲜卤）、麻甲线（休闲卤味）等。
3、多维度塑造竞争优势，构建高效单店&展店模型
3.1、产品&品牌为基，供应链&管理称王
围绕核心产品组合，打造卤味强势品牌卤味品牌和产品组合是决定消费者客群、黏性、客单价、毛利率等的基础，品牌力与产品力对于卤味企业不可或缺。
打造丰富产品组合，满足多样化消费需求。
一般卤味品牌需要围绕数个核心单品打造30-50个SKU的门店产品组合，由于卤味消费往往具有多样化需求，因此恰到好处的SKU数量既能满足多样化需求、提升门店连带率，又能保证经营的经济性（包括陈列面积、单品规模等）。
产品的开发主要从几个维度出发：
①口味，通过配方实现不辣、甜辣、正辣、五香等多种口味。
②食材，通过不同的食材实现新产品的开发，包括禽类、红肉、素菜等，从领先卤味品牌看，鸡鸭为代表的禽类为受众最为广泛的品类。
③创新方式，通过热卤等方式实现产品创新。
从佐餐卤味品牌看，目前主要品牌的核心产品多以鸡类产品为主，辅以夫妻肺片、猪蹄、猪耳、红肠、花生米、腐竹、海带丝等凉拌菜，各自从口味等角度打造差异性的特色产品。
与休闲卤味品牌相比，餐桌卤味可扩展的产品品类更为丰富。
从休闲卤味品牌看，目前头部品牌以鸭副、鸡副为核心产品，通过多元化口味搭建产品组合，包括绝味的招牌系列、黑鸭系列、五香系列等，周黑鸭的经典黑鸭、川香藤椒、不辣系列、宝藏胡椒等。
从创新的模式看，在食材难以有所突破的情况下，一些卤味品牌在吃法上进行了一系列创新，从而形成一定的产品差异化。
包括卤人甲的炸卤，王氏现捞的现卤现捞，盛香亭、研卤堂、降龙爪爪的新式热卤等。
塑造领先品牌，门店形象。
根据NCBD餐宝典统计，2020上半年最受欢迎的卤味熟食品牌中，周黑鸭、绝味鸭脖、煌上煌、紫燕百味鸡、精武鸭脖位居前五位。
对于卤味品牌而言，门店就是品牌最为直接的宣传窗口，因此门店形象对于卤味品牌也是十分重要。
周黑鸭定位高势能门店，在中高端定位的基础上不断升级门店形象，并塑造品牌IP形象；绝味也在持续发展中不断迭代升级自身的门店形象，目前已经为第四代门店。
当下随着年轻消费群体的崛起，品牌商通过抖音等新的营销渠道获取流量、提升品牌知名度；同时持续升级门店形象、推出特定门店类型来满足年轻客群及新消费场景的需求。
绝味计划针对年轻消费群体以及球赛等消费场景推出快闪门店；周黑鸭今年也进行了门店升级，推出黄色波普风门店形象，明快有活力的色彩搭配，彰显年轻态度。
供应链：
适应短保&加盟需求，构建冷链日配能力采购：
加速份额提升，构建规模化采购优势。
卤制品行业原料成本占比较高，根据绝味食品公告，2017年公司原料采购金额占比成本68%、原料+辅料采购金额占成本82%，因此对于卤味企业而言，原材料价格的管控能力显得至关重要，而这也与企业规模及竞争力息息相关。
2020年绝味产品销量达12.7万吨，煌上煌销量4.0万吨，周黑鸭销量2.6万吨，绝味在规模上拥有巨大优势。
根据各家公司公告，2015年绝味在鸭脖、鸭锁骨、鸭掌的采购价格均低于周黑鸭。
而相比其他中小卤味品牌及夫妻店，头部企业均在规模化采购上拥有明显的优势。
生产物流：
适应短保&加盟需求，构建冷链日配能力。
各个卤味企业对于供应链能力的需求取决于产品属性和扩张方式。
正如前文分析，我们认为供货加盟是目前最适合扩张卤味市场份额的模式，同时考虑到散装冷卤在场景、价格、连带率等优点下形成的更为广泛的市场空间，散装冷卤+供货加盟是目前市场中理论空间最为广泛的模式。
在此背景下，通过全国化产能布局以及冷链物流体系，打造冷链日配能力必不可少。
散装冷卤+直营/供货加盟：
散装冷卤基本保质期在2-5天之间，在直营或者供货加盟模式下，工厂布局以及冷链物流体系的打造决定了品牌门店的扩张范围，也决定了产品在店销售的时长及新鲜度。
因此对于此类企业而言，冷链日配能力是决定其扩张能力的必要条件，从表6中可以看到，采用这种模式的企业中，工厂仅1个的品牌其加盟区域往往是区域性的。
这种模式代表性的头部品牌包括绝味鸭脖、紫燕百味鸡、煌上煌、久久丫等，这些品牌在全国均有多家工厂布局。
锁鲜冷卤+直营/供货加盟：
锁鲜冷卤相较于散装冷卤保质期稍长（5-7天），因此其对于工厂的布局密度要求稍弱于散装冷卤。
但与此同时由于全程冷链，过长的运输距离将导致运输成本较高，甚至部分品牌需要通过高成本的空运方式进行供应。
代表性品牌包括周黑鸭、辣小鸭、哈哈镜等。
现制热卤（速冻半成品）：
供应速冻半成品的现制热卤品牌，由于其速冻半成品保质期较长（可超过6个月），因此对于配送频率的要求较低。
其对工厂布局的密度要求更低。
代表性品牌包括卤人甲、降龙爪爪、研卤堂、盛香亭等。
技术加盟：
技术加盟模式下，厂商主要供应核心料包，食材由加盟商自行就近购买，其保质期较长又不需要冷链配送，因此这种模式对于供应链的要求是所有模式下最低的。
代表性品牌包括精武鸭脖、曹氏鸭脖、洪濑鸡爪等。
门店管理需多重赋能，保障扩张质量兼得标准化的门店管理输出是门店高效扩张的重要能力。
门店管理的核心在于，一方面给予经销商从开店前到开店后的全面支持，包括开业前的门店选址、门店装修、信息化系统、开业筹备，以及开业后的人员培训、市场营销支持、定期指导等，最终让经销商当甩手掌柜，也便于经销商门店扩张；另一方面对于门店实现强管控，防止食品安全、销售非本品牌产品、门店形象损坏等行为的发生。
这背后需要公司在信息化系统建设、人才储备、加盟商管理等方面形成较强的能力。
分产品来看，不同产品及模式的管理难度有所不同。
①对于冷卤产品的供货加盟或者直营模式而言，其产品相对标准化，对销售人员的技能要求较低、产品品质的管控相对容易，整体门店管理难度相对较低。
②现制热卤（速冻半成品），这种模式下需要销售人员在店里进行最后一步操作，管理难度相对高于冷卤。
③技术加盟，这种模式下所有食材由加盟商自行就近采购进行卤制，从产品品质一致性、食品安全把控等多维度都有管控难度。
3.2、单店模型打造基础，有效展店做大做强
基于品牌&产品&供应链&服务能力，我们认为公司的优势最终体现在成熟的门店模型（投资回报率）以及门店的有效扩张。
门店模型方面，其核心的要素主要包括前期投入、销售规模以及盈利能力。
①前期投入成本，前期投入的大小取决于厂商的品牌定位、品牌溢价、标准化输出能力等多维度的因素，一般正常卤味品牌以一家20平米左右的门店需要前期投入10-20万左右费用，包括加盟费、品牌使用费、保证金、预付款（备货）、装修费、设备费等。
考虑到渠道（交通枢纽&商圈）、门店大小的差异，部门品牌的单店投入超过20万，包括周黑鸭、廖记棒棒鸡、盛香亭、研卤堂等。
②销售规模，一家门店的单店销售取决于其选址、品牌力、产品力、门店管理等多重因素。
结合各公司报表及草根调研，常态化下绝味门店平均单店店效约90-100万元/年，周黑鸭公司预期常态化单店店效直营180-200万/年、加盟130-150万/年。
③盈利能力，一家门店的盈利能力取决于门店毛利率（供货折扣）以及租金、人工、水电等费用。
整体来看，一般卤味品牌的加盟门店毛利率普遍在40%左右，租金、人工等成本因地区、渠道、门店面积等因素而有所差异。
目前一般头部的卤味品牌门店净利率超过10%，回本周期在18个月以内。
门店扩张方面，卤味企业的竞争力体现在门店快速扩张的同时实现较低的闭店率。
从过去几年看，①绝味食品，近几年公司一直保持快速拓店趋势，2015-2020年公司平均每年门店净增1045家。
而在快速拓店的同时，公司有效保证了门店质量，2014-2018年公司平均关店率约7%。
②周黑鸭，2017-2019年公司门店扩张速度相对平缓，平均每年净增137家，2020年公司放开特许模式后门店净增454家；2014-2018年周黑鸭的关店率约8%。
③煌上煌，公司门店拓展于近几年显著提速，2012-2017年公司每年平均净增136家，2017-2020年公司每年平均净增674家。
店效持续优化，保障可持续发展。
品牌方借助自身竞争优势通过门店升级、产品创新、产品营销等方式推动单店销售提升，从而抵消经营成本的提升的同时带来盈利能力的改善。
①绝味食品，作为国内为一个门店过万的卤味品牌，全国化门店布局相对完善，近年来单店销售维持了稳定了增长趋势（不考虑2020年疫情影响）。
通过公司数据测算，绝味平均单店店效近100万元/年（含税）。
②周黑鸭，随着高势能门店竞争加剧、渠道结构变动以及公司自身门店布局加密，自2016年起公司整体单店销售逐步下行，从2016年超400万元/年下降至2019年240万元/年左右。
随着未来门店的进一步加密以及渠道结构的变化，公司预测未来直营店稳态店效在180-200万/年，特许店稳态店在效130-150万元/年。
3.3、四阶发展构建生态，绝味&紫燕领先
综合行业特征及企业竞争，我们认为卤味企业的发展可以分为四个阶段：
①1.0阶段：
，品牌从0到1，已经拥有较好的产品组合，打造出相对有效的运营模式，在一定区域小有规模。
②2.0阶段；持续提升并巩固竞争优势，推动全国化市场扩张，将主品牌份额提升到极致。
③3.0阶段：
内生&外延推动多品牌发展，深入卤味其他细分品类市场，深挖泛卤味市场空间。
④4.0阶段：
借助卤味市场经营积累，逐步推进生态化发展。
分品牌看，1.绝味食品，绝味鸭脖主业正处于2.0后期，门店加速扩张、业绩加速释放；3.0阶段公司已经拥有卤味多品牌布局，正积极推进卤味品类延展；4.0阶段初具雏形，具备发展潜力。
公司已经在品牌产品、供应链、门店管理能力等多维度实现行业领先的竞争优势，在休闲卤味市场，主品牌继续深挖推动份额持续提升；在佐餐卤味市场，公司通过外延收购及培育，加速佐餐卤味市场布局。
2.紫燕，目前公司正处于2.0及3.0阶段中，公司在佐餐卤味市场持续扩大份额、推动全国化布局的同时，通过内生孵化了椒言椒语（鲜卤）、捞鹅坊（鲜卤）、麻甲线（休闲卤味）等多个品牌。
3.煌上煌&周黑鸭，两个品牌均处于2.0阶段，通过特许及加盟模式加速全国化门店布局。
4、重点公司
4.1绝味食品：
循序渐进，层次分明，步步为赢
卤味行业绝对领先优势，循序渐进抢占泛卤味空间。
通过前文对行业竞争力及头部品牌的分析，我们可以发现，从产品品牌、门店规模、供应链能力、门店管理能力等多个维度的综合能力行业绝对领先。
在此基础上，我们认为公司未来的发展可分为三个部分：
①鸭脖主业：
行业竞争力领先，未来公司将释放管理能力实现加速开店，抢占中小品牌及夫妻店份额。
②泛卤味：
如前文所述，卤味行业拥有不同细分赛道，例如佐餐卤味行业规模高达1800亿，未来扩容及整合空间广阔，公司外延持续推进泛卤味市场布局，将从休闲卤味龙头迈向泛卤味龙头。
③其他高协同性赛道布局：
充分输出供应链、连锁渠道管控、组织能力建设等核心能力，构建美食生态，实现共生、共创、共赢。
鸭脖主业：
管理能力冠绝行业，仍存翻倍展店空间完善人才梯队&加委会体制，释放绝味优势潜力，加速门店扩张。
绝味为目前国内唯一万店卤味企业，但卤味市场空间广阔，目前公司在众多区域市场份额不足10%，未来门店仍具翻倍以上空间。
绝味已经拥有行业领先的产品品牌、全国化产能布局、门店管理能力等优势，叠加公司绝味管理学院、加委会等模式的管理赋能以及股权充分激励，未来有望将公司供应链潜能充分发挥，推动门店加速扩张。
绝味管理学院持续输出骨干人才，加盟委员会提升积极性及凝聚力。
公司在2009年就成立了绝味管理学院，建立了从储备干部到事业部总监多个层级的鹰序列培养梯队，持续为公司输出骨干人才，2020年实施了两期飞鹰班、一期飞鹰班及11组EDP。
在加盟商管理方面，公司形成了从门店
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