财务管理综合练习题二.docx

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财务管理综合练习题二

财务管理综合练习题二

一、单项选择题

1、作为企业财务管理目标，每股利润最大化目标较之利润最大化目标的优点在于（）。

A考虑了资金的时间价值

B考虑了投资风险价值

C反映了创造利润与投入资本之间的关系

D能够避免企业的短期行为

2、某股票的期望收益率为10%，其标准差为0.04，风险报酬系数为30%，则该股票的分先收益率为（）。

A40%

B12%

C6%

D3%

3、普通股每股净资产反映了普通股的（）。

A票面价值

B市场价值

C投资价值

D账面价值

4、经营杠杆效应产生的原因是（）。

A不变的债务利息

B不变的产销量

B不变的固定成本

D不变的销售单价

5、当贴现率为10%，某项目的净现值为500元，则说明该项目的内含报酬率（）。

A高于10%

B低于10%

C等于10%

D无法界定

6、两种股票完全负相关时，把两种股票组合在一起（）。

A能分散掉全部非系统风险

B不能分散风险

C风险等于单项证券风险的加权平均

D可分散掉部分风险

7、（）是存货决策的一项无关成本。

A购置成本

B订货成本

C储存成本

D缺货成本

8、（）是一种企业最常见也是投资者最容易接受的股利支付形式。

A负债福利

B股票股利

C财产股利

D现金股利

9、需按成本性态分析的方法将企业成本划分为固定成本和变动成本的预算编制方法是（）。

A固定预算

B零基预算

C滚动预算

D弹性预算

10、从引进市场机制、营造竞争气氛、促进客观和公正竞争的角度看，指定内部转移价格的最好依据是（）。

A协商价格

B市场价格

C双重价格

D成本价格

11、（）指标是一个综合性最强的财务比率，也是杜邦分析体系的核心。

A营业利润率

B资产周转率

C权益乘数

D净资产收益率

12、在公司并购活动中，（）不是并购的支付方式。

A现金收购

B股票收购

C混合证券收购

D债券收购

13、没有风险和通货膨胀情况下的均衡点利率是（）。

A企业债券利率

B市场利率

C无风险报酬率

D纯利率

14、随单价的变动而同方向变动的是（）。

A保本量

B保利量

C变动成本率

D单位边际贡献

15、根据我国有关规定，股票不得（）。

A平价发行

B溢价发行

C折价发行

D市价发行

16、不存在财务杠杆作用的筹资方式是（）。

A发行普通股

B发行优先股

C发行债券

D举借银行借款

17、在用动态指标对投资项目进行评价时，如果其他因素不变，只有贴现率提高，则下列指标计算结果不会改变的是（）。

A净现值

B投资回收期

C内含报酬率

D现值指数

18、当两种证券完全正相关时，由此所形成的证券组合（）。

A能适当地分散风险

B不能分散风险

C风险等于单项证券风险的加权平均

D可分散掉全部风险

19、坏账损失和收账费用是（）的考虑要点。

A制定收账政策

B制定信用政策

C制定信用标准

D确定信用条件

20、在下列股利分配政策中，能保持股利与利润之间一定的比例关系，并体现风险投资与风险收益对等原则的是（）。

A剩余股利政策

B固定股利政策

C固定股利支付率政策

D正常股利加额外股利政策

二、多项选择题

1、以下关于利息率的表述正确的有（）。

A利息率是利息占本金的百分比指标

B利息率是一定时期运用资金资源的交易价格

C利息率是中国人民银行对商业银行贷款的利润

D利息率是没有风险和通货膨胀情况下的社会平均利润率

2、保本点表示（）。

A边际贡献等于固定成本

B利润为零

C安全边际为零

D保本作业率为1

3、下列筹资方式中筹集资金属企业负债的有（）。

A银行借款

B发行债券

C融资租赁

D商业信用

4、影响财务杠杆系数的因素有（）。

A息税前利润

B固定成本

C优先股股利

D所得税税率

5、若某投资方案以内含报酬率作为评价指标，保证投资方案可行的要求是内含报酬率（）。

A大于零

B大于企业的资本成本

C大于1

D大于基准的贴现率

6、评价债券收益水平的指标是（）。

A债券票面利率

B债券价值

C债券到期前年数

D债券收益率

7、现金折扣成本是下述项目（）的乘积。

A赊销净额

B现金折扣率

C折扣期内付款的销售额比例

D平均收账期

8、从企业的角度看，制约股利分配的因素有（）。

A控制权稀释

B筹资能力大小

C盈利变化

D未来投资机会

9、财务预算能使决策目标（）。

A定性化

B定量化

C系统化

D具体化

10、甲利润中心常年向乙利润中心提供劳务，在其他条件不变的情况下，如提高劳务的内部转移价格可能出现的结果是（）。

A甲利润中心内部利润增加

B乙利润中心内部利润减少

C企业利润总额增加

D企业利润总额不变

11、可以表述权益乘数的计算公式有（）。

A权益乘数=资产÷所有者权益

B权益乘数=1÷（1－资产负债率）

C权益乘数=所有者权益÷资产

D权益乘数=1＋产权比率

12、清算费用包括（）。

A清算期间发生的财产盘亏损失

B清算期间的破产费用

C清算期间资产清算减值

D清算所得依法缴纳的所得税

13、当项目的投资额和计算期都不相同时，进行项目分析评价宜采用的方法有（）。

A净现值法

B年回收额法

C差额净现值法

D年成本比较法

14、β系数是衡量风险大小的重要指数，下列表述正确的有（）。

Aβ系数越大，说明风险越大

B某股票β系数等于0，说明此证券无风险

C某股票β系数等于1，说明其风险等于市场的平均风险

D某股票β系数大于1，说明其风险大于市场的平均风险

15、最佳货币资金持有量确定的成本分析模式涉及（）。

A机会成本

B管理成本

C转换成本

D短缺成本

16、现行法律法规对公司股利分配方面的限制有（）。

A资本保全

B不允许股利稀释

C保持资产的流动性

D按比例提取法定盈余公积

17、在实际工作中，弹性预算主要使用于编制与业务量有关的各种预算，因而主要用于编制（）等。

A直接材料预算

B直接人工预算

C制造费用预算

D销售管理费用预算

18、划分责任中心的标准包括（）。

A可以划清管理范围

B能明确经济责任

C必须自负盈亏

D能单独进行业绩考核

19、衡量企业短期偿债能力的指标有（）。

A到期债务本息偿付比率

B流动比率

C速动比率

D现金流量比率

20、在公司并购活动中，一般可以选择（）支付方式。

A现金收购

B股票收购

C混合证券收购

D物物交换

三、判断题

1、金融市场状况是构成经济环境的最主要因素。

（）

2、终值系数和限制系数互为倒数，因此，年金终值系数与年金现值系数也互为倒数。

（）

3、发行普通股所筹集的资金在公司存续期期间不需要偿还，所以也不需要成本

4、企业负债比例越高，财务风险越大，因此负债对企业总是不利的。

（）

5、不论在什么情况下，都可以通过逐次测试逼近方法计算内含报酬率。

（）

6、通货膨胀情况下，债券比股票能更好地避免购买力风险。

（）

7、存货ABC控制法中，C类物质是指数量少，价值低的物质。

（）

8、从理论上来讲，债权人不得干预企业的资金投向和股利分配政策。

（）

9、能够克服固定预算缺点的方法是滚动预算。

（）

10、责任中心之间无论是进行内部结算还是进行责任转账，都可以采用内部转移价格作为计价标准。

（）

11、反映企业发展能力的指标主要有营业增长率和利润增长率。

（）

12、市盈率法从证券市场投资平均收益水平、风险水平等角度评估目标公司价值，具有相对的客观性、可操作性。

（）

13、根据资金筹集的及时性原则，企业应尽早地筹集生产所需的资金，以免影响生产经营的正常进行。

（）

14、当预计的息税前利润大于每股利润利润无差别的息税前利润时，负债筹资的普通股每股利润大。

（）

15、某一投资方案按10%的贴现率计算的净现值大于零，那么，该方案的内含报酬率大于10%。

（）

16、β系数反映的是公司特有风险，β系数越大，则公司特有风险越大。

（）

17、存货的取得成本是由购置成本和订货成本两部分构成的，这两部分都是实际发生的，都是存货控制决策中的相关成本。

（）

18、一个新股东要想取得本期股利，必须在除权日之前购入股票，否则即使持有股票也无权领取股利。

（）

19、预计资产负债表是以本期期初实际资产负债表各项目的数字为基础，作必要的调整来进行编制的。

（）

20、内部转移价格只能用于企业内部各责任中心之间由于进行产品（半成品）或劳务的流转而进行的内部结算。

（）

六、计算题

1、某企业所需某种材料采购总量1000吨，材料单价5000元，每次采购费用800元，每吨材料平均保管费用40元。

[要求]计算经济批量采购及订货周期。

经济批量＝＝200（吨）

订货次数＝1000/200＝5（次）

订货周期＝360/5＝72（天）

2、某企业计划年初的资本结构如下所示：

资金来源

长期借款（年利率10%）200万元

长期债券（年利率12%）300万元

普通股（5万股，面值100元）500万元

合计1000万元

本年度该企业拟增资200万元，有两种筹资方案：

甲方案：

发行普通股2万股，面值100元。

乙方案：

发行长期债券200万元，年利率13%。

增资后预计计划年度息税前利润可达到120万元，所得税税率25%。

[要求]分别采用比较普通股每股利润和每股利润无差别点分析法两种方法作出决策。

比较EPS法：

EPS甲＝＝5.49（元/股）

EPS乙＝＝4.56（元/股）

结论：

应采用甲方案筹资。

无差别点分析法：

EPS甲＝

EPS乙＝

令EPS甲=EPS乙，解得：

EBIT＝147（万元）

这时EPS甲=EPS乙＝7.80（元/股）

结论：

因120万元小于147万元，应采用甲方案筹资。

3、某企业现有三个投资项目可共选择，预计A、B、C三个项目年收益及概率如下：

市场状况

预计年收益（万元）

概率

A项目

B项目

C项目

繁荣

100

110

90

0、3

正常

50

60

50

0、4

较差

30

20

20

0、3

[要求]比较是哪个投资项目的风险大小。

EA=100×0.3+50×0.4+30×0.3=59

EB=110×0.3+60×0.4+30×0.3=63

EC=90×0.3+50×0.4+20×0.3=53

4、某企业于2000年5月5日投资800元购进一张面值1000元、票面利率8%、每年付息一次的债券，并于2001年5月5日以850月的价格出售。

[要求]计算该债券的投资收益率。

K=（850-800+1000×8%）÷800=16.25%

5、某企业投资一个项目，每年年初投入10万元，连续投资3年，年利率为5%。

[要求]

（1）计算该项目3年后的投资总额。

（2）若3年的投资额于年初一次性投入，投资总额是多少？

FA=A×[（F/A,i,n+1）－1]=10×[（F/A,5%,4）－1]

=10×（4.3101－1）=33.101（万元）

PA=A×[（P/A,i,n-1）+1]=10×[（P/A,5%,2）+1]

=10×（1.8594+1）=28.594（万元）

6、某企业发行普通股股票，每股发行价格为10元，筹资费率为5%，预计第一年年末股利为1元，年股利增长率为2%。

[要求]计算普通股的资本成本。

普通股资本成本率＝＋2％＝12.53％

7、某投资项目在期初一次投入全部的投资额，当年完工并投产，投产后每年的利润相等，按直线法计提折旧，无残值，项目静态投资回收期为4年。

[要求]计算该项目的内含报酬率。

NCF1~8=利润+折旧

静态投资回收期=

（P/A,IRR,10）=

内含报酬率（IRR）=20%+

=21.51%

8、某企业拟租赁或购买A设备，A设备市场价格50000元（包括安装调试等），可使用5年，残值5000元，假如租赁，每年税前租赁费用12000元。

折旧用直线法，所得税税率为25%，资本成本为10%。

[要求]对于A设备是购买还是租赁做出决策。

购买：

NCF0=−50000（元）

NCF1~4=9000×25%=2250（元）

NCF5=2250+5000=7250（元）

年折旧额=

租赁：

NCF0=0

NCF1~5=−12000×（1−25%）=−9000（元）

△NCF0=−50000（元）

△NCF1~4=2250−（−9000）=11250（元）

△NCF5=7250－（－9000）＝16250（元）

△NPV=11250×（P/A,10%,4）+16250×（P/F,10%,5）−50000

=-4249

应租赁

七、案例分析题

易达公司拟编制2007年4月份现金预算。

易达公司2007年1—3月份实际销售额分别为38000万元、36000万元和41000万元，预计4月份销售额为40000万元（销售额均为不含销售收入）。

每月销售收入中有70%能于对那个月收现，20%于次月收现，10%于第三个月收讫，不存在坏账。

假定该公司销售的产品在流通环节需缴纳消费税，适用的增值税税率为17%，消费税税率为10%，城市维护建设税税率为7%，教育费附加的征收率为3%，并于当月以现金缴纳。

该公司3月末余额为80万元，应付账款余额为5000万元（需在4月份付清），不存在其他应收应付款项。

4月份有关项目预计资料如下：

采购材料8000万元（当月付款70%），假定该企业生产所使用的材料都是当期内采购；工资及其他支出8400万元（用现金支付）；制造费用8000万元（其中折旧费等非付现费用为4000万元）；营业费用和管理费用1000万元（用现金支付）；预交所得税1900万元，购买设别12000万元（用现金支付）。

现金不足时，通过向银行借款解决。

4月末现金余额要求不低于100万元。

根据上述资料，计算易达公司4月份的下列预算指标：

（1）经营性现金流入；

（2）应交税金及附加；

（3）经营性现金流出；

（4）现金余缺；

（5）应向银行借款的最低金额；

（6）4月末应收账款余额。

（1）经营性现金流入

=3600O×（1+17%）×10%+41000×（1+17%）×20%+40000×（1+17%）×70%

=46566（万元）

（2）应交增值税=（40000–8000）×17%=5440（万元）

营业税金及附加=40000×10%+（40000×10%+5440）×（7%+3%）

=4944（万元）

应交税金及附加=5440+4994=10384（万元）

（3）经营性现金流出

=[8000×（1+17%）×70%+5000]+8400+（8000-4000）+1000+10384+1900

=37236（万元）

或：

直接材料采购=8000×（1+17%）×70%+5000=11552（万元）

工资及其他支出=8400（万元）

制造费用=8000–4000=4000（万元）

营业费用和管理费用=1000（万元）

应交税金及附加=5440+4994=10384（万元）

预交所得税=1900（万元）

（4）现金余缺=80+46566–37236–12000=-2590（万元）

（5）应向银行借款的最低金额=2590+100=2690（万元）

（6）4月末应收账款余额=41000×（1+17%）×10%+400OO×（1+17%）×30%

=18837（万元）