等级考试《期货基础知识》模拟卷第43套.docx
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等级考试《期货基础知识》模拟卷第43套
2020年等级考试《期货基础知识》模拟卷
考试须知：
1、考试时间：
180分钟。
2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。
3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在规定的位置填写您的答案。
4、不要在试卷上乱写乱画，不要在标封区填写无关的内容。
5、答案与解析在最后。
姓名:
___________
考号:
___________
一、单选题（共70题）
1.下列关于跨品种套利的论述中，正确的是（）
A.跨品种套利只能进行农作物期货交易
B.互补品之间可以进行跨品种套利，但是互为替代品之间不可以
C.利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利
D.原材料和成品之间的套利在中国不可以进行
2.债券久期通常以（）为单位。
A.天
B.月
C.季度
D.年
3.目前，我国设计的期权都是（）期权。
A.欧式
B.美式
C.日式
D.中式
4.指数式报价是（）。
A.用90减去不带百分号的年利率报价
B.用100减去不带百分号的年利率报价
C.用90减去带百分号的年利率报价
D.用100减去带百分号的年利率报价
5.平值期权的执行价格（）其标的资产的价格。
A.大于
B.大于等于
C.等于
D.小于
6.上海证券交易所推出的上证50ETF期权，上市首日，每个到期月份分别推出（）个不同执行价格的看涨和看跌期权。
A.1
B.3
C.5
D.7
7.上海证券交易所个股期权合约的最后交易日为到期月份的第（）个星期三。
A.1
B.2
C.3
D.4
8.期货投资者不可以采用下面（）方式下单。
A.书面下单
B.电话下单
C.互联网下单
D.全权委托期货公司下单
9.6月5日某投机者以95．45点的价格买进10张9月份到期的3个月欧洲美元利率（EU-RIBOR）期货合约，6月20该投机者以95．40点的价格将手中的合约平仓。
在不考虑其他成本因素的情况下，该投机者的净收益是（）美元。
A.1250
B.-1250
C.12500
D.-12500
10.下列不属于影响股指期货价格走势的基本面因素的是（）。
A.国内外政治因素
B.经济因素
C.股指期货成交量
D.行业周期因素
11.以下对期货投机交易说法正确的是（）。
A.期货投机交易以获取价差收益为目的
B.期货投机者是价格风险的转移者
C.期货投机交易等同于套利交易
D.期货投机交易在期货与现货两个市场进行交易
12.期货交易的信用风险比远期交易的信用风险（）。
A.相等
B.无法比较
C.大
D.小
13.某股票看涨期权（A）执行价格和权利金分别为60港元和4．53港元。
该股票看跌期权（B）和权利金分别为67．5港元和6．48港元，此时股票市场价格为63．95元。
比较（）
A.A的时间价值小于B的时间价值
B.A的时间价值大于B的时间价值
C.A的时间价值等于B的时间价值
D.条件不足，不能确定
14.沪深300指数期货的每日价格波动限制为上一交易日结算价的（）。
A.±5％
B.±10％
C.±15％
D.±20％
15.某日某期货合约的收盘价为17210元／吨，结算价为17240元／吨，该合约的每日最大波动限制为-3％～3％，最小变动价位为10元／吨，则该期货合约下一交易日涨停板价格是（）元／吨。
A.17757
B.17750
C.17726
D.17720
16.标准的美国短期国库券期货合约的面额为100万美元，期限为90天，最小价格波动幅度为一个基点，则利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动为（）美元。
A.25
B.32．5
C.50
D.100
17.某客户开仓买入大豆期货合约20手，成交价格为2020元／吨，当天平仓10手合约，成交价格为2040元，当日结算价格为2010元／吨，交易保证金比例为10％，则该客户当日平仓盈亏和持仓盈亏分别是（）。
A.2000元，-1000元
B.-2000元，1000元
C.-1000元，2000元
D.1000元，-2000元
18.交易者在7月看到，11月份上海期货交易所天然橡胶期货合约价格为12955元／吨（1手：
5吨），次年1月份合约价格为13420元／吨，交易者预计天然橡胶的价格将下降，11月与1月期货合约的价差将有可能扩大。
于是，卖出60手11月份天然橡胶合约同时买入60手1月份合约，到了9月，11月份和次年1月份橡胶合约价格分别下降到12215元／吨和12755元／吨，交易者平仓了结交易，盈利为（）元。
A.222000
B.-193500
C.415500
D.22500
19.（）是目前包括中国在内的世界上绝大多数国家采用的汇率标价方法。
A.直接标价法
B.间接标价法
C.日元标价法
D.欧元标价法
20.某投资者预计LME铜近月期货价格涨幅要大于远月期货价格涨幅，于是，他在该市场以6800美元/吨的价格买入5手6月铜合约，同时以6950美元/吨的价格卖出5手9月铜合约。
则当（）时，该投资者将头寸同时平仓能够获利。
A.6月铜合约的价格保持不变，9月铜合约的价格上涨到6980美元/吨
B.6月铜合约的价格上涨到6950美元/吨，9月铜合约的价格上涨到6980美元/吨
C.6月铜合约的价格下跌到6750美元/吨，9月铜合约的价格保持不变
D.6月铜合约的价格下跌到6750美元/吨，9月铜合约的价格下跌到6930美元/吨
21.下列关于发票价格的公式的叙述正确的是（）。
A.发票价格=国债期货交割结算价／转换因子+应计利息
B.发票价格=国债期货交割结算价×转换因子-应计利息
C.发票价格=国债期货交割结算价X转换因子+应计利息
D.发票价格=国债期货交割结算价／转换因子-应计利息
22.在我国期货公司运行中，使用期货居间人进行客户开发是一条重要渠道，期货居间人的报酬来源是（）。
A.期货公司
B.客户
C.期货交易所
D.客户保证金提取
23.以下关于期货的结算说法错误的是（）。
A.期货的结算实行每日盯市制度，即客户以开仓后，当天的盈亏是将交易所结算价与客户开仓价比较的结果，在此之后，平仓之前，客户每天的单日盈亏是交易所前一交易日结算价与当天结算价比较的结果
B.客户平仓后，其总盈亏可以由其开仓价与其平仓价的比较得出，也可由所有的单日盈亏累加得出
C.期货的结算实行每日结算制度。
客户在持仓阶段每天的单日盈亏都将直接在其保证金账户上划拨。
当客户处于盈利状态时，只要其保证金账户上的金额超过初始保证金的数额，则客户可以将超过部分提现；当处于亏损状态时，一旦保证金余额低于维持保证金的数额，则客户必须
24.下列商品投资基金和对冲基金的区别，说法错误的是（）。
A.商品投资基金的投资领域比对冲基金小得多，它的投资对象主要是在交易所交易的期货和期权，因而其业绩表现与股票和债券市场的相关度更低
B.在组织形式上，商品投资基金运作比对冲基金风险小
C.商品投资基金比对冲基金的规模大
D.在组织形式上，商品投资基金运作比对冲基金规范，透明度高
25.近端汇率是指第（）次交换货币时适用的汇率。
A.一
B.二
C.三
D.四
26.下列属于外汇期货卖出套期保值的情形的有（）。
A.持有外汇资产者，担心未来货币贬值
B.外汇短期负债者担心未来货币升值
C.国际贸易中的进口商担心付外汇时外汇汇率上升造成损失
D.不能消除汇率上下波动的影响
27.9月1日，沪深300指数为2970点，12月份到期的沪深300期货价格为3000点。
某证券投资基金持有的股票组合现值为1．8亿元，与沪深300指数的β系数为0．9。
该基金持有者担心股票市场下跌，应该卖出（）手12月份到期的沪深300期货合约进行保值。
A.200
B.180
C.222
D.202
28.正向市场中进行熊市套利交易，只有价差（）才能盈利。
A.扩大
B.缩小
C.平衡
D.向上波动
29.机构投资者能够使用股指期货实现各类资产配置策略的基础在于股指期货具备两个非常重要的特性：
一是能获取高额的收益，二是具备（）功能。
A.以小博大
B.套利
C.投机
D.风险对冲
30.某月份我国的豆粕期货产生开盘价时，如果最后一笔成交是全部成交，且最后一笔成交的买入申报价为2173，卖出申报价为2171，前一日收盘价为2170，则开盘价为（）。
A.2173
B.2171
C.2170
D.2172
31.下列关于国债基差的表达式，正确的是（）。
A.国债基差=国债现货价格+国债期货价格×转换因子
B.国债基差=国债现货价格+国债期货价格／转换因子
C.国债基差=国债现货价格-国债期货价格／转换因子
D.国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子
32.股票组合的β系数比单个股票的β系数可靠性（）。
A.高
B.相等
C.低
D.以上都不对
33.企业通过套期保值，可以降低（）对企业经营活动的影响，实现稳健经营。
A.操作风险
B.法律风险
C.政治风险
D.价格风险
34.设置最小变动单位是为了保证市场有适度的（）。
A.收益性
B.稳定性
C.流动性
D.风险性
35.非美元标价法报价的货币的点值等于汇率标价的最小变动单位（）汇率。
A.加上
B.减去
C.乘以
D.除以
36.以期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价作为当日结算价的期货交易所是（）。
A.上海期货交易所
B.郑州商品交易所
C.大连商品交易所
D.中国金融期货交易所
37.我国10年期国债期货合约的最低交易保证金为合约价值的（）。
A.1％
B.2％
C.3％
D.4％
38.分时图是指在某一交易日内，按照时间顺序将对应的期货（）价格进行连线所构成的行情图。
A.结算
B.最高
C.最低
D.成交
39.实值看涨期权的执行价格（）其标的资产价格。
A.大于
B.大于等于
C.等于
D.小于
40.国债期货是指以（）为期货合约标的的期货品种。
A.主权国家发行的国债
B.NGO发行的国债
C.非主权国家发行的国债
D.主权国家发行的货币
41.（）不属于期货交易所的特性。
A.高度集中化
B.高度严密性
C.高度组织化
D.高度规范化
42.当股指期货的价格上涨，交易量增加，持仓量上升时，市场趋势是（）。
A.新开仓增加．多头占优
B.新开仓增加，空头占优
C.多头可能被逼平仓
D.空头可能被逼平仓
43.交易者以36750元／吨卖出8手铜期货合约后，以下操作符合金字塔式建仓原则的是（）。
A.该合约价格跌到36720元／吨时，再卖出10手
B.该合约价格涨到36900元／吨时，再卖出6手
C.该合约价格涨到37000元／吨时，再卖出4手
D.该合约价格跌到36680元／吨时，再卖出4手
44.如果预期标的资产价格有较大的下跌可能，通过买进看跌期权持有标的资产空头和直接卖出标的期货合约或融券卖出标的资产所需要的资金相比（）。
A.多
B.少
C.相等
D.不确定
45.期货投资者进行开户时，期货公司申请的交易编码经过批准，分配后，期货交易所应当于（）允许客户使用。
A.分配当天
B.下一个交易日
C.第三个交易日
D.第七个交易日
46.利率互换的常见期限不包括（）。
A.1个月
B.1年
C.10年
D.30年
47.零息债券的久期（）它到期的时间。
A.大于
B.等于
C.小于
D.不确定
48.间接标价法是指以（）。
A.外币表示本币
B.本币表示外币
C.外币除以本币
D.本币除以外币
49.点价交易从本质上看是一种为（）定价的方式。
A.期货贸易
B.远期交易
C.现货贸易
D.升贴水贸易
50.面值法确定国债期货套期保值合约数量的公式是（）。
A.国债期货合约数量=债券组合面值+国债期货合约面值
B.国债期货合约数量=债券组合面值-国债期货合约面值
C.国债期货合约数量=债券组合面值×国债期货合约面值
D.国债期货合约数量=债券组合面值／国债期货合约面值
51.下列关于期权的概念正确的是（）。
A.期权是一种选择的权利，即买方能够在未来的特定时间或者一段时间内按照事先约定的价格买入或者卖出某种约定标的物的权利
B.期权是一种选择的权利，即买方必须在未来的特定时间或者一段时间内按照未来的价格买入或者卖出某种约定标的物的权利
C.期权是一种选择的权利，即买方必须在未来的特定时间或者一段时间内按照事先约定的价格买入或者卖出某种约定标的物的权利
D.期权是一种选择的权利，即买方能够在未来的特定时间或者一段时间内按照未来的价格买入或者卖出某种约定标的物的权利
52.美式期权是指期权持有者可以在期权到期日（）选择执行或不执行期权合约。
A.以前的三个工作日
B.以前的五个工作日
C.以前的十个工作日
D.以前的任何一个工作日
53.一笔1M／2M的美元兑人民币掉期交易成交时，银行（报价方）报价如下：
美元兑人民币即期汇率为6．2340／6．2343，（1M）近端掉期点为40．01／45．23（bp），（2M）远端掉期点为55．15／60．15（bp）作为发起方的某机构，如果交易方向是先买入、后卖出，则近端掉期全价为（）。
A.6．238823
B.6．239815
C.6．238001
D.6．240015
54.当股指期货的价格下跌，交易量减少，持仓量下降时，市场趋势是（）。
A.新开仓增加．多头占优
B.新开仓增加，空头占优
C.平仓增加，空头占优
D.平仓增加，多头占优
55.在我国，大豆和豆油、豆粕之间一般存在着“100％大豆=18％豆油+（）豆粕+3．5％损耗”的关系。
A.30％
B.50％
C.78．5％
D.80％
56.目前在我国，某一品种某一月份合约的持仓限额规定描述正确的是（）。
A.持仓限额根据价格变动情况而定
B.持仓限额与交割月份远近无关
C.交割月份越远的合约持仓限额越小
D.进入交割月份的合约持仓限额最小
57.2015年2月15日，某交易者卖出执行价格为6．7522元的C欧元兑人民币看跌期货期权（美式），权利金为0．0213欧元，对方行权时该交易者（）。
A.卖出标的期货合约的价格为6．7309元
B.买入标的期货合约的成本为6．7522元
C.卖出标的期货合约的价格为6．7735元
D.买入标的期货合约的成本为6．7309元
58.反向市场中进行熊市套利交易，只有价差（）才能盈利。
A.扩大
B.缩小
C.平衡
D.向上波动
59.美国中长期国债期货报价由三部分组成，第二部分采用（）进位制。
A.2
B.10
C.16
D.32
60.在流动性不好的市场，冲击成本往往会（）。
A.比较大
B.和平时相等
C.比较小
D.不确定
61.买进看涨期权的损益平衡点是（）。
A.期权价格
B.执行价格-期权价格
C.执行价格
D.执行价格+权利金
62.下列不属于会员制期货交易所常设部门的是（）。
A.董事会
B.理事会
C.专业委员会
D.业务管理部门
63.理论上，距离交割日期越近，商品的持仓成本（）。
A.波动越大
B.越低
C.波动越小
D.越高
64.我国5年期国债期货合约的交易代码是（）。
A.TF
B.T
C.F
D.Au
65.我国“五位一体”的期货监管协调机构不包含（）。
A.中国证监会地方派出机构
B.期货交易所
C.期货公司
D.中国期货业协会
66.下列属于场外期权的有（）。
A.CME集团上市的商品期货期权和金融期货期权
B.香港交易所上市的股票期权和股指期权
C.我国银行间市场交易的人民币外汇期权
D.上海证券交易所的股票期权
67.下列有关期货公司的定义，正确的是（）。
A.期货公司是指利用客户账户进行期货交易并收取提成的中介组织
B.期货公司是指代理客户进行期货交易并收取交易佣金的中介组织
C.期货公司是指代理客户进行期货交易并收取提成的政府组织
D.期货公司是可以利用内幕消息，代理客户进行期货交易并收取交易佣金
68.夜盘交易合约开盘集合竞价在每一交易日夜盘开市前（）内进行，日盘不再集合竞价。
A.1分钟
B.4分钟
C.5分钟
D.10分钟
69.在正向市场上，某投机者采用牛市套利策略，则他希望将来两份合约的价差（）。
A.扩大
B.缩小
C.不变
D.无规律
70.债券的久期与到期时间呈（）关系。
A.正相关
B.不相关
C.负相关
D.不确定
单选题答案：
1：
C2：
D3：
A4：
B5：
C6：
C7：
D
8：
D9：
B10：
C11：
A12：
D13：
A14：
B
15：
B16：
A17：
A18：
D19：
A20：
B21：
C
22：
A23：
D24：
C25：
A26：
A27：
B28：
A
29：
D30：
D31：
D32：
A33：
D34：
C35：
C
36：
D37：
B38：
D39：
D40：
A41：
A42：
A
43：
D44：
B45：
B46：
A47：
B48：
A49：
C
50：
D51：
A52：
D53：
A54：
D55：
C56：
D
57：
D58：
B59：
D60：
A61：
D62：
A63：
B
64：
A65：
C66：
C67：
B68：
C69：
B70：
A
单选题相关解析：
1：
跨品种套利是指利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，即同时买入或卖出某一交割月份的相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这些合约对冲平仓获利。
跨品种套利又可分为两种情况：
一是相关商品之间的套利，二是原材料与成品之间的套利。
故本题答案为C。
2：
债券久期是指债券在未来产生现金流时间的加权平均，其权重是各期现金流现值占债券现值的比重，通常以年为单位。
故本题答案为D。
3：
目前，我国设计的期权都是欧式期权。
故本题答案为A。
4：
指数式报价，即用100减去不带百分号的年利率报价。
故本题答案为B。
5：
平值期权的执行价格等于其标的资产的价格。
故本题答案为C。
6：
上海证券交易所推出的上证50ETF期权，上市首日，每个到期月份分别推出5个不同执行价格的看涨和看跌期权。
故本题答案为C。
7：
上海证券交易所个股期权合约的最后交易日为到期月份的第四个星期三。
故本题答案为D。
8：
客户填写书面交易指令单，填好后签字交期货公司，再由期货公司将指令发至交易所参与交易。
9：
3个月欧洲美元期货实际上是指3个月欧洲美元定期存款利率期货，CME规定的合约价值为1000000美元，报价时采取指数方式。
该投机者的净收益=[（95．40—95．45）/100/4]×1000000×10=-1250（美元）。
10：
分析股指期货价格走势有两种方法：
基本面分析方法、技术面分析方法。
基本面分析方法重在分析对股指期货价格变动产生影响的基本面因素，这些因素包括国内外政治因素、经济因素、社会因素、政策因素、行业周期因素等多个方面，通过分析基本面因素的变动对股指可能产生的影响来预测和判断股指未来变动方向。
技术分析方法，重在分析行情的历史走势，以期通过分析当前价和量的关系，再根据历史行情走势来预测和判断股指未来变动方向。
选项ABD均为基本面因素，C项为技术分析方法。
故本题答案为C。
11：
期货投机交易不同于套利交易；期货投机交易只在期货市场上进行。
12：
期货交易中，以保证金制度为基础，实行当日无负债结算制度，每日进行结算，信用风险较小。
远期交易从交易达成到最终完成实物交割有很长一段时间，此间市场会发生各种变化，各种不利于履约的行为都有可能出现。
这些都会让远期交易不能最终完成，加之远期合同不易转让，所以，远期交易具备较高的信用风险。
13：
根据公式：
时间价值=权利金-内涵价值，可以得出A的时间价值=4．53-（63．95-60）=0．58（港元），B的时间价值=6．48-（67．5-63．95）=2．93（港元），则A的时间价值比B的时间价值小。
14：
沪深300指数期货的每日价格波动限制为上一交易日结算价的±10％。
故本题答案为B。
15：
我国期货市场，期货价格波动的最大限制是以合约上一交易日的结算价为基准确定的：
涨停板为上一交易日的结算价加上允许的最大向上波动限制，跌停板为上一交易日的结算价减去允许的最大向下波动限制。
本题为：
17240+17240×3％=17757．2（元／吨），最小变动价位为10元／吨，同时必须小于17757。
故本题答案为B。
16：
利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动=90／360×0．01％×1000000=25（美元）。
17：
当日平仓盈亏=（2040-2020）×10×10=2000（元）；当日持仓盈亏=（2010-2020）×10×10=-1000（元）。
18：
正向市场中，熊市套利，价差扩大则会出现盈利，橡胶合约的价差从7月份的465元／吨，扩大到540元／吨，扩大了75元／吨，盈利75X60X5=22500（元）。
故本题答案为D。
19：
直接标价法是目前包括中国在内的世界上绝大多数国家采用的汇率标价方法。
20：
当市场是牛市时，一般而言，较近月份的合约价格上涨幅度往往要大于较远月份合约价格的上涨幅度。
在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利盈利的可能性比较大，这种套利称为牛市套利。
该投资者进行的是正向市场的牛市套利，即卖出套利，这时价差缩小时获利。
在该市场以6800美元/吨的价格买入5手6月铜合约，同时以6950美元/吨的价格卖出5手9月铜合约，此时价差为6950-6800=150美元/吨，B选项，6月铜合约的价格上涨到6930美元/吨，9月铜合约的价格上涨到6980美元/吨，此时价差为6
21：
可交割国债的转换因子乘以期货交割结算价可得到转换后该国债的价格（净价），用国债净价加上持有国债期间的应计利息收入即可得到国债期货交割时卖方出让可交割国债时应得到的实际现金价格（全价），该价格为可交割国债的出让价格，也称发票价格。
发票价格=国债期货交割结算价X转换因子+应计利息。
故本题答案为C。
22：
在我国期货公司运行中，使用期货居间人进行客户开发是一条重要渠道。
期货居间人因从事居间活动付出的劳务，有按合同约定向公司获取酬金的权利。
故本题答案为A。
23：
客户平仓之后的总盈亏是其保证金账户最初数额加上追加保证金与提现部分和最终数额之差。
24：
商品投资基金和对冲基金类似，但是也存在明显区别，主要体现在：
第一,商品投资基金的投资领域比对冲基金小得多，它的投资对象主要是在交易所交易的期货和期权,因而其业绩表现与股票和债券市场的相关度更低；第二，在组织形式上，商品投资基金运作比对冲基金规范，透明度高，风险相对较小。
故本题答案为C。
25：
近端汇率是指第一次交换货币时适用的汇率。
26：
适合外汇期货卖出套期保值的情形主要包括：
（1）持有外汇资产者，担心未来货币贬值。
（2）出口商和从事国际业务的银行预计未来某一时间将会得到一笔外汇，为了避免外汇汇率下跌造成损失。
外汇期货市场的套期保值的操作实质是为现货外汇资产“锁定汇价
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