利息与利息率的教案货币银行学.docx
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利息与利息率的教案货币银行学
第三章 利息与利息率
教学目的与要求
1、利率的定义和作用，古典学派有关利率的各种理论，决定利率波动的主要因素；
2、利率的种类及结构体系；
3、利率水平的确定、利率的功能；
4、了解利息与利率的基本知识；
5、理解利率对经济的调节杠杆作用。
教学重点与难点：
利息的两种计算方法：
单利计息和复利计息；利息的表示方法和利息的种类；利率市场化；决定和影响利息率变化的因素；利息率对经济活动的调节作用。
难点：
西方经济学家关于利息本质和利率决定的理论；未来货币现值的计算。
教学内容：
第一节利息的含义及本质第二节利息率的种类及结构体系
第三节单利与复利第四节利率的决定第五节利率的功能与作用
第一节利息的本质
362年前，白人移民用24美元的物品，从印第安人手中买下了相当于现在曼哈顿的那块土地，现在这块地皮值281亿美元，与本金差额整整有11亿倍之巨。
如果把这24美元存进银行，以年息8厘（8%的年息）计算，今天的本息就是30万亿美元，可以买下1067个曼哈顿；6厘计算，现值为347亿美元，可以买下1.23个曼哈顿。
摘自《上海金融报》93,2,8
事实上，计算不精确。
中间没考虑通货膨胀的因素，362年前1美元，和现在的1美元购买力是不同的。
年轻的牧师约翰·哈佛之名，命名为哈佛学院，因为他捐赠了779英镑（按每年6%、每12年翻倍的增长率计算，到2011年共翻番31次，相当于至少增长11亿倍）以及400本书籍（这是他的一半财产）。
斯坦福大学：
最流传深远的讹传是这样的：
有两个乡巴佬夫妇，找到哈佛大学，提出为哈佛捐一栋大楼。
哈佛大学的校长很傲慢地说，捐一栋楼要一百万，然后三句两句地便把这对老夫妇打发走了。
这对老夫妇一边走一边唠叨，才一百万，才一百万。
他们有一个亿要捐，于是便干脆自己捐了所大学，就是今天的斯坦福大学。
漏洞很多，首先，老斯坦福是加州的铁路大王，曾经担任过加州州长、美国联邦参议员，属于精英阶层，绝不是什么乡巴佬；他的夫人也是一位了不起的女性。
第二，在十九世纪，一亿是一个天文数字，一百万美元也是一个非常大的财富。
美国最大的银行花旗银行到一九三几年，存款才达到几千万美元。
直到斯坦福大学创办的二十年前，美国有史以来最大的一笔捐赠不过七百万美元，它建立起了约翰霍普金斯大学和霍普金斯医学院。
在老斯坦福的捐款中现金只有一千多万，这已经是当时美国最大的捐款了。
老斯坦福的捐赠中最值钱的是八千多英亩的土地。
当年加州属于“蛮夷之地”，土地值不了什么钱，但是现在斯坦福所处的帕洛阿图市是世界上土地最贵的地方，这些土地的地价涨了不止万倍。
第三，哈佛大学和美国所有的大学对捐助者从来都是非常殷勤的。
坦率地讲，比中国的大学要殷勤得多，不会怠慢任何慈善家。
这是美国大学能得到巨额捐助的重要原因之一。
真实的故事是这样的。
老里兰德·斯坦福夫妇把他们唯一的孩子小里兰德·斯坦福送到欧洲旅行，孩子在欧洲不幸去世。
斯坦福夫妇很伤心，后来决定用自己全部的财富（大约几千万美元，相当于今天的十亿美元。
）为全加州的孩子（ChildrenofCalifornia，而不是传说中的全美国的孩子或者全世界的孩子）建立一所大学，纪念他们自己的孩子。
这所大学被命名为小里兰德·斯坦福大学（LelandStanfordJuniorUniversity），简称斯坦福大学。
一、利息的产生与定义
1、定义：
利息是指在特定时期内使用货币或借来资金所支付的代价。
利息是货币资本所有者所获得的报酬。
要理解利息,可以从1）、债权人的角度看,也可以从2）、债务人的角度看,它都能表明利息实际上是租用资金的价格。
让渡货币使用权的报酬；租用租金的价格。
然后须对利息的本质有所理解，这需要从3）、利息的来源看，利息是由劳动者创造的，而不是货币的自行增殖。
高利贷的利息来源是奴隶、农奴或小生产者所创造的。
体现了剥削关系。
资本主义制度下，利息是借贷资本运动的产物（双重支付和双重回流的分析—借贷资本家把资金借给职能资本家，同时向职能资本家拿取了一部分剩余价值）本质上是剩余价值的特殊表现形式，是利润的一部分，体现借贷资本家和职能资本家共同剥削雇佣工人瓜分剩余价值的关系。
在社会主义社会，利息是调节经济生活的重要经济杠杆之一，是纯收入再分配的一种方式。
二、利息与收益的一般形态
即无论贷出资金与否，利息都被看作资金所有者理所当然的收入，同时无论借入资金与否，生产经营者也总是把自己的利润分为利息与企业主收入两部分。
（在会计制度中，利息支出都列入成本----财务费用，而利润则只是指扣除利息后所余。
）
原因主要有：
1、在借贷关系中利息是资本所有权的果实的观念被广而化之。
2、利息虽然就其实质来说是利润的一部分，但由于它是个事先极其确定的量，其大小制约着企业主收入，用它来衡量收益，并以之表现收益的观念顺理成章了。
3、在于利息的悠久历史，货币可以提供利息成为传统的认识。
三、收益资本化
各种有收益的事物，不论它是否是一笔贷放出去的货币金额，甚至也不论它是否是一笔资本，都可以通过收益与利率的对比而倒过来算出它相当于多大的资本金额。
这习惯地称之为“资本化”。
通过收益与利率的对比而倒过来算出它相当于多大的资本金额。
即是收益的资本化。
B＝P×r
P＝B/r存了100元，年利率10%，每年都可以得到10元的利息收入。
这种情况下没有考虑资金的时间价值。
比如现在手中有100，经过一年的时间，假设你存入银行了，年利率10%，那么一年后就有了110元。
不再是100了。
货币资本的价格
在一般的货币贷放中，贷放的货币金额，通常称之为本金，与利息收益和利息率的关系如下式：
Ｂ＝Ｐ·r
其中，Ｂ代表收益，Ｐ代表本金，即货币资本的价格，r代表利率。
当我们知道Ｐ和r时，很容易计算出Ｂ；同样，当我们知道Ｂ和r时，Ｐ也不难求得，即：
Ｐ＝B/r
例如，我们知道一笔贷款１年的利息收益是５０元，而市场年平均利率为５％时，那么就可以知道本金为５０元÷０.０５＝１０００元。
土地的价格
土地本身不是劳动产品，无价值，从而本身也无决定其价格大小的内在根据，但土地可以为所有者带来收益。
这里的价格指的是交易收益的实现。
地价=土地年收益/年利率
例如：
一块土地每亩的平均收益为１００元，假定年利率为５％，则这块土地就会以
每亩１００÷０．０５＝２０００元的价格买卖成交。
劳动力的价格
劳动力本身不是资本，但可以按工资的资本化来计算其价格。
人力资本价格=年薪/年利率
例如：
某足球运动员年薪20万，年利率为2.5％，他的身价为:
800万＝200000/2.5％
有价证券的价格
有价证券是虚拟资本，其价格也是由其收益和市场平均利率所决定的。
如：
股票价格＝
例如：
如果某股票的面额为一元，每年能为投资者带来0.3元的收益，当前的市场利率为６％，则该股票的市场价格为５元。
股票，一股20或30元，指预期或将来带来的收入，将来的收入流折现的价格。
东西的价值不在现在，在将来带来收入流的高低。
预期会带来高收入，但是现在价格不高，这时候买进。
不能只顾及眼前的收入流。
四、关于利息本质理论的几种观点：
利息是什么？
怎么认识利息？
。
。
利息报酬理论，配第（古典政治学创始人）、洛克先后提出利息报酬说。
配第认为利息是因暂时放弃货币的使用权（而给贷方带来不方便，要求获得补偿）而获得的报酬；洛克认为利息是贷款人因承担了风险而得道的报酬且报酬多少与风险大小相适应（风险，贷出去收不回来）。
。
。
达德利.诺思提出了“资本租金论”，把发出货币所收取的利息看成是地主所收取的租金。
（把货币当成物品，出租出去要收取租金。
）
。
。
资本生产力论，萨伊（庸俗经济学家推崇）认为资本具有生产力，利息是资本生产力的产物。
风险利息和纯利息，纯利息是：
对借用资本所付的代价。
（让。
萨伊最著名的是“三位一体”理论—生产活动必须具备的三个要素，生产活动需要占用空间—土地、需要占用一定的资金—货币、需要一定的人进行劳动。
让。
萨伊认为地主得到地租、资本家得到利息、工人得到工资。
劳动者所得在地主、资本家、工人之间的分配，不存在剥削。
）
马克思认为资本本身不具有生产力。
在生产中发生创造作用的只有劳动，这是二者的区别。
。
。
利息利润说：
约瑟夫.马西提出了“利息愿与利润说”，他认为贷款人贷出的是货币或资本的使用价值，即生产利润的能力，贷款人因此得到的利息直接来源于利润。
。
。
利息剩余价值说：
亚当.斯密提出了利息剩余价值说，他认为利息具有双重来源，其一当借贷的资本用于生产时，利息来源于利润，其二，当借贷的资本用于消费时，利息来源于别的收入，比如地租。
大卫李嘉图系统完成了劳动价值论。
马克思丰富完善了劳动价值论。
。
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节欲论：
西尼尔认为,利息是资本家节欲行为（牺牲眼前的消费欲望）的补偿。
。
。
边际生产力说：
约翰.克拉克提出了边际生产力说，认为利息就是在其它投入不便的情况下最后增加的一单位的资本所增加的产量
。
。
时差论：
庞巴维克认为现在的物品的价值通常高于未来的同一类和同一数量的物品的价值。
（满足即期需要，已经控制在手，能投入生产创造利润。
----开一张十年后兑现100万的空头支票，比不上眼前的一个馒头），其间产生一个差额，利息就是来弥补整个价值差额的。
从需求角度讲，“现在物品通常比未来物品更有价值”，此两者的差额就是利息的来源。
从供给角度讲，“迂回生产”比直接生产时间长，效率高，两者的差额也是利息的来源。
庞巴维克的利率理论没有深入到再生产的循环中去，也没有讨论对货币供求，消费和投资的影响。
但是，就1889年以前比较简单的经济运行的机制和方式而言，庞巴维克的研究与当时经济发展的实际还是比较适应的。
。
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人性不耐说：
欧文.费雪从纯粹心理因素来解释利息现象，认为人性具有偏好现在就可以提供收入的资本财富而不耐心等待将来提供收入的资本财富，利息是不耐得指标。
费雪认为，利息产生于现在物品与将来物品交换的贴水，也就是由社会公众对现在物品的时间偏好和投资机会共同决定。
有人偏好现在的物品，所以要向别人告贷；也有人偏好未来物品，愿意让渡现在物品，这就需要利息的补贴来平衡，因为现在物品的未来收入高于将来的物品。
同时，也有人愿意支付利息，以较多的未来收入换取较少的现在收入
类似消费信贷，现在钱不够买汽车，但是可以采取分期付款的形式买车。
提前把将来的钱预支了，偏好现在的物品。
。
。
流动偏好论：
凯恩斯认为,利息是在特定时期内，人们放弃货币周转灵活性的报酬。
凯恩斯，开创了宏观理论，且成功运用于罗斯福新政。
《货币利息通论》。
当时在财政部供职，大家们在争论一个经济问题，他的老师，也是为大经济学家提出有些问题短期内不好解决的，长期内自己可以调整。
凯恩斯说了句经典的话，老师啊，再长期我们都死了。
。
。
说明需要注意短期问题及方案的实施。
背景：
二三十年代美国的大萧条，整个世界性的经济危机。
资本主义经济发展受到了沉重的打击。
凯恩斯提出政府应该干预经济，而不是古典主义提倡的自动调节。
其本人不仅是大经济学家，并且本人是大资本家。
学以致用。
。
。
37万英镑，，，炒股的法宝，某一个价格买进，找到一个比你更傻的人，以更高的价格把股票卖给他。
。
。
。
。
马克思的利息本质：
马克思指出，利息不是产生于货币的自行增值。
二是产生于它作为资本的使用。
首先，利息以货币转化为资本为前提；其次，利息和利润一样，都是剩余价值的转化形式；再次，利息是职能资本家让渡给借贷资本家的那一部分剩余价值，体现着资本家全体共同剥削雇用工人的关系。
第二节利息率
一、利息率的概念
利息率简称利率，是一定时期内利息额同其相应本金的比率。
利息率是一种重要的经济杠杆，它对宏观经济运行和微观经济运行都有重要作用。
利息率=利息额/本金
二、利息率分类
。
。
按计算利息的时间长短，利息率分为年利率、月利率和日利率。
。
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按利率是否随市场规律自由变动，利率分为市场利率、公定利率和官定利率。
市场利率是指在借贷货币市场上由借贷双方通过竞争而形成的利息率。
包括借贷双方直接融资时商定的利率和在金融市场上买卖各种有价证券时的利率。
市场利率是借贷资本供求状况的指示器。
由非政府部门的民间金融组织，如银行公会等所确定的利率是行业公定利率。
公定利率是指一国政府通过中央银行而确定的各种利率，由银行公会确定的各会员银行必须执行的利率也是公定利率。
公定利率的变化代表了政府货币政策的意向，对市场利率有重要的影响；市场利率的变化非常灵敏地反映了借贷资本的供求状况，使国家制定公定利率的重要依据。
。
。
按利率在借贷期内是否调整，利率分为固定利率和浮动利率。
浮动，住房公积金利率；下调了不调，上调了一定调。
银行的霸王条款。
案例，一个人取钱一万，银行给错给了11万，勒令退还，主人说，上次我取钱少给我了，你们说现金结算离柜概不负责。
。
。
。
。
按利率是否考虑了通货膨胀的因素，即真实水平利率分为名义利率和实际利率。
名义利率与实际利率：
打个最简单的比方，官方每季度公布的CPI就是名义利率，但是你平时的消费是感受到价格增长的百分比就是实际利率。
在物价不变的时候，一年期贷款100万元，年利息额5万元，则名义、实际利率均为5％。
但如果是通货膨胀率为10％呢？
即年初的100万元相对于年末的110万元，或者说年末的100万元相对于年初的90.91万元，则债权人想获得5%的利率时，名义利率为多少？
两种方法的比较
考虑了本金变化
考虑了实际利息
。
。
按信用行为的期限长短，利率分为长期利率和短期利率
。
。
按照利率是否具有优惠性质，可划分为：
一般利率和优惠利率。
国外，信用良好，资金雄厚给予优惠利率
。
。
另外，还有几个重要的利率概念：
平均利率、基准利率和到期收益率。
平均利息率是指报告期中各种信贷资金的平均利率水平。
银行中各种用途、期限的信贷资金、其利率是不同的。
为了换算报告期的利息收入或支出总额，就有必要计算这个指标，该指标对银行会计部门很重要。
基准利率在整个利率体系中起主导作用的基础利率。
它的水平和变化决定其他各种利率的水平和变化。
基准利率是金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据这一基准利率水平来确定。
基准利率是利率市场化的重要前提之一，在利率市场化条件下，融资者衡量融资成本，投资者计算投资收益，以及管理层对宏观经济的调控，客观上都要求有一个普遍公认的基准利率水平作参考。
所以，从某种意义上讲，基准利率是利率市场化机制形成的核心。
市场经济国家一般以中央银行的再贴现率为基准利率；计划经济国家,由中央银行制定。
在中国,中国人民银行对国家专业银行和其他金融机构规定的存贷款利率为基准利率。
另外，在中国的利率政策中,1年期的存贷款利率具有基准利率的作用，其他存贷款利率在此基础上经过复利计算确定。
西方国家商业银行的优惠利率也具有基准利率的作用。
市场利率的形成及其变动都参照此利率水平及变化趋势。
三、利率体系及其结构
（一）利率体系
概念：
是指各类利率之间和各类利率内部都有一定的联系并相互制约，从而构成有机整体。
主要包括利率结构、各利率间的传导机制和利率监管体系。
短期、长期利率；利率与债券收益率等相互影响的关系。
基准利率是能带动和影响其他利率的基础性利率。
国外为再贴现率，国内为再贷款利率。
中央银行贴现率和商业银行存贷利率
拆借利率和国债利率
一级市场利率和二级市场利率
（二）利率结构
在不同类型的融资中，有不同的利率水平，就存在着利率的结构问题。
其中最典型的是利率的风险结构和利率的期限结构。
利率的风险结构指的是期限相同的融资而利率却不同的现象，这主要是由于违约风险、流动性及税收等因素引起的。
三年期的普通商业银行存款—风险小流动性好；债券—国家债券利率低于公司债券；可转股债券。
。
。
总额600亿元的2002年凭证式（一期）国债，于3月10日起面向社会公开发售。
本期国债最引人注目的地方，是它的票面利率（三年期和五年期）低于同期银行储蓄存款利率。
这在我国国债发行历史上还是第一次，由此成为国债发行乃至金融市场化进程一个标志性事件。
本期国债分为三年期和五年期两种。
三年期420亿元的票面年利率为2.42％，而同期银行储蓄存款年利率是2.52％；五年期180亿元的票面年利率为2.74％，而同期银行储蓄存款年利率是2.79％。
但是，应该强调指出的是，尽管本期国债的票面利率已经低于同期银行储蓄存款利率，但是，它实际收益率仍然高于银行存款。
这是因为，银行存款利息要缴20％的利息所得税，而国债利息收入免税。
例如，用10000元购买本期三年期国债，到期兑现可得利息收入726元，而这笔钱存入银行定期三年到期的税后利息收入只有605元。
票面利率的高低比较也许会对一些人造成心理方面的影响，但是，最终的投资决策恐怕还是会基于精确的计算。
利率的期限结构指的是利率与期限之间的变化关系。
一般来说，利率随期限的延长而增加。
期限越长，利率越高。
四、利率的计算方法单利和复利
1、单利计息：
单利计息是指在计算利息额时，不论期限长短，仅按本金计算利息，所生利息不再加入本金重复计算利息。
祖上一笔存款，每月有利息2000，每月取一次当生活费，，，
优点：
手续简便；易计算借款成本；有利于减轻借款者的利息负担。
计算公式如下：
I=P·R·D
2、复利计息：
复利计息指计算利息时，要按一定期限将所生利息加入本金再计算利息，逐期滚利，俗称“利滚利”。
优点：
有利于提高使用资金的时间观念，发挥利息的杠杠作用，提高社会资金的使用效益。
计算公式如下：
I=P〔（1+R）n-1〕
理论上算的是复利，现实生活中都是单利。
五、现值和终值
用复利的方法计算出的本利和，就称为终值（本金、利率知道，算20年后值多少钱）。
通过它的逆运算，知道终值和使用的利率，求出本金，即现值（未来的收入流在现在值多少钱）。
现值和终值有很广泛的运用领域。
1、现值（presentvalue）
是指在今后某一时间应取得或支付的一定金额按一定的折现率折合到现在的价值。
即贴现值。
2、终值（futurevalue）
是指（现在）一笔货币金额在未来某一时点上的值或金额。
即复利中的本利和。
PV=F/（1+i）n；PV=F/（1+i/m）n×m
FV=P（1+i）n;FV=P（1+i/m）n×m
已知终值求现值的过程，即贴现。
1元钱，银行，5%利率，一年后为1.05元。
这意味着一年后的1.05元相当于现在的1元
系列现金流的现值和终值
在现实经济生活中，很多时候会遇到一系列现金流的情况，如分期付款、发放养老金等。
这种定期定额的系列收支称为年金。
根据现值和终值的道理，系列现金流的现值之和即年金现值，系列现金流的终值之和即年金终值。
分期付款，20万，按照当前利率折算成五年后值多少钱—终值。
现实中分期付款的数额要高于物品本身的数额。
复利计息与现值
举例1：
现有一项工程需10年建成
举例2：
投资项目的评估
例：
有一项工程需五年建成，有甲、乙两个投资方案，各年的投资流量分别为
甲方案乙方案单位：
万元
年份
年初投资额
年初投资额
1
1500
3000
2
1500
1300
3
1500
1000
4
1500
1000
5
1500
1000
假设市场利率为5%，比较两个方案，选择哪个方案更节约投资？
年份
年初投资额
现值
年初投资额
现值
1
1500
1500
3000
3000
2
1500
1428.6
1300
1238.12
3
1500
1360.5
1000
621.28
4
1500
1295.7
1000
863.8
5
1500
1234.2
1000
822.8
合计
7500
6819
7300
6546
理解到期收益率的含义。
到期收益率是指从债务工具上获得的报酬的现值与其今天的价值相等的利率。
也就是说，到期收益率是使得债务工具未来收益的现值等于今天的价格的贴现率。
要从现值的角度来考虑。
不同种类的债务工具，到期收益率的计算公式不一样，但其思想是相同的。
银行贴现与真实贴现
一张6个月到期的票据，面额10万元，年利率10％，分别用真实贴现和银行贴现计算。
真实贴现：
PV=9.5238扣除利息：
D=0.4762银行贴现：
PV=9.5
第三节利率的决定
一、影响利率变动的因素
宏观方面：
1、社会平均利润率：
利率是社会平均利润率的反映，资本获得相应回报最低限度；
2、借贷资金的供求状况：
把资金看做一种标的物，对于它的供给和需求状况，直接影响利率的水平；
3、物价水平：
名义利率、实际利率、通货膨胀率。
物价越高，利率越高；通货膨胀越大，实际利率越高。
影响利率变动的其他因素：
4、国家经济政策：
5、国际利率水平：
国际市场的利率水平。
经济一体化的加速，各个国家之间的开放和联系程度日益紧密，国际利率水平和每国之间的影响越紧密。
金融市场开放的情况下，如果不一致就存在套利的机会，从低利率流入高利率，造成资金低利率的地方资金供给下降，高利率的地方资金供给增加，从而持平。
6、银行成本、7、利率管制
微观因素：
1、借贷期限：
短期借款和长期借款利率是不同的
2、风险程度：
遭遇风险的大小直接影响利率水平高低风险越大，回报越多
3、担保品：
借款人信用等级，有无担保品。
4、借款人的信用等级：
国外，根据信用等级提供授信额度
5、放款方式以及社会经济主体的预期行为等。
预期通货膨胀增加、预期收入增加。
。
。
每个投资者都将执行这样的投资策略：
在其计划持有期间能够给他提供最高的预期收益率。
两种投资策略：
方案一：
购买1年期债券，1年期满时，再购买1年期债券，以此类推，至第10年，仍购买1年期债券。
方案二：
一次购买10年期债券并持至期满。
二、西方利率决定理论：
古典利率、可贷资金、凯恩斯的流动偏好利率、IS-LM模型的理论。
关于利率的高低，即利率的决定上有不同的理论，在历史上有影响的理论有三种：
古典学派的利率决定理论，从投资和储蓄等实物因素来讨论利率的决定，而不视货币因素的影响；古典学派认为利率是由实际领域的投资和储蓄这两个因素决定的，投资代表资金的需求，储蓄代表资金的供给，“供给能自创需求”，所以决定利率的关键在储蓄。
储蓄多少要取决于人们的“时间偏好”程度。
凯恩斯学派的利率决定理论，他们认为利率与实质因素无关，利率是由货币因素决定的；
凯恩斯认为利率是纯粹的货币现象，因为货币最富有流动性，它可以在任何时候转化为任何资产，利息就是在一定时期内放弃流动性的报酬，利率因此为货币的供给和货币需求所决定。
凯恩斯假定人们可贮藏财富的资产主要有货币和债券两种。
因此，经济中的财富总量等于债券总量与货币总量之和，即等于债券供给量Bs与货币供给总量Ms之和。
利息率的产生归结为一种货币现象，是由货币的供求决定的。
持有货币的原因在于利息率与其它资产价值变动所得到的投机收益。
利息率是人们放弃货币灵活偏好的报酬。
利息率的高低与人们对货币的灵活偏好成反比。
利息率与货币供求相关：
反比关系。
货币供应量增加，利率降低，投资增加，有效需求水平提高，政府宏观经济政策的理论依据。
货币供给增加，利率一定会下降吗，为什么？
新古典学派的利率决定理论，综合了前两种理论的合理因素，认为决定利率的因素既有实物的，也有货币的。
其实，在现实中，影响利率水平的因素有很多，如经济周期、通货膨胀、经济政策和政治关系等。
三、利率的作用
利率之所以对国民经济活动发挥调节作用，是因为利率变动产生了成本效应、流动性效应和心理效应。
成本效应：
利率高低影响企业成本，企业生产并非完全是自有资金，总有一部分借贷资金，借贷资
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