五行与股票.docx

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    股市行业板块的五行属性

中国股市行业（板块）一共是62个。

板块名称及五行属性主要包括：

农业（土）、

粮食及饲料加工（土）、

林业（木）、

渔业（水）

牧业、煤矿开采（土）、

有色金属开采（金）、

石油开采（火）、

食品（土）

、饮料（水）、

纺织业（木）、

服装（木）、

石油加工及炼焦（火）、

化学原料及化学制品、化学纤维制

造、化学肥料、化学农药（火）、

橡胶制造、塑料制造、家电、电子原器件制造（火）、

电器机械及器材

制造、钢铁、有色金属、金属制品、非金属矿物制品（金）、

水泥制造（土）、

汽车制造（金）、

交通运输设备制造、航空航天器制造、专用设备制造、普通机械制造（金）、

医药制造业、中药材及中成药加工、生物制品（木）、

电力热力、煤气供水（火）、

公路运输、水上运输、航空运输、港口、机场（水）、（金）

通信设备、计算机硬件、计算机软件、计算机应用服务（火）、

零售业、批发和贸易（水）、

银行、证券、信托、保险（金）、

公共设施服务、旅馆、旅游（水）、

木材和家具、造纸和印刷（木）、

其他制造业

、建筑业、房地产（土）、

传播文化产业和综合类。

一共是62个行业2000多只上市股票公司。

金

保险行业（金）      首饰加工（金）      钢铁行业（金）      医疗器械（金）       电子信息（金）     

家电行业（金）      机械行业（金）      电器行业（金）      交通运输（金）       汽车制造（金）     

船舶制造（金）      电子行业（金）      有色金属（金）      仪器仪表（金）       发电设备（金）     

纺织机械（金）      摩托车（金）          自行车（金）     

木

家具行业（木）      制笔行业（木）      造纸行业（木）      化纤行业（木）       纺织行业（火/木）

生物制药（木/火） 农林牧鱼（水/土/木）         

水

酒店旅游（水）      物资外贸（水）      银行证券（水）      传媒行业（水）       商业百货（水）    

化工行业（火/水）   酿酒行业（火/水） 农林牧鱼（水/土/木） 

火

食品行业（火）      农药化肥（火）      服装鞋类（火）       石油行业（火）      

酿酒行业（火/水） 纺织行业（火/木） 化工行业（火/水） 生物制药（木/火）     

土

房地产业（土）      建筑建材（土）      水泥行业（土）      房地产业（土）        建筑建材（土）     

水泥行业（土）      农林牧鱼（水/土/木）                

下面是对有多种属性和不确定的说明 :

纺织行业（火/木） 服装类为火 布匹类为木，

酿酒行业（火/水） 白酒类为火 啤酒类为水，

化工行业（火/水） 一般的为火 具不燃的为水，

生物制药（木/火） 中药为木 西药为火，

农林牧鱼（水/土/木） 水产类为水 木材类的为木 农业畜牧等为土，

不确定的:

公路桥梁（土?

） 我想他是建筑类, 所以归为土?

电力行业（金?

火?

） 我看电器什么的都是属金的, 但是发电的话应该还是火吧?

供水供气（火?

） 这个跟也是, 虽然供的是水和气, 但是是不是应该算是火?

环保行业（土?

） 基础行业, 所以归土?

感光材料（火?

） 看制造加工都归火, 所以这个也是，

印刷包装（水?

） 设计和传媒类为水, 印刷算传媒包装是设计 ,所以归水，

塑料制品（火?

水?

） 这个道理同感光材料，

玻璃行业（火?

） 同感光材料，

煤炭行业（火?

金）  矿产采掘是金, 可燃是火, 应该属哪个?

净资产收益率（ROE权益资本报酬率）=（税后经营利润\销售收入）×（销售收入\总资产）×（净利润\税后经营利润）×（总资产\股东权益）=经营利润×（1-所得税率）\销售收入×（销售收入\总资产）×经营利润×（1-所得税率）-利息×（1-所得税率）

EBITDA=净利润+所得税+固定资产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销+偿付利息所支付的现金。

（1）无形资产摊销≈无形资产期初余额-无形资产期末余额+本期新增加无形资产的原值-本期卖出无形资产的净值。

（2）长期待摊费用摊销≈长期待摊费用期初余额+本期新增加的长期待摊费用项目的初始金额-长期待摊费用期末余额。

（3）偿付利息所支付的现金≈财务费用；或用现金流量表中的“分配股利、利润或偿付利息所支付的现金”减去其中支付的股利或利润部分后的净额来代替。

PEG指标即市盈率相对盈利增长比率：

 PEG=PE/（企业年盈利增长率*100）

静态市盈率LYR（LastYearRatio）​：

市盈率=股票价格/每股年度税后净利润

动态市盈率TTM（TrailingTwelveMonths）：

动态市盈率=静态市盈率x[1/（1+I）n]，I为年复合增长率，以静态市盈率为基数，乘以动态系数，该系数为1/（1+i）n，i为企业每股收益的增长性比率，n为企业的可持续发展的存续期；

动态市盈率=静态市盈率（p/e）/平均增长率（r）

 其中：

p—收盘价，e—每股净利，r--平均增长率。

上市公司A目前股价为20元，08年每股收益为O.40元，显然。

20/0.40=50，08年静态市盈率为50倍。

我们观察到该公司07年每股收益为O.30元，成长性为（0.40-0.30）/0.30=33%，即i=33%，同时，看到06年每股收益为0.23元.经过计算I=30%，这说明该公司的发展是持续增长。

预计该企业未来保持该增长速度的时间可持续5年，即n=5，则动态系数为1/（1+33%）5=24%。

相应地。

08年动态市盈率为12倍，即：

50（08年静态市盈率）x24%。

一个结果是50倍，一个结果是12倍，两者相比，相差之大，相信任何一个普通投资人看了都大吃一惊。

从上面这个例子。

我们可以清楚的发现。

同一个上市公司在同一时点，两种算法.市盈率的结果是不同的，并且他的投资心理价值也是不一样的。

因为，当投资人看到市盈率为12倍的结果时，会更有信心进行投资并长期持有。

同时，一个重要观念也需要特别说明，每年都保持低市盈率的公司不是我们需要投资的公司.我们追求的是每股收益已经形成趋势增长的上市公司。

如果我们仍沿用上面的例子进行说明，就可以更加清楚这个观念的重要性.以及对动态市盈率的实际作用有一个更加清晰的认识。

上市公司A和B两个公司目前股价同为20元，且08年每股收益都为0.40元，那么，08年的静态市盈率同为50倍。

那么投资哪个公司呢，我们再看他们07年的每股收益：

A为0.30元、B为0.40元，06年的每股收益：

A为0.23元、B为0.40元。

也许投资人会认为B公司比较好.因为每年都保持每股0.4元的高收益，业绩平稳，而且优良。

投资B公司保险性比较高。

其实，这个观点是不正确的。

B公司由于业绩没有增长，他的股价也不会形成质的飞跃.所以对B公司投资，没有价差而言.作为股东只是能得到每股收益。

我们用每股收益/股价就等于投资收益率。

B公司的投资收益率为0.4/20=2%。

我们查阅建设银行的网站上最新公布的2008年12月23日执行的整存整取1年期存款利率为2.25%，5年期存款利率为3.60%.也就是说。

投资B公司的收益应该不会超过同期存款利率的收益。

从06、07、08的每股收益连续观察。

我们认为.B公司可以定义为“绩优”，但是我们更认为。

A公司应定义为“绩优+成长”.这才是我们应该投资的。

因为业绩形成趋势增长后，我们完全有理由相信A公司在未来几年内应该仍旧保持增长。

我们假设在未来5年内能保持前3年同样的趋势性增长，经过计算，A公司的动态市盈率=静态市盈率×[1/（1+I）n]=50x[1/（1+33%）5]=12倍，而B公司的年复合增长率为O.尽管业绩好，但没有形成增长，B公司的动态市盈率=静态市盈率X[1/（1+I）n]=50x[1/（1+0）5]=50倍。

我们相信“投资”就是要买“未来”。

业绩形成趋势增长最重要。

通过上面的分析。

我们认为A公司由于业绩形成增长.比较容易形成价差，在与B公司同样保持市盈率为50倍。

它的股价为20x（50/12）=83.3元。

如果投资人用20万元投资1万股，那么他将获利63.3万元[（83.3—20）xl万股=63.3万元]，持有5年的投资收益率为316.5%（63.3万/20万=316.5%），是银行同期存款收益率的88倍（316.5%/5年期银行存款利率3.6%=88）动态市盈率理论告诉我们一个简单朴素而又深刻的道理，即投资股市一定要选择有持续成长性的公司。

于是，我们不难理解资产重组为什么会成为市场永恒的主题.及有些业绩不好的公司在实质性的重组题材支撑下成为市场黑马。

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