中国创业投资年度报告.docx

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中国创业投资年度报告

2013年中国创业投资年度报告

研究范畴

本报告将围绕以下方面对2013中国创投市场进行研究分析。

本报告主要研究中国创投市场，所关注的创业投资市场主要限于中国大陆及香港地区，极少部分事件可能涉及澳门、台湾地区。

本报告将按依次按募资、投资、上市和并购情况对2013年的中国创投市场进行分析比较。

数据来源包括市场公开披露的投资事件以及EZCapital与创投机构深度交流获得的未公开披露数据（计入统计，但不披露详情）。

    本报告对中国创投市场规模，投资行业、投资地域、融资企业发展阶段以及中外资投资的不同特点进行分析，挖掘创投市场热点，揭示创投市场变化趋势。

行业分类参见“行业分类表”。

    投资案例数量和投资金额包括风险投资、天使投资、私募投资和战略投资。

本报告统计投资金额只包括已披露的投资金额，未披露金额未被计算在内。

在计算比例时，由于四舍五入，各项比例累加之和并非一定为百分之百（如99.9%、100.1%）。

研究方法

    本报告以创投数据研究为主，采用定量和定性的分析方法，对中国创投市场的投资行为进行研究。

    本报告中所用数据主要来源于EZCapital数据库，其次是VC和融资企业访谈所得信息，包括已公开披露信息和应VC机构要求未公开披露数据。

本报告中数据研究成果均来自于以上数据的综合研究，对信息进行了反复交叉验证，以保证数据的精准。

EZCapital数据库：

    EZCapital对创投机构、海内外媒体和咨询服务机构等进行大范围动态监测，监测数据每天及时更新完善；定期与创投机构深度交流获得未公开披露数据。

相关汇率

    本报告统计数据的货币单位为人民币，其涉及其他国家货币单位兑换美元的汇率为2013年各月月末中国银行汇率牌价中行折算价为准。

行业分类

1、2013年度中国创投市场募资分析

基金募集大幅下滑

    2013年，中国基金募集形势不容乐观，无论是新成立基金数量还是获得披露的基金规模较上一年均出现了显著的下滑，EZCapital（）统计数据显示，2013年新成立基金166支，较上一年度同比减少15.31%，已经获得披露的基金募资金额共计1324.11亿元（美元基金已折算人民币计算），较上一年度同比减少39.71%。

另外，中国创投市场上公开披露的完成募集的基金规模（主要投资于中国市场部分）陷入了近6年的最低谷。

近6年的基金募集情况如下图所示：

 人民币基金数量较多，但规模较小

     EZCapital（）统计数据显示，2013年新成立的基金大部分是人民币基金，共计149支，占新成立基金总数的89.76%，而美元基金仅17支，占全部基金数量的10.24%。

    然而，从获得披露的基金规模来看，美元基金平均规模要远大于人民币基金，前者更易于募集。

2013年新成立的基金中人民币基金共计624.37亿元，美元基金则有699.74亿元，还稍高于人民币基金的总募资金额。

具体对比如下图所示：

第四季度募集明显增多，行情趋于乐观

    从2013年各季度募集基金的数量和金额对比来看，第四季度的新募基金数量和金额大幅度超越前三季度的平均水平，甚至仅Q4一个季度的成立基金所募集金额就已经超过了前三季度之和。

    EZCapital认为，2013年大陆IPO关闸，投资资金以上市方式退出的渠道受阻，上半年市场观望态度明显，在第四季度出现的大幅转折，主要原因为IPO开闸信号公布，募资压力大幅度减轻。

2、2013年度中国创投市场投资分析

    虽然整体来看2013年的基金募资相对于前两年稍显惨淡，但投资情况似乎并未受到显明影响，EZCapital（）统计数据显示，2013年共披露中国创投市场投资事件1003例，较上年同比增加54.78%,而投资金额也有较大的幅度的增长——获得披露的投资金额共计1,227.95亿元，同比增长17.87%。

但相较于投资非常活跃的2009到2011年这段时期的数值仍有显著的差距。

2008年到2013年的投资情况对比如下图所示：

人民币为最主要投资币种

    从投资的币种来看，2013年中国创投市场披露投资事件涉及币种共有4种：

人民币、美元和港元。

对应投资数量为：

人民币投资835例、美元投资166例和港元投资2例。

对应投资金额方面人民币投资共计披露922.82亿元，美元投资共计287.43亿元，对应币种的投资金额占比与投资数量占比很相似：

都是以人民币投资和美元投资为主且人民币投资占比超过3/4，而美元投资数量和金额少于1/4。

    2例港元投资中一例为私募投资，2013年11月，明石投资投资协同通信集团有限公司，投资金额为2亿港元。

另一例为战略投资，2013年12月9日，阿里巴巴集团与海尔集团宣布达成战略合作，阿里巴巴集团对海尔集团子公司海尔电器进行总额为28.22亿元港币（约合人民币22.13亿元）的投资。

    下半年投资更为活跃，风险投资数量和金额最多，下图为2013年的各季度投资事件数量对比（不含未公开披露部分） 

    从图中可以看出，上半年，中国创投市场披露的投资事件数量最多的是私募投资和风险投资，而下半年则是天使投资和风险投资为主要投资种类，在全年各个季度中风险投资始终是数量最多的一类。

    结合各个季度来看，下半年的投资明显更为活跃，风险投资、天使投资、战略投资和私募投资较前两季度数量均大幅度增加。

从第一季度到第四季度是投资逐季度更加活跃，EZCapital（）统计数据显示：

仅最后一个季度，中国创投市场公开披露的投资事件的数量总和超过230起，投资金额超过200亿元人民币。

最主要的投资流向：

教育产业、网络服务和电子商务

    EZCapital（）统计数据显示，2013年中国创投市场的投资金额按其分布的行业流向最多的是：

教育产业、网络服务和电子商务这三大行业，在总投资金额中的占比依次达到49%，15%和8%。

其它投资金额集中度较高的行业还有：

能源产业、环保产业和物流产业。

以上提及的前六大行业所获得的投资金额累计超过1000亿元人民币。

如下图所示（投资金额占比低于3%的行业未显示）：

3、2013年度中国创投市场并购分析

累计并购金额超过4000亿元人民币

    EZCapital（）统计数据显示，2013年中国创投市场披露的并购案例共计1056笔，较上年度同比下降55.72%,但涉及金额4,811.29亿元，较上年度同比增加99.06%——增幅接近1倍。

2008年-2013年中国创投市场并购情况如下图所示：

    结合过去6年的变化趋势，虽然2013年的投资数量水平相对于前三年并不多，但并购涉及金额较多，平均单笔并购案的涉及金额较大。

    最大的单笔并购案例为：

嘉民集团斥资35亿港币收购亚洲货柜物流中心25%股份，折算人民币28.27亿元。

    排名第二的是蒙牛收购现代牧业26.92%股权，收购价格约32亿港元，折算人民币25.29亿元。

    排名第三位的是一起跨国并购：

2013年4月，海航集团斥资2.34亿欧元收购西班牙NH酒店集团，折算人民币18.93亿元。

第四季度并购最为活跃

    EZCapital（）统计数据显示，2013年各季度披露的并购事件数量呈直线上升状态，获得披露的并购金额第二季度最少，第一、三季度相差不大，而第四季度最多，并购事件数量达到462起，并购累计金额超过1700亿元人民币。

建筑、制造、能源三大传统行业整合明显 

    根据EZCapital（）统计数据，2013年分行业的并购事件数量如下图所示：

    发生并购事件最多的六大行业分别是：

建筑行业、制造行业、其他行业、医疗健康、IT产业、能源产业，其中其他行业包括：

新材料、光电科技、生物科技和行业分类中未包含在内的其他行业。

    根据EZCapital（）统计数据，2013年并购交易金额最多的六大行业分别是：

通信行业、建筑行业、快消行业、金融行业、制造行业和能源产业。

     在二十四个一级行业中，建筑、能源和制造三大行业不论是并购数量还是累计并购交易金额均较大。

三大行业的并购事件数量超过400起，交易金额超过1600亿元。

4、2013年度中国创投市场IPO分析

IPO数量大幅滑落

    EZCapital（）统计数据显示，2013年中国创投市场共披露上市事件89起，同比下降57.62%，共募集资金1,417.63亿元人民币（其他币种已折算人民币），同比减少46.48%。

但受大陆IPO渠道不畅的影响，今年的IPO事件数量和募资金额陷入了6年来的最低谷。

近6年的中国企业IPO情况对比如下：

香港和美国成IPO主战场

    EZCapital（）统计数据显示，2013年中国创投市场披露的89家新上市公司，有75家在香港上市，10家在美国上市，其余在澳大利亚、大陆、台湾和伦敦各1家公司上市。

2013年中国企业上市地点各自占比情况如下图所示：

制造行业IPO企业最多

    EZCapital（）统计数据显示，2013年IPO数量最多的行业是制造行业，共13例，随后是建筑行业和金融行业，依次有12例和11例。

各行业IPO数量占比如下图所示：

 金融行业IPO募集资金最多

    EZCapital（）统计数据显示，2013年IPO企业募集资金最多的三大行业是：

金融行业、能源产业，网络产业的企业募集资金依次是：

432.94亿元、174.96亿元和102.81亿元，其中IPO募资最多的金融行业募资金额占2013年全年募资金额比例高达34%。

其它各行业的企业IPO募资金额占比如下图所示：

    本年度，IPO募集资金最多的企业是光大银行，2013年12月20日，中国光大银行股份有限公司在香港上市，股票代码为：

06818，发行股票50.80亿股，每股发行价3.98港元，共募集资金金额202.18亿港元，折算人民币158.95亿元。

    排名第二的企业是中国信达资产管理股份有限公司，2013年12月12日，中国信达资产管理股份有限公司在香港主板上市，股票代码为：

01359，发行股票53.19亿港元，每股发行价3.58港元，共募集资金金额190.41亿，折算人民币149.70亿元。

    第三位是中石化炼化工程，2013年5月23日，中石化炼化工程（集团）股份有限公司H股于港交所主板挂牌上市，股票代码：

02386。

全球共发行H股13.28亿股，招股价每股港币10.50元，净集资总额约137亿港元，折算人民币109.05亿元，同时也是香港今年上半年集资额最大的IPO。

第四季度IPO大幅增加

    2013年中国创投市场各季度IPO事件数量呈现整体上升趋势；而第四季度IPO数量和金额均为最多，IPO企业数量达到51家，募资金额达到886.08亿元人民币。

5、2013年度中国创投市场小结及2014年中国创投市场行情预测    

    整体来看2013年的募资情况较往年大幅下滑，但投资情况受此影响不大说明投资机构对未来的预期并未过多的受到IPO关闸的影响，而因IPO渠道不畅引发的并购退出大战在今年格外引人注目。

    结合前文的分析结果来看，无论是募资、投资还是并购和IPO这两种退出的的趋势从2013年第一季度到第四季度都是整体上扬的，并且，第四季度的募资、投资、并购和IPO所涉及的事件数量及金额均大幅度超过前三季度。

EZCapital认为在2014年第一季度，市场延续之前的趋势的可能性较大，预计2014年第一季度创投市场仍将继续回暖。

关于EZCapital数据库

    EZCapital数据库平台系统（）于2008年3月正式上线。

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