五家企业对比杜邦分析.doc

五家企业对比杜邦分析.doc

《五家企业对比杜邦分析.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《五家企业对比杜邦分析.doc（8页珍藏版）》请在冰点文库上搜索。

杜邦分析图分析国内零售行业内的五家企业

一、苏宁云商控股集团

苏宁云商2010-2013相关数据资产负债单位万元其余单位为元（下同）

名称年份

2010

2011

2012

2013

净利润

4,011,820,000.00

4,820,594,000.00

2,676,119,000.00

371,770,000.00

营业收入

75,504,739,000.00

93,888,580,000.00

98,357,161,000.00

105,292,229,000.00

资产总额

4,390,740.00

5,978,650.00

7,616,150.00

8,225,170.00

负债总额

2,506,200.00

3,675,590.00

4,705,000.00

5,354,880.00

权益报酬率＝总资产报酬率＊权益乘数；  

权益乘数＝１／（１－资产负债率）； 

资产负债率＝负债总额／资产总额；  

总资产报酬率＝销售净利率＊总资产周转率；  

销售净利率＝净利／销售收入；  

总资产周转率＝销售收入／资产总额

根据以上指标公式计算出：

名称 年份

2010

2011

2012

2013

权益乘数

1/（1-57.08%）

1/（1-61.48%）

1/（1-61.78%）

1/（1-65.1%）

总资产周转率

1.89

1.81

1.45

1.33

销售净利率

5.31%

5.13%

2.72%

0.35%

总资产收益率

10.3%

9.42%

3.69%

0.13%

所以，

2010年：

净资产收益率=10.3%*1/（1-57.08%）=21.88%

2011年：

净资产收益率=9.42%*1/（1-61.48%）=21.59%

2012年：

净资产收益率=3.69%*1/（1-61.78%）=9.4%

2013年：

净资产收益率=0.13%*1/（1-65.1%）=1.31%

从表中数据可以看出苏宁2010年到2013年间，销售净利率呈下降趋势，而且在后来两年内下降速度很快，这主要是因为2012年和2013年净利润都比较低较为往年来说，并且这几年的营业收入却是不断在增长的，这是其关键所在。

不难看出资产的周转率也在下降，这并不是一个好现象，苏宁要考虑自己的资金是否运营妥当。

从这里看苏云的盈利并不理想，，要想提高销售净利率，一方面要扩大销售收入，再次要降低成本费用，通过各项成本费用开支的列示，有利于企业进行成本费用的结构分析，加强成本控制，以便为需求成本呢减低费用的途径提供依据，其次在资产管理方面，苏宁要考虑自己的资产结构是否合理，流动资产和非流动资产的比例是否合理。

苏宁的总资产收益率较前几年也出现了大幅的下将，，作为企业一方忙考虑客观因素，但最主要的还是自身原因。

苏宁的净资产收益率也在不断降低，反应了它在筹资，投资，资产运营等活动的效率在下降，而负债比例也在不断上升，在这时，苏宁要进行合理的投资，改变资金利用管理结构，使净资产收益率能够有所提高。

二、南京新街口百货商店股份有限公司

南京新百2010-2013相关数据

年份

名称

2010

2011

2012

2013

净利润

72,511,743.33

83,390,792.44

190,528,122.36

135,240,812.13

营业收入

1,539,687,306.78

1,837,717,629.81

2,850,131,334.53

3,353,360,190.46

资产总额

289,473.00

309,249.00

374,510.00

441,925.00

负债总额

182,091.00

197,652.0

245,068.00

300,749.00

权益报酬率＝总资产报酬率＊权益乘数；  

权益乘数＝１／（１－资产负债率）； 

资产负债率＝负债总额／资产总额；  

总资产报酬率＝销售净利率＊总资产周转率；  

销售净利率＝净利／销售收入；  

总资产周转率＝销售收入／资产总额

根据以上指标公式计算出：

名称

年份

2010

2011

2012

2013

权益乘数

1/（1-62.9%）

1/（1-63.91%）

1/（1-65.44%）

1/（1-68.05%）

总资产周转率

0.56

0.61

0.83

0.82

销售净利率

4.71%

4.54%

6.68%

4.03%

总资产收益率

2.62%

2.79%

5.51%

3.19%

从表中可以计算出：

2010年：

净资产收益率=2.62%*1/（1-62.9%）=6.75%

2011年：

净资产收益率=2.79%*1/（1-63.91%）=7.47%

2012年：

净资产收益率=5.51%*1/（1-65.44%）=15.02%

2013年：

净资产收益率=3.19%*1/（1-68.05%）=9.72%

从表中数据可以看出南京新百2010年到2013年间，销售净利率先上升在下降，这主要是因为2012年和2013年净利润都比较低较为往年来说，并且这几年的营业收入却是不断在增长的，这是其关键所在。

从这里看南京新百的盈利还是比较理想，，要想提高销售净利率，一方面要扩大销售收入，再次要降低成本费用，通过各项成本费用开支的列示，有利于企业进行成本费用的结构分析，加强成本控制，以便为需求成本呢减低费用的途径提供依据，其次在资产管理方面，南京新百要考虑自己的资产结构是否合理，流动资产和非流动资产的比例是否合理。

南京新百总资产收益率较前几年也出现了总体上是上升的，2013年偶遇波动，作为企业一方忙考虑客观因素，但最主要的还是自身原因。

南京新百的净资产收益率总体还是不错的，反应了它在筹资，投资，资产运营等活动的效率还是不错的。

三、南京中央商场股份有限公司

中央商场2010-2013相关数据

名称年份

2010

2011

2012

2013

净利润

46,639,623.52

53,329,355.85

58,036,456.13

570,285,668.29

营业收入

4,937,824,394.45

6,579,000,536.29

6,027,834,658.53

7,318,643,000.88

资产总额

670,407.00

671,855.00

869,693.00

1,013,950.00

负债总额

605,156.00

606,314.00

790,989.00

883,342.00

权益报酬率＝总资产报酬率＊权益乘数；  

权益乘数＝１／（１－资产负债率）； 

资产负债率＝负债总额／资产总额；  

总资产报酬率＝销售净利率＊总资产周转率；  

销售净利率＝净利／销售收入；  

总资产周转率＝销售收入／资产总额根据以上指标公式计算出：

名称 年份

2010

2011

2012

2013

权益乘数

1/（1-90.27%）

1/（1-90.24%）

1/（1-90.95%）

1/（1-87.12%）

总资产周转率

0.92

0.98

0.78

0.78

销售净利率

0.94%

0.81%

0.96%

7.79%

总资产收益率

0.86%

0.8%

0.76%

6.08%

从表中可以计算出：

2010年：

净资产收益率=0.86%*1/（1-90.27%）=7.24%

2011年：

净资产收益率=0.8%*1/（1-90.24%）=8.19%

2012年：

净资产收益率=0.76%*1/（1-90.95%）=7.41%

2013年：

净资产收益率=6.08%*1/（1-87.12%）=43.86%

从表中数据可以看出中央商场2010年到2013年间，销售净利率是有所下降的，这主要是因为2012年和2013年净利润都不稳定。

从这里看中央商场的盈利还是比较理想，，要想提高销售净利率，一方面要扩大销售收入，再次要降低成本费用，通过各项成本费用开支的列示，有利于企业进行成本费用的结构分析，加强成本控制，以便为需求成本呢减低费用的途径提供依据，其次在资产管理方面，中央商场要考虑自己的资产结构是否合理，流动资产和非流动资产的比例是否合理。

中央商场资产收益率较前几年也出现了是不断下降的，这一点要注意了，反应了它在筹资，投资，资产运营等活动的效率在下降，而负债比例也在不断上升，在这时，中央商场要进行合理的投资，改变资金利用管理结构，使净资产收益率能够有所提高。

作为企业一方忙考虑客观因素，但最主要的还是自身原因。

四、大商股份有限公司

大商股份2010-2013年相关数据

年份

名称

2010

2011

2012

2013

净利润

121,782,154.45

273,980,548.32

977,004,021.96

1,178,815,405.47

营业收入

24,343,456,921.39

30,403,787,639.09

31,859,099,548.90

33,746,885,959.63

资产总额

1,191,740.00

1,320,900.00

1,423,300.00

1,499,700.00

负债总额

871,992.00

939,600.00

963,780.00

949,784.00

权益报酬率＝总资产报酬率＊权益乘数；  

权益乘数＝１／（１－资产负债率）； 

资产负债率＝负债总额／资产总额；  

总资产报酬率＝销售净利率＊总资产周转率；  

销售净利率＝净利／销售收入；  

总资产周转率＝销售收入／资产总额根据以上指标公式计算出：

年份

名称

2010

2011

2012

2013

权益乘数

1/（1-73.17%）

1/（1-71.13%）

1/（1-67.71%）

1/（1-63.33%）

总资产周转率

2.12

2.42

2.32

2.31

销售净利率

0.5%

0.9%

3.07%

3.49%

总资产收益率

0.9%

2.25%

7.68%

8.59%

从表中可以计算出：

2010年：

净资产收益率=0.9%*1/（1-73.17%）=3.73%

2011年：

净资产收益率=2.25%*1/（1-71.13%）=7.74%

2012年：

净资产收益率=7.68%*1/（1-67.71%）=22.06%

2013年：

净资产收益率=8.59%*1/（1-63.33%）=22.18%

从表中数据可以看出大商股份2010年到2013年间，销售净利率是不断上升的，这主要是因为2012年和2013年净利润一直是不断上升的。

从这里看大商股份的盈利还是比较理想，，要想提高销售净利率，一方面要扩大销售收入，再次要降低成本费用，通过各项成本费用开支的列示，有利于企业进行成本费用的结构分析，加强成本控制，以便为需求成本呢减低费用的途径提供依据，其次在资产管理方面，大商股份要考虑自己的资产结构是否合理，流动资产和非流动资产的比例是否合理。

大商股份资产收益率也是不断上升的，从表面看是好的，反应了它在筹资，投资，资产运营等活动的效率都不错。

五、厦门建发股份有限公司

建发股份2010-2013年相关数据

名称 年份

2010

2011

2012

2013

净利润

1,754,516,115.69

2,250,203,156.28

2,156,036,970.07

2,692,975,139.82

营业收入

66,095,527,055.36

80,254,135,993.11

91,166,970,131.66

102,067,799,243.02

资产总额

4,128,200.00

5,225,400.00

6,108,110.00

8,004,510.00

负债总额

3,372,450.00

4,215,650.00

4,812,540.00

6,369,040.00

权益报酬率＝总资产报酬率＊权益乘数；  

权益乘数＝１／（１－资产负债率）； 

资产负债率＝负债总额／资产总额；  

总资产报酬率＝销售净利率＊总资产周转率；  

销售净利率＝净利／销售收入；  

总资产周转率＝销售收入／资产总额根据以上指标公式计算出：

名称 年份

2010

2011

2012

2013

权益乘数

1/（1-81.69%）

1/（1-80.68%）

1/（1-78.79%）

1/（1-79.57%）

总资产周转率

1.94

1.72

1.61

1.45

销售净利率

2.65%

2.8%

2.36%

2.64%

总资产收益率

6.29%

5.96%

4.71%

4.81%

从表中可以计算出：

2010年：

净资产收益率：

6.29%*1/（1-81.69%）=28.96%

2011年：

净资产收益率=5.96%*1/（1-80.68%）=27.89%

2012年：

净资产收益率=4.71%*1/（1-78.79%）=21.51%

2013年：

净资产收益率=4.81%*1/（1-79.57%）=21.45%

从表中数据可以看出建发股份2010年到2013年间，销售净利率总体上是不断上升的，这主要是因为2012年和2013年净利润一直是不断上升的。

从这里看建发股份的盈利还是比较理想，呈现不断上升趋势，要想提高销售净利率，一方面要扩大销售收入，再次要降低成本费用，通过各项成本费用开支的列示，有利于企业进行成本费用的结构分析，加强成本控制，以便为需求成本呢减低费用的途径提供依据。

建发股份资产收益率也是不断下降的，反应了它在筹资，投资，资产运营等活动的效率并不好。

在同一行业来说，苏宁，大商，建华，南京中央商场，南京新百这五家企业，中净资产收益率厦门建发和苏宁都是呈不断下降的趋势，这并不是一将好事情，这说明两家企业在筹资和投资包括资产运营方面都存在问题，效率可能也不是太好。

而且苏宁下降趋势也比较大，这也是令人担忧的问题。

在销售利润率方面，除大商外是增加的，其他都是趋于平稳或者是下降的，不稳定，这方面体现出盈利并不乐观。