精品财务报表分析讲义完整版.docx

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精品财务报表分析讲义完整版

财务报表分析

（一）讲义

第一章财务分析概论

财务报表分析的根本目标：

是通过对财务报告以及其他企业相关信息进行综合分析，得出简洁明了的分析结论，从而帮助企业相关利益人进行决策和评价

财务分析具体目的：

1为投资决策、信贷决策、销售决策和宏观经济等提供依据2为企业内部经营管理业绩评价、监督和选择经营管理者提供依据

财务分析内容：

1。

会计报表解读（会计报表质量分析，会计报表趋势分析，会计报表结构分析）2.盈利能力分析3.偿债能力分析4.营运能力分析5.发展能力分析6.财务综合分析

财务分析评价基准的种类：

1经验基准2.行业基准3.历史基准4.目标基准

我国要求年的财务报告包括：

资产负债表，利润表，现金流量表，所有制权益变动表以及附注

财务报表需求主体：

股东及潜在投资者，债权人，企业内部管理者，政府，企业供应商

财务分析按照是否由企业会计系统提供分为会计信息（外部报送信息和内部报送信息）和非会计信息（审计报告、市场信息、公司治理信息、宏观经济信息），按照信息来源分为外部信息和内部信息

会计信息的质量特征：

可靠性，可比性，可理解性，相关性，实质重于形式，重要性，谨慎性，及时性

财务分析的程序：

1确立分析目标，明确分析内容（投资分析目的，信用分析目的，经营决策分析目的）2.收集分析资料（公开渠道获取，调研取得，会议取得，中介机构取得）3.确定分析基准4.选择分析方法5.做出分析结论，提出相关建议

财务分析基本方法:

1比较分析法2比率分析法3.因素分析法4.趋势分析法

比较分析法：

是指将实际达到的数据同特定的各种标准相比较，从数量上确定其差异，并进行差异分析或趁势分析的一种分析方法，包括横向比较法和纵向比较法

比率分析法：

是指利用财务比率，包括一个单独的比率或者一组比率，以表明某一方面的业绩、状况或能力的分析方法。

比率分析法分为（构成比率分析，相关比率分析）

构成比率=某项标准值/总体值×100%

因素分析法：

是确定影响因素、测量其影响程度、查明指标变动原因的一种分析方法，包括连环替代法和差额计算法

趋势分析法：

根据企业连续数期的财务报告，以第一年或另外选择某一年份分为基期，计算每一期各项目对基期同一项目的趋势百分比，或计算趋势比率及指数，形成一系列具有可比性的百分数或指数，从而提示当期财务状况和经营成果的增减变化及其发展趋势

定比动态比率=分析期数额（所有期）/固定基期数额（固定期）

环比动态比率=分析期数额（每期）/前期数额（上期）

因素分析法步骤：

1确定分析对象，运用比较分析法，将分析对象的指标与选择的基准进行比较，求出差异数2.确定分析对象的影响因素3.确定分析对象指标与其影响因素之间的数量关系，建立函数关系式4.按照一定顺序依次替换各个因素变量，计算各个因素对分析对象指标的影响程度

比较分析法：

1按比较形式分类（绝对数比较，百分比变动比较）2.按照比较基准分类（与目标基准比较，与历史基准比较，与行业基准比较）

第二章资产负债表解读

通过资产负债表，使用者可以了解在某一日的资产总额和资产结构，债务的期限结构和数量，所有者的资本保值增值情况

资产的质量分析包括：

1.货币资金（持有量由企业规模，所在行业特性，企业融资能力，企业负债结构决定）2.交易性金融资产3.应收票据.4.应收账款（质量由应收账款的账龄，应收账款的债务人分布，坏账准备的计提决定）5.存货（质量分析关注存货的可变现净值与账面金额之间的差异，存货的周转状况，存货的构成，存货的质量构成决定）6.长期金融资产（划分为非流动资产的金融资产包括

长期股权投资

持有至到期投资（其质量分析应注意对债权相关条款的履约行为进行分析，分析债务人的偿债能力，持有期内投资收益的确认）

可供出售金融资产）7.固定资产（特征：

为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，

使用寿命超过1个会计年度。

对其质量分析应注意：

应当关注固定资产规模的合理性，固定资产结构，固定资产的折旧政策）8.在建工程9.无形资产10.商誉11.递延所得税资产

负债的质量分析包括：

一.流动负债分析（主要包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付职工薪酬（应注意：

应付非货币性福利，辞退福利、股份支付产生的应付职工薪酬）、应交税费、应付股利、预计负债（企业涉及预计负债的主要事项：

未决诉讼，产品质量担保债务，亏损合同，重组义务）。

按偿付手段分为货币性流动负债和非货币性流动负债，按偿付金额是否确定分为金额确定的流动负债和金额需要估计的流动负债，按形成方式分为融资活动形成的流动负债和经营活动形成的流动负债二长期负债分析（长期借款，应付债券，长期应付款和递延所得税负债）

所有者权益质量分析包括：

1实收资本2.资本公积（包括资本溢价，长期股权投资权益法下被投资单位资本公积发生变动，可供出售金额资产的公允价值变动，以权益结算的股份支付，可转债的转换权价值，认股权证）3盈余公积4未分配利润

资产负债表趋势分析的方法：

1对比较资产负债表的分析2.相对数的比较3.财务比率的比较4.定比分析5.环比分析

资产负债表结构分析包括：

1观察各个项目相对于总体的比例或比重，（最常用的方式是建立共同比资产负债表）2.观察各个项目之间的比例和结构

资产负债表结构包括：

资产结构（影响因素;企业内部管理水平，企业规模，企业的资本结构，行业因素，经济周期），资本结构（影响因素：

企业面临的筹资环境，资本成本与融资风险，行业因素，企业生命周期，获得能力和投资机会）所有者权益结构，负债结构

企业的资本结构决策将重点考虑：

1资金需要量2.资本成本3.企业的风险态度（资本结构的类型：

保守型，适中型，风险型）

第三章利润表解读

对企业利润的质量状况可以从哪些方面进行分析：

1从利润结果来看，因为权责发生制的关系，所以企业利润与现金流量并不同步，而没有现金支撑的利润质量较差2.从利润形成的过程来看，企业利润的来源有多种，不同来源的利源在未来可持续性不同，只有企业利润主要来自于那些持续性较强的经济业务时，利润的质量才比较高

通过利润表可以了解：

1企业在一定期间内的收入和成本费用状况2.判断企业的盈利能力和利润来源

分析营业收入时要注意1企业营业收入的具体标准（P75）,2.企业营业收入的品种构成3.企业营业收入的区域构成4.企业营业收入来自关联方的比重5.行政手段造成的收入占企业收入的比重

对营业成本质量分析应注意：

1关注企业存货发出的方法及其变动（日常存货的发出方法为先进先出法，加权平均法，移动平均法，个别认定法）2.应检查企业营业收入与营业成本之间的匹配关系

营业税费包括：

营业税，消费税，资源税，城市维护建设税和教育费附加

销售费用包括：

应由企业负担的运输费，装卸费，包装费，保险费，广告费、展览费、售后服务费、销售部门人员薪酬、差旅费、办公费、折旧费、修理费

管理费用包括：

公司经费，工会经费，职工教育经费、劳动保护费、待业保险费、董事会费、咨询费、诉讼费、排污费、绿化费、房产税、车船使用税、印花税、技术转让费、技术开发费、无形资产摊销、业务招待费

分析财务费用的质量：

1.应将财务费用的分析与企业资本结构的分析相结合2应关注购销业务中发生的现金折扣.3应关注汇率对企业业务的影响，观察企业对外币资产和债务的管理能力

营业外收入：

固定资产出售净收益、罚款收和政府补助收入

营业外支出：

固定资产盘亏、毁损、报废和出售的净损失、以及非常损失、对外捐赠支出、赔偿金、违约金

第四章现金流量表解读

通过现金流量表，会计信息使用者可以评估企业：

1企业在未来会计期间产生净现金流量的能力2.企业偿还债务及支付企业所有者投资报酬的能力3.企业的利润与经营活动所产生的净现金流量发生差异的原因4.会计年度内影响或不影响现金的投资活动和筹资活动

现金流量表将企业的现金流量分为：

经营活动现金流量，投资活动现金流量，筹资活动现金流量

编制现金流量时列报经营活动现金流量的方法；1直接法（便于分析企业经营活动产生的现金流量的来源和用途，预测企业现金流量的未来前景）2.间接法（便于将净利润与经营活动产生的现金流量净额进行比较，了解净利润与经营活动产生的现金流量差异的原因，从现金流量的角度分析净利润的质量）

通过现金流量表分析，报表使用者可以：

1评价企业利润质量2.分析企业的财务风险，评价企业风险水平和抗风险能力3.预测企业未来现金流量

具有高质量的现金流量的特征；1企业现金流量的状态体现了企业发展的战略要求2.在稳定发展阶段，企业经营活动现金流量应与企业经营活动所对应的利润之间具有紧密联系，并能为企业的经营扩张提供支持

经营活动现金流量项目的质量分析包括；1销售商品、提供劳务收到的现金2收到的税费返还3.收到其他与经营活动有关的现金4.购买商品、接受劳务支付的现金5.支付给职工以及为职工支付的现金6.支付的各项税费7.支付的其他与经营活动有关的现金

投资活动现金流量项目的质量分析包括：

1收回投资收到的现金2.取得投资收益收到的现金3.处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额4.处置子公司及其他营业单位收到的现金净额5.购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金6.投资支付的现金7.取得子公司及其他营业单位支付的现金净额

筹资活动现金流量项目的质量分析包括；1.吸收投资收到的资金2.取得借款收到的现金3.偿还债务支付的现金4.分配股利、利润或偿付利息支付的现金5.收到其他与筹资活动有关的现金及支付其他与筹资活动关的现金

现金流量结构分析包括：

.现金流入结构分析，现金流出结构分析，现金流入流出结构分析

第五章偿债能力分析

企业债务的特征：

1负债是由过去的交易或事项形成的.2.负债的清偿预期会导致经济利益流出企业

资产转换为现金的方式：

1静态偿债能力（资产的清算直接转换为现金）.动态偿债能力（资产用于开展经营活动带来的新现金）

偿债能力分析的意义与作用：

1有利于投资者进行正确的投资决策2.有利于经营者进行正确的经营决策3.有得债权人进行正确的借贷决策.有利于正确评价企业的财务状况

偿债能力分析分为：

短期偿债能力分析和长期偿债能力分析

短期偿债能力与长期偿债能力的区别；

1短期偿债能力反映的是企业对偿还期限在1年或超过1年的一个营业周期以内的短期债务的偿付能力，而长期指1年以上2.短期偿债能力所涉及的债务偿付一般是企业的流动性支出，具有波动性，从而使企业长期偿债能力也出现波动性;而长期偿债能力所涉及的偿付一般为企业的固定支出，相对稳定3.短期偿债能力的分析主要关注流动资产对流动负合的保障程度，着重静态分析：

而长期偿债能力所涉及的债务偿付保证一般咪未来所产生的现金流入，因此企业资产和负债结构以及盈利能力是长期偿债能力的决定因素

短期偿债能力与长期偿债能力的联系：

1都是保障企业债务及时有效偿付的反映2.由于长期负债在一事实上期限内将转化为短期负债，因此长期负债得以偿还的前担是企业具有较强的短期偿还能力，短期偿债能力是长期偿债能力的基础

短期偿债能力分析的意义p123

短期偿债能力的影响因素：

流动资产的规模与质量2流动负合的规模与质量3企业的经营现金流量4企业的财务管理水平5.母企业与子企业之间的资金调拨等

短期偿债能力的财务指标包括；营运资本，流动比率，速动比率，现金比率

营运资本＝流动资产—流动负债=（货币资金+短期投资+应收票据+应收账款+其他应收款+存货）/（短期借款+应付票据+应付账款+其他应付款+应付利息+应付股利+应付税费+应付职工薪酬），营运资本越多，说明企业可用于偿还流动负债的资金越充足，企业的短期偿债能力越强，债权人收回债权的安全性越高。

流动比率＝流动资产/流动负债=1+营运资金/流动负债，流动比率越高，企业的短期偿债能力越强，是最常用的指标缺点：

1是静态分析指标2.没有考虑流动资产的结构3.没有考虑负债结构4.易受人为控制

速动比率＝速动资产/速动负债=（货币资金+短期投资+应收票据+应收账款+其他应收款）/速动负债，速动比率越高，说明企业流动性越强，流动负债的安全程度越高，短期债权人到期收回本息的可能性越大，速动比率等于1最为合理。

在分析中应注意：

1尽管速动比率较之流动比率更能反映出流动负债偿还的安全性和稳定性，但并不能认为速动比率较低企业的流动负债到期绝对不能偿还。

2速动比率以速动资产作为清偿债务的保障，但速动资产并不等于企业的现时支付能力，因为即使是带动资产也存在某些难以短期变现的因素3.容易被粉饰

把存货从流动资产中剔除的原因：

1在流动资产中存货的变现速度最慢2.由于某种原因，存货中可能含有已损失报废但还没作处理的不能变现的存货3.部分存货可能已抵押给某债权人.4.存货做估价还存在着成本与合理高价相差悬殊的问题

现金比率＝（现金+短期有价证券）/流动负债，现金比率越高，公司短期偿债能力越强，反之则越低

流动比率、速运比率和现金比率的关系：

1.以全部流动资产作为偿付流动负债的基础，所计算的指标是流动比率。

它包括了变现能力较差的存货和不能变现的待摊费用，若存货中存在超储存积压物资时，会赞成企业短期偿债能力较强的假象。

2.速动比率以扣除变现能力较差的存货和不能变现的待摊费用作为偿付流动负债的基础，它弥补了流动比率的不足3.现金比率以现金类资产作为偿付流动负债的基础，但现金持有量过大会对企业资产利用效果产生负作用，这一指标仅在企业面临财务危机时使用，相对于流动比率和速动比率来说，其作用力度较小

增加短期偿债能力的因素：

1可运用的银行贷款指标2.准备很快变现的长期资产3.偿债能力的声誉

减少短期偿债能力的因素；1未作记录的或有负债2.担保责任引起的负债

长期负债主要包括：

长期借款、应付债券、长期应付款

影响长期偿债能力的有：

企业盈利能力（主要因素）、资本结构、企业长期资产的保值程度

偿债能力的分析内容包括：

静态分析（是指企业现有资产对负债的保值程度），动态分析（强调企业未来赚得的利润与现金流量对负债的保障程度）

长期偿债能力的静态分析指标有：

资产负债率（最常用），股权、产权比率，权益乘数，有形资产债务比率和有形净值债务比率

资产负债率＝负债总额/资产总额×100%，资产负债率越低，表明资产对负债的保障程度越高，财务风险越小缺点：

1是个静态指标2.没有考虑负债的偿还期限3.没有考虑资产的结构

产权比率与资产负债率区别：

产权比率侧重于提示债务资本与权益资本的相互关系，说明企业财务结构的风险性，以及所有者权益对偿债风险的承受能力；资产负债率侧重于揭示总资本中有多少是靠负债取得的，说明债权人权益的受保障程度

股权比率＝所有者权益总额/资产总额×100%（资产负债率+股权比率＝（负债总额+所有者权益总额）/资产总额×100%=100%），股权比率越高，说明所有者投入的资金在全部资金中所占的比例越大，而债权人投入的资金所占的比例越小，反之亦然

产权比率＝负债总额/所有者权益总额=资产负债率/股权比率=1/股权比率-1，产权比率越低

表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益保障程度越高，承担的风险越小，反之产权比率越高

表明企业的长期偿债能力越低。

权益乘数＝资产总额/所有者权益总额=1+产权比率=1/股权比率该比率越大，表明所有者投入的资本在资产总额中所占比重越小，对负债经营利用得越充分，但企业的长期偿债能力越弱，反之该比率越小，表明所有者投入的资本在资产总额中所占比重越大，企业的长期偿债能力越强

有形资产债务比率＝负债总额/有形资产总额×100%=负债总额/（资产总额-无形资产）×100%

有形净值债务比率＝负债总额/有形净值总额×100%=负债总额/（所有者权益总额-无形资产）×100%

长期偿债能力的动态分析指标：

利息保障倍数，现金流量利息保障倍数

利息保障倍数＝息税前利润/利息费用＝（利润总额+利息费用）/利息费用＝（净利润+所得税+利息费用）/利息费用，已获利息倍数至少大于1，且比值越高，公司长期债能力越强

利息保障倍数的作用：

测定企业以获取的利润承担借款利息的能力，是评价债权人投资风险程度的重要指标之一。

利息保障倍数是从企业的收益方面考察其长期偿债能力，利息保障倍数越高，表明企业对偿还债务的保障程度就越强。

而拥有较高的、稳定的利息保障倍数的企业，通常可以比较容易地进行债务融资

现金流量利息保障倍数＝息税前经营活动现金流量/现金利息支出＝（经营活动现金净流量+现金所得税支出+现金利息支出）/现金利息支出

影响长期债能力的特别项目：

1长期资产与长期债务2.融资租赁与经营租赁3.或有事项（与或有事项相关的义务同时满足①该义务是企业承担的现时义务②履行该义务很可能导致经济利益流出企业③该义务的金额能够可靠地计量，可确认为预计负债）4.资产负债表日后事项（①已证实发生了减损②销售退回③已确定获得或支付的赔偿④董事会制定的利润分配方案⑤正在商议的债务协议⑥股票和债券的发行⑦自然灾害导致的资产损失、资产负债表日后发生事项导致的索赔诉讼的结果、汇率发生较大变动等可能会影响对长期债能力的判断）5.税收因素对偿债能力的影响

第六章企业营运能力分析

资产的营运能力表现：

企业资产所占用资金的周转速度，反映企业资金利用的效率

企业营运能力与偿债能力和盈利能力之间的联系1资产周转的快慢直接影响着企业的流动性2.资产只有在周转运用中才能带来收益

影响企业营运能力的外部因素：

企业的行业特性与经营背景，

内部因素：

企业的资产管理政策与方法（1企业资产结构的安排会影响到资产的营运能力2.对单个资产项目的管理政策也会影响到各项资产的周转情况。

企业营运能力分析的指标：

资产周转率、资产周转期

资产周转率（次数）＝计算期的资产周转额（销售收入或销售成本）/计算期资产平均占用额，

资产周转期（天数）＝计算期天数/资产周转率（次数）

※在财务分析中通常以1年为计算期，1年的天数通常按360天计算

企业营运能力分析的目的1企业管理当局的分析目的（通过对资产结构的分析发现企业的结构问题，寻找优化资产结构的途径与方法，制定优化资产结构的决策，进而达到优化资产结构的目的；发现企业资产周转过程中的问题，寻找加速资金周围的途径与方法，制定加速资金周转的决策，进而达到优化资源配置，加速资金周转的目的）2.企业所有者的分析目的（企业的资产结构会影响到所有者投入资本的保值情况；企业的资产经过周转才能实现增值，而资产周转速度越快，就能给企业带来更多的收入）3.企业债权人的分析目的（营运能力对盈利能力的影响会间接影响到企业的长期偿债能力）

营运能力分析的意义：

企业的投资者与全权人除了直接分析企业的盈利能力和风险情况外，还必须分析企业的资产营运能力。

这是因为一个企业的财务状况和盈利能力很大程度上取决于企业的营运能力。

如果资产使用率低，企业不仅不能够创造出足够的利润和现金流量来支付费用、扩大再生产和偿还债务，而且为了维持经营还得进一步举债。

总之，企业营运能力低，表明资金积压、沉淀严重，资产不能发挥应有的交通，从而降低企业偿债能力和盈利能力

反映流动资产周转情况指标：

应收账款周转率，存货周转率、营业周期、现金周期、营运资本周转率、流动资产周转率

应收账款周转率＝赊销收入净额/应收账款平均余额（应收账款（期初+期末）/2），

赊销收入净额＝赊销收入－赊销退回－赊销折让—赊销折扣.

应收账款周转天数＝360/应收账款周转率=应收账款平均余额×360/赊销收入或主营业务收入

应收账款周转率越高，应收账款周转天数越短，说明应收账款收回的越快，应收账款的流动性越强，同时应收账款发生坏账准备的可能性就越小，反之，应收账款周转率越低，应收账款周转天数越长，说明应收账款收回的越不顺畅，应收账款的流动性越弱，同时应收账款发生坏账准备的可能性就越大，

存货周转率＝主营业务成本/存货平均余额（期初存货+期末存货）/2

存货周转天数＝360/存货周转率=存货平均余额×360/主营业务成本

存货周转率越高，存货周转天数越短，说明存货周转的越快，存货的流动性越强，反之，存货周转率越低，存货周转天数越长，说明存货周转的越不顺畅，存货的流动性越弱。

流动资产综合情况指标：

营业周期，现金周期，营运资本周转率

营业周期＝存货周转天数+应收账款周转天数

营业周期越短，说明企业完成一次营业活动所需要的时间越短，企业的存货流动越顺畅，账款收取越迅速。

现金周期＝营业周期－应付账款周转天数=应收账款周转天数+存货周转天数-应付账款周转天数

应付账款周转率＝赊购净额/应付账款平均余额，（赊购净额＝销货成本+期末存货－期初存货）

应付账款周转天数=360天/应付账款周转率=应付账款平均余额×360天/赊销净额（本期存货增加净额=销货成本+期末存货-期初存货）

营运资本周转率＝销售净额/平均营运资本营运资金周转率越高，说明每1元营运资本所带来的销售收入越高，企业营运资本的运用效率也越高，反之，营运资金周转率越低，说明企业营运资本的运用效率也越低。

流动资产周转率=主营业务收入/流动资产平均余额（流动资产期初余额+流动资产期末余额）/2

流动资产周转天数=360/流动资产周转率=流动资产平均余额×360/主营业务收入

固定资产周转的特点：

1固定资产占用资金量大，回收时间长2.固定资产变现能力差

固定资产周转指标：

固定资产周转率、固定资产周转天数

固定资产周转率＝主营业务收入/固定资产平均余额（固定资产期初余额+固定资产期末余额）/2

固定资产周转天数=360/固定资产周转率=固定资产平均余额×360/主营业务收入

固定资产周转率高，固定资产周转天数短，说明固定资产周转快，利用充分，反之，说明固定资产周转慢，利用不充分。

总资产营运能力的指标：

总资产周转率、总资产周转天数

总资产周转率＝主营业务收入/平均资产总额＝流动资产周转率×流动资产占总平均资产平均比重（主营业务收入/流动资产平均余额）×（流动资产平均余额/平均资产总额）=固定资产周转率×固定资产占总资产平均比重（主营业务收入/固定资产平均余额）×（固定资产平均余额/平均资产总额）

流动资产周转率和固定资产周转率越高，总资产周转率就越高。

总资产周转天数=360/总资产周转率=总资产平均余额×360/主营业务收入

总资产周转率就越高，总资产周转天数越短，说明企业所有资产周转的越快，同样的资产取得的收入越多，因而管理水平越高。

第七章盈利能力分析

企业盈利能力：

是企业运用其所支配的经济资源，开展某种经营活动，从中赚取利润的能力

企业盈利能力分析的意义：

1企业盈利能力对投资人的重要性：

投资人的投资动机是获得较高的投资回报，一个获得能力低折企业对于投资人的投资会赞成严重威胁，一个具有较强获得能力的企业可以给投资人带来丰厚的利润2.企业盈利能力对债权人的更要性：

企业的债权人非常关心企业的资本结构和偿债能力，面获得能力的强弱是保证债权人利益的基础3.企业盈利能力对政府行使管理职能的重要性：

政府行使其社会管理职能，需要足够的财政收作保证，税收是国家财政收的主要来源，企业获得能力的强弱影响企业实现利润的多少从而影响政府税收收入

盈利能力分析方法：

1盈利能力的比率分析（与投资有关的盈利能力、有销售有关的盈利能力、与股本有关的盈利能力）2.盈利能力的趋势分析（绝对数额分析、环比分析、定基分析）3.盈利能力的结构分析

投入资金范畴包括：

1.全部资金（股权人和债权人投资的全部金额）2.权益资金（总资产中去除负债之后的净额，即企业股东所提供的资金）3.长期资金（所有者权益和负债）

进行与投资有关的盈利能力分析指标有：

总资产收益率、净资产收益率、长期资金收益率、资本保值增值率、资产现金流量收益率，流动资产收益率，固定资产收益率

总资产收益率＝净利润/总资产平均额×100%＝（净利润+所得税）/总资产平均额×

100%=（净利润+利息）/总资产平均额×100%=（净利润+所得税+利息