南京政治学院经济与行政管理专业本科毕业论文浅议我国金融市场的规范与发展.docx

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南京政治学院经济与行政管理专业本科毕业论文浅议我国金融市场的规范与发展

中国人民解放军高等教育自学考试

经济与行政管理专业

毕业论文

论文题目：

_浅议我国金融市场的规范与发展

作者姓名：

__诸葛亮____准考证号：

110000000000_

工作单位：

_______________职务（称）：

通信地址：

_______________邮编：

____

完成时间：

__2016_年_02__月__25_日

南京政治学院自学考试办公室制

浅议我国金融市场的规范与发展

考号：

110000000000姓名：

诸葛亮

【内容要点】简单来说，金融就是资金的融通。

金融是货币流通和信用活动以及与之相联系的经济活动的总称，广义的金融泛指一切与信用货币的发行、保管、兑换、结算，融通有关的经济活动，甚至包括金银的买卖，狭义的金融专指信用货币的融通。

金融是现代经济的核心，金融业的发展在整个国民经济发展中具有特殊的作用和意义，它已经成为经济市场化程度和发展程度的标志，金融市场的规范与发展的研究已成为金融专家、发展经济学家和各国政策制定者广泛关注与重点研究的突出课题。

国际债务危机和许多欠发达国家经济的相对停滞以及一些发展中国家的经济走上成长道路的经验突出了一个国家或地区在经济增长过程中大规模动用国内金融资源和建立一个运转高效的金融体系的重要性。

本文先回顾了中国金融市场的发展历程，再结合我国金融市场发展现状及其存在的主要问题，提出了有针对性的建议，为我国金融市场的规范发展提供参考。

【关键词】金融市场；规范；发展；金融改革

0前言………………………………………………………………………………………………4

1改革开放以来我国金融市场的发展历程………………………………………………………4

1.1第一阶段：

1978年—1988年………………………………………………………………4

1.2第二阶段：

1988年—1993年………………………………………………………………5

1.3第三阶段：

1993年—2005年………………………………………………………………5

1.4第四阶段：

2005年—2015年………………………………………………………………5

2我国金融市场规范与发展的现状………………………………………………………………5

2.1金融市场交易规模持续增长…………………………………………………………………6

2.2金融市场国际化，金融业务多样化…………………………………………………………6

2.3风险监管力度和市场主体风险管理能力不断提高…………………………………………6

2.4未来十年我国金融市场面临的五大挑战……………………………………………………6

3我国金融市场规范与发展存在的问题…………………………………………………………7

3.1市场秩序较为混乱，亟待规范………………………………………………………………8

3.2主体结构失衡，政策性金融不完善…………………………………………………………8

3.3市场发展不均衡，市场结构不合理，市场之间相互分割，缺乏联动……………………9

3.4股票市场缺乏弹性，层次结构不合理………………………………………………………9

4规范我国金融市场发展的几点建议……………………………………………………………9

4.1加强金融监管，维护市场稳定………………………………………………………………9

4.2加快金融体制改革，促进平衡发展…………………………………………………………10

4.3加强金融风险控制，合理调节资本流动……………………………………………………11

5总结……………………………………………………………………………………………11

6参考文献………………………………………………………………………………………12

前言

金融市场，是指金融商品交易的场所，如货币资金借贷场所，股票债券的发行和交易场所，黄金外汇买卖场所等等。

它是中央银行利用货币政策工具对经济进行间接调控的依托，是以市场为基础，在全社会范围内合理配置有限的资金资本资源，提高资本，资金使用效益的制度前提，同时也是发挥资本存量蓄水池作用，以迅速和灵活的融资方式把储蓄转化为投资的渠道和场所。

国家和中央银行根据金融市场发出的信息，对国民经济进行宏观调控，同时，金融机构和企业也可依据金融市场信息做出相应的决策。

金融市场包括银行以及非银行金融机构的借贷；包括企业通过发行债券，股票实现的融资和投资人通过购买债券，股票实现的投资；包括租赁，信托，保险种种途径所进行的资金集中与分配等等。

在日常活动中，还有一种对于金融市场的理解，即将金融市场限定在有价证券的交易。

这都可以看作对金融市场的狭义理解。

1改革开放以来我国金融市场的发展历程

上世纪七十年代末，我们党召开了具有历史意义的十一届三中全会，开启了改革开放历史新时期。

三十多年来，我国经济体制改革不断深入、完善，金融市场不断规范、成熟，回顾过去三十多年，我国金融市场发展大概经历了以下四个阶段：

1.1第一阶段：

1978年—1988年

这一阶段，中国的经济体制改革取得了突破性的进展，实体经济和金融发展得到了迅速的发展。

其间，实际GDP保持了年均10.73%的增长速度，金融发展与之相适应，通货膨胀率较低，基本做到了适应并满足实体经济迅速发展所产生的对金融发展日益增长的需求。

同时，该时期还是由计划经济向市场经济转变的重要时期，经济货币不断提高，使得金融规模扩张速度加快。

在金融机构设置上，发展出多层次的金融服务体系，有效地增加了金融供给总量，在银行业务范围方面，扩大了服务和业务范围。

在金融市场建设方面，积极扩展直接融资范围，积极探索推出实体经济多层次、多角度的资金需求形式，同业拆借市场、商业票据市场、国债、企业债券、金融机构债券等市场先后建立并得到长足发展，较大程度地促进了金融规模的增加。

1.2第二阶段：

1988年—1993年

这一时期，是中国实体经济和金融部门调整时期，是中国经济体制和金融体制新旧体制矛盾冲突集中暴露的时期。

该时期金融秩序比较混乱，如银行储蓄滑坡，资金体外循环，通货膨胀较严重，政府及时推出了紧缩性的货币政策和财政政策，加强金融监管，打击金融犯罪，金融深化程度减缓，紧缩性政策取得了一定的效果。

1.3第三阶段：

1993年—2005年

这一时期是中国金融体制变革、金融总量和金融结构变化比较大的时期。

在1992年邓小平同志发表南巡讲话，解决了一些重大的理论问题并指出改革的步子要再大一些之后，1993年召开了中共十四届三中全会，金融体制改革进入了实质性推动阶段，一系列重大措施纷纷出台。

1993年11月，国务院颁布了《关于金融体制改革的决定》。

揭开了深化金融体制改革的序幕。

1.4第四阶段：

2005年—2015年

这一时期是中国金融体制改革继续深化，股票市场大起大落的时期。

在这一时期，在实体经济增速回落，投资效率下滑，以及宽的货币政策，国内经历了实体经济资产荒和金融资产泡沫轮动的现象。

实体经济加快改革，金融应该回归到服务实体经济。

从2014年底开始的股市牛市行情，到2015年6月份股市泡沫破灭，资金转战债市，到“全民金融化”，最后到人民币汇率的波动，资产荒加上流动性过剩上演了一年的金融好戏。

2我国金融市场规范与发展的现状

随着社会主义市场经济的发展和金融改革的不断深入，我国的金融市场有了长足的发展，逐渐形成了由货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场和期货市场等构成的，具有交易场所多层次、交易品种多样化和交易机制多元化等特征的金融市场体系，为推动国民经济发展、支持国家宏观调控实施、推进国有企业和金融改革、稳步推进利率市场化和完善人民币汇率形成机制、防范系统性金融风险和维护金融稳定发挥了重要作用。

2.1金融市场交易规模持续增长

总体来看，当前我国金融市场交易规模持续增长，呈现出齐头并进、较为活跃的发展态势，对国内经济金融影响显著增强，在国际金融市场上的影响也逐步凸显。

在加快资金积聚，促进资金横向流通，优化资源配置，调整储蓄与投资结构，以及实现宏观金融调控转型等方面发挥了积极作用，且结束了国内传统以银行为中介的单一融资模式，形成了间接融资与直接融资兼容并举的格局。

2.2金融市场国际化，金融业务多样化

当前，我国金融市场国际化程度日益提升，主要表现在国内外汇市场与境外市场，人民币衍生产品与境外衍生品市场的联动加强，国内期货市场、黄金市场基本与国际市场价格变化同步，价差不断缩小。

同时，QDII和QFII规模与投资领域扩大，为国内外投资者进入中国及我国投资者向国际市场投资创造了更为有利的条件。

此外，金融业务呈多样化发展趋势，金融衍生品业务快速发展。

银行间市场推出利率互换、外汇掉期业务等新产品，为市场主体利用衍生产品锁定和规避市场风险提供了有利环境。

2.3风险监管力度和市场主体风险管理能力不断提高

近年来，我国金融监管部门进一步完善了风险管理制度，加强对市场主体的风险教育，增加其金融常识和风险意识。

同时，重视并及时对各市场主体进行风险提示，督促相关机构不断提高市场风险管理能力，避免系统风险，防止跨市场、跨行业的风险传递。

与此同时，金融市场主体也开始普遍重视并不断增强风险管理能力。

通过完善市场风险的识别、计量、监测和控制程序，将市场风险管理与信用风险、流动性风险、操作风险、法律风险和声誉风险等风险管理有机结合，使我国金融市场在配置资源和转移市场风险等方面的能力不断提高。

2.4未来十年我国金融市场面临的五大挑战

　　伴随着经济结构的调整，我国金融市场发展面临诸多挑战，主要有以下五个方面：

　　一是中国储蓄率比较高，直接融资又发展滞后，储蓄资源集中在银行体系，企业过度依赖银行间接融资，导致企业高负债运营，同时社会融资风险高度集中于银行体系。

　　二是经济结构调整，金融承担成本主要在银行体系，必须以市场化的方式分散风险。

　　三是随着对商业银行资本监管实施巴塞尔协议I，银行表内资产扩张面临越来越大的补充资本的压力。

银行依靠表内资产扩张的粗放经营方式不可持续。

　　近5年来，我国商业银行资产规模年平均增长率达20%，资本消耗年平均增长则高达25.8%，商业银行通过外源性融资方式补充资本约1.33万亿元。

　　据测算，如果5家大型商业银行保持现有的增长水平和内源融资比例，2014年将首次出现资本缺口405亿元，2017年资本缺口累计将达到1.66万亿元；如果利润在现有水平上下降30%，则资本缺口在2014年达3836亿元，在2017年则累计达2.82万亿元。

　　依靠外源融资（资本市场）的资本补充机制可以短期内缓解资本金的压力，但长期必须通过内部积累建立新的资本补充机制，增强盈利能力，并加强风险管理和成本管理。

　　四是未来10年内，我国劳动力人口将达到峰值，每年新增就业人口超过1000万人，就业压力更加明显，没有一定的经济增长水平无法吸纳新增就业人口，经济社会矛盾将会激化。

金融业如何在防范风险的同时支持经济保持适度增长和结构调整面临新的挑战，尤其是如何支持就业吸纳较多的服务业和小微企业。

　　五是尽管定义不同，但“影子银行”客观存在且有一定规模。

目前，“影子银行”提供的资金基本还是在实体经济当中，如果影子银行资金进入房地产，落后产能，或者一些资质状况不佳的地方政府融资平台，可能会产生比较大的风险。

　　同时其游离于金融监管之外，一些交叉性金融产品容易滋生跨市场的风险传递，因此在鼓励金融业务多元化的同时，对于“影子银行”体系的潜在风险要保持高度警惕和有效监管。

3我国金融市场规范与发展存在的问题

虽然我国金融市场总体保持着良好发展势头，但仍存在一些尚未解决的问题，影响并制约着其进一步规范发展。

3.1市场秩序较为混乱，亟待规范

首先，我国资本市场的基础制度建设尚未完成，由制度转型与市场调整带来的股票市场持续低迷与市场动荡，使金融市场功能减退，作用下降。

而资本市场的国际化与国际金融市场的动荡，又使金融市场监管面临着更为复杂的形势。

其次，信用基础薄弱。

从直接融资领域看，不少上市公司信用低下，在股票上市过程中屡屡出现虚假包装等违规行为，造成股票市场投机气氛浓厚，价格暴涨暴跌，存在巨大的风险隐患。

从间接融资领域看，部分银行内部管理混乱，风险责任制不健全，未进行严格的贷前审查和贷后检查，导致大量信贷资金被滥用。

此外，商业银行对企业和个人的信用状况尚缺乏行之有效的监控制度，债权人和债务人之间信息不对称的现象十分普遍，间接为债务人逃废、悬空债务创造了机会。

再次，金融机构违规操作。

虽然自2001年国务院发令整顿金融秩序以来，金融机构违法违规现象大有减少，但并未彻底根除。

诸如账外经营，违反国家利率政策进行高息揽存等现象依然存在，证券市场中内幕交易、操纵证券价格等违法犯罪现象也屡禁不止，再加上非法集资、金融诈骗活动难以杜绝，严重影响了我国金融市场的规范发展。

3.2主体结构失衡，政策性金融不完善

首先，从股票市场看，长期以来我国证券市场的投资者都以个人为主，机构投资者整体规模较小，不同类型的机构投资者发展不平衡；上市公司中国有企业多，民营企业少，股票市场体制多元化、股权多元化的格局尚未形成。

从货币市场看，银行类金融机构依然是绝对主体，虽然政府和各种非银行类金融机构的参与程度逐年上升，但对资金需求最大的工商企业特别是中小企业目前难以成为资本市场的主体，中小民营企业融资困难依然是普遍存在的现象。

其次，政策性金融机构未充分发挥其应有的作用，政策性银行可动用的资金远低于应拨付的数量。

在资金来源和运用上，政策性的特点还未充分体现，有关财政政策和保障机制也未落实。

此外，政策性银行在政策引导下自主经营的机制还未确定，项目决策的管理体制和决策程序未实现科学化、规范化和法律化。

3.3市场发展不均衡，市场结构不合理，市场之间相互分割，缺乏联动

一是直接融资与间接融资发展不平衡。

二是债券市场发展落后于股票市场，企业（公司）债券发展更加滞后。

三是上市公司结构不合理，主要体现在国有企业比重过高，而民营企业比例偏低。

四是金融衍生品市场发展滞后，金融期货产品尚未推出。

五是城乡金融发展不平衡。

。

在城市金融市场快速发展的同时，农村金融市场却在萎缩。

由于人民币资本项目还没有实现自由兑换，使得本币市场与外汇市场分割，国内A股市场与国内B股市场分割，等等。

市场之间相互分割，缺乏必要的联动机制和套利机制，降低了我国金融市场资源配置的有效性和效率。

3.4股票市场缺乏弹性，层次结构不合理

主要表现在不能真实反映我国经济发展的特点和趋势。

在我国国民经济持续增长的大背景下，股票市场出现了大起大落。

我国股票市场的主板市场发展较快，但创业板市场（二板市场）建设还在试点阶段，创业板尚未正式推出。

为不能上市的中小企业提供融资及转让服务的三板市场尚处于探索阶段，多层次的市场格局尚未形成。

除上述问题以外，还存在一些其他问题。

比如，第一，我国外汇市场规模小，交易品种较少，市场广度和深度不够，市场功能欠缺；第二，黄金市场的对外开放水平还不高，对商业银行黄金业务监管法律法规缺位；第三，金融市场规模较小，对外开放水平低，在国际金融市场的占比低，国际影响较小；等等。

4规范我国金融市场发展的几点建议

4.1加强金融监管，维护市场稳定

首先，从完善信用法律制度着手，加大对违反信用制度者的惩处力度。

同时，要建立起权威的信用评级机构，统一和规范信用评级标准。

进一步完善中小企业信用担保体系建设和个人信用征信制度，促进货币政策向消费领域延伸。

其次，严格监管市场上损害投资者利益的违法违规行为，实现银行、保险、证券监管机构之间的协调，弥补监管空白和漏洞，探索协调和改善监管的途径，但也要防止把对违规与否的监管变成对金融机构微观活动的行政干预。

再次，强调金融稳定、市场效率与监管成本收益的有机结合，在加强对创新业务进行全过程监测的同时，尝试更多灵活的监管方式，既保持市场的创新活力，也提高市场的创新效率。

第四，进一步强化对国有金融机构的财务监督。

加大对金融问题的审计力度，严格监管盈亏真实性，促使国有商业银行提高资本充足率，进一步降低不良资产比例，提高资产质量和经营效益。

最后，积极倡导建立健全金融行业自律机制，强化市场自身的约束机制。

制止不正当竞争，依法严肃查处违规行为，打击违法犯罪，促进行业有序竞争，构建良好的金融市场秩序。

同时，加强公众金融知识普及和消费者投资风险教育，增强全社会的金融法治观念，营造良好的市场环境。

4.2加快金融体制改革，促进平衡发展

首先，加速推进金融体制改革，使四大国有商业银行真正成为独立经营、自负盈亏的市场主体。

一方面要解除其担负的政策性职能，使之能够真正按照市场商业准则机制进行运作；另一方面要建立健全国有银行的法人治理结构和内部风险控制机制。

同时，政府部门应着力建立起促进产业发展、结构优化的金融支持体系，走供给引导型的金融发展道路。

其次，积极鼓励民营资本在金融市场的发展。

当前，我国民营企业，尤其是中小企业融资难的问题普遍存在。

虽然已经建立了深市创业板股票市场，但能上市融资的中小企业还很少。

要想促进我国经济的进一步发展进而带动金融市场的发展，应加大力度鼓励民营资本参股金融业，并制定相应的法律规范，适当放宽政策，为民营中小企业进入金融市场融资提供良好的环境及法律保障。

再次，消除金融市场空间分布结构的不合理性。

当前，我国金融市场的结构中存在着严重的城乡分化，大部分金融机构都集中于城市，农村的经济、金融发展缺乏强有力支持，进展缓慢。

这样的情况导致大量农民及乡镇中小私营企业的金融需求只能通过非正规金融机构来满足。

而非正规金融机构的活动往往存在非法性，并带有利率高、风险大等特点。

鉴于此，政府应大力发展规范农村金融市场，并加强对非正规金融的监管力度，逐步消除金融市场的城乡差距。

4.3加强金融风险控制，合理调节资本流动

首先，金融市场监管部门应进一步加强对各市场主体的风险教育，提升其风险意识。

注重对各种金融风险的研究与预警，及时对各市场主体进行风险提示，督促其不断提高市场风险管理能力。

其次，各商业银行应全面优化资产负债结构，有计划、有目的的配置资产负债的期限结构，减小宏观调控对银行经营的冲击；加强信贷组合管理，提升抗风险和抗市场波动能力；加强对宏观经济形势及国内外金融形势的研究和预测，根据国内外形势的变化及国家宏观政策的调控自觉控制信贷投放总量，把握投放规模与时机。

再次，放宽资本项目对外投资的直接管制，逐步取消各类企业开展跨国经营和资本项目输出的外汇数量限制，降低高额外汇储备日益贬值的风险，促进外汇市场均衡。

同时，在资本市场化的基础上适度从紧审批外资流入的规模，对资本流入有选择地征收税费和无息准备金，开放对资本流出的限制和汇率浮动的范围，限制短期投机性资本流动，防范国际投机资本冲击国内市场，减轻其对我国国内的通胀压力和对我国金融市场的直接冲击，以期达到合理调节并有效利用国际资本的流动的目的。

5总结

当前，我国已深深地融入国际化进程，对世界市场依存度较高，从阶段的金融危机中，我们也可以更进一步了解到海外金融市场的监管与创新，为我国的金融市场建设和对外开放积累经验、吸取教训。

为促进我国金融市场的规范和发展，我们应该处理好宏观与微观、整体与局部、长期与短期、金融与实体经济之间的关系。

在我们着眼于金融发展促进经济增长的长远目标，整体大略的同时，还需要踏踏实实去解决眼前根本性的问题，这样，长久下去，中国金融与中国经济的未来才将会更美好！

参考文献

[1]刘士余.未来十年中国金融业发展与风险控制.中国经济周刊.2013年4月

[2]钱晔.货币银行学.东北财经大学出版社.2014

[3]2015年中国金融市场回顾:

应回归服务实体经济.中国金融信息网.2015-12-25

[4]陈燕.完善我国转型期金融市场的可行路径[J].中共贵州省委党校学报.2008

[5]现代经济信息.2010年第13期

[6]黄达.金融学（第三版）[货币银行学（第五版）].中国人民大学出版社.2012

[7]邵国华.论我国货币市场与资本市场的协调发展.西南民族大学学报:

人文社科版.2005

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答辩委员会意见

成绩评定：

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