百大集团财务分析（二）.pptx

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百大集团财务分析小组成员：

郑萍黄舒艺黄徐拉徐建芬徐晓娟刘美芳钟丹丹纪晓静公司简介公司简介2008年财务状况、经营成果年财务状况、经营成果存在的主要问题与改进建议存在的主要问题与改进建议百大集团股份有限公司百大集团股份有限公司子公司情况子公司情况控股股东及实际控制人情况控股股东及实际控制人情况公司简介公司法定中文名称百大集团股份有限公司公司法定中文名称缩写百大集团公司法定代表人徐刚公司注册地址杭州市延安路546号公司办公地址杭州市延安路546号行业类别日用百货零售业行业代码H1130公司简介基本情况百大前身为大型零售企业杭州百货大楼，1989年开张营业。

开业以来，公司本着“团结、创业、求实、创新”的企业精神，紧紧抓住机遇，改革产权制度。

1992年以定向募集方式改制为股份有限公司。

1993年组建集团公司。

1994年公司股票在上海证券交易所挂牌上市，证券代码600865，由此转为公众公司。

1995年公司被评中国企业评价中心评价为“中国500家最大型服务企业”之一，综合经济居浙江省同行首列。

2008年西子联合控股有限公司控股百大集团，公司发展跨入了新的纪元。

公司简介基本情况（续）现有注册资本为人民376,240,316.00元，股份总数376,240,316股（每股面值1元）。

其中，有限售条件的流通股份A股181,149,858.00元；无限售条件的流通股份A股195,090,458.00元。

公司的经营范围是商品零售、批发、住宿、餐饮、旅游等服务，进出口业务及房产下手、市场经营管理，是一家集百货业、酒店业、旅游业、进出口贸易等为一体的综合性集团公司。

公司发展的基本目标是以百货业为基础，适时向宾馆、餐饮、房产、旅游服务以及金融证券业拓展，逐步把公司建成一个以百货大楼为主体，以工商企业为依托，跨行业、跨地区、多层次、多功能、多样化、现代化和国际性的大型商业企业集团。

公司属于杭州地区百货业龙头之一,2008年实现营业收入13.12亿元,实现利润总额1.01亿元,利润主要来源于杭州百货大楼和杭州大酒店,不过其中委托贷款收益达到1403.85万元,贷款收益约占全年利润总额的14%.公司股票简况股票种类股票上市交易所股票简称股票代码变更前股票简称A股上海证券交易所百大集团600865S百大其他有关资料：

公司首次注册日期1992年9月30日公司首次注册地点杭州市延安路260号公司变更注册日期1996年9月19日公司变更注册地点杭州市延安路546号企业法人营业执照注册号330100000045374税务登记号码330193143044537组织机构代码14304453-7前十名股东的持股情况股东名称股东名称股东性质股东性质持股比持股比例例（%）持股总数持股总数报告期内报告期内增减增减持有有限持有有限售条件股售条件股份数量份数量质押或冻质押或冻结的股份结的股份数量数量西子联合控股有限公司境内非国有法人34.93131,419,23250,689,232112,618,350无浙江银泰百货有限公司境内非国有法人18.7970,700,00012,700,0000无杭州银泰奥特莱斯商业发展有限公司境内非国有法人5.8622,063,7206,247,43322,063,720无杭州华岳实业有限公司境内非国有法人3.5813,472,0395,906,8136,215,771无浙江点石投资管理有限公司境内非国有法人2.228,339,0638,339,0638,339,063无前十名股东的持股情况股东名称股东名称股东性质股东性质持股比持股比例例（%）持股总数持股总数报告期内报告期内增减增减持有有限持有有限售条件股售条件股份数量份数量质押或冻质押或冻结的股份结的股份数量数量杭州企业产权交易所境内非国有法人2.178,158,28808,158,288无上海中都投资有限公司境内非国有法人1.455,440,5001,540,5005,440,500无杭州股权管理中心境内非国有法人1.254,688,01504,688,015无上海卓骏建筑工程配套有限公司境内非国有法人0.652,444,1732,444,1730无上海博翔投资管理有限公司境内非国有法人0.401,500,803-1,236,5970无控股股东及实际控制人情况

（1）法人控股股东情况单位:

元币种:

人民币名称：

西子联合控股有限公司法定代表人：

王水福注册资本：

180,000,000成立日期：

2003年3月12日主营业务：

实业投资，含下属分支机构经营范围；其他无须报经审批的一切合法项目。

控股股东及实际控制人情况

（2）自然人实际控制人情况姓名：

王水福国籍：

中国取得其他国家或地区居留权：

澳大利亚长期居留权最近五年内的职业：

西子联合控股有限公司董事长、总经理最近五年内的职务：

西子联合控股有限公司董事长、总经理王水福持有西子联合控股有限公司90%股权，是西子联合第一大股东。

（3）控股股东及实际控制人变更情况本报告期内公司控股股东及实际控制人没有发生变更。

（4）公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图子公司情况子公司全称注册地业务性质注册资本经营范围经营范围至本期末实际投资额实质上构成对子公司的净投资余额持股比持股比例例（%）表决权比例（%）杭州旅游市场有限公司浙江杭州旅游业5,000,000.00杭州旅游市场的开发、建设经营及提供相应的配套服务5,000,000.005,000,000.00100100杭州百大广告公司浙江杭州广告业500,000.00设计、制作、代理、发布国内广告，室内美术装饰，空调器安装500,000.00500,000.00100100杭州大酒店旅行社有限公司浙江杭州浙江杭州300,000.00国内旅游、旅游咨询、代办票务300,000.00300,000.001001002008年重大事项2008年2月4日，经股东大会批准，公司将下属从事百货业经营的四家非独立法人分支机构及一家独立法人全资子公司委托给银泰百货管理。

2008年7月11日，控股股东西子联合控股有限公司在二级市场增持公司股份18,800,882股,增持股份占公司总股本的4.997%,所用的增持资金总额为133,772,698.65元.增持后西子联合控股有限公司持有公司股份131,419,232股,占公司总股本的34.929%.2008年7月14日,浙江银泰百货有限公司、湖北银泰投资管理有限公司及杭州银泰奥特莱斯商业发展有限公司已将其持有的百大集团股份有限公司16,270,123股流通股股份在上海证券交易所出售.2008年7月23日，公司拟委托银行向杭州凯喜雅房地产开发有限公司（以下简称凯喜雅公司）提供贷款，贷款额度一亿元，期限为一年，年利率不低于16%。

2008年重大事项本次委托贷款由临安西子房地产开发有限公司以其拥有的两块住宅用地作为第三方抵押物，两块土地总计95152平方米。

同时由浙江绿城西子房地产集团有限公司提供连带责任担保。

2008年8月13日，公司与杭州凯喜雅房地产开发有限公司、杭州银行延安支行签署委托贷款合同，公司委托延安支行向凯喜雅提供额度为壹亿元的贷款，期限为一年（自抵押登记手续及委托贷款手续完成、委托贷款发放之日起计算），年利率16.1%。

除临安西子房地产开发有限公司以其拥有的两块住宅用地总计95152平方米作为第三方抵押物外，由浙江绿城西子房地产集团有限公司提供连带责任担保，相关委托贷款保证合同已签署。

上述交易为关联交易。

2008年财务状况、经营成果年财务状况、经营成果偿债能力分析盈利能力分析营运能力分析短期偿债能力分析2008年年2007年年2006年年流动比率2.96382.1171.9844速动比率2.9082.10611.9170现金比率1.97391.85241.7224现金流动负债比率0.37120.270560.26792

（1）流动比率：

从06年至08年，流动比率是上升的，说明公司的偿债能力越来越强，然而，流动比率为2比较理想，而08年流动比率高达2.9638，说明公司的流动资产积压过多，没有充分利用。

（2）速动比率：

也是逐年增加的，且都远大于1，而正常的速动比率应该是1.，说明公司投资过于保守。

（3）现金比率：

同样也是递增的。

说明公司的即刻变现能力强，短期偿债能力强。

但是一般在20%25%较适宜，这说明公司没有充分利用现金资源。

长期偿债能力分析2008年年2007年年2006年年资产负债率0.220.3060.305股东权益比率0.780.6940.695权益乘数1.2821.4411.439产权比率28.20%41.0%43.88%

（1）负债比率相对于前两年有所下降，说明公司的长期偿债能力比较好。

一般的，负债比率50%为宜，公司可以适当增加负债来获取收益。

（2）股东权益比率较前两年有所增加，相应地，权益乘数下降，这两个指数说明公司的偿债能力不错，（3）产权比率08年为28.20%，较前两年也是下降的，比07年下降了12.9个百分点，这个指数同样业说明公司的长期偿债能力在增强。

与同行业比较（2008年）百大集团百大集团杭州解百杭州解百流动比率2.961.051速动比率2.910.989现金比率1.97390.8656现金流动负债比率0.37120.1961负债率0.220.4748股东权益比率0.780.5252权益乘数1.2821.904产权比率28.20%108.536%与同行业解百相比较，可以看出百大的偿债能力比解百要强出很多。

流动比率、速动比率几乎是解百的三倍。

盈利能力分析2008年年2007年年2006年年净利润76311687.7175176647.5435658100.27销售净利润率0.05820.04910.0263资产净利润率0.07250.07040.0360净资产收益率0.09710.09830.0504毛利率0.20990.16620.1424从表上可以看出，净利润、销售净利润率、资产净利润、毛利率是逐年增长的，且07比06年明显增长很多，但是08年比07年略微增长。

而净资产收益率，06年到07年是大幅度增长的，但是08年比07年要少，不过相差不大。

总的来说，从纵向看，百大的盈利能力还是相对较稳定的。

与同行业比较（2008年）注:

28.22%是市场平均毛利率.百大集团百大集团杭州解百杭州解百营业利润99,334,153.03106,129,524.35利润总额100,893,996.49105,449,616.15净利润76,31,1687.7177,940,523.48毛利润0.20990.1927营业利润率0.07570.0619销售净利润率0.05820.0455总资产报酬率0.09580.1075资产净利润率0.07250.0795净资产收益率0.09710.1496每股收益0.20280.2511从表中可知，百大的营业利润、利润总额、净利润、总资产报酬率、净资产收益率及每股收益都比同行业解百差，但是相差不是很大。

而百大的毛利润、营业利润了、销售净利润率都比解百略好。

营运能力分析2008年年2007年年2006年年应收帐款周转率39.878741.646146.3120应收帐款周转天数（天）9.02738.64427.7733存货周转率70.775167.151067.3945存货周转天数（天）5.08655.36105.3416固定资产周转率5.44825.25173.9769总资产周转率1.24601.44441.3667净资产周转率1.69232.07981.9235

（1）应收账款周转率，逐年下降，说明公司在应收账款的管理上可能有所松动。

（2）存活周转率08年较前两年有所增加，说明公司对存货处理的比较好。

（3）固定资产周转率是逐年增加的，说明公司对固定资产的管理和利用效率高。

（4）总资产走专利和净资产周转率较前两年差，看来公司对资产的利用效率有所下降。

与同行业比较（2008年）百大集团百大集团杭州解百杭州解百应收帐款周转率39.878756.5613应收帐款周转天数（天）9.02736.3647存货周转率70.775140.8491存货周转天数（天）5.08658.8129固定资产周转率5.44824.2891总资产周转率1.24601.6599净资产周转率1.69233.2490营运能力方面，与同行解百相比较，除固定资产周转率外，其他指标都比解百差，看来公司在周转方面的管理较解百是有所欠缺的。

业绩评价及财务建议业绩评价及财务建议综合评价：

总的看来，百大的资产管理较佳，负债很少，盈利能力和营运能力强都很强。

缺点：

（1）资本结构不合理负债所占比率太少

（2）现金持有量太高,没有进行必要的短期和长期投资活动（3）账面利润现金的保障能力不强（4）经营者过于保守建议：

扩大权益资本的筹集，多做资本运作，考虑收购其他公司来扩大自身资本规模利用自身良好的管理和控制水平,增加负债扩大经营范围和经营能力加大对其他行业的投入用现金进行短期投资，增加给其他企业贷款的额度业绩评价及财务建议业绩评价及财务建议THEEND