国际商务王亚星版考研电子商务专升本指定科目.ppt
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第九章国际融资,第一节国际融资渠道第二节国际融资担保第三节中国的国际融资,国际融资是泛指在国际金融市场上，运用各种金融手段，通过各种相应的金融机构进行的资金融通。
从资金提供者的角度讲融资是资金融出，是在国际金融市场上金融机构如何运用各种金融工具来提供的金融产品或金融服务；从资金筹集人的角度讲融资是资金融入，获取其在生产经营过程中所需要的、来源于企业外部的资金。
经过上百年的演变，国际金融业已经形成了比较完整的管理和运作体系，作为国际金融最为重要的组成部分的国际融资，也形成了自身的发展规律。
随着世界经济一体化的迅速发展，国际金融市场和国际资本流动也随之出现了一系列重要的新特征。
第一节国际融资渠道,融资渠道即政府、企业等组织获得发展所需要资金的途径、方式。
国际融资从利用外商直接投资、政府贷款、国际金融组织贷款、国际商业银行贷款等传统的融资方式，发展到利用股票、债券、项目融资、BOT、ABS、转让经营权等新型的融资方式，在国际资本市场上融资渠道越来越多，融资数额日益加大。
一、政府贷款政府贷款是一国政府利用财政资金向另一国政府提供的、具有双边经济援助性质的长期低息优惠性贷款，是各类贷款中优惠程度最高的一种，一般要经过各国中央政府以完备的立法手续加以批准后才能提供。
政府贷款通常是在两国政治关系良好的基础上，为配合外交活动而采用的一种经济手段。
政府贷款按贷款的条件可分为以下两种形式。
（1）政府财政信用贷款这种贷款包括无息和低息两种，还款期和宽限期都比较长，它一般贷放给发展中国家的一些非盈利的开发性项目，这类贷款亦称做“软贷款”。
（2）混合贷款是指在一笔贷款中，既有政府的低息优惠财政贷款，又有商业银行提供的利率高于政府贷款的信贷，两者作为一个整体的信贷即称为混合贷款，其综合利率比商业银行贷款利率低。
二、国际金融组织贷款国际金融组织贷款是指联合国系统的国际货币基金组织、国际复兴开发银行、国际开发协会、国际金融公司和国际农业发展基金会以及地区性的国际金融组织如亚洲开发银行、欧洲投资银行、非洲开发银行、泛美开发银行等所提供的各类贷款。
国际金融组织按照各自不同的宗旨和规定的方向，只对其成员国提供贷款。
三、企业信用融资企业信用融资是以企业自身的信用条件为担保，到国际资本市场通过发行股票、债券等方式筹集资金用于企业项目融资。
靠企业自身的信用进行融资，是市场经济发达国家为建设项目筹集资金的主要形式。
由于我国企业目前很难获得国外权威性信用评级机构授予的较高级别的信用等级，因而我国通过企业信用融资为项目筹集资金的难度相当大，但这种方式却是我国企业步入国际化的重要途径之一。
（一）企业国际股票融资1发行B股在国内证券交易所上市2在海外直接发行股票并上市3发行H股4利用存托凭证发行股票并上市5寻求变通形式发行股票并上市6几种国际股票融资方式的利弊
（二）发行国际债券,四、国际银行贷款商业银行贷款是由国际金融市场上的私人银行提供的商业性贷款，也称现汇贷款。
商业银行贷款的方式主要有两种，一种是独家银行贷款，即由一家银行全部承担对借款人的贷款；另一种是银团贷款（亦称辛迪加贷款），即由一家银行牵头，由若干家银行参加，按共同的条件对某一借款人提供贷款。
银团贷款一般具有贷款金额大、期限较长、手续繁杂及附加费用较高等特点。
借款人多为外国政府及其有关部门、国际金融机构以及实力雄厚的跨国公司等。
除了上述两种基本方式以外，国际商业银行贷款还有联合贷款、工程项目贷款等方式。
商业银行贷款在当今国际投资活动中被大量地、普遍地利用。
它的主要特点是：
借款人可以自由使用贷款，即所谓自由外汇，不像政府贷款限用于指定的项目、货币。
即使是一些中小企业投资少、收效快的项目，银行经过详细核算确认有利可图，就会给予100%的贷款，而且手续简便。
当然这种贷款也有不利之处，比如它不能享受优惠利率，一般都按国际市场利率付息，利率比较高，美、欧美元市场上自由外汇的利率一般为16%17%，还款期短。
如果借款人经营不善，出现亏损，偿还贷款就会有困难。
五、贸易融资贸易融资是境外一些商业银行或贸易商在与商品交易所、仓储公司等机构合作的基础上，给从事原材料生产、贸易的企业提供的，以借款者的商品为基础，以商品贸易为纽带，金融机构间接或直接介入生产与贸易的某些或整个过程的多元信用特征的新型融资方式。
贸易融资大部分总是和具体的项目联系在一起。
较为流行的贸易融资方式有保付代理和出口信贷等。
（一）保付代理保付代理业务是出口账款保理业务的简称，是国际贸易融资的一种主要的方式，是指出口商在货物装运后，立即将发票、汇票、提单等相关单据卖断给办理出口账款保理业务的机构。
（二）出口信贷出口信贷是国际贸易中借贷资本运动的一种形式。
从广义上讲，出口信贷是出口商为履行出口订货单所需要的资金融通，包括出口商为买方提供的延期付款信用和出口商为组织生产向银行借贷的货币资本两部分，即国际商品交换中的延期付款信用或货币借贷信用。
在现代国家贸易中，出口信贷是国家金融支持下扩大出口的重要措施。
1卖方信贷卖方信贷指在大型设备或成套设备贸易中，为便于出口商以延期付款形式出卖设备，银行为出口商提供的低息信贷。
2买方信贷买方信贷指在大型设备或成套设备贸易中，由出口商所在地的银行为外国进口商或进口商银行提供的融资便利，以扩大本国出口。
3福费廷福费廷业务是指买入在将来某一天到期的债务，这种债务一般是由商品和劳务的转让产生的。
这种购买对原持票人无追索权。
福费廷业务是一种中长期国际贸易融资方式，一般在延期付款的大型设备贸易中，出口商把经进口商承兑，并经进口地银行担保和期限在半年以上的远期票据，无追索权地出售给出口商所在地的金融机构，提前获得现款。
4君子协定出口信贷是政府为支持出口而参与的一种贷款形式，它与一般的商业贷款的一个显著区别是：
出口信贷的贷款条件如利率、偿还期、宽限期等，不是由市场决定的，而是受到经济合作与发展组织（OECD）制定的君子协定的制约。
六、项目融资项目融资是一种特殊的融资方式，它是依靠项目自身的未来现金流量为担保条件而进行的融资。
具有以下几个特点：
（1）至少有项目的发起方、项目公司、资金提供方三方参与。
（2）资金提供方主要依靠项目自身的资金和未来现金流量作为资金偿还的保证。
（3）项目融资是一种无追索权或有限追索权的融资方式。
即如果将来项目无力偿还借贷资金，债权人只能获得项目本身的收入与资产，对项目发起方的其他资产无权染指。
项目融资的主要方式有：
融资租赁、BOT、ABS等。
（一）融资租赁融资租赁又称金融租赁，是指当项目单位需要添置技术设备却缺乏资金时，由出租人代其购进或租进所需设备，然后再出租给项目单位使用，按期收回资金，租金的总额相当于设备价款、贷款利息、手续费的总和。
（二）BOTBOT为英文BuildOperateTransfer的缩写，即建设经营转让方式，是政府将基础设施项目的特许权授予承包商（一般为国际财团）。
承包商在特许期内负责项目设计、融资、建设和运营，并收回成本、偿还债务、赚取利润，特许期后将项目所有权交移政府。
（三）ABS融资方式ABS是英文AssetBackedSecuritization的缩写。
它是以项目所述的资产为支撑的证券化融资方式。
以项目所拥有的资产为基础，以项目资产可以带来预期收益为保证，通过在资本市场发行债券募集资金的一种项目融资方式。
第二节国际融资担保,国际融资担保是借款人或第三方以自己的信用或资产向贷款人所作的还款保证。
一、国际融资的信用担保国际融资的信用担保又称人的担保，指保证人以自己的资信向债权人保证对债务人履行债务承担责任。
担保人可以是自然人或法人，法人包括借款人以外的其他公司、商业银行、政府、官方信贷机构、中央银行。
二、国际融资的物权担保物权担保是借款人或第三人以自己的资产权利或物权为贷款债务的履行提供担保。
物权担保分为不动产担保、动产担保和收益让与担保。
第三节中国的国际融资,改革开放后，我国经济进入高速增长期。
作为显著的特征之一，我国的外贸总额节节攀升，特别是2001年我国加入WTO后，我国的对外贸易进入了一个新的时期。
据商务部统计，2002年中国外贸依存度为51%，2003年为60.2%，2004年伴随着外贸进出口总值的大幅度攀升，外贸依存度达到了近80%，2005年，外贸依存度继续增长。
所以对外贸易的健康快速发展是我国总体经济水平提高的一个很重要的方面，也是重要的促进力量之一。
外贸融资是一个重要的资金来源渠道，对我国外贸的发展起到至关重要的作用。
一、中国企业国际融资成绩显著我国国际贸易融资业务的普遍开展始于20世纪90年代中期以后，当时吸收FDI融资成为我国贸易融资的主要途径，成为亚洲地区最大的FDI吸收国。
到目前为止，FDI仍对我国外贸的增长有不小的推动作用。
但随着经济的发展，集体私营企业在对外贸易方面发挥着越来越重要的作用，特别是中小企业，对我国扩大出口、繁荣市场经济起到了不可替代的作用。
贸易融资已成为集体私营企业特别是中小企业融资的重要手段。
二、中国企业国际融资存在的问题我国的外贸融资经过这些年的摸索与思考，已经有了较大程度的发展，但从目前国有银行的贷款余额占比和收入占比可以看出贸易融资业务距离发达国家银行水平仍然相去甚远，其发展仍然任重而道远。
目前我国外贸融资业务存在的较为突出的问题表现在：
基本仍维持传统融资方式，国际上新的金融创新产品少有开展；受传统授信业务理念影响，国有银行融资业务的对象集中于优质大中型企业，与传统授信审批方式及审批重点缺少差别，时效性较弱不能满足业务需求，这与我国高速发展的国际贸易是不相匹配的。
三、中国融资环境需要进一步改善
（一）改善宏观环境
（二）发挥进出口银行的作用（三）加快银行商业化的步伐，培育我国的跨国银行（四）逐步开放金融市场，利用境内外资机构（五）重视国际会计制度的研究，搞好企业的财务披露工作,思考题1什么是国际融资？
国际融资渠道主要包括哪几类？
2什么是国家主权融资？
它包括哪几种？
3什么是企业信用融资？
它包括哪几种？
4试阐述当前我国民营中小企业融资渠道的现状与存在的问题。
应如何解决这些问题？
5企业国际股票融资有哪些特点？
我国企业进行国际股票融资的方式主要有哪些？
试比较它们的利弊？
6什么是国际债券？
国际债券的发行程序是什么？
7利用FDI融资的基本形式有哪些？
怎样建立FDI企业？
8国际银行贷款的特点和种类有哪些？
利用中长期贷款应注意的几个问题是什么？
9什么是贸易融资？
贸易融资方式有哪些？
10什么是福费廷业务？
福费廷业务有什么优点？
福费廷业务的创新主要表现在哪几个方面？
11什么是项目融资？
项目融资的特点及主要方式是什么？
12什么是国际融资的信用担保？
它包括哪些形式？
13什么是国际融资的物权担保？
它分为哪几种？
14国际融资中存在哪些风险？
如何进行防范和规避？
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