资产证券化与中国广深珠高速公路资产证券化融资.ppt

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一般而言，它是指将一组资产经过一定的组合，使这组资产在未来产生稳定的现金流收益，通过担保等信用增级手段，将这组资产所产生的未来现金流的收益权转变为可在金融市场上流动、信用等级较高的债券型证券的技术和过程。

资产证券化的实质是资产证券的发行者将被证券化的资产的现金流收益权转让给投资者。

其核心在于对金融资产中的风险与收益要素的分离与重组设计，从而构建一个严谨有效的交易结构，使其定价和重新配置更为有效，促使参与各方均受益，保证融资的成功。

资产证券化分类,住房抵押贷款证券化,商用房产抵押贷款证券化,贷款类资产证券化,应收款类资产证券化,收费类资产证券化,1.抵押贷款证券化,2.资产支持证券化,资产证券化特点,资产证券化是一种结构融资手段。

资产证券化是一种流动性风险管理手段。

资产证券化是一种依赖于资产信用的融资方式。

资产证券化对交通行业的重要意义,重要意义,帮助企业迅速回笼资金,提高资金的使用效率,增强企业资产的流动性,有效降低企业的融资成本,离岸资产证券化独特的运作方式,1.离岸资产证券化业务流程中的一些关键环节，如信用评级、信用增级、证券的设计与发行等，都是利用本国之外的机构和人才完成的。

特点,3.离岸资产证券化是面向国际资本市场的广大机构和个人投资者，通过国际资本市场来筹集资金，因而它有助于吸引外资的流入，促进本国的经济发展。

2.由地处本国之外的机构充当离岸资产证券化的特殊目的载体，实现风险的隔离。

这个机构既可以是本国为了完成离岸资产证券化而在国外专门设立的，也可以是国外已经存在的机构。

广深珠高速公路证券化项目融资简介,Phase1,Phase2,Phase3,广深珠（广州深圳珠海）高速公路的建设是和合控股有限公司与广东省厅合作的产物。

项目的商香港和合控股有限公司通过注册于开曼群岛的三角洲公路有限公司在英属维尔京群岛设立广深高速公路控股有限公司，并以特许经营的公路收费权作支持。

由其在国际资本市场发行6亿美元的债券，募集资金用于东段工程的建设。

公司持有广深珠高速公路50%的股权，并最终持有广深珠高速公路东段30年的特许经营权。

广州深圳珠海高速公路的资产证券化项目融资属于离岸（跨国）资产证券化融资模式。

性质：

离岸资产证券化项目融资的优势,从证券化产品角度看,离岸资产证券化项目融资的优势,可以有效地克服借用国外贷款和吸收国外直接投资等传统引进外资所带来的外债压力与产业安全,对已建成的和在建项目均适用，不受项目的局限，在离岸资产证券化融资的这个过程中主权国政府始终保有项目的所有权。

离岸资产证券化项目融资的优势,从交易机构的地域分布看,固有优势,满足支撑债券发行国的要求,规避我国有关制度的不确定性,保证资产证券化项目融资完成,境外发行证券时,面对的市场容量大,机构投资者相对较多,离岸资产证券化项目融资的优势,1,离岸资产证券化融资可以有效地克服借用国外贷款和吸收国外直接投资等传统引进外资所带来的外债压力与产业安全问题,2,由于有信用增级的措施，当在资本市场大规模筹集资金时，融资成本可以降低。

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