财务管理案例分析1.ppt

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茅台股份案例分析,酒类行业概述,白酒行业概述,外部环境分析（PEST分析）,公司竞争能力分析,会计与财务分析,一、酒类行业概述,四大类酒类产品,啤酒,葡萄酒,黄酒,白酒,啤酒市场,华润雪花、青岛啤酒、燕京啤酒及百威英博仍然占据了国内啤酒市场半壁以上江山，市场优势地位显著其中雪花第一,葡萄酒市场,国内资本频频出海，并购海外葡萄庄园，拉菲等海外优秀品牌也纷纷进入中国，建设自己的葡萄种植园，行业彰显国际化竞争倾向。

国内的葡萄酒品牌张裕、王朝、长城这几个品牌占市场的50%左右的份额。

中国的人均葡萄酒消费量依然有很大提升空间。

白酒市场,见后面分析在此不再赘述,绍兴黄酒和海派黄酒已经成为黄酒行业发展的两大先锋力量，有力地推动着黄酒全国化进程,黄酒市场,1.白酒行业是中国传统产业，白酒文化源远流长，与老百姓生活密切相关。

2.白酒税率高，在中国国民经济中举足轻重，是国家的重要财源。

3.产业关联度高，对农业和农村经济发展至关重要。

4.受国家产业政策影响大。

二、白酒行业概述,白酒行业是指以生产、销售白酒为主的行业。

是中国食品工业发展速度快、规模大、经济贡献率较高的行业，是国家的重要税收来源。

白酒行业特征,白酒行业龙头企业,茅台：

依靠“国酒”金字招牌，提高生产能力，扩大产能，抢占市场先机；专卖店的推广；刚性的公款消费；抓准时机，推陈出新；五粮液：

清理了子品牌，着手大力发展高端产品；领先的技术；剑南春：

以酒业为支柱，优化产业结构，集中优势兵力，稳扎稳打。

二、白酒行业概述,白酒行业产品和消费水平都已经出现了分化,二、白酒行业概述,茅台、五粮液、水井坊、酒鬼等几百元上千元一瓶的高档超高档酒,高档消费者,100多元的白酒，如蓝色经典、杜康,中低收入者,裸瓶白酒和散酒低,一般白领消费者,趋势：

随着居民消费水平的提高，中国传统技术酿造的白酒，尤其是在高端消费群体中拥有相对稳定并且日益增长的市场。

虽然“限价令”“限酒令”“禁三公”不断冲击着白酒行业，但白酒市场依然增长强劲，二三线白酒增长空间明显。

有专家分析，这两年刚好是酒类销售的好时期，高端白酒的波动不断，给二三线白酒进入市场提供了机会，优势得以凸显，而从长远来看，白酒行业是一个稳定的盈利的行业。

一线市场的高端酒在今年的销量都略有减少。

酒类市场布局和产业结构都在变化之中，二三线品牌的酒类市场份额将会进一步扩大。

随着白酒行业结构的调整及在地方经济中地位的逐渐凸显，白酒业的区域特色已经逐渐显现，各大区域板块间都呈现出竞争中有合作、合作中有竞争的格局。

三、外部环境分析（PEST）,政治法律环境（P）2009年，全国人大常委会提出禁醉驾的指令，这一新规将影响到白酒、啤酒、红酒行业的消费趋势与竞争格局，近年地方也出台一些禁酒令，这在一足程度上会减少白酒行业的销量及收入，影响其存货周转率,经济环境（E）中国GDP总量每年近8%左右的增长，人民生活水平普遍提高，使高端白酒的消费能力逐渐加强；尽管通货膨胀在这几年比较明显，但白酒板块抗通胀能力最强中高档白酒由于生产的稀缺性、需求的旺盛以及局部的寡头垄断，具备较强的提价能力,社会文化环境分析（S）白酒对于中华民族来说有着特殊的意义，中国人的酒文化造就了白酒产业的巨大利益前景，结合中国的人口基数大，对白酒的需求也相对较大。

随着经济快速发展，中产消费阶层的崛起，影响和改变了人们对白酒的消费理念和行为，人们更讲究品牌、质量和服务，倾向于消费过程的精神享受，这使名酒却不断占据市场主流享受型消费拉动白酒行业增长将是长期的趋势,技术分析（T）截至2009年底，酿酒行业拥有国家级企业技术中心11个，五年来增加近50%，技术中心将促进行业技术创新体系建设，不断开发出新型白酒，实现规模化生产，降低了成本。

通过高端信息管理系统，可以实现供求、成本、收益与投资风险的和谐一致，实现与国际信息化潮流同步,核心性分析。

在核心人力方面，在国内白酒生产企业中,贵州茅台已具有技术人才领先的优势。

截至2007年年底，贵州茅台的高级技工占生产一线员工总数的10.69%；拥有本科生493名，硕士生、博士生共10名；是拥有国家级评酒委员最多的白酒企业。

在核心设备方面，贵州茅台创建了白酒行业唯一的国家级技术中心；进一步采用生物技术,对酒糟进行生物转化和有机肥开发。

在核心产品上，公司主产品茅台酒是世界三大名酒之一，是大曲酱香型白酒的典型代表，是天然有机食品，在生产工艺、自然环境等方面具有突出的不可复制性。

根据以上核心竞争力横向指标体系，笔者剔除酿酒业务占比不大的上市公司大龙地产和在2007年出现重大资产重组的ST新华锦，最后选取19家酿酒类上市公司作为研究样本。

借助于SPSS统计软件，根据构造的因子分析模型，计算出了各公司的因子得分（见表1）。

哈默（1994）在核心竞争力的概念一文中，提出确定核心竞争力的五个标准：

核心竞争力代表许多单个技能的整合。

核心竞争力不是无生命的事物，它是一个凌乱的学识的累积活动，包括隐性的和显性的知识。

核心竞争力必须能够对顾客感知的价值做出极大的贡献。

核心竞争力必须具有竞争力的独特性。

至少从整个公司而不是某项业务的角度来看，核心竞争力应当为企业进入新市场提供入口。

四、企业竞争能力分析,优势分析,核心竞争力横向分析,核心竞争力纵向分析,显著增值性分析。

随着发展质量的提高和发展速度的加快,茅台酒在中国白酒行业的“排头兵”地位及其对行业发展所具有的引领作用,正在日益凸显出来。

截至2008年年底，贵州茅台的全国经销客户已达1143家，其中特约经销商231家，国酒茅台专卖店808个，个性化客户98家，团购客户46家，并在国外数十个国家和地区建立了营销机构。

领先性分析。

目前，高档白酒销量占整体白酒行业总数的0.5%左右，但却贡献了白酒行业约三分之二的利润，白酒行业的整体利润向高档酒集中已成为一种趋势。

从企业层面来看，贵州茅台也一直处于行业领先地位。

在产品领先度上，国酒茅台在全国白酒行业拥有独一无二的工艺技术、企业标准和特殊功能；在科技研发力量领先度上，贵州茅台加强科研，依靠科技进步，加强战略基础性研究，用现代技术为茅台酒生产服务，稳定提高了茅台酒的质量。

整合性分析。

在组织结构方面，贵州茅台拥有较为完善的生产系统、销售系统、供应系统。

在管理观念上，贵州茅台推行了5S、6管理引入KPI关键绩效指标考评，建立了相对完善的绩效考核模式，形成了有效的激励机制。

在管理体系上，贵州茅台在市场管理、企业管理、供应链管理、防伪等方面实现了全面发展。

劣势分析,劣势分析,在顾客层面，茅台酒存在消费断层的趋势。

如今一个民族品牌仅仅依靠历史感的支撑似乎已经不够了，应该实现由历史到现代的衔接和跨越。

而茅台酒目前的消费群仍以45岁以上的人为主，消费断层逐渐出现。

贵州茅台应切实解决好茅台品牌历史厚重感与现代感的衔接与平衡问题。

四、企业竞争能力分析,优势分析,核心竞争力横向分析,核心竞争力纵向分析,在市场竞争方面，白酒是一个高利润的行业，由于其进入门槛相对较低，国内白酒酿造企业迅速增多，行业内企业竞争非常激烈的局面。

同时，国内啤酒和葡萄酒产销量的逐年上升、洋酒关税全面开放等导致消费者对啤酒、葡萄酒、洋酒的需求逐步增加，挤占了部分白酒消费市场。

而且贵州茅台在自身发展过程中也深受假冒伪劣产品的侵害，给公司产品的销售和形象造成了一定的影响。

在茅台核心竞争力延展方面，无论是茅台啤酒还是茅台红酒都不能承载茅台原有的品牌内涵，因为一个是白酒的文化底蕴的代表，另一个是充满西洋文化气息的啤酒和红酒。

更何况从市场情况分析，啤酒、葡萄酒行业竞争激烈，青啤、华润、张裕、王朝、等品牌的影响已经根深蒂固，贵州茅台的切入还需要作出很大的努力。

从国家的产业政策来看，白酒因耗费粮食等原因未纳入国家产业政策支持的对象，来自于白酒行业内的竞争相对会减少，但葡萄酒等对高档白酒会有一定的替代作用。

五、会计与财务分析,公司三年主要会计数据,公司三年主要会计指标,五、会计与财务分析,偿债能力分析,五、会计与财务分析,综合分析：

从公司长期偿债能力和短期偿债能力来看，公司的债务水平很低，偿债能力很强，特别是短期偿债能力。

存在的问题主要在于流动资产过剩未能有效利用，影响了资金的使用效率，使机会成本和筹集成本增加。

营运能力分析,五、会计与财务分析,综合分析，茅台公司的营运能力逐年在加强，运营效率越来越高。

盈利能力分析,五、会计与财务分析,综合分析，茅台公司盈利能力非常强。

以上的数据分析中表明，贵州茅台的偿债能力、营运能力、盈利能力三项指标都非常强。

企业的财务风险和经营风险均较低，同时得益于品牌力以及渠道利润的丰厚为公司业绩增长提供可靠的基础，其未来几年业绩增长仍能得到较好保证，是能够确保长期经营的。

五、会计与财务分析,谢谢大家！