G天威案例(4班).ppt

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G天威案例天威案例北京师范大学2009MBAP4班二组会计学案例分析小组成员：

邹德香齐冠男司亚芳邹凌刘丹丹周翔李世昶王成徐义淼郭庆东周家荣北京师范大学2009MBAP4班二组会计学案例分析案例主要内容北京师范大学2009MBAP4班二组会计学案例分析案例分析案例分析问题一：

结合案例资料，分析说明为何会出现现金流与净收益的背离？

北京师范大学2009MBAP4班二组会计学案例分析案例分析案例分析净收益与现金流是什么关系？

净收益：

是在净收益：

是在权责发生制权责发生制原则下核算企业一定时原则下核算企业一定时期内的经营成果，体现的是企业的盈利能力；期内的经营成果，体现的是企业的盈利能力；现金流：

体现企业在一定期间内现金和现金等价现金流：

体现企业在一定期间内现金和现金等价物的流入和流出的情况，它计算更像贴近于传统的物的流入和流出的情况，它计算更像贴近于传统的收付实现制收付实现制；所以，正是由于计算这两个指标所依据的理论基所以，正是由于计算这两个指标所依据的理论基础不同，净利润和现金流很难保持一致性，经常出础不同，净利润和现金流很难保持一致性，经常出现背离现象。

现背离现象。

北京师范大学2009MBAP4班二组会计学案例分析案例分析案例分析结合结合G天威的案例，我们从现金流量表的天威的案例，我们从现金流量表的“经营活动经营活动”、“投资活动投资活动”和和“筹资活动筹资活动”三个组成部分三个组成部分“入手，分析背离出现的入手，分析背离出现的原因：

原因：

北京师范大学2009MBAP4班二组会计学案例分析案例分析案例分析一、经营活动一、经营活动1.主营业务收入多体现为应收而未收企业在确认收入和成本后，就能核算出自己的“净收益”。

但实际上，如果主营业务收入经常或多以“应收帐款”或“应收票据”的形式体现的话，该等收入就不能给企业带来相应的现金流入。

G天威从2003年到2006年第一季度净收益与现金流的背离，究其原因，我们认为，随着G天威这几年销售规模扩大，应收帐款余额也大幅提高，从而影响了企业现金流入。

应收账款增长率72.06%北京师范大学2009MBAP4班二组会计学案例分析案例分析案例分析一、经营活动一、经营活动2.多以现金支付成本假设G天威能够将主营业务收入以现金的形式收回，但如果G天威在购买原材料、支付税金等方面也是以现金的形式支付，两者相抵的结果也可能导致“现金流”低于“净收益”。

案例中我们发现，用来体现G天威采购活动的科目“预付账款”在2006年第一季度内出现大幅增加，增加了3.62亿元，表明G天威在采购环节上增加了现金支出，而同期的主营业务收入的增长却远低于预付账款的增加，这样导致了净收益和经营活动现金流的背离。

预付账款增长率701.04%北京师范大学2009MBAP4班二组会计学案例分析案例分析案例分析二、投资活动二、投资活动G天威作为一家上市公司，需要不断的进行投资，以维持扩大再生产。

为了达到合并报表的目的，多采用控股的方式来管理被投企业。

因此，在公司的对外投资核算时，需要采用权益法来进行核算，如此，权益性的股权投资也会在现金流量表中的投资活动引起的现金净流量与净收益产生背离。

从2003年到2005年，G天威共增加了4家子公司，均需按照权益法核算对外投资，当这四家有一定的经营利润时，G天威就要按照投资比例确认投资收益，而不论这部分收益是否已经以现金及其等价物的形式收回。

在确认这种“投资收益”的情况下，G天威的“净收益”会增加，但现金流量却并不同步增长。

北京师范大学2009MBAP4班二组会计学案例分析案例分析案例分析三、筹资活动方面三、筹资活动方面一般而言，筹资活动对于净收益与现金流量背离的影响，不象前二者那么明显。

因为无论企业是吸收权益资本还是借款及发行债券，都会很快有现金流入，期间的时间间隔不会很长。

而偿还利息及本金，基本上也能够做到费用的确认与现金的流出同步。

但如果当期筹资活动流入过多而偿还本金及利息支付现金较少，这样使得企业的现金净流入增加。

而只有当筹资少还本付息多时，才会使得企业的现金净流入减少。

即：

企业当年未进行新的融资，而又偿还了大量的本息，就会形成大量的现金净流出。

北京师范大学2009MBAP4班二组会计学案例分析案例分析案例分析问题二G天威对媒体质疑的解释是否充分？

北京师范大学2009MBAP4班二组会计学案例分析媒体质疑及解释媒体质疑及解释现金流与收益现金流与收益质疑1：

收益与现金流背离，预付款及存货非正常增长，与净利润不匹配。

G天威的解释：

2003年至2005年，公司增加了4家子公司，并根据会计准则合并其报表。

表13-5中出现的应收账款、预付账款及存货的增长是由于合并了子公司原有报表中的项目。

北京师范大学2009MBAP4班二组会计学案例分析媒体质疑及解释媒体质疑及解释现金流与收益现金流与收益分析虽然三年间的收购及合并报表，导致相关项目增加，但是预付账款最大幅度的增加发生在2006年第一季度。

“2006年第一季度G天威预付账款从年初的4.07亿元增加到7.69亿元，导致G天威第一季报出现3.71亿元经营性现金流出”。

北京师范大学2009MBAP4班二组会计学案例分析媒体质疑及解释媒体质疑及解释现金流与收益现金流与收益表13-5中，预付账款：

2003年1月1日-3.83亿2006年1月1日-4.07亿2006年3月31日-6.59亿3.71亿元经营性现金流出表13-4中，净利润：

2006年一季度-0.27亿2005年平均每季度-0.25亿3个月增加8%33个月增长个月增长61.91%61.91%33年增长年增长6.26%6.26%北京师范大学2009MBAP4班二组会计学案例分析媒体质疑及解释媒体质疑及解释现金流与收益现金流与收益结论：

预付款的非正常增长导致大量现金流出，却并没有带来净利润的增长。

解释不充分北京师范大学2009MBAP4班二组会计学案例分析媒体质疑及解释媒体质疑及解释挪用上市公司资金挪用上市公司资金质疑2：

是否天威集团利用G天威资金认购新股？

G天威与保定天威存在关联交易，这种关联交易包括原材料采购渠道和产品销售渠道。

2006年6月G天威定向增发股票，天威集团认购其价值1.72亿元的股票，G天威同年一季度的预付账款大幅增加，媒体因此质疑，G天威利用关联交易的便利，故意增加预付账款额度，为保定天威利用上市公司资金认购新股提供便利。

北京师范大学2009MBAP4班二组会计学案例分析媒体质疑及解释媒体质疑及解释挪用上市公司资金挪用上市公司资金G天威的解释：

增加子公司，合并报表，造成预付账款增加，导致经营性现金流出。

北京师范大学2009MBAP4班二组会计学案例分析媒体质疑及解释媒体质疑及解释挪用上市公司资金挪用上市公司资金结论：

正如上面第一个问题分析的一样，预付款大幅度增加的时间与增加子公司的时间不相符。

很失望北京师范大学2009MBAP4班二组会计学案例分析媒体质疑及解释媒体质疑及解释关联交易关联交易质疑3：

G天威变压器与天威集团之间关联交易额的真实性及公允性，变压器产品盈利能力如何？

北京师范大学2009MBAP4班二组会计学案例分析媒体质疑及解释媒体质疑及解释关联交易关联交易G天威的解释：

由于变压器产品的特殊性，需要与大股东保定天威进行关联交易。

关联交易协议经股东大会审议通过，是以市场价格为基础的。

北京师范大学2009MBAP4班二组会计学案例分析媒体质疑及解释媒体质疑及解释关联交易关联交易由此引发更多疑问：

为什么G天威不与其他相关企业交易，却一定要与大股东之间交易？

G天威既然解释说价格公允，为什么不能参与市场公平竞争？

其关联交易额度巨大，让人怀疑其采购合同和销售合同的真实性，难免联想到保定天威利用关联交易占用上市公司资金认购新股的可能。

另外，即使没有占用资金的问题，巨额关联交易也让人怀疑G天威在市场公平竞争条件下的生存和盈利能力。

北京师范大学2009MBAP4班二组会计学案例分析媒体质疑及解释媒体质疑及解释关联交易关联交易解释让人满意吗？

北京师范大学2009MBAP4班二组会计学案例分析媒体质疑及解释媒体质疑及解释包装业绩包装业绩质疑4：

天威英利毛利率不高，却在2005年出现业绩井喷，是否为了海外上市包装其业绩？

分析：

2005年，天威英利主营产品太阳能电池组件原料成本上涨海外加工成本上涨市场供不应求销量毛利率北京师范大学2009MBAP4班二组会计学案例分析媒体质疑及解释媒体质疑及解释包装业绩包装业绩结论：

要充分解释井喷现象还必须提供准确的数据。

北京师范大学2009MBAP4班二组会计学案例分析谢谢！

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