国际金融危机的影响与应对研究.pptx

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国际金融危机国际金融危机的影响与应对研究的影响与应对研究北京北京WTO事务中心事务中心北京市国际经济贸易研究所北京市国际经济贸易研究所目目录录三、国际金融危机的影响分析三、国际金融危机的影响分析四、国际金融危机的应对措施四、国际金融危机的应对措施一、国际金融危机演变的四个阶段及原因一、国际金融危机演变的四个阶段及原因二、二、国际金融危机的主要传导机制国际金融危机的主要传导机制结束结束一、国际金融危机演变的四个阶段及原因一、国际金融危机演变的四个阶段及原因

（一）国际金融危机演变的四个阶段

（一）国际金融危机演变的四个阶段

（二）国际金融危机发生的主要原因

（二）国际金融危机发生的主要原因二、国际金融危机的主要传导机制二、国际金融危机的主要传导机制国际金融危机其它国家国内经济传导机制金融传导机制金融传导机制贸易传导机制贸易传导机制预期传导机制预期传导机制六种具体传导渠道六种具体传导渠道三、国际金融危机的影响分析三、国际金融危机的影响分析

（一）对区域经济的影响

（一）对区域经济的影响

（二）对企业的影响

（二）对企业的影响四、国际金融危机的应对措施四、国际金融危机的应对措施

（一）政府要尽最大努力降低国际金融危机对经济的冲击

（一）政府要尽最大努力降低国际金融危机对经济的冲击

（二）企业要千方百计降低国际金融危机带来的损失

（二）企业要千方百计降低国际金融危机带来的损失（三）政府要化危机为机遇，加快转变经济发展方式（三）政府要化危机为机遇，加快转变经济发展方式（四）企业要抓住机遇，加快提高核心竞争力（四）企业要抓住机遇，加快提高核心竞争力一、国际金融危机演变的四个阶段及原因一、国际金融危机演变的四个阶段及原因.

（一）国际金融危机演变的四个阶段

（一）国际金融危机演变的四个阶段v始于2007年3月，以美国第二大次级抵押贷款机构新世纪金融公司被停牌为标志。

v始于2008年3月，贝尔斯登、两房、雷曼、美林等机构相继被收购、接管或倒闭。

v截至2008年9月19日，美国有12家银行倒闭，另有117家可能破产的银行正在被美国联邦储蓄保险公司严密监控。

v截至2008年10月28日，全球金融机构已损失2.83万亿美元，占全球金融机构总资产的3%。

v始于2008年5月，全球股市、商品市场、以及信贷市场均出现危机。

v据标准普尔数据显示，2008年前10个月,全球股市已累计下跌了41.98%，共计蒸发了近16.22万亿美元市值，占全球股市总市值的27%。

v全球金融压力指标都达到了创纪录的峰值水平。

一、国际金融危机演变的四个阶段及原因一、国际金融危机演变的四个阶段及原因

（二）国际金融危机发生的主要原因

（二）国际金融危机发生的主要原因3、全球虚拟经济的过度发展、全球虚拟经济的过度发展1、美国金融危机的内在因素、美国金融危机的内在因素2、经济全球化程度的不断加深、经济全球化程度的不断加深4、国际金融体系的问题与忧患、国际金融体系的问题与忧患二、国际金融危机的主要传导机制二、国际金融危机的主要传导机制跨国公司经营良好跨国公司经营良好增加投资增加投资金金融融证券证券市场市场股市下挫股市下挫债券贬值债券贬值海外上市公司市值缩水海外上市公司市值缩水投资海外金融机构资产缩水投资海外金融机构资产缩水持有海外证券的居民资产缩水持有海外证券的居民资产缩水货币货币市场市场外汇外汇市场市场流动性不足流动性不足商业信用萎缩商业信用萎缩国际银行间拆借减少国际银行间拆借减少货币贬值货币贬值国家外汇储备缩水国家外汇储备缩水影响债权债务结构影响债权债务结构海外资产缩水海外资产缩水FDIFDI跨国公司经营亏损跨国公司经营亏损减少投资或撤资减少投资或撤资违违约约对外贸易萎缩对外贸易萎缩

（一）金融传导机制

（一）金融传导机制二、国际金融危机的主要传导机制二、国际金融危机的主要传导机制

（二）贸易传导机制

（二）贸易传导机制影响出口企业利润影响出口企业利润贸贸易易出口产品价格下降出口产品价格下降国际市场需求下降国际市场需求下降贸易量下降贸易量下降进口产品价格下降进口产品价格下降降低进口成本降低进口成本贸易融资难度加大贸易融资难度加大贸易保护主义抬头贸易保护主义抬头外汇风险增加外汇风险增加二、国际金融危机的主要传导机制二、国际金融危机的主要传导机制（三）预期传导机制（三）预期传导机制消费下降消费下降投资下降投资下降预预期期消费者信心下降消费者信心下降投资者信心下降投资者信心下降全球经济增长前景暗淡全球经济增长前景暗淡三、国际金融危机的影响分析三、国际金融危机的影响分析

（一）对区域经济的影响

（一）对区域经济的影响金金融融传传导导贸贸易易传传导导预预期期传传导导同步影响同步影响长期滞后影响长期滞后影响短期滞后影响短期滞后影响金融及其关联产业金融及其关联产业虚拟经济虚拟经济（金融证券及金融衍生品）（金融证券及金融衍生品）制造业（出口为主）制造业（出口为主）制造业（内销为主）制造业（内销为主）生产性服务业生产性服务业消费性服务业消费性服务业房地产业房地产业对外贸易对外贸易制造业制造业服务业服务业三、国际金融危机的影响分析三、国际金融危机的影响分析

（二）对企业的影响

（二）对企业的影响预预期期传传导导资产大幅贬值资产大幅贬值金金融融传传导导贸贸易易传传导导现金流紧张或断裂现金流紧张或断裂订单执行困难订单执行困难产品积压产品积压货币流动性不足货币流动性不足经济进一步恶化经济进一步恶化外部需求减少外部需求减少客户减少客户减少破产倒闭破产倒闭市场份额市场份额萎缩萎缩利润下降利润下降资产缩水资产缩水企业间合同执行困难企业间合同执行困难等导致的经济纠纷等导致的经济纠纷劳动合同执行、工资发放劳动合同执行、工资发放困难等导致的劳资纠纷困难等导致的劳资纠纷四、国际金融危机的应对措施四、国际金融危机的应对措施

（一）政府要尽最大努力降低国际金融危机对经济的冲击

（一）政府要尽最大努力降低国际金融危机对经济的冲击应对应对金融金融传导传导风险风险应对应对贸易贸易传导传导风险风险实施宽松的货币政策实施宽松的货币政策对企业提供融资帮助对企业提供融资帮助加大出口的扶持力度加大出口的扶持力度扩大基础设施等投资扩大基础设施等投资促进消费需求快速增长促进消费需求快速增长完善社会保障体系完善社会保障体系应对应对预期预期传导传导风险风险增强市场信心增强市场信心增加货币的流动性增加货币的流动性维护资本市场稳定维护资本市场稳定保持汇率稳定保持汇率稳定加大吸引外资的力度加大吸引外资的力度防止防止FDIFDI大幅下滑大幅下滑促进外向型促进外向型制造业发展制造业发展帮助企业应对贸易摩擦帮助企业应对贸易摩擦帮助企业开拓国内市场帮助企业开拓国内市场稳定股市、强化监管稳定股市、强化监管防止人民币过快升值防止人民币过快升值促进生产性促进生产性服务业发展服务业发展促进消费性促进消费性服务业发展服务业发展金融及其金融及其关联产业关联产业四、国际金融危机的应对措施四、国际金融危机的应对措施

（二）企业要千方百计降低国际金融危机带来的损失

（二）企业要千方百计降低国际金融危机带来的损失应对现金流紧张应对现金流紧张提高资金使用效率提高资金使用效率寻求政府融资帮助寻求政府融资帮助增加现金流增加现金流积极开发新的市场积极开发新的市场加强合同管理加强合同管理严格评估客户资信严格评估客户资信应对经济纠纷应对经济纠纷化解经济纠纷化解经济纠纷应对订单减少应对订单减少及时调整生产计划及时调整生产计划巩固和扩大客户群巩固和扩大客户群扩大销售额扩大销售额建立有效沟通渠道建立有效沟通渠道适当调整工时待遇适当调整工时待遇应对劳资纠纷应对劳资纠纷化解劳资纠纷化解劳资纠纷四、国际金融危机的应对措施四、国际金融危机的应对措施（三）政府要化危机为机遇，加快转变经济发展方式（三）政府要化危机为机遇，加快转变经济发展方式促进产业结构升级促进产业结构升级转变经济增长方式转变经济增长方式支持企业购买国外先进技术设备支持企业购买国外先进技术设备加大对企业自主创新扶持力度加大对企业自主创新扶持力度为企业为企业“走出去走出去”提供高质服务提供高质服务积极转变出口导向型模式积极转变出口导向型模式提高消费对经济增长的作用提高消费对经济增长的作用加快经济体制改革加快经济体制改革完善吸引海外人才政策和机制完善吸引海外人才政策和机制拓宽民间投资的领域和渠道拓宽民间投资的领域和渠道推进人民币跨境贸易结算推进人民币跨境贸易结算进一步完善宏观调控政策进一步完善宏观调控政策四、国际金融危机的应对措施四、国际金融危机的应对措施（四）企业要抓住机遇，加快提升企业竞争力（四）企业要抓住机遇，加快提升企业竞争力壮大自主品牌壮大自主品牌加大技术储备加大技术储备提高竞争力提高竞争力并购海外企业并购海外企业加快转型重组加快转型重组企业硬竞争力企业硬竞争力企业软竞争力企业软竞争力吸引高级人才吸引高级人才完善经营管理完善经营管理谢谢！

谢谢！

（1）主要国家经济状况）主要国家经济状况

（2）三大国际经济组织的有关预测三大国际经济组织的有关预测目前正在经历的阶段目前正在经历的阶段美国商务部美国商务部11月月3030日公布报告显示日公布报告显示：

2008年第四季度GDP大幅下降3.8%，为1982年第一季度以来之最，当时GDP负增长6.4%；也是1990年四季度和1991年一季度以来，GDP首次连续两个季度萎缩。

德国联邦统计局德国联邦统计局11月月1414日公布数字显示日公布数字显示：

经济增长放缓，2008年GDP降到1.3%；零售业销售下降，2008年比2007年下滑0.4%；汽车制造业疲软。

英国统计局英国统计局11月月2323日公布数据宣布日公布数据宣布：

英国已经正式步入衰退。

欧盟委员会欧盟委员会11月月2626日表示日表示：

欧盟经济状况正在迅速恶化，失业率继续攀升，政府财政赤字加大。

日本经济产业省日前公布数据显示日本经济产业省日前公布数据显示：

日本陷入二战以来最严重的经济衰退，失业率创近42年来最大升幅，家庭消费规模持续萎缩。

主要发达国家的详细经济现状主要发达国家的详细经济现状中国详细经济现状中国详细经济现状

（2）主要发达国家的经济现状主要发达国家的经济现状

（1）

（1）主要发达国家经济现状主要发达国家经济现状

（一）美国经济衰退减缓

（一）美国经济衰退减缓

（二）日本经济陷入严重衰退

（二）日本经济陷入严重衰退（三）德国经济增长放缓（三）德国经济增长放缓（四）英国经济陷入衰退（四）英国经济陷入衰退（五）东欧陷入债务危机（五）东欧陷入债务危机（六）欧洲经济仍未见复苏迹象（六）欧洲经济仍未见复苏迹象

（一）美国经济进一步恶化

（一）美国经济进一步恶化1、经济衰退程度减缓、经济衰退程度减缓2、金融业危机扩大、金融业危机扩大3、股市大幅下跌、股市大幅下跌4、失业率创、失业率创25年来最高年来最高5、消费开支出现微弱反弹迹象、消费开支出现微弱反弹迹象6、制造业库存出现回落、制造业库存出现回落7、贸易量继续下降、贸易量继续下降8、房地产市场仍有下滑趋势、房地产市场仍有下滑趋势9、物价出现回落、物价出现回落

（一）美国经济衰退减缓

（一）美国经济衰退减缓11、经济衰退程度减缓、经济衰退程度减缓20092009年年33月月2626日，美国商务部公布了第四季度日，美国商务部公布了第四季度GDPGDP的最终修正值，的最终修正值，数据调至数据调至6.3%6.3%，比第三季度下降了，比第三季度下降了0.5%0.5%。

20082008年全年实际年全年实际GDPGDP增长增长1.1%1.1%，20072007年为年为2%2%。

最新数据显示，美国。

最新数据显示，美国20092009年第一季度年第一季度GDPGDP下降下降6.1%6.1%。

图图1.11.1美国实际经济增长变化图美国实际经济增长变化图

（一）美国经济衰退减缓

（一）美国经济衰退减缓2、金融业危机扩大、金融业危机扩大随着金融危机持续向纵深发展，大批美国银行破产随着金融危机持续向纵深发展，大批美国银行破产倒闭，倒闭，2008年有年有25家银行倒闭，数量超过此前家银行倒闭，数量超过此前5年的总年的总和。

和。

2009年前两个月内美国倒闭银行达年前两个月内美国倒闭银行达14家。

美国银行家。

美国银行业巨头花旗集团业巨头花旗集团08年第四季度亏损额达年第四季度亏损额达82.9亿美元。

美亿美元。

美国国际集团公布国国际集团公布08年第四季亏损年第四季亏损617亿美元，为美国企亿美元，为美国企业有史以来最大亏损。

业有史以来最大亏损。

由于就业率及家庭收入持续降低，美国消费者拖欠由于就业率及家庭收入持续降低，美国消费者拖欠信用卡贷款的情况愈来愈严重。

有预测称，全美信用卡信用卡贷款的情况愈来愈严重。

有预测称，全美信用卡违约率到今年底可能由目前的违约率到今年底可能由目前的7.5%升至升至9%。

（一）美国经济衰退减缓

（一）美国经济衰退减缓3、股市持续低迷、股市持续低迷因投资者对全球经济前景的担忧，抵消了金融和能因投资者对全球经济前景的担忧，抵消了金融和能源股反弹的利好影响。

源股反弹的利好影响。

3月份的第一周，美国股市遭遇月份的第一周，美国股市遭遇了惨烈的一周。

道琼斯、标准普尔了惨烈的一周。

道琼斯、标准普尔500指数以及纳斯达指数以及纳斯达克三大指数年内跌幅已超过克三大指数年内跌幅已超过20%。

（一）美国经济衰退减缓

（一）美国经济衰退减缓4、失业率创、失业率创25年来最高年来最高美国失业率继续增加，美国失业率继续增加，2月份失业率达月份失业率达8.1%，创，创1983年年12月以来月以来失业率最高纪录。

失业率最高纪录。

2月份，美国非农业岗位减少月份，美国非农业岗位减少65.1万个。

受消费萎万个。

受消费萎缩、房地产业不景气等因素影响，服务业、制造业和建筑业缩、房地产业不景气等因素影响，服务业、制造业和建筑业“受灾受灾”最为严重，这最为严重，这3个行业分别减少个行业分别减少37.5万、万、16.8万和万和10.4万个就业岗位。

万个就业岗位。

3月份，美国失业率上升到月份，美国失业率上升到8.5%。

图图1.21.2金融危机以来美国失业率变化金融危机以来美国失业率变化

（一）美国经济衰退减缓

（一）美国经济衰退减缓5、消费开支出现微弱反弹迹象、消费开支出现微弱反弹迹象个人消费开支约占美国国内生产总值的三分之二，是经济增长的主要动力。

个人消费开支约占美国国内生产总值的三分之二，是经济增长的主要动力。

美国的个人消费开支在连续个月下降后，美国的个人消费开支在连续个月下降后，2009年月份增长了年月份增长了0.6。

当月美。

当月美国用于耐用品的个人消费开支增加了国用于耐用品的个人消费开支增加了0.1，用于非耐用品的个人消费开支增加，用于非耐用品的个人消费开支增加了了1.3%。

3月份，美国社会消费品零售额比月份，美国社会消费品零售额比2月下降月下降1.1%，同比下降，同比下降9.4%，达，达3444亿美元。

亿美元。

2009年以来，美国社会消费品零售额的下降幅度已有所减少，并年以来，美国社会消费品零售额的下降幅度已有所减少，并有微弱反弹迹象。

有微弱反弹迹象。

图图1.31.3美国社会消费品零售额同比变化美国社会消费品零售额同比变化

（一）美国经济衰退减缓

（一）美国经济衰退减缓6、制造业库存出现回落、制造业库存出现回落由于全球范围内销售下跌加上工厂纷纷以有史以来最快的频率裁员，由于全球范围内销售下跌加上工厂纷纷以有史以来最快的频率裁员，美国制造业部门在美国制造业部门在2009年年2月份出现了连续月份出现了连续13个月的萎缩。

而最近的个月的萎缩。

而最近的数据显示，虽然新订单的减少幅度仍然很大，但美国制造业的库存已数据显示，虽然新订单的减少幅度仍然很大，但美国制造业的库存已出现回落，这可能和商家对生产进行了调整有关。

出现回落，这可能和商家对生产进行了调整有关。

图图1.41.4美国制造业订单和库存同比变化美国制造业订单和库存同比变化

（一）美国经济衰退减缓

（一）美国经济衰退减缓7、贸易量继续下降、贸易量继续下降据美国商务部数据，美国据美国商务部数据，美国2009年年1月份出口额从月份出口额从1325.2亿亿美元降至美元降至1249.1亿美元，降幅亿美元，降幅5.7%，进口额从去年，进口额从去年12月份的月份的1724.2亿美元降至亿美元降至1609.4亿美元，降幅亿美元，降幅6.7%。

1月份贸易逆差月份贸易逆差收窄约收窄约10%。

图图1.51.5美国进出口同比变化美国进出口同比变化

（一）美国经济衰退减缓

（一）美国经济衰退减缓8、房地产市场仍有下滑趋势、房地产市场仍有下滑趋势美国美国2009年年3月房屋新开工数量同比下降月房屋新开工数量同比下降48.4%，环比下降环比下降10.8%。

（一）美国经济衰退减缓

（一）美国经济衰退减缓99、物价出现回落、物价出现回落20092009年第一季度，美国生产价格指数（年第一季度，美国生产价格指数（PPIPPI）出现）出现回落，回落，11月至月至33月同比分别下降月同比分别下降1.0%1.0%、1.3%1.3%、3.5%3.5%。

而消。

而消费品价格指数也在费品价格指数也在20082008年持续上升后趋于平稳。

年持续上升后趋于平稳。

图图1.61.6美国价格指数同比变化美国价格指数同比变化

（二）日本经济陷入严重衰退

（二）日本经济陷入严重衰退1、经济出现大幅滑坡、经济出现大幅滑坡2、价格指数出现回落、价格指数出现回落3、家庭消费规模持续萎缩家庭消费规模持续萎缩4、失业人数继续攀升失业人数继续攀升5、进、进出口遭遇大幅下降出口遭遇大幅下降6、企业破产数量增加企业破产数量增加

（二）日本经济陷入严重衰退

（二）日本经济陷入严重衰退1、经济出现大幅滑坡、经济出现大幅滑坡日本内阁府日本内阁府2月月16日发表的统计数据显示，日发表的统计数据显示，2008年第四季度，由于全年第四季度，由于全球经济滑坡，日本的出口大幅减少，设备投资也陷入低迷不振局面，日球经济滑坡，日本的出口大幅减少，设备投资也陷入低迷不振局面，日本国内生产总值比上一季度大幅下滑了本国内生产总值比上一季度大幅下滑了3.3%。

而整个。

而整个2008年实际年实际GDP增增长率为长率为-0.7%，是近，是近9年来首次遭遇年度负增长。

年来首次遭遇年度负增长。

2009年年1月份，因出口月份，因出口大幅减少导致制造商继续削减产量，日本工业产值较上月下降大幅减少导致制造商继续削减产量，日本工业产值较上月下降10.0%，降幅创历史最大纪录。

降幅创历史最大纪录。

图图1.71.7经济危机以来日本经济增长变化经济危机以来日本经济增长变化

（二）日本经济陷入严重衰退

（二）日本经济陷入严重衰退2、价格指数略有上升、价格指数略有上升日本日本PPI和和CPI指数回落明显。

指数回落明显。

2009年年2月月CPI同比同比下降下降0.1%，3月同比下降月同比下降0.3%。

图图1.81.8日本价格指数变化日本价格指数变化

（二）日本经济陷入严重衰退

（二）日本经济陷入严重衰退3、家庭消费规模持续萎缩、家庭消费规模持续萎缩今年月份，日本全国两人以上家庭的消费支出为今年月份，日本全国两人以上家庭的消费支出为29.14万日元，万日元，去除物价变动影响实际同比减少去除物价变动影响实际同比减少5.9，为连续第，为连续第11个月下降。

日本零个月下降。

日本零售业去年售业去年12月销售额下降月销售额下降2.7%，创近，创近4年来最大降幅。

去年年来最大降幅。

去年12月是日月是日本零售业销售额持续下滑的第四个月份。

本零售业销售额持续下滑的第四个月份。

图图1.91.9日本零售业收入变化日本零售业收入变化

（二）日本经济陷入严重衰退

（二）日本经济陷入严重衰退4、失业率持续上升、失业率持续上升日本统计局数据显示，日本统计局数据显示，20092009年年33月份日本失业人数为月份日本失业人数为335335万人，完万人，完全失业率为全失业率为4.8%4.8%，就业人数连续，就业人数连续1313个月下降。

个月下降。

图图1.101.10日本失业率变化日本失业率变化

（二）日本经济陷入严重衰退

（二）日本经济陷入严重衰退55、进出口遭遇大幅下降、进出口遭遇大幅下降日本日本22月份进口额大幅下降月份进口额大幅下降43%43%，出口总额降幅达到，出口总额降幅达到49%49%。

汽车需求下降导。

汽车需求下降导致日本对美国出口连续第致日本对美国出口连续第1818个月下降，降幅个月下降，降幅58%58%，至，至55655565亿日圆，日本对亿日圆，日本对欧盟出口也连续第欧盟出口也连续第77个月下降，对欧盟出口额下降个月下降，对欧盟出口额下降55%55%，至，至49134913亿日圆。

日亿日圆。

日本对中国出口锐减本对中国出口锐减40%40%，至，至61186118亿日圆，因中国市场对汽车、塑料、半导亿日圆，因中国市场对汽车、塑料、半导体以及其他电子元件的需求大幅下降。

体以及其他电子元件的需求大幅下降。

图图1.111.11日本贸易额变化日本贸易额变化6、企业破产数量增加、企业破产数量增加日本东京商工所表示，日本日本东京商工所表示，日本2月份企业破产数量比去年同月份企业破产数量比去年同期增加期增加10.4%，为连续第，为连续第9个月出现上升。

破产企业债务总额个月出现上升。

破产企业债务总额超过去年同期的超过去年同期的3倍，为倍，为1.23万亿日元（约万亿日元（约125亿美元）。

亿美元）。

（二）日本经济陷入严重衰退

（二）日本经济陷入严重衰退（三）德国经济增长放缓（三）德国经济增长放缓2、制造业疲软、制造业疲软1、经济增长放缓、经济增长放缓3、零售业销售额下降、零售业销售额下降4、商业经济指数下跌、商业经济指数下跌5、进出口双双下滑、进出口双双下滑6、失业问题加重、失业问题加重（三）德国经济增长放缓（三）德国经济增长放缓1、经济增长放缓、经济增长放缓2008年德国的国民生产总值增长率降到年德国的国民生产总值增长率降到1.3%，明，明显低于显低于2007年的年的2.5%。

德国经济部表示，经过季节性。

德国经济部表示，经过季节性因素调整后，德国因素调整后，德国2009年年1月份工业产值较上一年月份工业产值较上一年12月月份下降份下降7.5%，为连续第五个月下降，其中制造业产值较，为连续第五个月下降，其中制造业产值较上月下滑上月下滑8.4%，建筑业产值较上月下滑，建筑业产值较上月下滑7.8%。

经过工。

经过工作日调整后，德国作日调整后，德国1月份工业产值较上年同期下降月份工业产值较上年同期下降19.3%。

（三）德国经济增长放缓（三）德国经济增长放缓2、制造业疲软、制造业疲软德国汽车制造业受到很大冲击，奔驰、宝马和欧宝德国汽车制造业受到很大冲击，奔驰、宝马和欧宝的几个生产基地都已经暂停生产，的几个生产基地都已经暂停生产，2008年德国新车销量年德国新车销量为为309万辆，较上年下降万辆，较上年下降1.8%。

宝马汽车。

宝马汽车08年第四季度年第四季度巨亏巨亏12.4亿美元。

据最新数据显示，亿美元。

据最新数据显示，2009年年1月，德国月，德国制造业已经连续制造业已经连续6个月出现下滑，其订单数较上月下降个月出现下滑，其订单数较上月下降8.0%。

（三）德国经济增长放缓（三）德国经济增长放缓3、零售业销售额下降、零售业销售额下降扣除通胀和季节因素，德国月份零售业销售额与扣除通胀和季节因素，德国月份零售业销售额与去年去年12月份相比意外下降月份相比意外下降0.6%，12月份该数据为增长月份该数据为增长0.5。

与上年同期相比，德国月份零售业销售额下与上年同期相比，德国月份零售业销售额下降降1.3，其中食品、饮料和香烟销售额下降，其中食品、饮料和香烟销售额下降2.4，衣，衣服和鞋类销售下降服和鞋类销售下降1.5。

2月份商品零售额较月份商品零售额较1月份下月份下降了降了0.2%。

而。

而3月份零售额较月份零售额较2月份实际下降月份实际下降1.0%。

（三）德国经济增长放缓（三）德国经济增长放缓4、商业经济指数下跌、商业经济指数下跌德国智库慕尼黑德国智库慕尼黑IFO经济研究所经济研究所2月月24日公布的数据日公布的数据显示，德国显示，德国2月份商业景气指数由月份商业景气指数由1月份的月份的83点降至点降至