某企业现金流量表的财务分析探讨毕业论文.docx
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某企业现金流量表的财务分析探讨毕业论文
目 录
一、绪论 1
（一）、选题背景 1
（二）、研究目的和意义 1
（三）、论文思路及方法 3
（四）、论文结构 3
二、现金流量表财务分析的理论基础 3
（一）、现金流量表的基本内容与结构 3
（二）、现金流量表财务分析的作用与重要性 5
1、进行企业价值判断的重要指标 5
2、企业持续经营的基本保障 5
3、企业扩大再生产的资源保障 5
4、影响企业流动性强弱的决定因素 6
三、案例分析 6
（一）、X集团公司现金流量结构分析 7
1、流入结构分析 7
2、流出结构分析 8
3、流入流出比例分析 8
4、趋势分析 9
5、创现能力分析 10
6、偿债能力分析 11
（二）、X集团公司案列分析的结论及建议 14
1、结构问题及建议 14
2、获现能力分析问题及建议 14
3、偿债能力问题及建议 14
四、局限与展望 15
文献综述 17
参考文献 26
致谢 29
0
一、绪论
（一）、选题背景
现金流量表作为世界上通行的重要会计报表之一。
是企业财务报告的重要组成部分,反映企业”血液循环”--现金及其等价物的增减及变化后的状况的动态报表,具有鲜明的综合性、可比性。
近些年来,投资者的现金流量意识大大提高,从仅重视利润转而更多地开始关注现金流量。
特别是近几年上市公司造假事件频频曝光,现金流量表所披露信息的价值更加被投资者看重。
现金流量在指导投资者抉择上作用显著，在企业财务管理中更占有极其重要的地位。
现代企业财务管理的对象是资金运动，现金流动作为企业资金运动的动态表现，可以综合反映企业生产经营的主要过程（供、产、销）和主要方面（筹资、融资、投资、利润分配等）的全貌。
科学地分析和利用现金流量表成为企业进行正确决策的前提之一,它揭示了企业财务状况变动的原因、后果及趋势,为报表使用者进行决策提供正确的依据。
（二）、研究目的和意义
现金流量表有助于报表使用者了解和评价企业获取现金及现金等价物的能力,现金流量表最终体现的是企业现金获利能力、支付能力、偿债能力的报表。
但现金流量表上的信息是对企业现金流动的历史、现状和结果所做的全面和系统的描述,它所反映的现金流量表上的信息,不能直
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接满足财务报表使用者的需要。
报表使用者还必须借助于财务分析方法,按照特定的目的将现金流量表上的信息进行再加工,才能在掌握企业以往经营业绩和现金变动的基础上,推断和把握企业经营的前景和未来的现金流量信息。
现金流量表分析的目的就是为了将表中数据转换成有助于企业进行经济决策的信息。
现金流量能够提供企业当期现金的流入、流出及结余情况，能够反映企业在筹资活动、投资活动、经营活动中现金增减变化的情况，可以正确评价企业当前及未来的偿债能力与支付能力，可以正确评价企业当期取得的利润的质量，因而它所揭示的现金净流量比利润表揭示的净利润更客观、更能说明问题，所反映的现金流量信息在协调各种财务关系、组织财务活动等方面起着重要的作用。
通过现金流量表,报表使用者能够了解现金流量的影响因素,评价单位的支付能力、偿债能力和周转能力,预测单位未来现金流量,为决策提供有利依据。
现金流量表对其他会计报表给予有利补充。
现金流量表对收支结余数来说更加准确。
现金流量表有利于了解企业的偿还能力、资金周转能力。
现金流量表有利于加强资金管理,保证资金的合理走向 。
现金流量表有利于规范投资风险,谨慎预测未来发展状况，充分发挥
其预警作用,使报表使用者做出正确决策，通过编制现金流量表,企业管理者可以了解企业各部分现金是否合理,判断财务状况好坏,预测企业未来现金流量以及未来的发展情况,从而为合理调度现金,做出正确的经营、投资和筹资决策提供有力保证。
（三）、论文思路及方法
首先，本文采用规范研究方法对目前现金流量表内容有关理论问题进行研究，主要包括:
现金流量表的基本内容与结构、现金流量表所提供的财务信息及作用、现金流量表的财务分析方法。
其次，本文结合现金流量表财务分析的理论基础，运用案例分析方法对X集团公司现金流量表信息的综合分析指标进行研究。
发现公司存在的财务风险和问题，结合问题提出相关措施建议。
（四）、论文结构
本文分为四大部分。
第一部分绪论，介绍了本课题研究的背景、目的和意义、论文的思路和结构；第二部分是现金流量财务分析的理论基础概述，从现金流量的基本内容与结构，以及财务分析的方法与作用进行理论总结；第三部分以X集团公司为例，利用其现金流量表进行实证分析，发现存在的问题并提出改进措施；第四部分得出结论，总结本文研究的局限性并对未来研究的展望。
二、现金流量表财务分析的理论基础
（一）、现金流量表的基本内容与结构1
现金流量表是反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表，是以现金为基础按照收付实现制原则编制的财务状况变动表,
1郭佳，《对现金流量表指标的分析研究，》《价值工程》，2009年第10期
将权责发生制下的盈利信息调整为收付实现制下的现金流量信息,便于信息使用者了解企业净利润的质量。
它作为企业财务报告的重要组成部分,可清楚反映出企业创造净现金流量的能力,可清晰地揭示企业资产的流动性和财务状况。
同时,分析企业财务管理水平和制定营运资金计划,加强财务管理和用好企业的营运资金。
根据企业业务活动的性质和现金流量的来源,现金流量表从结构上将企业一定期间产生的现金流量分为经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量：
a.经营活动产生的现金流量
一般来说，处于正常生产经营期间的企业，经营活动对企业现金流量的变化应占较大比重。
经营活动中的购、产、销等经济业务的协调发展是企业维持正常生产经营的必要条件，这些业务要保持良性循环，必然会引起大量的现金流入或流出，因而成为引起现金流量变动的主要原因。
b.投资活动产生的现金流量
投资活动无疑也是企业的重要财务事项，从中不仅可以显示企业投资能力，也可以表明企业的发展能力，现金流量中投资活动包括对外投资和对内进行的长期资产投资。
c.筹资活动产生的现金流量
筹资活动是企业的重要财务事项之一，对企业生产经营活动和财务状况将会产生重大影响。
企业有哪些资金筹资渠道，是否通过发行债券或股票取得资金，用现金偿还多少债务，投资者有没有收回其投入的资本等，这些信息都可以直接从现金流量中反映。
（二）、现金流量表财务分析的作用1
企业每天都面临生存和发展两大课题。
企业为了生存，必须获取现金来支付各种开销，拥有良好的现金流量对于企业至关重要，现金流量在企业中的作用表现在以下方面：
1、进行企业价值判断的重要指标
现金流量作为收付实现制核算得出的结果，不受财务会计政策调整的影响，是对企业经营状况的如实反映。
因此，利用现金流量进行企业价值评估，可以保证评估结果的科学性和真实性。
2、企业持续经营的基本保障
企业的经营活动是一个包括材料采购、产品生产、产品销售以及售后服务在内的循环往复的有机系统。
在这个过程中，现金流量的循环与生产经营循环紧密地结合在一起。
在生产经营中，必须保证现金流量的循环畅通性。
所以，现金流量是企业持续经营的基本保障，是维系企业生产经营的血脉，是企业生存的根本前提。
3、企业扩大再生产的资源保障
任何要扩大再生产的企业，都会遇到现金流量严重短缺的问题。
要扩大生产规模，不仅固定资产投资会扩大，还有存货、应收账款、营业费
1廖佑莲，《现金流量表分析在企业财务管理中的意义》，《商场现代化》2，010年第3期
用都会增加，这些都会使现金流出量扩大。
同时，不仅要维持当前经营的现金平衡，而且还要设法满足企业扩大再生产的现金需要，并且力求扩大后的现金流出量不超过扩大后的现金流入量。
因此，只有合理安排好现金流量，企业才能实现发展的目标。
4、影响企业流动性强弱的决定因素
流动性是企业为偿付其债务所持有的现金数额或通过资产转化为现金的能力的描述。
在企业经营中，流动性可以通过现金流量循环来创造。
支付原材料、人工费等，将其转化为可供销售的产品或服务，最后从客户那里取得现金。
正常的现金流量循环理应能够保持企业的流动性。
三、案例分析
本文随机选择一上市公司，对其现金流量表进行财务状况分析,以探求和验证有效且可靠的现金流量表的财务分析方法。
主要从结构、创现能力及偿债能力等三大方面入手。
对这三个方面的具体分析具有以下意义:
第一,有助于报表使用者从动态方面观察资产负债表上的有关信息的发展变动状况;第二,可以客观揭示企业真正的价值;第三,可以有效弥补流动比率、速动比率等传统指标的缺陷。
下文将以X集团代指案例公司,对其财务指标进行分析,以了解其财务状况。
表11X集团公司现金流量汇总表 元
经营活动现
2006年度
2007年度
2008年度
2009年度
14812408220.88
19195386582.49
24406260023.67
24917547085.24
金流入合计
经营活动的
670001448.97
495375350.11
778130793.69
182575139.71
现金净额
投资活动现
金流入小计
35073756.57
17868230.24
26597561.67
53217758.19
投资活动现
705181254.43
1629359302.33
1475156907.25
962796460.91
金流出小计
投资活动现
-670107497.86
-1611491072.09
-1448559345.58
-909578702.72
金净额
筹资活动现
金流入小计
395208841.50
1229136543.67
2618747226.79
3338823856.00
筹资活动现
429228988.78
667888503.36
1189192389.47
1623819712.31
金流出小计
筹资活动的
-34020147.28
561248040.31
1429554837.32
1715004143.69
现金净额
现金及等价
物净增加额
-34126196.17
-554867681.67
759503232.60
988045505.32
（一）、X集团公司现金流量结构分析
1、流入结构分析
在全部现金流入量中,经营活动所得现金占97.48%，投资活动所得现
1数据来源：
金融界，
金占0.08%，筹资活动所得现金占2.44%。
由此可以看出公司其现金流入产生的主要来源为经营活动，其投资活动、筹资活动基本对于企业的的现金流入贡献很小。
2、流出结构分析
在全部现金流出量中，经营活动所得现金占92.43%，投资活动所得现金占3.78%，筹资活动所得现金占3.79%。
公司现金流出主要在经营活动方面，其投资活动、筹资活动占用流出现金很少。
3、流入流出比例分析
从公司的现金流量表可以看出：
经营活动中：
现金流入量83226899657.52元
现金流出量81198160756.02元
该公司经营活动现金流入流出比为1.03，表明1元的现金流出可换回
1.03元现金流入。
投资活动中：
现金流入量131176636.74元
现金流出量4618102698.84元
该公司投资活动的现金流入流出比为0.03，公司投资活动引起的现金流入流出比较小，表明公司正处于发展时期。
筹资活动中：
现金流入量7615680609.59元
现金流出量3818118527.27元
筹资活动流入流出比为1.99，表明借款明显大于还款。
说明公司信誉较高，筹资能力较强。
将现金流出与现金流入量和流入流出比例分析相结合，可以发现该公司的现金流入与流出主要来自于经营活动所得，用于经营活动所支，其部分经营现金流量净额用于补偿投资和筹资支出；公司进行固定资产投资，无形资产投资等现金需要主要来源于经营活动所得，其投资活动基本上没有产生现金流入。
4、趋势分析
集团4年经营活动现金流量、投资活动现金流量、筹资活动现金流量及现金、等价物净增加额如表1所示。
从表1可见该集团近4年现金流量的特点:
a.现金流增长不稳定,处于一种波动状态,获取现金能力相对欠缺。
2006-2009年经营活动净流量:
2007年比2006年下降了26.06%,2008年
虽比2007年增长了57.08%,但2009年比2008年又下降了76.53%。
2006-2009年,经营活动现金净流量占经营活动现金流入量的比值分别为
4.5%、2.58%、3.19%、0.73%都体现出这种结果。
b.投资活动现金流入与流出比有逐渐拉大的趋势。
投资活动产生的现金净流量近4年来均为负值。
4年投资活动现金流入与现金流出比分别为
5.23%、1.10%、1.80%、5.53%。
购表明企业正处于发展上升期，扩大生产的阶段。
c.现金流量净额主要来源于筹资活动,企业发展态势较快。
现金及现
金等价物净增加额,2007年比2006年下降1529.93%,2008年比2007年增
长236.88%,2009年比2008年再增长30.09%。
现金净流量呈现先降后升的发展势态。
5、创现能力分析
创现能力是从现金流量角度来评价企业的产出效率。
企业获取现金能力的强弱是与经营活动中的现金净流入与投入资源的比值大小密切相关。
主要包括以下指标
a.销售现金流量比=经营现金净流入/销售额；反映每一元销售收入所能得到的净现金流入,其数值越大越好。
b.主营业务收入现金净流量=销售商品劳务现金流入/主要业务收入。
该指标越高，企业创现能力越强。
意味着企业的货款回收越快，流动资金的使用效率越高。
c.全部资金现金回收率=经营现金净流入/资产总额；反映企业每一元资产获取现金的能力,表明企业运用资产的能力。
通过对该X集团的2006-2009年的现金流量表创现能力指标计算得出如表2所示结果。
表2X集团4年创现能力指标%
指标 2006年度 2007年度 2008年度 2009年度
销售现金流量比率
主营业务收入现金净流量全部资产现金回收率
1.004 1.009 1.018 1.014
1.2 1.15 1.25 1.13
0.13 0.08 0.09 0.02
由表2可知,该集团的销售现金比率显示其经营活动创现率数值近几年一直徘徊在较低水平,表明企业利润主要来自其他渠道,其自身创造现金流量的能力则较差,经营活动中存在某种风险。
对于主营业务收入现金流量来说,该集团的此项指标值维持在1.1-1.2之间,表明其不仅能收回当期的全部销售收入,而且还收回了前期的部分应收账款；同时也说明该集团销售收入实现后所增加的资金转换现金速度快,质量比较高。
总资产现金流量反映的是企业包括净资产和负债在内的全部资产的总体创现能力。
该集团每1元资产所能创造的现金流量较低,仅在0.10左右之间浮动。
表明该集团的总资产创造现金净流量的能力相对较弱,资产的利润率并不高。
6、偿债能力分析
偿债能力是指企业偿付各项随时可能到期的债务的能力。
企业真正能用于偿还债务的是现金流量,用现金流量和债务的比较可以更好地反映
企业偿还债务的能力。
a.现金流动负债比=经营现金净流入/流动负债；该指标也称为超速动比率，判断企业正常生产经营能否产生足够现金流量以偿还到期债务，反映流动负债所能得到的现金保障程度。
该比率越高,企业的支付能力越强；反之，企业支付能力越弱。
b.现金净流量与流动负债净增加额比率=（现金净流入额-现金净流出额）/流动负债增加额
该指标表明单位数量的流动负债增加，所带来的现金流量净额的增加量。
指标越大，其反映企业偿债能力越强。
反之，偿债能力则变弱。
c.现金利息保障倍数=（经营活动现金净流量＋现金利息支出＋所得税付现）／现金利息支出
该指标表明经营活动流入的现金是因支付利息所引起的现金流出的倍数，这一比率与同业水平相比，可反映企业变现能力及支付约定利息的能力。
现金利息保障倍数同企业的偿债能力呈正比，若该比率越大，那么企业的偿债能力就越强；反之，则企业的偿债能力越弱。
d.现金债务总额比=经营现金净流入/债务总额；反映企业用当年的现金流量偿还所有债务的能力。
比率越高,企业承担债务的能力越强。
依据上述公式结合现金流量表数据对该集团的上述指标计算如表3所示。
表3X集团4年偿债能力指标%
2006年度
2007年度
2008年度
2009年度
0.25
0.12
0.15
0.02
-0.14
-0.33
0.84
0.32
5.22
3.24
5.81
2.69
0.052
0.023
0.071
0.018
指标
现金流动负债比率
现金净流量与流动负债净增加额比率
现金利息保障倍数
现金债务总额比
首先,该企业的经营活动现金净流量与流动负债比率维持在0.1上下
波动,说明企业经营活动产生的现金净流量对流动负债的保障程度为10%
左右,比例过低,企业存在较大的偿债风险。
其次，企业的现金净流量与流动负债净增加额比率此项指标比率为
0.84或0.32（2008年之前甚至一度出现了负值）,表明该企业每增加1元的流动负债,现金的增加额仅为0.84或0.32,其偿债能力显然较弱。
再次,从现金利息保障倍数中可以看出,该集团的此比率仅在5上下之间浮动,表明企业偿债能力不佳,财务风险比较大。
最后,现金债务总额比率显示，近4年的数据略有波动，但总体上处于低水平，表明了企业靠经营活动产生的现金流量偿还所有债务的能力较弱。
（二）、X集团公司案列分析的结论及建议
1、结构问题及建议
从趋势分析可以看出,以2006-2009年的情况来说,该集团公司虽然近几年的现金流数额都比较大,但其投资现金净额一直处于负值状态。
公司通过筹资活动的弥补,扭转了公司现金流量下滑的趋势。
建议该企业加强对投资过程中现金流量的管理和控制，合理扩大投资规模，购建固定资产，无形资产和进行其他的长期资产投资。
以期获得更大的未来现金流入量。
2、获现能力分析问题及建议
从获现能力分析可以看出,企业现金流量状况总体上并不理想，不但处于较大的波动状态,而且其单位现金的收益率并不高,处于一种下滑的趋势。
公司的创现能力有限,但同时也表明公司的现金流量状况尚有较大的改善空间。
建议企业提高资金使用效率，加强生成运营管理，改善行销策略，扩大企业产品销量，以获得更大的经营活动现金流。
进而提升公司创现能力。
3、偿债能力问题及建议
从偿债能力分析可以看出,该集团公司存在较大的风险。
一方面体现在其经营活动现金净流量与流动负债比数值不断缩小,偿债能力不断减
弱；另一方面债务偿还期却越来越长。
再者,从表3中还可以看出其对利息的支付能力也弱化了,表明集团公司的现金流收益处于不稳定状态,
公司对债务的偿付用的是现金，建议公司从现金流量入手加强经营管理增加经营活动现金流；同时加强对当期债务与即将到期债务的管理，适当利用企业信用和银行信用进行融资筹资，增大企业的可支配现金量。
四、局限与展望
在飞速发展的市场经济背景下，股东、债权人及企业经营者运用财务报告提供数据及信息决策投资和经营事宜，据此协调利益和资源的分配。
因此，财务报告信息对于企业的利益相关者有重要的意义。
本文认为，依据现金流量表从现金流量的角度对企业的财务状况进行分析，能够更好地对企业的财务情况进行评价，因为现金流量表信息比资产负债表和利润表信息更能说明公司的偿债能力和支付能力，并且弥补了权责发生制对会计信息产生的不良影响，同时考虑了风险和通货膨胀的影响，其数据来源更加可靠。
但企业的财务状况是其营销能力、成本控制能力、资产管理效率、规避风险能力等相结合的综合体。
其分析是一个非常复杂的过程，不仅需要对企业的报表进行分析，还需要对企业的内、外部环境进行全面的分析。
本文的不足之处在于:
第一，现金流量的分析只是对企业财务分析的一个方面，还有许多方面，如:
企业的收入来源分析、企业其他帐户分析（如:
无形资产、应收账款、其他应收应付款、各种准备金账户等）、企业的会计政策分析等等，
这些也都对进行企业财务分析很有帮助，由于篇幅等原因，本文没有对这些进行分析。
第二，从资产负债表和利润分配表对企业财务状况的分析，也是有一定帮助的，本文由于篇幅等原因，也没有将现金流量表的一些指标与资产负债表和利润分配表的一些指标进行比较分析，没能更加客观的评价企业在一定期间财务状况信息。
第三，企业现金流量的情况会受到企业所处行业的影响，本文没有对此进行分析。
第四，我国现金流量表编制过程、格式等，有可能使企业有粉饰现金流量的地方，这些本文没有考虑。
第五，由于受时间和资料来源的限制，没能选择更合适更丰富的数据案例进行有效的实证研究，部分理论只是建立在他人研究成果的基础上，在样本和数量有限的情况下对几个指标的应用情况进行了初步的分析。
由于企业财务状况问题所研究的内容和范围涉及面较广，而笔者的水平及文章的篇幅有限，本文还存在诸多不足，在本文研究工作及成果的基础上，尚需继续进行深入研究和完善的问题如下:
第一，可以进一步从企业的收入来源分析、企业的审计报告分析、企业敏感帐户分析、企业的会计政策分析等更多的方面对企业财务状况进行综合的分析。
第二，可以将由现金流量表计算一些指标与由资产负债表和利润分配表计算出的一些指标进行比较分析，以便更加客观的评价企业在一定期间财务信息。
文献综述
摘要：
现金流量表是财务报表的三个基本报告之一，也称为账务状况变动表，现金流量表按收付实现制对企业当期的经营、投资、筹资活动进行计量，反映企业当期现金流入和流出情况，是对权责发生制下编制的资产负债表和利润表的补充，其中反映出大量关于企业经营状况的有价值的信息。
可以说掌握了现金流量表，就等于掌握了企业的财政命脉。
本文在研读相关文献的基础上，经过回顾与整理，归纳总结了国内相关主要研究成果，从现金流量表结构及内容、现金流量表反映的各项指标分析企业的财务状况，希望通过研究提炼出其中的各类主体决策相关的信息，供决策者参考。
关键词：
现金流量表企业财务状况前言：
现金流量表,也称为账务状况变动表，所表达的是在一固定期间（通常是每月或每季）内，一家
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