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**公司

2011年上半年

财务分析报告

编报部门：

集团财务部

编报日期：

2011年月日

目   录

一、2011年上半年集团财务经营概况

（一）2011年上半年集团主要经营成果

（二）2011年上半年集团现金流量情况

（三）2011年上半年末集团财务状况

二、2011年上半年集团报表分析

（一）资产负债表分析

（二）利润表分析

（三）现金流量表分析

三、2011年上半年集团财务指标分析

（一）偿债能力分析

（二）经营效率分析

（三）盈利能力分析

2011年是集团“十二五”的开局之年，也是集团在新的模式下加快发展的关键之年。

上半年，集团经营班子按照**公司和董事会的部署要求，稳步推行各项经营工作，为全年经营目标和重点任务的实现奠定了良好的基础。

现将集团上半年的经营成果、财务状况以及财务指标分析如下：

一、2011年上半年集团财务经营概况

（一）2011年上半年集团主要经营成果

2011年1-6月实现营业收入169,702万元，完成年度预算582,849万元的29.12%；实现利润总额23,505万元，完成年度预算72,683万元32.34%；实现净利润18,699万元，完成年度预算54,138万元的34.54%；实现归属母公司的净利润7,074万元，完成年度预算35,363万元的20%。

营业收入各公司完成情况表

公司名称

2011年预算（万元）

2011年1-6月实际完成（万元）

完成率

集团合并

582,849

169,702

29.12%

A公司

146,462

160,073

109.29%

总部

228,875

7,964

3.48%

C公司

4,075

1,642

40.29%

D公司

3,581

210

5.86%

B公司

138,454

154

0.11%

E公司

62,844

65

0.10%

利润总额各公司完成情况表

公司名称

2011年预算（万元）

2011年1-6月实际完成（万元）

完成率

集团合并

72,684

23,505

32.34%

A公司

32,736

34,579

105.63%

总部

17,486

840

4.80%

B公司

27,954

158

0.57%

F公司

-687

C公司

197

-6

G公司

-338

-29

8.58%

D公司

203

-53

I公司

-1,030

-183

17.77%

E公司

1,320

-194

（二）2011年上半年集团现金流量情况

2011年初现金及现金等价物余额为352,033万元，2011年6月末余额为271,027万元，净现金流量为-81,006万元。

1．经营活动现金流情况

2011年1-6月经营活动现金流入为128,653万元，经营活动现金流出145,853万元，经营活动现金流量净额-17,200万元。

（1）销售回款

2011年度1-6月取得销售回款113,161万元，完成年度预算569,555万元的19.87%。

销售回款年度预算完成率较低的主要原因：

一是A项目3#地因土地“清非”事宜致上半年未能开盘，未实现销售回款；二是**项目推至*月*日开盘，截止结账日回款仅1,990万元。

销售回款各公司完成情况表

公司名称

2011年预算（万元）

2011年度1-6月实际完成（万元）

完成率

B公司

130,000

74,606

57%

总部

142,142

18,707

13%

A公司

193,908

18,187

9%

C公司

3,490

1,359

39%

D公司

4,234

237

6%

E公司

84,345

65

0%

F公司

45,312

0%

I公司

6,000

0%

（2）项目支出

2011年1-6月发生项目支出87,234万元，完成年度预算797,934万元的10.93%。

项目支出年度预算完成率较低的主要原因是G、F、I公司取得土地计划的推迟，同时各项目工程支付进度与预算安排差异较大。

项目支出各公司完成情况表

公司名称

2011年预算（万元）

2011年度1-6月实际完成数（万元）

完成率

总部

100,973

13,038

13%

B公司

183,414

22,010

12%

A公司

88,238

15,245

17%

F公司

252,620

25,307

10%

G公司

99,180

6,147

6%

I公司

135,475

850

1%

E公司

76,597

4,151

5%

C公司

1,098

334

30%

D公司

3,441

151

4%

2．投资活动现金流量情况

2011年1-6月投资活动现金流入2,110万元，内容是处置**和**股权收到现金788万元，收到**公司委贷利息1,322万元；投资活动现金流出12,819万元，主要内容是支付收购E股权款12,431万元；投资活动产生的现金流量净额为-10,709万元。

3．筹资活动现金流量情况

2011年1-6月筹资活动现金流入174,006万元，筹资活动现金流出227,103万元，筹资活动产生的现金流量净额-53,097万元。

（1）融资借款

2011年1-6月取得融资借款171,006万元，完成年度预算627,000万元的27.27%，其中：

总部取得借款115,006万元（包括农商行借款80,000万元、华能信托借款23,000万元、北京银行借款11,000万元、工商银行借款1,006万元），E公司取得国翔公司委托借款6,000万元，B公司取得华润信托借款50,000万元。

（2）偿还借款

2011年1-6月偿还借款199,120万元，完成年度预算377,575万元的52.74%，其中：

总部偿还借款176,120万元（包括华能信托借款150,000万元、交通银行借款18,150万元、工商银行借款7,970万元），B公司偿还北京银行借款20,000万元,A公司偿还中国银行借款3,000万元。

（三）2011年上半年末集团财务状况

截至2011年6月30日资产总额1,440,678万元，较年初减少115,697万元,减幅7.43%；负债总额1,178,982万元，较年初减少122,864万元，减幅9.44％；所有者权益261,697万元，较年初增加7,166万元，增幅2.82%；归属于母公司所有者权益189,891万元，较年初增加1,577万元，增幅0.84%。

二、2011年上半年集团报表分析

（一）资产负债表分析

1.流动资产结构变动分析

金额单位：

万元

项 目

2011年6月30日

2011年1月1日

增减额

增减率

期末结构比

年初结构比

货币资金

271,027

352,033

-81,006

-23.01%

23.60%

28.07%

存货

775,744

800,589

-24,845

-3.10%

67.55%

63.84%

其他应收款净值

49,767

46,980

2,787

5.93%

4.33%

3.75%

预付账款

3,202

4,825

-1,623

-33.64%

0.28%

0.38%

应收账款净值

5,626

7,483

-1,857

-24.82%

0.49%

0.60%

其他流动资产

43,024

42,134

890

2.11%

3.75%

3.36%

流动资产

1,148,390

1,254,044

-105,654

-8.43%

100.00%

100.00%

截止上半年末，集团流动资产总额1,148,390万元，较年初减少105,654万元，减幅8.43％。

变动的主要原因是：

货币资金净减少81,006万元，存货因结转销售成本等原因净减少24,845万元。

上半年末流动资产各科目结构比与较期初占比水平基本相同,没有异常变化。

2.非流动资产结构变动分析

金额单位：

万元

项 目

2011年6月30日

2011年1月1日

增减额

增减率

期末结构比

年初结构比

长期股权投资

119,478

121,142

-1,664

-1.37%

40.88%

40.07%

投资性房地产

128,348

125,864

2,484

1.97%

43.91%

41.63%

固定资产净值

7,915

8,054

-139

-1.73%

2.71%

2.66%

在建工程净值

289

176

113

64.20%

0.10%

0.06%

无形资产净值

1,176

5,886

-4,710

-80.02%

0.40%

1.95%

商誉

20,194

20,194

0.00%

6.91%

6.68%

递延所得税资产

14,888

21,015

-6,127

-29.16%

5.09%

6.95%

非流动资产总额

292,288

302,332

-10,044

-3.32%

100.00%

100.00%

截止上半年末，集团非流动资产总额292,288万元，较年初减少10,044万元，减幅3.32％。

变动的主要原因是：

固定资产等长期资产计提折旧摊销共计减少2,364万元，长期股权投资因处置两项股权减少1,664万元，递延所得税资产因A公司结转利润减少6,129万元。

上半年末非流动资产各科目结构比与较期初占比水平基本相同，没有异常变动。

3.负债及所有者权益变动分析

金额单位：

万元

项 目

2011年6月30日

2011年1月1日

增减额

增减率

期末结构比

年初结构比

流动负债

704,215

815,420

-111,205

-13.64%

59.73%

62.64%

非流动负债

474,766

486,425

-11,659

-2.40%

40.27%

37.36%

负债合计

1,178,982

1,301,846

-122,864

-9.44%

100.00%

100.00%

归属于母公司所有者权益

189,891

188,314

1,577

0.84%

72.56%

73.98%

少数股东权益

71,806

66,217

5,589

8.44%

27.44%

26.02%

所有者权益合计

261,697

254,531

7,166

2.82%

100.00%

100.00%

截止上半年末，集团负债总额1,178,982万元，较年初减少122,864万元，减幅9.44％。

所有者权益261,697万元，较年初增加7,166万元，增幅2.82%；归属于母公司所有者权益189,891万元，较年初增加1,577万元，增幅0.84%。

（1）负债的变动

变动的主要原因是：

预收账款因结转销售收入减少数大于新增数致净减少61,086万元，融资借款偿还数大于新融入数致净减少28,114万元，应交税费因缴纳2010年所得税及本年各项税款净减少19,176万元，各类往来债务净减少10,153万元（主要是偿还**公司借款及利息8,093万元），递延所得税负债减少4,287万元。

（2）所有者权益的变动

所有者权益增加的原因是：

本年1-6月实现净利增加18,699万元，2011年6月I公司收到股东**开发公司追加投资款增加3,000万元；收购E少数股东权益减少14,313万元，D公司、C公司分配其少数股东股利减少221万元；增减因素相抵后净增加7,165万元。

归属于母公司所有者权益增加的原因是：

2011年1-6月实现净利润7,074万元，收购E少数股东股权减少5,497万元，增减因素相抵后净增加1,577万元。

项 目

累计数

增减额

增减率

本年1-6月

去年同期

营业收入

169,702

25,839

143,863

556.77%

营业成本

122,560

17,246

105,314

610.66%

营业税金及附加

18,090

2,974

15,116

508.27%

销售费用

1,063

1,095

-32

-2.92%

管理费用

3,554

3,035

519

17.10%

财务费用

3,465

5,820

-2,355

-40.46%

投资收益（星耀借款利息收入）

2,539

17,551

-15,012

-85.53%

利润总额

23,505

13,225

10,280

77.73%

净利润

18,699

8,608

10,091

117.23%

归属于母公司净利润

7,074

6,381

693

10.86%

（二）利润表分析

金额单位：

万元

1.利润总额增长及构成分析

集团上半年实现营业收入169,702万元，同比增加556.77％；实现利润总额23,505万元,同比增加77.73%,；实现归属于母公司净利润7,074万元，同比增加10.86%。

集团上半年实现利润主要来源于A公司，1#、2#地继续销售并交房，两个地块均符合利润结转条件，对集团利润贡献较大。

集团其他房地产项目公司因上半年尚处在建阶段或未达到结转利润条件而致不同程度亏损；集团总部上半年主要是投资性房地产租赁业务、借款业务、出售股权业务实现利润；物业公司、D公司因业务特点，主要利润的确认一般在第四季度而使本年上半年亏损。

与去年同期相比，营业收入同比增长556.77%，利润总额同比增长77.73%，归属母公司净利润同比增长10.86%。

各项指标增长不均衡的原因主要是：

上半年收入主要由A公司贡献，去年同期主要由B公司贡献，但A项目上半年毛利率为27%低于B项目去年同期水平33%，同时B公司上半年确认的对**公司借款利息收入同比下降85.53%，由此使利润总额同比增长仅为77.73%。

另外，由于集团对A公司的间接持股比例为40.8%远低于对B公司持股比例80%，使上半年归属母公司净利润同比增幅仅为10.85%。

2.成本费用分析

金额单位：

万元

项 目

累计数

增减额

增减率

本年1-6月

去年同期

营业收入

169,702

25,839

143,863

556.77%

成本费用总额

148,732

30,170

118,562

392.98%

其中：

营业成本

122,560

17,246

105,314

610.66%

营业税金及附加

18,090

2,974

15,116

508.27%

销售费用

1,063

1,095

-32

-2.92%

管理费用

3,554

3,035

519

17.10%

财务费用

3,465

5,820

-2,355

-40.46%

集团上半年发生成本费用148,732万元，其中营业成本122,560万元，占成本费用总额的82.40％；营业税金及附加2,974万元，占成本总额的12.16%；销售费用为1,095万元，占成本费用总额的0.71％；管理费用为3,035万元，占成本费用总额的2.39％；财务费用为5,820万元，占成本费用总额的2.33％。

营业成本和税金成本增幅基本与收入水平同步，营业成本高于营业收入的增幅是由于本年结转项目毛利率低于去年同期水平。

期间费用中的管理费用同比增加17.10%，较去年同期本年新增G、I子公司，同时各个外埠子公司业务开拓较去年同期也有较大增长，使管理费用小幅增加；财务费用同比减少40.46%，主要是本年上半年融资借款的规模较去年同期减少15亿元左右，在充分保证经营之需的基础上也实现了资金成本的节约；销售费用同比减少2.92%。

（三）现金流量表分析

金额单位：

万元

项 目

本年

第1季

本年

第2季

累计数

本年1-6月

去年同期

增减额

经营现金净流量

9,362

-26,562

-17,200

-204,253

187,053

经营现金流入：

80,340

48,313

128,653

209,730

-81,077

1、销售商品、提供劳务收到现金

75,351

37,811

113,161

187,790

-74,629

2、其他流入

4,989

10,503

15,491

21,939

-6,448

经营现金流出：

70,978

74,875

145,853

413,983

-268,130

1、购买商品、接受劳务支付现金

43,738

43,496

87,234

368,856

-281,622

2、为职工支付的现金

3,110

1,838

4,948

3,898

1,049

3、支付的税费

18,709

22,676

41,385

23,267

18,118

4、其他流出

5,421

6,865

12,285

17,961

-5,675

投资现金净流量

-10,619

-90

-10,709

29,016

-39,725

投资现金流入：

2,110

2,110

69,107

-66,997

1、投资收回的现金

788

788

30,000

-29,212

2、收到投资收益

17,106

-17,106

3、其他流入（星耀利息收入）

1,322

1,322

22,000

-20,678

投资现金流出：

12,728

91

12,819

40,090

-27,271

1、购建固定资产等长期资产支出

93

95

188

190

-2

2、投资支付现金

12,435

-5

12,431

39,900

-27,469

3、其他支出

200

200

200

筹资现金净流量

-22,843

-30,254

-53,097

158,277

-211,374

筹资现金我流入：

171,006

3,000

174,006

384,086

-210,080

1、吸收投资收到现金

3,000

3,000

6,000

-3,000

2、融资借款收到现金

171,006

171,006

355,587

-184,581

3、其他收入

22,499

-22,499

筹资现金流出：

193,849

33,253

227,103

225,809

1,294

1