直播电商全产业链梳理及成长持续性分析.pptx

直播电商全产业链梳理及成长持续性分析.pptx

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,光大纺织服装&化妆品研究团队2020年3月22日证券研究报告,直播电商：

是昙花一现，还是星火燎原？

直播电商全产业链梳理&成长持续性分析,请务必参阅正文之后的重要声明,直播电商指的是KOL通过视频等形式推荐卖货并最终成交的电商渠道，2016年淘宝率先试水开启直播卖货，此后快手、抖音、苏宁等平台纷纷加入，2019年直播电商行业快速成长并得到资本市场关注。

直播电商对零售渠道人货场进一步升级，我们认为行业具备长期成长性，有望成为电商新渠道：

1）直播电商缩减流通环节，借助流量红利、粉丝规模效应降低渠道成本，将得到平台、商家持续支持；2）消费者通过直播场景可购买高性价比产品，持续关注主播内容了解产品信息；3）短期内不存在替代者。

直播电商催化MCN机构成长，我们认为MCN变现模式由广告营销为主转为电商带货为主，未来具有较大发展空间，具有网红孵化能力及储备、优质品牌及供应链资源、电商代运营能力、较强资金实力的MCN机构有望在竞争中脱颖而出，关注旗下公司涉足MCN相关业务的女鞋龙头星期六、天创时尚。

直播电商催化消费行业线上渗透率提升，加快供应链反应速度，推动品牌进一步下沉。

服装、化妆品品类在直播电商行业占比较高，其中服装头部品牌直播销售占比较低，化妆品本土品牌积极联合头部主播带货营销、取得良好效果，建议关注珀莱雅、上海家化等。

风险提示：

直播平台用户增速放缓风险、直播带货产品质量风险、行业政策风险等。

核心观点,2,原点资产,1、直播电商行业介绍2、直播电商人货场要素研究3、直播电商发展动力及持续性4、直播电商内容孵化平台MCN研究5、直播电商对消费品行业影响6、风险提示,资料来源：

光大证券研究所,资料来源：

光大证券研究所请务必参阅正文之后的重要声明,1.1直播电商定义：

视频形式与电商行业的融合,直播电商指的是KOL通过视频直播、短视频等形式推荐卖货并最终成交的电商形式，与传统电商相比，直播电商具有去中心化、强标签化、强互动性等特点。

直播为电商赋予新的发展动能，阿里巴巴、快手、抖音、拼多多等平台切入直播电商渠道。

其中阿里、拼多多、京东等电商平台增加直播模块，探索电商内容化，通过直播增加电商平台流量；快手、抖音等短视频平台增加电商模块，探索内容电商化，为已有流量变现。

电商不同业态特征对比直播电商行业主要参与平台,4,请务必参阅正文之后的重要声明,1.2传统电商产业链：

以平台为核心，增长逐渐放缓,传统电商主要分为B2C、C2C模式，产业链中上游为各类品牌商、小卖家，中游为电商平台，联合合作方提供展示、营销、运营、交易、物流等服务，下游为消费者。

传统电商借助渠道去中间化、购物体验便捷等快速成长起来，但也面临消费者体验较差、退货率高、商家营销成本逐渐提高等问题，从平台角度网购占据用户时间较短，流量天花板有限，行业流量增长逐渐放缓。

品牌商/卖家,消费者,电商平台,电商代运营,物流,5,资料来源：

光大证券研究所,资料来源：

QuestMobile，光大请务必参阅正文之后的重要声明,1.3直播电商特征：

兼具内容电商与社交电商属性,随着网购用户突破10亿人，近年来传统电商行业渗透率逐渐接近天花板，行业增速放缓、拉新成本提升。

近年来：

1）以拼多多、微商为代表的社交电商发展起来，借助社交关系形成规模优势、降低营销成本；2）内容电商同样崛起，以文字、视频、直播等表现形式与电商结合，以有价值的内容吸引流量、促进销售。

直播电商兼具内容电商与社交电商属性，一方面主播以优质内容吸引消费者（粉丝），实现流量聚集，另一方面通过粉丝关注的社交关系，与粉丝互动，建立信任关系，实现流量变现。

我国移动购物行业月活用户规模及行业渗透率直播电商兼具内容电商、社交电商属性,100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%,0,2,4,6,8,10,12,2017-09,2018-03,2018-092019-03证券研究所,2019-09,月活跃用户规模（亿）活跃渗透率（%，右轴）,6,资料来源：

2020商家直播白皮书请务必参阅正文之后的重要声明,，光大证券研究所,1.4直播电商发展：

两类平台积极探索推动,直播电商的行业发展由平台主导，2016年淘宝实施内容化战略，蘑菇街开启直播电商，提升用户粘性、变现流量。

2017-18年淘宝继续拓展电商直播业务，直播MCN机构、供应链开始出现，苏宁、快手、抖音、京东均开始试水直播电商业务。

2019年直播电商进入高速成长，淘宝、快手直播带货金额快速放量，主播、MCN机构均迎来发展机遇，腾讯、小红书、拼多多推出直播电商业务。

目前直播电商平台主要分为电商平台及社交平台两类。

各平台纷纷入局直播电商行业,2016,2017,2018,2019,淘宝直播2016年3月初试运营,蘑菇街,2016年起开启直播电商,苏宁2017年7月，苏宁APP正式上线直播功能,快手2017年张开，走直播+带货模式,京东2018年8月，京东时尚在“京星计划”中推动直播带货,抖音2018年12月，抖音购物车功能正式开放申请,腾讯2019年12月，腾讯看点直播宣布推出“引力波”计划,拼多多2019年11月，拼多多初次试水直播带货,电商平台,社交平台,7,1.5直播电商产业链：

MCN在产业链中承上启下,电商直播平台,主播,合作、带货,品牌商,消费者,带货销售,关注,内容输出,入驻平台,销售产品,MCN机构入驻平台、内容生产,流量分发,引流、成交,商家自播签约、孵化,短视频平台,消费者,MCN机构,主播,签约、孵化,合作、带货,电商平台,品牌商,销售产品,带货销售,关注,入驻平台、内容生产,引流、成交,引流,成交,内容输出,流量分发,资料来源：

光大证请务必参阅正文之后的重要声明,券研究所绘制,8,请务必参阅正文之后的重要声明,1.5直播电商产业链：

以电商平台为基础,直播电商生态中，上游主要为品牌商、工厂或产业基地，中游主要为主播、MCN机构，下游为消费者。

淘宝为代表的电商平台发展较为成熟，上游以品牌商为主，中游以商家自播为主、达人主播为辅，其中商家自播主要为店铺导购等内部人员直播带货，达人主播多与MCN机构合作通过MCN对接品牌商、少数直接对接品牌商并参与销售分成。

MCN机构为主播提供网红孵化、内容输出、推广营销、供应链/品牌管理等服务，并与网红分成。

中游,下游,上游,主播达人MCN商家自播,品牌商,终端消费者,资料来源：

光大证券研究所绘制,9,请务必参阅正文之后的重要声明,1.5直播电商产业链：

以社交平台为基础,快手为代表的社交平台电商处于发展初期，产业链上游对接品牌商、工厂及产业基地，中游为主播、MCN机构，下游为消费者。

快手电商头部带货主播通常不依附于外部MCN机构，倾向于直接对接上游，部分头部带货主播及多数腰部带货主播与MCN合作或由MCN机构孵化，由其提供相应服务。

在产业链中，快手完成前端导流、展示场景等环节，下单、支付、物流等主要导入外部平台完成。

据调研，快手一半以上交易导入淘宝完成，其他外部平台包括拼多多、有赞、苏宁等，此外快手也推出快手小店、魔筷精选。

中游,下游,上游,主播达人,终端消费者,MCN,品牌商,供应链/产业基地,资料来源：

光大证券研究所绘制,10,1.5直播电商产业链：

各环节的分成比例,淘宝对直播电商业务以扶持为主，对参与直播的商家进行营销、培训、服务商及达人对接等支持。

盈利模式方面，淘宝会对商家成交金额进行分成（如GMV的20%），阿里妈妈（阿里旗下营销平台）、淘宝直播、MCN机构按1:

2:

7的比例对该分成进行分配，MCN与主播之间再进行二次分成。

快手电商收费同样以分成为主，对快手小店、魔筷精选成交收取GMV的5%，对淘宝、有赞、拼多多、苏宁等成交的商家收取GMV的10%。

MCN与网红估计收取GMV的30%左右，商家分成比例在60%-70%。

资料来源：

产业链调研，光大证券研究所,资料来源：

产业链调研，光请务必参阅正文之后的重要声明,大证券研究所,淘宝直播产业链各环节分成比例（2019年）商家阿里妈妈淘宝直播MCN（主播）,快手直播产业链各环节分成比例（2019年）商家快手MCN（主播）,11,1、直播电商行业介绍2、直播电商人货场要素研究3、直播电商发展动力及持续性4、直播电商内容孵化平台MCN研究5、直播电商对消费品行业影响6、风险提示,请务必参阅正文之后的重要声明,2.直播电商渠道升级人货场关系,场：

与传统电商相比，直播电商场景聚集效应强，营销效果明显（网红类似线下百货为流量中心），与线下渠道相比，直播电商渠道费用低，运营成本低，且不受时间、地域限制。

人：

直播电商新增网红主播角色成为流量中心，输出专业内容，升级用户购物体验。

消费者由主动搜索商品改为接受主播推荐选品，消费体验得到提升，实现粉丝经济变现。

货：

与其他场景相比，直播商品以高性价比、限量为主要卖点，吸引粉丝购物冲动，近年来淘宝、快手等平台直播商品品类日益丰富，线上渗透率提升。

人,场,货资料来源：

光大证券研究所绘制,13,请务必参阅正文之后的重要声明,2.1场：

直播电商购物场景进一步升级,直播电商的场景主要由平台、直播间组成，用户在直播间完成选品、下单。

目前直播平台主要分为两类：

短视频平台（快手、抖音）和电商平台（淘宝、拼多多、京东），其中短视频平台具有低成本流量、海量主播等前端优势，电商平台具有供应链、品牌商资源等后端优势。

用户购物场景由线下、传统电商向直播电商转移，直播电商综合传统电商购买、比价方便等优势及线下体验感强、与品牌（主播）实时互动等优势，此外直播电商通常具有明显的价格优势。

体验优势升级：

用户可自主选择喜欢的主播，并与其互动实时互动多：

同时多个买家在线，实时交流信息和反馈，直播充分介绍产品信息零出行成本/压力：

不用付出交通成本和陪伴出行压力，但是有陪伴购物的体验感，兼具娱乐消费属性价格优势：

C2M模式，KOL直接对接品牌/工厂，省去中间环节产生的溢价，商品价格有优势,零出行成本/压力：

随时随地，不用付出额外交通成本和陪伴出行压力实时互动少：

自主完成浏览图文或视频信息，然后下单完成购买行为,体验优势：

可以体验、试用商品，全程有导购陪同出行成本/压力：

通常有一定的出行成本，且商品价格通常高于线上,14,资请务必参阅正文之后的重要声明,料来源：

秒针系统，光大证券研究所,2.1场：

直播电商销售与营销集为一体,直播电商场景兼具销售+营销功能，有助于品牌商实现精准营销、产品宣发，提升营销效率，降低营销成本。

传统销售模式下卖货与营销环节割裂，通常是品牌商的营销投入在前、消费者购买行为在后，难以监控营销效果。

主播带货为品牌提供销售渠道的同时，作为导购也具有品牌营销、“内容种草”功能，为粉丝讲解产品功能、科普品牌，尤其头部主播适合新品宣发。

品牌商通过直播数据分析可精准了解营销效果。

2019年品牌商在各类渠道营销预算投入同比增速,15,请务必参阅正文之后的重要声明,2.1场：

直播电商分商家自播、达人直播两类,直播电商场景分为两类：

商家自播（淘宝等电商平台）和达人直播（淘宝、快手、抖音等平台），其中淘宝平台供应链、商家资源丰富，电商业态发展成熟，淘宝直播中商家自播场次占比为90%，快手等平台以达人直播为主。

商家自播依托自有品牌，将店铺私域流量转化，用户多为品牌粉丝，关注品牌动态、新品。

达人主播依托自有粉丝，内容生产能力强，直播品牌较为丰富，粉丝对主播信任度较高。

达人直播与商家自播对比,资料来源：

2019淘宝直播商家大会，光大证券研究所,16,资料来源：

光大证券研究所请务必参阅正文之后的重要声明,2.2人：

网红主播为直播电商核心角色,直播电商渠道关键在于“人”，KOL（主播）连接品牌与消费者，成为新消费场景下的核心角色和流量入口。

带货主播通常具有某些优势（如外表、口才、技能等）吸引粉丝，结合优秀的销售能力（如选品、了解商品、推荐商品等）完成变现，将积累的粉丝转变为有购买力的消费者。

主播行业二八分化明显，顶级带货主播较为稀缺。

部分头部品牌商除与外部主播合作，选择在自有淘宝旗舰店直播，提高店铺粉丝的活跃度及品牌粘性，转化私域流量，以内部员工作为主播讲解、推荐产品。

直播电商KOL成为关键角色2019年双十一淘宝主播直播热度分化明显,合作外部主播淘宝店铺直播,商家,销售能力强粉丝规模效应粉丝标签清晰,主播,定期关注主播/品牌信任主播/品牌,粉丝,资料来源：

QuestMobile，光大证券研究所,17,资料来源：

光大证券研究所请务必参阅正文之后的重要声明,2.2人：

网红主播演进历史,带货主播是网红经济的一种，网红的诞生由来已久，微博、微信、快手、抖音等主流社交平台出现后网红变现渠道逐渐完善，“网红经济”开始成为热点话题。

2G/3G时代，社交平台以文字、图片为媒介，以张大奕、雪梨为代表的微博网红主要销售服装产品，成为初代网红经济的代表。

4G/5G时代，视频逐步成为社交新媒介，短视频平台快速崛起，以李佳琦、薇娅、辛巴为代表的直播网红登上历史舞台，带货金额显著放量。

不同类型网红基本情况对比头部主播带货金额显著较高,资料来源：

亿邦动力网，光大证券研究所,18,资料来源：

快手平台电商营销价值研究，光大证券研究所,资料来源：

艾媒数据中心，光大证券研究所,注：

2019/20数据为艾媒数据中请务必参阅正文之后的重要声明,2.2人：

粉丝经济是直播电商变现基础,艾媒咨询数据显示，2019年中国在线直播用户规模超过5亿人，其中四成直播用户会购买直播推荐的产品。

从粉丝的角度，据秒针系统调查，大部分快手用户购买产品原因是性价比高，此外需求相符、视频内容有趣也是重要因素，用户定期关注主播动态，接受主播影响，购物行为由主动搜索改为购买其推荐产品、表达对主播支持。

直播交互形式更为完备，主播可全面讲解产品信息，尤其是非标品，用户更能直观、清楚了解产品优缺点，做出购物决策。

近年来在线直播用户数量及增速快手用户购买主播推荐产品的因素,心预测,19,资料来源：

光大证请务必参阅正文之后的重要声明,2.2人：

淘宝以店员直播为主，网红主播带货效果优于明星,从类型来看，目前主播主要分为明星、网红主播及商家店员三类，其中达人直播场景下主要为明星、网红主播，商家自播主要为店员、店长等员工。

早期直播主要由网红主播带货，行业较为成熟后部分明星开始直播带货，如王祖蓝、李湘、柳岩等，但由于明星通常档期较满、对商品了解不足、人设不符等因素，整体来看明星带货效果不如同粉丝量级的头部网红。

从市场份额来看，在淘宝平台商家自播占比较高（约70%）、店员主播整体带货GMV较大，快手平台主要为网红主播、明星带货占比较小。

不同类型主播基本情况对比,券研究所,20,请务必参阅正文之后的重要声明,2.2人：

达人格局初步形成，腰部主播空间较大,2019年11月快手直播达人排行榜经过三年发展，快手、淘宝等平台达人格局初步形成，主播带货能力分化严重。

例如淘宝头部主播粉丝数、带货GMV具有显著优势，对品牌方、平台议价能力较强，数量较少；腰部主播数量较大，观看人数、带货金额仅为头部的1/201/10，尾部主播带货能力更弱。

未来头部主播的培育难度较大，薇娅、李佳琦、辛巴等享受了行业早期发展红利，压缩新头部主播成长空间。

但直播电商行业仍处于快速发展阶段，优质主播仍是供不应求，腰部主播仍有较大增长空间，特别是渗透率较低的细分品类。

资料来源：

飞瓜数据，光大证券研究所,21,0,50,000,100,000,150,000,200,000,250,000,李佳琦张大奕,李佳琦淘宝带货数据优势明显（单位：

万）,李佳琦发展历程三个关键点,资料来源：

新榜，光大证券研请务必参阅正文之后的重要声明,2.2人案例：

美妆带货第一主播李佳琦,李佳琦2015年大学毕业后加入欧莱雅担任BA（美妆顾问），2016年底开始在淘宝直播，打造人设“口红一哥”，2019年跻身头部主播并“出圈”，目前全网粉丝超过7000万，成为直播网红代表性人物。

李佳琦成功的关键要素在于：

1）最早涉足直播的主播之一，享受行业发展红利，得到淘宝平台、美ONE扶持，并积极探索短视频、微博平台；2）精准打造人设吸引粉丝，并创造个性化标签，辨识度、话题度高；3）工作勤奋，曾365天直播389场、创下涂口红世界纪录等；4）精通化妆品知识，享受化妆品行业快速发展红利。

与马云PK直播卖口红，知名度、粉丝增长,2018年双十一,入驻短视频出圈入驻快手、抖音，制作短视频半年积累3500万粉丝,经常登上微博热搜，受到全民关注，全网粉丝超过7000万,通过微博出圈,资料来源：

淘榜单，光大证券研究所,究所,22,2.2人案例：

由服装转型为全品类头部主播薇娅,薇娅早期尝试过歌手、演艺路线，之后通过线上线下开服装店进入女装行业。

2016年薇娅成为淘宝主播并初次尝试带货，4个月后带货金额已达1个亿。

2017年薇娅联合创立MCN机构谦寻，直播更加专业化，带货金额显著提升，成为淘宝“直播一姐”，带货品类包括女装、食品饮料、家电、化妆品等。

未来薇娅团队会完善直播业务：

1）筹备超级供应链，建立供应链基地，邀请品牌方入驻，锁定优质资源；2）推出商品选秀类综艺节目，由KOL等点评品牌，建立多方沟通渠道；3）继续推出品牌商、KOL等多方联名、定制款商品。

薇娅与飞利浦、IOPE合作联名定制款商品,薇娅登上纽约时代广场大屏幕,资料来源：

新浪网请务必参阅正文之后的重要声明,资料来源：

搜狐，天猫,23,请务必参阅正文之后的重要声明,30%25%20%15%10%5%0%,40%35%,粉丝数量占比,辛巴粉丝地区分布（2020年3月19日数据）,2.2人案例：

快手平台第一主播辛巴,辛巴是快手电商第一主播。

2014年辛巴从日本回国从事贸易业务，2016年入驻快手，凭借在各大主播直播间“土豪刷榜”迅速积累了大量粉丝。

辛巴于2018年开始通过直播带货，创立自主品牌“辛有志严选”，2020年1月在演讲中表示2019年实现直播GMV约130亿元，快手粉丝数超过4443万人。

辛巴作为快手头部主播，90%以上粉丝来自三四线及以下城市，消费较为理性。

辛有志严选定位高性价比，通过规模化、缩短账期等降低供应链成本，为粉丝创造价值。

在亿邦动力采访中辛巴表示2020年GMV目标为1000亿元，服装、美妆、食品等为主要品类。

未来辛巴将继续强化粉丝影响力，增加合作供应链、品牌资源，签约、培育更多主播，全方面影响消费品产业链。

资料来源：

知衣炼丹炉，光大证券研究所辛巴2020年预期GMV目标分品类占比服饰国货美妆海外食品电器,其他,资料来源：

亿邦动力网，光大证券研究所,24,淘宝平台不同行业商家均参与直播热潮,资料来源：

淘榜单，光大证券请务必参阅正文之后的重要声明,淘宝直播商家参与度快速提升,2.3货：

产品线上渗透率提升，淘宝直播品类逐步丰富,直播电商产品逐步丰富，涵盖美妆、服饰、食品、家居、数码家电、汽车等品类，加速各品类线上渗透率提升。

根据淘榜单发布的2020年商家直播白皮书，2019年12月开播商家数量、日均开播场次、淘宝直播成交金额渗透率同比增长近1倍，直播带动商家GMV增速高于大盘平均水平。

分行业看，淘宝直播销售以女装、珠宝饰品、食品、美容护肤等为主，主要为淘宝平台传统优势类目，商家参与直播积极度较高。

此外汽车、房产等大宗消费品行业及宠物、相机等小众行业同样丰富直播产品品类。

2018-01,2019-01,2019-12,商家日均开播场次,淘宝直播成交金额渗透率,资料来源：

淘榜单，光大证券研究所,研究所,25,请务必参阅正文之后的重要声明,快手直播销售以低价商品为主，主要品类为食品、生活用品、化妆日化、服装等产品，满足日常基础消费需求。

快手平台2019年平均客单价估计在50元以下，低于淘宝直播、抖音等同类平台，品牌效应不明显，适合初创品牌、杂牌等销售。

2.3货：

快手平台以低价、日用产品为主快手热销商品品类及价格分布（20190911-20191010）,资料来源：

卡思数据，火星营销研究院，光大证券研究所,26,快手用户购买主播推荐产品的因素,资料来源：

快手平台电商营请务必参阅正文之后的重要声明,2.3货：

低价为直播商品最大优势,直播带货商品以高性价比为主要卖点，主播除输出内容、与粉丝互动以外，为粉丝提供全网低价商品成为引流、宠粉、获取粉丝信任的方式。

淘宝、快手主播与品牌商合作通常会要求产品低价保证，尤其是头部主播。

低价优惠叠加主播话术技巧容易吸引粉丝冲动消费，优质产品通常会快速售罄，且退货率可控。

据秒针系统调研显示，快手用户最关注主播推荐产品的性价比，其次为需求相符、内容有趣。

卡思数据监控显示，快手老铁青睐消费物美价廉的商品。

快手用户购买产品客单价分布（2019年9-10月）,27.39%,35.93%,25.63%,5.37%5.57%,单价￥100,销价值研究,资料来源：

卡思数据，火星营销研究院，光大证券研究所,27,1、直播电商行业介绍2、直播电商人货场要素研究3、直播电商发展动力及持续性4、直播电商内容孵化平台MCN研究5、直播电商对消费品行业影响6、风险提示,2500,3000,2000100010003000,3000,50004000,6000,淘宝直播GMV（亿元）,快手宽口径直播GMV（亿元）50005000,快手、淘宝直播电商GMV快速增长,20182019E2020E资料来源：

产业链调研，光大证券研究所预测,3.1直播电商行业近年来快速崛起,2019年直播电商行业实现快速增长，目前仍处于发展早期，李佳琦、薇娅、辛巴等头部主播带货能力惊人，迅速成为社会热点。

直播电商主要平台包括淘宝、快手、抖音，2019年淘宝直播电商GMV估计超过2500亿元（2018年约为1000亿元），快手全平台引流带来直播电商GMV估计为3000亿元（保守口径约1500亿元），抖音直播电商GMV估计为400亿元，各大平台上直播电商快速崛起并成为电商行业新的增长极。

快手头部主播辛巴带货能力较强,资料来源：

亿邦动力网，光大请务必参阅正文之后的重要声明,证券研究所,29,请务必参阅正文之后的重要声明,3.2直播电商发展动力一：

短视频平台流量红利,资料来源：

艾媒咨询，光大证券研究所,新生事物直播电商快速增长的代表平台为快手、淘宝、抖音，而非京东、拼多多、苏宁等，原因之一为短视频流量红利、用户拉新成本较低（淘宝作为组织灵活、人才济济的电商龙头同样把握直播电商风口）。

用户短视频APP在线时长持续增加，关注感兴趣的KOL形成社交关系，并愿意观看主播带货或短视频购买推荐的高性价比、优质产品。

短视频流量红利催化视频电商，包括直播电商（快手）和短视频电商（抖音），其中直播电商转化效率更高。

2019年各类平台用户获取成本对比短视频平台用户时长持续增长2019H1直播平台用户观看直播卖货参与度,15,20,284,420,0,100,200,300,400,500,快手抖音拼多多阿里巴巴资料来源：

Wind，光大证券研究所,京东,获客成本（元/人）508,5.10%,19.30%,40.30%,35.20%,总是经常偶尔完全没有,60,70,90,20.27,76,74,0,20,40,60,80,100,120,201720182019资料来源：

QuestMobile，光大证券研究所,快手（分钟）抖音（分钟）106西瓜视频（分钟）,30,请务必参阅正文之后的重要声明,3.2.1短视频行业快速发展动力1：

流量资费下降,短视频行业的快速增长一方面由于4G时代流量资费显著下降，2G/3G时代流量资费较贵，社交媒体以微博、微信等平台为主；2013年后4G逐渐普及，流量资费下降、网络速度提升，加速了智能手机渗透。

2019H1我国移动数据流量平均资费为5.6元/GB，较2018年下降34.4%；用户月均移动数据使用量（DOU）为7.12GB，同比增长109.6%。

中国4G用户渗透率高于全球水平,中国消费者移动流量使用成本、移动数据使用量变化,0,20,40,60,80,100,120,140,0,1,2,3,