黄金交易品种的比较.docx
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黄金交易品种的比较
！
黄金期货的品种比较
品种名称
手续费
保证金比例
备注
黄金T+D
民生银行
万分之14
10.5%
兴业银行
万分之17
12%
实物黄金
买卖的差价高
无
纸黄金
0.8元/克左右
无
不能买跌
黄金期货
很低，期货公司定
10倍
没有夜市，交易4小时
伦敦金
1美元/盎司左右
100倍左右杠杆
资金不安全
！
期货入门
期货的英文为Futures，是由“未来”一词演化而来，其含义是：
交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货，而是共同约定在未来的某一时候交收实货，因此中国人就称其为“期货”。
最初的期货交易是从现货远期交易发展而来，最初的现货远期交易是双方口头承诺在某一时间交收一定数量的商品，后来随着交易范围的扩大，口头承诺逐渐被买卖契约代替。
这种契约行为日益复杂化，需要有中间人担保，以便监督买卖双方按期交货和付款，于是便出现了1570年伦敦开设的世界第一家商品远期合同交易所———皇家交易所。
为了适应商品经济的不断发展，1985年芝加哥谷物交易所推出了一种被称为“期货合约”的标准化协议，取代原先沿用的远期合同。
使用这种标准化合约，允许合约转手买卖，并逐步完善了保证金制度，于是一种专门买卖标准化合约的期货市场形成了，期货成为投资者的一种投资理财工具。
期货的特点是以小博大、买空卖空、双向赚钱，风险很大，因此我国对期货交易的开放十分慎重。
期货的炒作方式与股市十分相似，但又有十分明显的区别。
一、以小搏大股票是全额交易，即有多少钱只能买多少股票，而期货是保证金制，即只需缴纳成交额的5%至10%，就可进行100%的交易。
比如投资者有一万元，买10元一股的股票能买1000股，而投资期货就可以成交10万元的商品期货合约，这就是以小搏大。
二、双向交易股票是单向交易，只能先买股票，才能卖出；而期货即可以先买进也可以先卖出，这就是双向交易。
三、时间制约股票交易无时间限制，如果被套可以长期平仓，而期货必须到期交割，否则交易所将强行平仓或以实物交割。
四、盈亏实际股票投资回报有两部分，第一是市场差价，第二是分红派息，而期货投资的盈亏在市场交易中就是实际盈亏。
五、风险巨大期货由于实行保证金制、追加保证金制和到期强行平仓的限制，从而使其更具有高报酬、高风险的特点，在某种意义上讲，期货可以使你一夜暴富，也可能使你顷刻间一贫如洗，投资者要慎重投资。
所谓期货交易，也叫“合约交易”、即合同交易，交易者之间的交易相当于只是签了一个合同（不象股票买卖，交易一旦发生就意味着钱货两清了），该合同今后还可以转让（即所谓的平仓）；维持合同权利的基础就是保证金：
保证金如果没有了就没权利再继续持有合同了——当然，如果以后又有保证金了、以后还可以接着再玩（跟打麻将的规矩差不多吧~）。
保证金一般占合同金额比例的5——20%，所以，当行情波动5——20%时，某一方的盈利可能翻番、另一方则理论上分文不剩。
因此，期货投机的重要表现形式就是“逼仓”——令某一方保证金不足而被迫“平仓”——俗称“斩仓”——从而获利。
相对而言，由于在短时间里筹集货物的速度一般比筹集资金的速度要慢，因此期货的逼仓经常表现为“多逼空”。
最直观的表现是，在现货行情疲软、期货行情不跌反涨时，十有八九是要发生逼仓了。
保证金制度具体是如何履行的？
如果把期货保证金与买楼花的定金相比较，只不过期货保证金主要的不是购楼“货款”的一部分、而是用以平衡多空（或曰买/卖）双方随时发生的浮动（以及事实）盈亏。
以天然胶为例：
多空（或曰买/卖）双方在13700元成交后，当行情涨至14100元时，相当于多方有400元/手的浮动盈利、而空方则有400元/手的浮动亏损，交易所随时要将亏损方亏损部分的金额从其保证金帐户内划拨到盈利方的保证金帐户内（当然还有手续费也要从双方保证金帐户内划拨出来），如果某方出现保证金值低于规定数额（注意：
不是说1分钱都没有了！
），交易所有权对其予以强行平仓。
什么叫逐日盯市制度
由于期货行情在一天内的波动幅度经常会很大，如果以“瞬间”的盈亏结果来作为对某方实施比如“强行平仓”的行为的话，极有可能一方面引发大量的交易纠纷，另一方面甚至导致整个交易根本就无法正常进行下去；所以交易所一般采取或在收市前的某个时间、或在次一个交易日开市前的某个时间作“资金结算”（此处用词可能不当，应该怎么定义记不太清楚了）；在规定的时间内，保证金不足的一方若不能及时将保证金予以补足、交易所才对其行使强行平仓的权力。
这就是所谓逐日盯市制度。
套期保值
现货市场的供需双方在未来某时间对商品有卖/买要求，因担心在该时间到来时的价格不利于自己的要求、于是愿意在现在期货市场上的价位先行卖出/买进同等数量的期货合约以锁定成本，此行为即为套期保值。
套期保值分买入套期保值和卖出套期保值2种，从事卖出套期保值可以向交易所申请用注册仓单质押作保证金用而不必再准备全部所需要的保证金。
从事买入套期保值也可以向交易所申请用其它有价证券质押作保证金用而不必再准备全部所需要的保证金。
期货市场和批发市场之间最大的区别就是期货市场不以实货交割为主要目的和手段，一旦发生大规模的实货交割某种意义上就意味着事实上已经发生了逼仓。
所以，为了迫使实货交割量减少，交易所会采取一系列的约束措施。
主要有：
大幅度提高交割月合约的保证金比例、大幅度增加交割手续费等。
什么叫“爆仓”？
由于行情变化过快，投资者在没来得及追加保证金的时候、帐户上的保证金已经不够维持持有原来的合约了；这种因保证金不足而被强行平仓所导致的保证金“归零”、俗称“爆仓”。
什么叫会员席位
2期货入门
与股票买卖一样，购买会员席位是经纪商（证券公司）的事，跟投资者没有关系。
期市交易的最小单位是什么？
与股票买卖一样，也叫“手”。
只是对于不同的品种、“手”的标准也不一样：
比如天然胶期货曾经是5吨/手。
参与期货交易的几个步骤
1、开户：
其过程与股票开户的程序是一样的；
2、注资：
一般准备“最小单位”所需要的10倍以上的资金为宜。
比如“最小单位”需要3000元，那么就准备30000元吧。
3、了解和熟悉各种交易制度以及相关术语。
4、学会并熟练掌握如何计算浮动盈亏。
交易手续费是如何收的？
开仓时收一半，平仓时收一半。
各个交易所或品种之间的标准不一，大约相当于2、3个点的值。
期货合约里的“2月”、“8月”是指什么？
指的是合约截止月份，也叫交割月份。
关于“套利”：
比如某甲在13700元买进R308（即2003年8月交割的天然胶合约）计划在R311上抛出，假如要在同一时间完成、二者之间的价差（也叫基差）必须大到什么程度才有利可图呢？
这里涉及这样一些费用：
从事套利在期货市场上投入保证金的利息支出；
购买天然胶的货款所占用资金的利息支出；
811月的仓储费用；
增值税：
（卖价-买价）X0.17；
假设以上项目内容合计为350元，就意味着当在同一时间R308为13700元/吨、R311为14050元/吨以上时，理论上同时买R308卖R311是稳赚不赔的。
如果你还不急于“兑现”，这期间只要假设R312比R311高出一定的价位、都可以在平掉原来持有的R311合约的同时、转抛R312。
再介绍一个极端的例子（这是我在1996年底为国家储备局设计的套利方案）：
储备局常年要囤积一定数量的天然胶，假如想通过期货市场从事套利，在同一时间不同合约之间的价差呈什么样的比价时其才会有利可图呢？
第一是“近”高“远”低，第二是操作行为上的先抛后买。
这里涉及这样一些费用：
从事套利在期货市场投入保证金的利息支出；
因卖出天然胶所回笼资金的利息收入；
套利期间所节省的仓储费用；
少支付增值税的收益（卖价-买价）X0.17。
假设以上项目内容正负抵消后合计为250元，就意味着有机会进行“空头套利”。
（综上所述，一个完善的期货市场是不容易出现恶性逼仓的——因为套利盘的存在会令“基差”经常处于一个非常合理的比价状态。
）
关于恶性逼仓
恶性逼仓的最恶劣行为是弃盘、也叫弃仓。
当逼仓主力感觉到逼仓的风险已经堆积到无法释放的地步时，其会将所持有的合约快速集中到若干个“新”席位（一般情况下，该席位的所有者或无人敢惹、或傻得可爱、或愿意“监守自盗”）上（其实，整个逼仓的过程一直也是在各个席位之间倒仓的过程）。
这样，逼仓的“利润”和本金被倒出来了，在“新”席位上仅保留“初始保证金”——也就是维持保证金；一旦行情逆转、其立即就会出现保证金不足的现象；由于此时“逼仓”主力已经人间蒸发（象前段时间的萨达姆一样）所以很快就会发生因无人抵抗而导致的连续“停板”。
而交易所很快会发现这些“新”席位已经“爆仓”了，席位“爆仓”的后果就是交易所要接下其手头上的的所有未了结的持仓。
交易所为了自保，必然会要求“对手”挂出平仓单；但是，这时候“对手”离解套还早着呢！
！
于是，交易所面对的就是这样一付烂摊子：
协议平仓吧，双方都说自己的合约还处于亏损状态（整个市场忽然找不到赚了钱的席位了）；如果不协议平仓，行情运行方向对交易所被迫承接下来的合约还将继续不利、交易所又怎么承担得起……
外汇期货和指数期货：
我们平时所说的外汇期货也叫外汇（现货）按金交易，是投资者与银行之间发生的现汇交易。
所谓行情，其实是各个“报价行”之间报出的价：
分买进价和卖出价；当投资者“买进”的时候、银行就对应地“卖出”。
直接和银行交易只存在买卖差价（一般为5—7个点，10个点也很正常；行情变化特别快的时候也可能为30—50个点）而没有手续费，此外还可能涉及“息差”——即投资者买卖币种之间存款利息的差额。
举例：
某甲在2001年11月末看好美圆兑日圆的汇率，于是抛日圆买美圆（即使投资者手头持有的就是美圆也可以这样操作，因为“投资者手头持有的美圆”只是保证金而已）；假设在124抛日圆买美圆合20万美圆的规模，在134时再把日圆买回来，相当于赢利200万日圆——折人民币12万元。
正常情况下所需要的投资额为5万元人民币的等值外币。
（其间所需的时间约为36个月）
指数期货是直接将指数“货币”化。
比如令（即人为规定）上证指数每一个点的价值为200元/手，当上证指数从1350点升至1500点时，投资者每买一手（约需投资1500X200X0.05=15000元）就有机会盈利30000元。
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台指期货赢家系列：
台湾第一期王高手
笔者在市场看过上万位投资人，从来没看过那么爱赚钱的人，秉政现年45岁，是全职投资人，他常说人生能活多少年，不趁年轻多赚点钱，以后也没机会了，笔者印象中只要台股有开市，他在上午9点之前一定到号子报到。
最高纪录时他每天输赢NT3,000万元（台币，以下同）以上，听他说缴交的证券交易税和期货交易税和手续费，已累计超过2亿元！
他都把赚来的钱投资房地产和土地，经过这十多年的资产上扬，已经累积超过20亿的身价，惊人的是他最初只有500万资金，光是期货和选择权就赚了5亿以上。
原先做期货只是避险，后来反而做的笔股票好，几次股票被主力坑杀，损失不少，后来改做期指，反而走出阴霾，他过去总认为期货是可怕的工具，没想到期货才是最公平公正的，在台湾所有股票都是法人盘，都是内线消息，不能玩啦，认识笔者是偶然，他在找办公室要承租开公司，刚好笔者朋友介绍认识，,他也在笔者劝说下分享心得，以下是他成功心法：
参赛只为了证明自己
当拾获的天下第一期王头衔，市参加某期货公司的竞赛，我胡涂参加，没想到运气太好，仅用57万，在3个月期间赚到1248万，获利率高达2000%以上，我会赚吶嚜多前的缘因就是我要证明自己很会赚钱，但我忽略了风险，我在获奖后1年内输掉2000万，证明自己后就应该了解自己，如果你不暸解自己，你根本不该进入这市场，期货市场我这么多年来只剩下我一个还在，我的朋友都退出了，所以要了解你自己才是正确的，头衔是虚名，因为得挤后很多人来挖我，开出很好的条件，但说穿了我是运气太好，当年股市大跌，我全部重押选择权远月的空单契约，所以大赚一笔，但现在我的话就不会这么冲动，所以还真的是疯子才能在这市场赚到大钱。
技术分析KD为优先
过去常有人问我到底技术分析怎么用，我会用KD为主，其它技术分析为辅，但大家都知道KD会有盲点，就是20以以下和80以上都会钝化，多点和空点都会失真，但这只要是投资人都会有这种问题，其它如MaCD、RSI和威廉指标我都会交互运用，但我会不断修正，因为每个指标都会有出错的机会，举例来说你的方式到底是要用500口，每次赚3-5点，还适用50口但每次赚30-50点的方式来做,前者是我现在运用的，后者是我过去运用的，在5年前其实30-50点并不太难，但这者年来因为成交量放大到10多万口/日，当冲的人实在太多了，我已经变成3-5点获利就要出场，当然这并不容易下单，要用计算机设定，这是台指期货市场问题，我相信沪深300（3124.922,16.74,0.54%）期指还有很大空间。
追高杀低法则
在股市追高杀低是错的，在过去对土地资产股情有独锺的他，赔掉过3亿以上资金，没办法，都是主力在做单，4年前一档资产股从26元多拉到140多元，当时我已经赚了1亿多，但我身边的主力告诉我会拉到200元以上，原因是该公司手上精华区的土地将要盖房子了，资产市价至少增加500亿以上，消息曝光后就会大涨，当时我深信不疑，再加码2亿，结果最高拉到177元，当天爆出大量15万多张，是平时的6倍以上，但我就是不相信，不但没跑还加码，结果一路狂跌，跌到74元我认赔杀出，损失超过5亿，这任我深刻体会到追高杀低再股市只要一次错误，就万劫不复。
我当时会赚到10亿也是靠内线赚来的，所谓千线万线就是敌不过内线，让我沉静了半年，我开始想期货应该不会有这种问题，后来才发现台指期货真的需要追高杀的方式才会赚，所谓追高就是突破均线，而且现货和期货两个市场外资最好都是作多，而跌破均线自然要杀低放空，我用这很简单的方式在过去赚了5亿回来，我以最近的例子来说，在上周台股站上9000点，全台欢声雷动迈向万点大关，这就是一个空点来的预兆，原因无他，我感觉台股有超涨迹象，虽然近期涨上去我一路作多，但我是越做越少，我观察外资空单大幅增加后，9000点的大盘一路震荡走低，现货收盘爆出1780亿的大量，下跌了150点，这就是标准的爆量长黑，我的空单已经灌满部位，以近期来看这都是逢高就空的方式，因为跌破均线了，记住，越简单的方式通常越容易获胜，这是我的胜利法则。
相信自己，找出法则
以前台指期盘整时，担心获利守不住，太容易被洗出去，停损停利都是错，其实期货市场大都顺着多头或空头趋势走，当观察台指期货预测的趋势不同时，就要停损，千万不要认为自己很厉害。
说穿了技术指标还是参考，最重要的是“建立自己的操盘策略，不要预设立场”，才能提高获利的机率。
我的法则就是沿着5日和10日线走，我自设13日线，搭配一些技术指标，如果站上当日就作多，跌破就作空，当然KD是少不了的，但我有个最大的好处，每日检讨方式，连续3日亏钱就会考虑出场，这样让我的反应敏感度提高很多，记得有次连续3天做错，大盘连跌3天我都是作多，但我仍坚持自己看法，第4个交易日我深信会涨，再加码500口，终于在尾盘大涨，让我损失都赚回来了，所以我认为法则和信心都很重要。
现在秉政仍然每天努力看盘赚钱，风雨无阻到号子报到，但他有些改变的事，他开始大量捐献给慈善机构，他说取之于社会用之于社会，他也准备出版书籍，告诉大家期货的奥秘，期货说穿了是门心理学，如果你能懂大家的心里自然赚大钱，笔者也期待他的书籍出版让更多人了解期货，让期货能更发扬光大。
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期货风险提示
1、期货市场有风险吗？
风险缘自未来的不确定性，不确定就意味着我们可能正在犯错，不管你是谁，在做什么？
不可避免！
在我们的生活中，这样的风险无处不在。
如：
我们选择做什么工作？
我们和谁结婚等等。
期货市场交易的商品波动一般比较大，否则就不需要期货市场了。
第一要清楚这一点，期货市场的风险是客观存在的。
2、期货市场的风险在哪里？
先看个例子，张三如果身价千万，他分别投资了价值100万的股票和期货，第一他要付出100万的证券资金和10万的期货保证金。
当股票和期货同时下跌10%，他面临的亏损分别是10万，而对于股票资金而言，他仅是被套了，但对于期货保证金而言，他是亏光了。
同样的投资规模和亏损，造成的心理感受是完全不一样的，根源在于投资者在意的只是亏损与所投入金额的比例，而忽略了亏损与所投资额度的比例。
期货市场给你提供以小博大的机会，也为你创造了严重亏损的可能，关键在于自己对度的掌控。
其实，任何人做任何事，只要超出了自己的能力，超过了度，你面对必将是风险。
因此，进行期货投资要充分考虑自己的资金承受能力及操作能力，要知道，你有可能正在做一件超出自己10倍能力以外的事情。
3、期货市场的风险可控吗？
在人们印象中，期货市场的风险是巨大的。
但仔细想来，期货市场可做多也可做空，又是T+0交易，您随时可以按照自己的想法开平仓，理论上来讲，为我们提供了风险可控的基本条件。
因此，在正确认识风险的前提下，我们要掌握控制风险的各种方法，以求亏损有度，赢利无限！
期货资金管理的重要性
期货投资资金管理，是期货投资过程中十分重要的一环。
成功的资金管理，是期货投资取得胜利的保证。
如果要长久地立于不败之地，资金管理是最重要的部分，它告诉交易者如何掌握好自己的钱财。
因为期货与股票不同，它是以少量的资金去获取高额利润的机会，所以市场价格波动频繁，存在着较大的不确定性，如果资金管理不好，很有可能没有机会挽救，这就是操作期货最致命的地方。
所以学会运用资金管理恰恰增加了投资者生存下去和赚钱的机会。
资金管理是指资金的配置问题，其中包括投资组合的设计，多样化的安排，在各个市场上应分配多少资金去投资或冒险，止损指令的用法，报偿——风险比的权衡，在经历了成功阶段或挫折阶段之后分别采取何种措施，以及选择保守稳健的交易方式还是大胆积极的方式等方面。
一些普遍性的资金管理要领虽然基本，但作用很大。
总投资额必须限制在全部资本的50%以内。
在任何时候，交易者投入市场的资金都不应该超过其总资本的一半。
剩下的一半是储备，用来保证在交易不顺手的时候或临时支用时有备而无患。
比如说，如果账户的总金额是10万元，那么其中只有5万元可以动用，投入交易中。
每次短线交易的最大总亏损金额必须限制在总资本的5%以内。
这个5%是指投资者在交易失败的情况下，将承受的最大亏损。
在我们决定应该做多少手合约的交易，以及应该把止损指令设置在多远以外时，这一点是我们极为重要的出发点。
因此，对于10万元的账户来说，可以在单个市场上冒险的资金不应超过5000元。
在期货市场里投资品种要多样化，而且必须要保证在单个品种上所投入的保证金总额限制在总资金的20%以内。
这是为了防止投资者在某一品种上陷入过多的本金，因为同一类品种的步调往往具有一致性。
例如，同在上海交易所上市的铜和铝都属于重金属，尽管涨跌幅度有所不同，但它们通常处于一致的趋势下。
如果将所有资金全部投入到同一类的品种当中，就违背了多样化的风险分散原则。
任何投资都会存在风险，只不过是风险的大小和控制的方法不同罢了。
我们投资者不要一味的认为股票、期货或是外汇的风险如何之大，也千万不要抱着“赌”或“搏”的心态进入到这个市场，尤其是在带有保证金制度（投资者一般只需缴纳5%～10%的资金）的期货市场中。
正如美国一位成功的期货投资者所说：
期货投资的困难之处并非期货投资的市场策略方面，因为确定入市、出市的方式并无大的不同，真正的变化在于对资金管理的重要性体验。
期货市场风险管理与投资策略创新
1.羊群行为。
人类由于其社会性而存在一个非常普遍的现象：
经常在一起交流的人由于相互影响，因此他们往往具有类似或者近似的思想。
所谓的羊群行为，是指由于受到其它投资者采取某种投资策略的影响而采取相同的投资策略。
投资者采取相同的投资策略并不一定是羊群行为，羊群行为强调其它投资者对其投资决策的影响，并对他的投资决策结果造成了影响。
譬如说，在社会上普遍存在着信息不对称的现象，即使在信息传播高度发达的社会上，信息也是不充分。
在信息不充分的情况下，期货投资者的决策往往不完全是根据已有的信息，而是根据对其它投资者行为的判断来进行决策的，这就形成了羊群行为。
在我国期货市场中，存在着大量的跟踪主力持仓的投资行为，或者在同一个期货公司开户的投资者往往持有同方向的期货合约。
由于羊群行为在期货市场的广泛存在，期货价格的过度反应将是不可避免的，以至出现“涨过了头”或者“跌过了头”。
这样投资者可以采取相反投资策略进行短线交易，以赢取过度反应向真实反映的价值回归过程的利润。
另外，期货交易是一个“零和游戏”，如果除去手续费等费用，期货交易严格来说是一个“负和游戏”。
在这样一个市场里，真理往往掌握在少数人手中。
当市场上的大多数人认为价格应该上涨的时候，价格往往会出现转机。
所以，作为一个成功的期货交易者，就应该敢于做市场的少数人，根据自己的判断和分析，作出准确的决策。
2.反应过度与反应不足
反应过度与反应不足是投资者对市场信息反应的两种情况。
投资者在投资决策过程中，涉及与统计有关的投资行为时，人的心理会出现扭曲推理的过程。
时间的典型性将导致过度反应，而“锚定”将引起反应不足。
笔者在去年的一项研究中，确实发现了我国期货市场存在过度反应和反应不足的现象。
主要表现为投资者对利多消息反应不足，对利空消息反应过度。
事件的典型性是指人们通常将事情快速地分类处理。
人的大脑通常将某些表面上具有相同特征而实质内容不同的东西归为一类。
当事件的典型性帮助人组织和处理大量的数据、资料的时候，就会引起投资者对旧的信息的过度反应。
比如说，在大连大豆期货市场上，从历史数据上和季节性因素看，大豆有多头月和空头月之分。
在这些月份上，当基本面有变化的时候，人们往往会由于对多头月和空头月的概念反应过度而忽略这些变化，从而产生价格的失真。
但是，并不是说投资者不会改变他们的观点，随着时间的推移，基本面的这种变化持续下去，投资者将最终改变错误的观点。
“锚定”就是指人的大脑在解决复杂问题时往往选择一个初始参考点，然后根据获得的附加信息逐步修正正确答案的特性。
“锚定”往往导致投资者对新的、正面的信息反应不足。
比如一个训练有素的推销员同买家的谈判总是从最高价开始的，然后把价格慢慢地逐步降低。
推销员的目标是把买家“锚定”在较高的价位上。
在期货市场中，“锚定”经常导致期货价格的暂时性失真。
例如，期货市场上突然宣布基本面有实质性的变化，但是价格并没有上涨，或者上涨并没有利好所应该带来的上涨多。
投资者认为这种利好是暂时的，并不能影响大局。
实际上，投资者把价格“锚定”在较低的水平，投资者对利好消息对期货价格的影响“抛锚”了。
但是，投资者的观点也跟事件的典型性一样，会随着时间的延长而修正。
在期货投资中的策略就是在大多数投资者意识到自己的错误之前，投资那些价格有偏差的期货品种，并在期货价格正确定位后抛出而获利。
3.其它心理偏差。
行为金融学研究市场中的一些心理偏差，有过度自信、损失厌恶、风险容忍度等。
投资者往往过分相信自己的判断能力，这个现象称为过度自信。
当人面对不确定时，无法作出适当的权衡，更容易出现行为认知偏差。
人们往往认为自己的观点更有把握，而选择自己的观点。
当然，过度自信并不单单影响投资者，对市场的专业人士也构成影响。
而损失厌恶则表现为：
人们面对同样数量的收益和损失时，感到损失的数量更加令他们难以接受。
这就是投资者在获得收益时会马上平仓，而在损失时会继续持仓的解释。
人并不是一成不变的风险厌恶者或者风险追求者，面对不同的情形，人们对风险的态度也有所不同。
当涉及的是收益的时候，人们表现的是风险厌恶者；而当涉及的是损失的时候，人们则表现为风险追求者。
所以在期货市场中，必须克服这些心理偏差因素。
比如客观地看待期货价格的涨跌，并严格设置好止损等。
虽然投资者不可能每次都赢利，只要赢利大于亏损，便是这
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