已用福特汽车与一汽轿车财务分析.pptx

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Or向母公司利益输送？

二、财务比率分析,营运能力分析总资产周转率,营运能力分析存货周转率,短期偿债能力分析流动比率,长期偿债能力分析资产负债比率,长期偿债能力分析长期负债率,2010年为何如此大幅变化？

获利能力能力分析ROA,福特ROA竟然为负值！

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一汽ROA为何出现如此大的滑坡？

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一汽轿车ROA2011年大幅滑坡原因探究,官方解释宏观环境所致净利润大幅下降！

事实真的如此么？

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第一一汽集团上市公司一汽轿车和一汽夏利等业绩“非正常”的下滑同时，一汽集团仍然高歌猛进。

按照一汽集团官方公布的消息，2011年集团实现主营业务收入3464亿元，同比增幅达到27%。

一汽集团盈利由2008年的37.5亿元增加至2010年的143.9亿元，2011年达到176.9亿元；因此经过计算我们发现2008年-2011年，一汽轿车和一汽夏利两大上市公司对一汽集团贡献度分别为17%、10%、8%、1%。

随着净利润的逐年降低两大上市公司对集团业绩的贡献度逐年大幅降低，到2011年已经变得微乎其微。

一汽轿车ROA2011年大幅滑坡原因探究,第二会计政策突然变更，难逃利润操纵嫌疑,一汽轿车ROA2011年大幅滑坡原因探究,第三关联交易额狂速飙升，其利润突然大幅下降的原因所在是否直指母公司？

一汽轿车ROA2011年大幅滑坡原因探究,激增到99亿？

我们认为，一汽轿车2011年净利润的大幅异常下降这与一汽集团计划近期整体上市有密切的关系。

一汽集团准备的多种上市方案中，由一汽股份IPO，并换股吸收合并一汽轿车、一汽夏利的方案最有可能。

在此过程中，除了IPO需要好的市场融资环境外，与原有上市公司的换股价格对于整体上市也至关重要。

换股价格需要考虑到原有上市公司净利润水平以及市盈率状况。

原有上市公司净利润水平越低，在一汽股份中占比越小，原有股东最终换得的持股比例也将越少，一汽集团整体上市所能获得的利益也就最高。

一汽轿车ROA2011年大幅滑坡原因探究,原来如此？

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