等级考试《期货基础知识》模拟卷第20套.docx
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等级考试《期货基础知识》模拟卷第20套
2020年等级考试《期货基础知识》模拟卷
考试须知：
1、考试时间：
180分钟。
2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。
3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在规定的位置填写您的答案。
4、不要在试卷上乱写乱画，不要在标封区填写无关的内容。
5、答案与解析在最后。
姓名:
___________
考号:
___________
一、单选题（共70题）
1.下列建仓手数记录中，属于金字塔式增仓方式的是（）。
A.1、5、7、9
B.1、7、9、1
C.9、7、5、1
D.9、7、9、7
2.对买入套期保值而言，基差走强，（?
?
）。
（不计手续费等费用）
A.期货市场和现货市场盈亏相抵，实现完全套期保值
B.有净盈利，实现完全套期保值
C.有净损失，不能实现完全套期保值
D.套期保值效果不能确定，还要结合价格走势来判断
3.下列铜期货基差的变化中，属于基差走强的是（）。
A.基差从1000元／吨变为800元／吨
B.基差从1000元／吨变为-200元／吨
C.基差从-1000元／吨变为120元／吨
D.基差从-1000元／吨变为-1200元／吨
4.某美国公司将于3个月后交付货款100万英镑，为规避汇率的不利波动，可在CME（）做套期保值。
A.卖出英镑期货合约
B.买入英镑期货合约
C.卖出英镑期货看涨期权合约
D.买入英镑期货看跌期权合约
5.实物交割时，一般是以（）实现所有权转移的。
A.签订转让合同
B.商品送抵指定仓库
C.标准仓单的交收
D.验货合格
6.现在，（）正通过差异化信息服务和稳定、快捷的交易系统达到吸引客户的目的。
A.介绍经纪商
B.居间人
C.期货信息资讯机构
D.期货公司
7.看涨期权内涵价值的计算公式为标的资产价格和执行价格的（）。
A.和
B.差
C.积
D.商
8.某股票看涨期权（A）执行价格和权利金分别为60港元和4．53港元。
该股票看跌期权（B）和权利金分别为67．5港元和6．48港元，此时股票市场价格为63．95元。
比较（）
A.A的时间价值小于B的时间价值
B.A的时间价值大于B的时间价值
C.A的时间价值等于B的时间价值
D.条件不足，不能确定
9.上证50ETF期权合约的合约单位为（）份。
A.10
B.100
C.1000
D.10000
10.当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为限价指令予以执行的一种指令是（）。
A.限价指令
B.停止限价指令
C.触价指令
D.套利指令
11.某投资者以100元／吨的权利金买入玉米看涨期权，执行价格为2200元／吨，期权到期日的玉米期货合约价格为2500元／吨，此时该投资者的理性选择和收益状况为（）。
A.不执行期权，收益为0
B.不执行期权，亏损为100元／吨
C.执行期权，收益为300元／吨
D.执行期权，收益为200元／吨
12.买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立（）头寸。
A.多头
B.远期
C.空头
D.近期
13.某交易者以2140元／吨买入2手强筋小麦期货合约，并计划将损失额限制在40元／吨以内，于是下达了止损指令，设定的价格应为（）元／吨。
（不计手续费等费用）
A.2100
B.2120
C.2140
D.2180
14.到目前为止，我国的期货交易所不包括（）。
A.郑州商品交易所
B.大连商品交易所
C.上海证券交易所
D.中国金融期货交易所
15.将期指理论价格上移一个（）之后的价位称为无套利区间的上界。
A.权利金
B.手续费
C.交易成本
D.持仓费
16.上海证券交易所个股期权合约的标的合约月份为（）。
A.当月
B.下月
C.连续两个季月
D.当月、下月及连续两个季月
17.期货市场可对冲现货市场价格风险的原理是（）。
A.期货与现货价格变动趋势相同，且临近到期日，两价格间差距变小
B.期货与现货价格变动趋势相反，且临近到期日，两价格间差距变大
C.期货与现货价格变动趋势相反，且临近到期日，价格波动幅度变小
D.期货与现货价格变动趋势相同，且临近到期日，价格波动幅度变大
18.期货公司在期货市场中的作用主要有（）。
A.根据客户的需要设计期货合约，保持期货市场的活力
B.期货公司担保客户的交易履约，从而降低了客户的交易风险
C.严密的风险控制制度使期货公司可以较为有效地控制客户的交易风险
D.监管期货交易所指定的交割仓库，维护客户权益
19.4月18日，5月份玉米期货价格为1750元／吨，7月份玉米期货价格为1800元／吨，9月份玉米期货价格为1830元／吨，该市场为（）。
A.熊市
B.牛市
C.反向市场
D.正向市场
20.下列关于“一揽子可交割国债”的说法中，错误的是（）。
A.增强价格的抗操纵性
B.降低交割时的逼仓风险
C.扩大可交割国债的范围
D.将票面利率和剩余期限标准化
21.期货交易所按照其章程的规定实行（）。
A.集中管理
B.委托管理
C.分级管理
D.自律管理
22.套期保值能够起到风险对冲作用，其根本的原理在于，期货价格与现货价格受到相似的供求等因素影响，到期时两者的变动趋势（）。
A.相反
B.完全一致
C.趋同
D.完全相反
23.推出历史上第一个利率期货合约的是（）。
A.CBOT
B.IMM
C.MMI
D.CME
24.上证50ETF期权合约的交收日为（）。
A.行权日
B.行权日次一交易日
C.行权日后第二个交易日
D.行权日后第三个交易日
25.期货交易报价时，超过期货交易所规定的涨跌幅度的报价（）。
A.有效，但交易价格应该调整至涨跌幅以内
B.无效，也不能成交
C.无效，但可申请转移至下一个交易日
D.有效，但可自动转移至下一个交易日
26.企业通过套期保值，可以降低（）对企业经营活动的影响，实现稳健经营。
A.操作风险
B.法律风险
C.政治风险
D.价格风险
27.下列关于国债基差的表达式，正确的是（）。
A.国债基差=国债现货价格+国债期货价格×转换因子
B.国债基差=国债现货价格+国债期货价格／转换因子
C.国债基差=国债现货价格-国债期货价格／转换因子
D.国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子
28.下列选项中，关于期权说法正确的是（）。
A.期权买方可以选择行权，也可以放弃行权
B.期权买方行权时，期权卖方可以选择履约，也可以放弃履约
C.与期货交易相似，期权买卖双方必须缴纳保证金
D.任何情况下，买进或卖出期权都可以达到为标的资产保险的目的
29.交易者在7月看到，11月份上海期货交易所天然橡胶期货合约价格为12955元／吨（1手：
5吨），次年1月份合约价格为13420元／吨，交易者预计天然橡胶的价格将下降，11月与1月期货合约的价差将有可能扩大。
于是，卖出60手11月份天然橡胶合约同时买入60手1月份合约，到了9月，11月份和次年1月份橡胶合约价格分别下降到12215元／吨和12755元／吨，交易者平仓了结交易，盈利为（）元。
A.222000
B.-193500
C.415500
D.22500
30.下列期货交易所不采用全员结算制度的是（）。
A.郑州商品交易所
B.大连商品交易所
C.上海期货交易所
D.中国金融期货交易所
31.2015年2月15日，某交易者卖出执行价格为6．7522元的C欧元兑人民币看跌期货期权（美式），权利金为0．0213欧元，对方行权时该交易者（）。
A.卖出标的期货合约的价格为6．7309元
B.买入标的期货合约的成本为6．7522元
C.卖出标的期货合约的价格为6．7735元
D.买入标的期货合约的成本为6．7309元
32.（）简称LME，目前是世界上最大和最有影响力的有色金属期货交易中心。
A.上海期货交易所
B.纽约商业交易所
C.纽约商品交易所
D.伦敦金属交易所
33.我国5年期国债期货合约的最后交易日为合约到期月份的第（）个星期五。
A.1
B.2
C.3
D.5
34.卖出套期保值是为了（）。
A.获得现货价格下跌的收益
B.获得期货价格上涨的收益
C.规避现货价格下跌的风险
D.规避期货价格上涨的风险
35.上海证券交易所个股期权合约的最后交易日为到期月份的第（）个星期三。
A.1
B.2
C.3
D.4
36.CBOE标准普尔500指数期权的乘数是（）。
A.100欧元
B.100美元
C.500美元
D.500欧元
37.机构投资者能够使用股指期货实现各类资产配置策略的基础在于股指期货具备两个非常重要的特性：
一是能获取高额的收益，二是具备（）功能。
A.以小博大
B.套利
C.投机
D.风险对冲
38.道琼斯欧洲STOXX50指数采用的编制方法是（）。
A.算术平均法
B.加权平均法
C.几何平均法
D.累乘法
39.欧美市场设置股指期货合约月份的方式是（）。
A.季月模式
B.远月模式
C.以近期月份为主，再加上远期季月
D.以远期月份为主，再加上近期季月
40.下列不属于外汇期货套期保值的是（）。
A.静止套期保值
B.卖出套期保值
C.买入套期保值
D.交叉套期保值
41.关于我国国债期货和国债现货报价，以下描述正确的是（）。
A.期货采用净价报价，现货采用全价报价
B.现货采用净价报价，期货采用全价报价
C.均采用全价报价
D.均采用净价报价
42.标的资产价格的波动率升高，期权的价格也应该（）。
A.升高
B.降低
C.倍增
D.倍减
43.在计算无套利区间时，上限应由期货的理论价格（）期货和现货的交易成本和冲击成本得到。
A.加上
B.减去
C.乘以
D.除以
44.期货合约是（）统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。
A.国务院期货监督管理机构
B.中国证监会
C.中国期货业协会
D.期货交易所
45.在进行期权交易的时候，需要支付保证金的是（）。
A.期权多头方
B.期权空头方
C.期权多头方和期权空头方
D.都不用支付
46.下列属于结算机构的作用的是（）。
A.直接参与期货交易
B.管理期货交易所财务
C.担保交易履约
D.管理经纪公司财务
47.某日闭市后，某公司有甲、乙、丙、丁四个客户，其保证金占用及客户权益数据分别如下：
甲，242130，325560；乙，5151000，5044600；丙，4766350，8779900；丁，54570，563600。
则（）客户将收到“追加保证金通知书”。
A.甲
B.乙
C.丙
D.丁
48.期货投资者不可以采用下面（）方式下单。
A.书面下单
B.电话下单
C.互联网下单
D.全权委托期货公司下单
49.我国10年期国债期货合约标的为面值为（）万元人民币。
A.10
B.50
C.100
D.500
50.上海证券交易所推出的上证50ETF期权，上市首日，每个到期月份分别推出（）个不同执行价格的看涨和看跌期权。
A.1
B.3
C.5
D.7
51.夜盘交易合约开盘集合竞价在每一交易日夜盘开市前（）内进行，日盘不再集合竞价。
A.1分钟
B.4分钟
C.5分钟
D.10分钟
52.国内某证券投资基金股票组合的现值为1．6亿元，为防止股市下跌，决定利用沪深300指数期货实行保值，其股票组合与沪深300指数的β系数为0．9，假定当日现货指数是2800点，而下月到期的期货合约为3100点。
那么需要卖出（）期货合约才能使1．6亿元的股票组合得到有效保护。
A.99
B.146
C.155
D.159
53.（）是某一期货合约在当日交易中的最后一笔成交价格。
A.最高价
B.开盘价
C.最低价
D.收盘价
54.欧式期权的买方只能在（）行权。
A.期权到期日3天
B.期权到期日5天
C.期权到期日10天
D.期权到期日
55.沪深300指数期货合约最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的（）。
A.±5％
B.±10％
C.±15％
D.±20％
56.下列关于外汇期货的蝶式套利的定义中，正确的是（）。
A.由二个共享居中交割月份的一个牛市套利和一个熊市套利的跨期套利组合
B.由一个共享居中交割月份的一个牛市套利和另一个牛市套利的跨期套利组合
C.由一个共享居中交割月份的一个牛市套利和一个熊市套利的跨期套利组合
D.由一个共享居中交割月份的一个熊市套利和另一个熊市套利的跨期套利组合
57.债券久期通常以（）为单位。
A.天
B.月
C.季度
D.年
58.下面不属于货币互换的特点的是（）。
A.一般为1年以上的交易
B.前后交换货币通常使用不同汇率
C.前期交换和后期收回的本金金额通常一致，期末期初各交换一次本金，金额不变
D.通常进行利息交换，交易双方需向对方支付换进货币的利息。
利息交换形式包括固定利率换固定利率、固定利率换浮动利率、浮动利率换浮动利率
59.如果套利者预期两个或两个以上的期货合约的价差将缩小，则套利者将买入其中价格较低的合约，同时卖出价格较高的合约，我们称这种套利为（）。
A.卖出套利
B.买入套利
C.高位套利
D.低位套利
60.下面属于熊市套利做法的是（）。
A.买入1手3月大豆期货合约，同时卖出1手5月大豆期货合约
B.卖出1手3月大豆期货合约，第二天买入1手5月大豆期货合约
C.买入1手3月大豆期货合约，同时卖出2手5月大豆期货合约
D.卖出1手3月大豆期货合约，同时买入1手5月大豆期货合约
61.根据期货理论，期货价格与现货价格之间的价差主要是由（）决定的。
A.期货价格
B.现货价格
C.持仓费
D.交货时间
62.（），我国推出5年期国债期货交易。
A.2013年4月6日
B.2013年9月6日
C.2014年9月6日
D.2014年4月6日
63.看跌期权的买方有权按执行价格在规定时间内向期权卖方（）一定数量的标的资产。
A.买入
B.先买入后卖出
C.卖出
D.先卖出后买入
64.下列属于外汇期货卖出套期保值的情形的有（）。
A.持有外汇资产者，担心未来货币贬值
B.外汇短期负债者担心未来货币升值
C.国际贸易中的进口商担心付外汇时外汇汇率上升造成损失
D.不能消除汇率上下波动的影响
65.指数货币期权票据是普通债券类资产与货币期权的组合，其内嵌货币期权价值会以（）的方式按特定比例来影响票据的赎回价值。
A.加权
B.乘数因子
C.分子
D.分母
66.如果预期标的资产价格有较大的下跌可能，通过买进看跌期权持有标的资产空头和直接卖出标的期货合约或融券卖出标的资产所需要的资金相比（）。
A.多
B.少
C.相等
D.不确定
67.2015年，（）正式在上海证券交易所挂牌上市，掀开了中国衍生品市场产品创新的新的一页。
A.中证500股指期货
B.上证50股指期货
C.十年期国债期货
D.上证50ETF期权
68.股指期货远期合约价格大于近期合约价格时，称为（）。
A.正向市场
B.反向市场
C.顺序市场
D.逆序市场
69.最早的金属期货交易诞生于（）。
A.德国
B.法国
C.英国
D.美国
70.客户进行期货交易可能涉及的环节的正确流程是（）。
A.开户、下单、竞价、交割、结算
B.开户、签订风险合同、下单、竞价、结算、交割
C.开户、下单、竞价、结算、交割
D.开户、签订风险合同、下单、补仓、竞价、结算、交割
单选题答案：
1：
C2：
C3：
C4：
B5：
C6：
C7：
B
8：
A9：
D10：
B11：
D12：
A13：
A14：
C
15：
C16：
D17：
A18：
C19：
D20：
D21：
D
22：
C23：
A24：
B25：
B26：
D27：
D28：
A
29：
D30：
D31：
D32：
D33：
B34：
C35：
D
36：
B37：
D38：
B39：
A40：
A41：
D42：
A
43：
A44：
D45：
B46：
C47：
B48：
D49：
C
50：
C51：
C52：
C53：
D54：
D55：
D56：
C
57：
D58：
B59：
A60：
D61：
C62：
B63：
C
64：
A65：
B66：
B67：
D68：
A69：
C70：
C
单选题相关解析：
1：
金字塔式增仓应遵循以下两个原则：
（1）只有在现有持仓已盈利的情况下，才能增仓；
（2）持仓的增加应渐次递减。
故本题答案为C。
2：
买入套期保值基差走弱盈利，卖出套期保值基差走强盈利
3：
基差走强是指基差变大，ABD三项均属于基差走弱的情形。
4：
外汇期货买入套期保值，是指在现汇市场处于空头地位的交易者为防止汇率上升，在期货市场上买入外汇期货合约对冲现货的价格风险。
外汇短期负债者若担心未来货币升值，可以通过买入外汇期货进行套期保值。
故本题答案为B。
5：
实物交割时，一般是以标准仓单的交收实现所有权转移的。
6：
目前，期货信息资讯机构正通过差异化信息服务和稳定、快捷的交易系统达到吸引客户的目的。
7：
看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格；看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格。
故本题答案为B。
8：
根据公式：
时间价值=权利金-内涵价值，可以得出A的时间价值=4．53-（63．95-60）=0．58（港元），B的时间价值=6．48-（67．5-63．95）=2．93（港元），则A的时间价值比B的时间价值小。
9：
上证50ETF期权合约的合约单位为10000份。
故本题答案为D。
10：
停止限价指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为限价指令予以执行的一种指令。
故本题答案为B。
11：
如果不执行期权，亏损为权利金，即100元／吨；如果执行期权，收益为
2500-2200-100=200（元／吨），因此执行期权。
故此题选D。
12：
买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。
故本题答案为A。
13：
交易者是买入建仓，当价格上涨时盈利，当价格下跌时亏损，因此（设定的价格-2140）=-40，则设定价格为2100元/吨。
14：
我国目前共有四家期货交易所，即郑州商品交易所、大连商品交易所、上海期货交易所、中国金融期货交易所。
故本题答案为C。
15：
套利区间是指考虑交易成本后，将期指理论价格分别向上移和向下移所形成的一个区间。
在这个区间中，套利交易不但得不到利润，反而可能导致亏损。
具体而言，将期指理论价格上移一个交易成本之后的价位称为无套利区间的上界。
故本题答案为C。
16：
上海证券交易所个股期权合约的标的合约月份为当月、下月及连续两个季月。
故本题答案为D。
17：
对同一种商品来说，现货市场和期货市场同时存在的情况下，在同一时空内会受到相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同,并且随着期货合约临近交割，现货价格和期货价格趋于一致。
故本题答案为A。
18：
AD两项为期货交易所的主要职能，B项期货公司并不能担保客户的交易履约。
19：
期货价格高于现货价格或者远期期货合约大于近期期货合约时，这种市场状态称为正向市场，此时基差为负值；当现货价格高于期货价格或者近期期货合约大于远期期货合约时，这种市场状态称为反向市场，或者逆转市场、现货溢价，此时基差为正值。
20：
与“名义标准国债”相匹配的“一揽子可交割国债”扩大可交割国债的范围、增强价格的抗操纵性、降低交割时的逼仓风险。
21：
《期货交易管理条例》规定，我国期货交易所不以营利为目的，按照其章程的规定实行自律管理。
22：
套期保值能够起到风险对冲作用，其根本的原理在于：
期货价格与现货价格受到相似的供求等因素影响，两者的变动趋势趋同，无论价格涨跌，总会出现一个市场盈利另一个市场亏损的情形，盈亏相抵，就可以规避因为价格波动而给企业带来的风险。
故本题答案为C。
23：
1975年10月，芝加哥期货交易所（CBOT）推出了历史上第一张利率期货合约
——国民抵押协会债券期货合约。
24：
上证50ETF期权合约的交收日为行权日次一交易日。
故本题答案为B。
25：
涨跌停板制度又称每日价格最大波动限制制度，即指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无效报价。
不能成交。
故本题答案为B。
26：
企业通过套期保值，可以减小价格风险对企业经营活动的影响，实现稳健经营。
27：
国债基差是指国债现货价格和可交割国债对应期货价格之差，用公式表示如下：
国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子。
故本题答案为D。
28：
期权买方购买的是选择权，如果行权，卖方必须履约。
期权的买方不用缴纳保证金，需要支付权利金。
D明显错误。
故本题答案为A。
29：
正向市场中，熊市套利，价差扩大则会出现盈利，橡胶合约的价差从7月份的465元／吨，扩大到540元／吨，扩大了75元／吨，盈利75X60X5=22500（元）。
故本题答案为D。
30：
郑州商品交易所、大连商品交易所、上海期货交易所实行全员结算制度。
中国金融期货交易所采用会员分级结算制度。
故本题答案为D。
31：
交易者卖出看跌期权后，必须履约。
当价格低于执行价格6．7522元时，买方行权．卖方必须以执行价格6．7522元从买方处买入标的资产。
买入标的期货合约的成本为6．7522-0．0213=6．7309（元）。
故本题答案为D。
32：
LME的含义要记住：
L为伦敦首个英文字母，M为金属首个英文字母，E为交易所属首个英文字母。
此题的另一种改头换面形式为：
当今依然是国际金属市场价格晴雨表的是（
）。
正确答案为伦敦金属期货交易所的期货价格。
33：
我国5年期国债期货合约的最后交易日为合约到期月份的第2个星期五。
故本题答案为B。
34：
交易者进行套期保值是为了规避价格波动风险，而不是获取投机收益。
故A、B项错误。
卖出套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。
因此C项正确，D项错误。
35：
上海证券交易所个股期权合约的最后交易日为到期月份的第四个星期三。
故本题答案为D。
36：
CBOE标准普尔500指数期权的乘数为100美元。
37：
股指期货能够对冲风险，同时获取高收益。
38：
道琼斯欧洲STOXX50指数采用的编制方法是加权平均法。
故本题答案为B。
39：
股指期货的合约月份是指股指期货合约到期进行交割所在的月份。
不同国家和地区期货合约月份的设置不尽相同。
在境外期货市场上，股指期货合约月份的设置主要有两种方式：
一种是季月模式（季月是指3月、6月、9月、12月）。
欧美市场采用的就是这种设置方式。
故本题答案为A。
40：
外汇期货套期保值可分为卖出套期保值、买入套期保值、交叉套期保值。
选项BCD均为外汇期货套期保值的种类。
A不属于外汇期货套期保值种类，故本题答案为A。
41：
大部分国家国债期货的报价通常采用价格报价法，按照百元面值国债的净价报价，价格采用小数点后十进位制。
中金所的国债期货
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