金融供应链金融融资优势报告.docx

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金融供应链金融融资优势报告

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供应链金融融资优势报告

摘要：

当今世界经济的全球化使得资金流压力从供应链核心企业转嫁到中小型供应商身上，造成了他们资金链紧张的情况。

“1+1+N”的供应链金融的融资模型从供应链管理的角度为中小型企业提供了融资方案。

本文从供应链金融的产生和发展入手，分析1+N模式，并给出供应链金融融资的竞争优势分析，最后给第三方物流企业在供应链金融领域的发展提了建议。

关键词：

供应链金融；物流金融；供应链管理；1+N融资模型；竞争优势

Abstract:

Smallandmiddle-sizecompaniesareexperiencingcontinuingtightcreditconditionsandliquidityscare.ShenzhenDevelopmentBankprovidedasetoffinancialproducts,called“1+N”financing,tosmallandmiddle-sizecompaniestohelpthemoptimizetheircashflow.ThisarticleelucidatesthedevelopmentofSupplyChainFinanceandanalyzesthecompetitiveadvantagesof“1+N”model.

Keywords:

supplychainfinance;logisticsfinance;supplychainmanagement;“1+N”financemodel;competitiveadvantage

1引言

物流、资金流和信息流是现代商贸活动中的三个重要的因素，也是供应链管理领域中的三个基本的组成部分。

目前，供应链中的物流和信息流的整合已经应用于企业，并给企业带来了可观的经济效益。

然而，全球范围内，中小型企业出现资金链紧张的现象变得越发的明显。

如何给中小型企业融资成为供应链管理领域的热点问题。

随着供应链金融的提出，越来越多的人相信，物流和金融的集成可以解决中小型企业融资困难的问题，同时也孕育着巨大的商机。

国内国际上研究供应链金融融资服务一般有两个角度：

一是以银行为核心的金融供应链，另一方面是以第三方物流（3PL）企业为核心的物流金融。

其本质是从两个不同方向研究供应链金融融资问题。

本文的目的基于以往供应链金融和供应链管理理论方面的研究成果，给出供应链金融融资优势的分析。

本文将从供应链金融的产生和相关概念，国内外供应链金融的实践，1+N模式分析，供应链金融对于银行、3PL公司、供应链成员企业的意义等角度进行分析并在最后给出对国内物流企业的建议。

2供应链金融的产生和概念简述

2.1供应链金融的产生

供应链金融最原始的形式是“仓储融资”，已经有100多年的历史。

仓储融资最初的目的是为了满足农产品等季节性的商品的生产资金需求，但是由于操作环节过多，技术相对复杂，市场容量有限，一直保持在较低水平的发展阶段。

现代意义上的供应链金融概念起源于20世纪80年代，其产生的原因是跨国公司寻求“成本洼地”所带来的全球范围内的业务外包以及采购，由此造成了中小型供应商在运营过程中可能存在资金缺口。

随着业务外包策略在企业中越来越多的应用，供应链中企业与企业之间的联系越来越紧密。

若供应商因为其资金缺口问题导致供应缺口，将给购买商的生产运营带来影响，从而进一步影响下游企业，最终会给整个供应链系统带来影响。

因此，为了保证供应链稳定性，应用供应链金融融资方式将资金流和信息流以及物流一同整合来保证企业的资金流顺畅是供应链管理中的大势所趋。

在我国供应链金融有其特殊的产生过程和产生因素，这就是中小型企业的融资难问题。

目前，中小型企业已经成为推动我国经济发展的主要动力。

据《中国中小企业年鉴（2007）》显示，截止2006年10月底，中国中小企业数已达4200万户，占企业总数的99.8%；创造的最终产品和服务价值占GDP的58%，上缴税收占总税收的50%，提供了全国全部就业岗位中的80%。

因此，保证中小型企业的健康发展是推动我国经济发展的关键之一。

当今，我国中小型企业的发展遇到了资金瓶颈，成为了发展道路上的主要障碍。

根据国家发展创新委员会发布的一项调查显示，只有10%的中小型企业获得了银行的贷款，5%获得了地方政府的津贴。

造成中小型企业融资难的一个主要原因就是信用等级评级普遍较低、可抵押资产少，以及财务制度不健全，这使得银行为控制风险，对于中小型企业几乎不做信用贷款，仅以不动产对于中小型企业进行贷款服务。

但是，由于不动产只占中小型企业资产的小部分，所以很难从银行获得用于业务扩展，设备更新等自身发展的大量资金。

因此，中小型企业更多的使用流动资金从事设备更新和拓展业务，从而很容易导致资金链断裂。

这些融资困难的中小型企业迫切需要银行等金融机构、3PL企业和供应链成员企业的合作，建立一个融资平台为提供自身运营发展的必要资金。

2.2供应链金融的概念

供应链金融在全球化的市场中日益收到人们的关注。

国内和国际上的学者、研究机构都通过对供应链金融从不同角度的研究给出了供应链金融的定义。

从供应链核心企业的视角。

根据MichealLamoureux（2008）的定义，供应链金融是一种在核心企业主导的企业生态圈中，对资金的可得性和成本进行系统的优化过程。

这种优化过程主要是通过对供应链内的信息流进行归集、整合、打包和利用的过程，嵌入成本分析、成本管理和各类融资手段而实现的。

从电子交易平台服务商的视角。

根据Aberdeen（2007）的解释，供应链金融就是金融机构、第三方投资人或者核心企业提供的贸易金融服务和通过信息技术集成交易双方和金融机构并且提供基于供应链的连锁金融服务的信息平台的集合。

从银行的视角。

根据深圳发展银行副行长胡跃飞（2007）的解释，供应链金融就是指在对供应链内部的交易结构进行分析的基础上，运用自尝性贸易融资的信贷模型，并引入核心企业、物流监管公司、资金流导引工具等新的风险控制变量，对供应链的不同节点提供封闭的授信支持及其他结算、理财等综合金融服务。

总之，供应链金融从不同的角度来研究分析会给出不一样的定义，但是其本质都是基于供应链管理，将供应链中的信息流、物流和资金流有效地结合来解决中小型企业融资难的问题。

下面是供应链金融产品的一览表：

资料来源：

（胡跃飞、黄少卿，供应链金融：

背景、创新与概念界定）

3国外供应链金融业务的实践简介

根据Demica（2008）的研究报告，发达国家供应链金融市场呈现出高速发展的趋势：

2007年，各家银行通过供应链融资手段发放的守信平均增长了65%。

2007年初，只有9%的公司启动并运行了供应链融资计划，而2008年4月，已有14%的客户开始运行供应链融资计划，而且另有24%的客户正在评估供应链融资提供商的解决方案。

因此总体上，有38%的公司已经开始运行或准备正式推出供应链融资计划（Demica,2008）。

有93%的国际型银行感觉到公司客户对供应链金融强烈的需求。

渣打银行利用自己开发的模型为提出对阿尔法公司开展分销链融资的方案；巴黎银行在金融、能源、软商品、领域实现了为整个商品链条上的所有参与者提供多种金融产品及其组合；JP摩根收购了美国物流公司Vastera以完善其在供应链上的金融服务。

除了商业银行外，3PL企业同样成为了供应链金融融资业务的提供者。

其中的代表企业就是UPSCapital。

UPS收购了美国第一国际银行，并将其改造成为UPS旗下的一个专门从事供应链金融服务的子公司。

来自供应链金融已经成为UPS公司第一的利润来源。

除了UPS，另外国际大型物流公司如DHL、Fedex、马士基都开发了格子的供应链金融业务。

4国内供应链金融业务实践简介

20世纪90年代末，供应链金融业务在国内逐步兴起，最初是一些外资银行与国际知名物流公司的中国机构合作，为跨国公司及部分中资企业提供仓单融资业务。

1999年，深圳发展银行等一些中资银行试探性介入，融资产业也由单一的仓储融资逐渐发展到商品贸易融资，并提出了“自尝性贸易融资”理念和“1+N”供应链融资系列产品包，并与2005年总结提升为供应链金融服务，2006年有率先提出了“供应链金融”品牌，系统地对供应链中应收、预付和库存提出了结构性的解决方案。

在国内，深圳发展银行至今始终保持着供应链金融业务的领先地位。

继深圳发展银行之后，工商银行、中信银行、建设银行也都开始涉足供应链金融的业务。

从3PL企业的角度来看，国内目前还没有出现像UPS这样一体化的物流金融服务商，金融机构主要通过与物流公司合作拓展物流金融业务。

51+N融资模式分析

2003年，深圳发展银行率先提出了“1+N”的供应链融资业务的模式。

在“1+N”中“1”是指供应链中的核心企业，“N”是指核心企业上下的供应链成员企业。

“‘1+N’表达了深圳发展银行这样一种见解：

即很多小企业是依赖一个大企业而生存的。

企业的关系不是厂家间的堆积，而是一个生态群的整合。

在供应链金融中，银行不会只是考虑供应链中某个企业的资信情况，而是把供应链企业的贸易管理综合起来考虑，提供的融资会渗透到这个交易链的每一个环节”（杨育谋，2007）。

下图是“1+N”模式的示意图：

（资料来源：

深圳发展银行研究材料，2005年9月）

这种融资既包括对供应链单个企业的融资，也包括企业与上游卖家或下游买家的段落供应链的融资安排，更可覆盖整个“供—产—销”链条提供整体供应链贸易融资解决方案。

以下是分别对于核心企业、上游供应商以及下游供应商的融资解决方案：

企业类型

核心企业

上游供应商

下游供应商

特点

具有较强实力，对融资的规模、资金价格、服务效率有较高要求

对核心企业采取赊销的方式，并且与核心企业有长期采购合作

核心企业对其的结算一般采取先款后货，部分预付或一定额度内的赊销。

融资解决方案

主要包括短期优惠利率贷款、票据业务（开票、贴现）、企业透支额度等产品

以应收账款融资为主，配合保理、票据贴现、订单融资、政府采购账户封闭监管融资等产品

主要采取以动产一火圈质押授信中的预付款融资为主。

配合短期流动资金贷款、票据的开票、保贴、国内信用证、保函、附保贴函的商业承兑票据等

（资料来源：

作者根据深圳发展银行研究资料整理）

“1+N”提供了供应链金融业务开发的基本思路，其简单的逻辑在于：

利用“1”与供应链其他成员利益关联以及在供应链中的强势谈判地位，引入“1”的信用开展对“N”的金融服务；同时，利用对“N”的面向贸易环节的金融服务，以及“N”与“1”之间的贸易、结算关系，进一步深化“1”对主板银行的依赖，并创造对“1”开发的更多机会。

这种模式同样适用于其他“一对多”的贸易网络的开发实践（供应链金融）。

6供应链金融融资竞争优势分析

供应链金融创造出了一个可以使银行，3PL企业，供应链成员都受益的平台。

本文分别从银行，3PL企业以及供应链成员企业三个角度对供应链金融融资的竞争优势进行分析。

6.1供应链金融之于银行

银行可以获得对中小型企业市场深入开拓的可行性。

如前文提到，由于考虑到风险的因素，银行对于中小型企业往往不对其进行信用贷款，或只对其不动产抵押贷款。

供应链对中小型企业的集群划分，是商业银行得以以系统论的视角和方法论面对中小企业市场，在风险和成本明显降低的基础商行，获得深入开拓的可能性（供应链金融）。

银行得到综合发展业务的机会。

供应链金融的客户群是多元化的，既包括核心大企业及其战略伙伴，也包括供应链的中小型企业，因此可以提供的金融服务种类几乎涵盖了银行所有的产品。

对客户群的网络绑定。

供应链金融提供的多边谈判和内在约束机制，有效降低了客户的单位开发维护成本。

理论上降低了客户的流失率。

同时，供应链金融对于不良资产率及其真实性的改善。

供应链融资的单笔期限按照物流变现和资金流回收的预计期限核定，所以一旦客户或其交易对手的经营出现异常，会立刻导致授信的逾期或银行的垫付，不良资产立马就会显现。

不仅如此，供应链融资的不良预警机制要比传统流动资金贷款的实时性更强，由于贷后操作的连续性特征，一些预警信号更容易被及时捕捉（供应链金融,p216）。

正是这个原因，银行授信业务的各类担保方式中，动产质押贷款的不良率是最低的。

如下表：

业务类别

信用贷款

保证人担保贷款

担保公司保证贷款

担保物贷款

房地产担保贷款

动产抵押贷款

动产质押贷款

不动产和动产同时担保贷款

担保物和第三方同时担保贷款

违约率

9.48%

13.98%

9.71%

13.87%

12.39%

13.33%

6.35%

10.41%

11.43%

6.2供应链金融之于3PL公司

供应链金融业务增加3PL企业利润。

随着全球经济一体化的发展，面对越来越激烈的竞争，企业对于3PL企业的服务需求越来越多样化，甚至需要3PL企业提供集合物流、信息流以及资金流的综合供应链服务。

在当今国内的物流业务中，基础性的物流操作服务如仓储、运输和包装等，其利润已经越来越低。

提供供应链金融融资服务成为了国内3PL企业中获得竞争优势，并且脱颖而出的一个重要方法。

第三方物流金融提供企业UPSCapital的发展战略就是“未来的物流企业谁能掌握物流金融服务，谁就能成为最终的胜利者”。

供应链金融服务已经成为了一些国际大型物流第一利润来源。

供应链金融帮助3PL企业获得竞争优势。

物流金融业务是的物流企业得以控制权衡供应链，保证特殊商品产品运输质量与长期稳住客户。

在供应量管理模式的发展下，企业逐渐转向强调跨企业界限的整合，使得顾客关系的维护与管理变得越来越重要。

物流管理已从业务处理提升到业务附加值方案管理，能为客户提供金融融资的物流供应商在客户心中的地位会大幅提高，物流金融将有助于形成物流企业的竞争优势（供应链金融服务创新论,P139）。

供应链金融可以缓解3PL企业自身的融资需求。

随着中国物流业的迅速发展，众多中小型物流公司面临着设备升级和业务扩展所带来的资金紧张问题。

而银行对于中小型物流企业的融资要求远远高于大型物流公司，使得中小型物流公司处于缺乏资金困境。

中长期的融资道路堵塞，严重限制了中小型企业的发展。

供应链金融将信息流、物流和资金流的有效集成，可以给中小型企业注入发展和运营的资金，缓解中小物流企业面临的资金压力。

6.3供应链金融之于供应链企业

提供稳定的资金流。

正如前文所提到，中小型企业，特别是民营企业的蓬勃发展已经成为推动中国经济向前的重要力量。

然而，由于国家政策的倾斜、自身规模等原因，中小企业的发展遇到了人才、技术、资金等诸多瓶颈。

尤其资金瓶颈已成为中小企业发展道路中的主要障碍。

供应链金融及其集成资金流、信息流和物理的一体化服务可以提供给中小型企业稳定的资金流来维持其正常的运营以及开展自身的发展（供应链金融服务创新论,2008,p135）。

提高供应链的稳定性。

随着全球经济一体化的进程，越来越多的企业开始寻求将其非核心业务外包。

这使得核心企业和供应商之间的关系变得越发的紧密。

供应链上任何一个环节出现缺口将对整个供应链生态产生“多米诺骨牌式”的影响。

目前，在全球范围内，出现的中小型供应商资金流紧张的情况严重威胁到了供应链的稳定性。

供应链金融为中小型企业提供的融资服务，通过动产质押贷款，应收账款融资，仓单融资等等方式为中小型企业优化了企业的资金流，缓解资金流紧张的局面，减少了因为资金链断裂而出现供货中断的可能性，提高了供应链的可靠性和稳定性。

7对于国内大型3PL企业的建议

很多学者将供应链金融（以银行为核心）和物流金融（以3PL企业为核心）比作同一个问题不同的两个方面。

在国内，银行与3PL企业合作提供金融服务，银行处于供应链金融的主导地位。

陈祥锋在《供应链金融服务创新论》一书中，将3PL公司在供应链金融中扮演的角色分为三类：

传统角色、代理角色和控制角色。

传统角色是指物流企业仅仅为供应链企业提供专业的物流服务；代理角色是指3PL企业与银行结成同盟，并提供帮助银行监控借贷企业的实际运营情况，以及监控其他的为借贷所提供的质押物等等，来在一定程度上降低借款企业的信用风险的服务；控制角色是指，3PL企业拥有自身独特优势，了解和掌握供应链各个环节的信息，以及相关企业的运营实际，在供应链供起到主导作用。

陈祥锋通过博弈论和信息经济学的方法证明了，3PL处在控制角色是获得的收益是最大的。

国际上的大型3PL企业，如UPS，在全球化的供应链管理中就扮演者控制角色。

UPS收购了美国第一银行并成立了UPSCapital，专门从事供应链金融服务。

目前，UPSCapital所带来的供应链金融的收入已成为UPS最大的利润来源。

目前，由于国内物流产业行业规则不完善，3PL企业的发展尚停留在物流业务层面，以及国内企业的信用制度不完善等等的原因，国内大型3PL企业与银行合作都处于代理角色。

从利润最大化的长远角度来看，大型3PL企业从代理角色转向控制角色是必然的趋势。

大型3PL公司，应该抓紧目前和银行开展供应链合作的良好契机，努力掌握供应链金融方面的知识，储备相应人才，为将来从代理角色向控制角色转变做好准备。

而更多的中小型物流企业尚处于传统角色。

随着国内物流业的发展，普通的仓储和运输业务带来的利润的降低，将会加剧中小型物流企业之间的竞争。

开拓供应链金融业务，将是中小型物流企业获得竞争优势的有力法宝。

8总结

供应链金融已成为供应链管理领域研究的热点，是银行和金融机构、第三方物流企业以及供应链成员企业获得竞争优势的重要途径。

中小型企业融资难的问题已经被讨论了有二十多年了，一直没有有效地方法解决该问题。

供应链金融为中小型企业融资困难提供了可行的解决方案，并经历了实践的考验。

国内的供应链金融相比国外而言起步相对较晚，同时，由于国内信用体制和物流系统的不够完善，供应链金融服务在国内尚未形成较大规模。

但是，国内的供应链金融市场潜力较大，孕育着巨大的商机。

随着国际国内专家对供应链金融理论和实践研究的深入，供应链金融必将越来越多的应用于实践并为造福于各方。