茅台财务报表分析修改.docx
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茅台财务报表分析修改
财务报表分析报告
名
称:
贵州茅台2013年报分析
学
口，
号:
071205114
姓
名:
廖一达
年级专业:
2012级会计学
2014年5月31
、公司概况
贵州茅台酒股份有限公司是由中国贵州茅台酒厂有限责任公司、贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司等八家公司共同发起，并经过贵州省人民政府黔府函字（1999）291
号文件批准设立的股份有限公司，注册资本为一亿八千五百万元。
目前，公司茅台酒年生产量已突破三万吨；43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间；茅台王子酒、茅台迎宾酒满足了中低档消费者的需求；15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白；在国内独创年代梯级式的产品开发模式。
形成了低度、高中低档、极品三大系列100多个规格品种，全方位跻身市场，从而占据了白酒市场制高点,称雄于中国极品酒市场。
公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制开发。
二、财务分析说明
1.水平分析
2013年贵州茅台资产负债表水平分析表
项目
流动资产：
货币资金
（元）
应收票据
（元）
应收账款
（元）
预付款项
（元）
应收利息
（元）
其他应收款
（元）
变动额
变动率
25,185,009,3
22,061,999,8
3,123,009,
14.16%
6.94%
31.68
50.17
481.51
296,084,005.
204,079,117.
92,004,887
45.08%
0.20%
00
80
.20
17,818,147.2
-16,890,92
-94.80%
-0.04%
927,222.79
7
4.48
4,304,579,29
3,872,870,40
431,708,89
11.15%
0.96%
9.68
7.89
1.79
188,599,147.
264,612,813.
-76,013,66
-28.73%
-0.17%
23
22
5.99
119,574,188.
137,968,684.
-18,394,49
-13.33%
-0.04%
82
11
5.29
变动情况
2013年报
对总资产影响
2012年报
存货（元）
流动资产合
计（元）
非流动资产：
发放贷款及垫款（元）
持有至到期投资（元）
长期股权投
资（元）
固定资产
（元）
在建工程
（元）
工程物资
（元）
无形资产
（元）
长期待摊费
用（元）
递延所得税资产（元）
非流动资产合计（元）
资产总计
（元）
流动负债：
吸收存款及同业存放
（元）
应付账款
（元）
预收款项
（元）
应付职工薪
酬（元）
应交税费
（元）
应付利息
（元）
其他应付款
（元）
11,836,810,2
9,665,727,59
2,171,082,
39.03
3.42
645.61
41,931,583,4
36,225,076,6
5,706,506,
34.23
13.88
820.35
90,527,500.0
0
--
50,000,000.0
50,000,000.0
0
0
0.00
4,000,000.00
4,000,000.00
0.00
8,523,256,96
6,807,333,23
1,715,923,
0.11
1.09
729.02
456,328,292.
392,672,323.
63,655,968
13
95
.18
-951,832.1
1,725,110.46
2,676,942.59
3
3,563,308,11
862,615,899.
2,700,692,
0.51
20
211.31
8,048,744.96
10,177,029.4
-2,128,284
3
.47
825,372,524.
643,656,913.
181,715,61
65
32
1.33
13,522,567,2
8,773,132,33
4,749,434,
42.82
9.58
903.24
55,454,150,6
44,998,208,9
10,455,941
77.05
53.46
723.59
2,773,189,09
9.54
284,748,288.
345,280,977.
-60,532,68
89
68
8.79
3,045,113,58
5,091,386,26
-2,046,272
6.10
9.55
683.45
260,284,491.
269,657,755.
-9,373,263
74
58
.84
3,311,880,89
2,430,093,46
881,787,42
0.49
1.38
9.11
27,383,888.8
9
--
1,604,688,15
1,389,984,09
214,704,06
8.14
2.02
6.12
22.46%
15.75%
0.00%
0.00%
25.21%
16.21%
-35.56%
313.08%
-20.91%
28.23%
54.14%
23.24%
-17.53%
-40.19%
-3.48%
36.29%
15.45%
4.82%
12.68%
0.00%
0.00%
3.81%
0.14%
0.00%
6.00%
-0.09%
0.40%
10.55%
23.24%
-0.13%
-4.55%
-0.02%
1.96%
0.00%
0.48%
流动负债合
计（元）
非流动负债:
专项应付款
（元）
非流动负债
合计（元）
负债合计
（元）
所有者权益
（或股东权
益）：
实收资本（或
股本）
资本公积
（元）
盈余公积
（元）
一般风险准
备（元）
未分配利润
（元）
外币报表折算差额（元）归属于母公司所有者权益合计（元）少数股东权
益（元）
所有者权益
合计（元）
负债和所有
者权益总计
11,307,288,4
9,526,402,55
1,780,885,
18.69%
3.96%
03.79
6.21
847.58
17,770,000.0
17,770,000.0
0.00
0.00%
0.00%
0
0
17,770,000.0
17,770,000.0
0.00
0.00%
0.00%
0
0
11,325,058,4
9,544,172,55
1,780,885,
18.66%
3.96%
03.79
6.21
847.58
1,038,180,00
1,038,180,00
0.00
0.00
0.00
0.00%
0.00%
1,374,964,41
1,374,964,41
0.00
0.00%
0.00%
5.72
5.72
4,220,803,92
3,036,434,46
1,184,369,
39.01%
2.63%
7.18
0.46
466.72
13,296,286.2
7
35,974,971,8
--
28,700,075,2
7,274,896,
1
25.35%
16.17%
58.64
47.50
611.14
42,622,216,4
34,149,654,1
8,472,562,
24.81%
18.83%
87.81
23.68
364.13
1,506,875,78
1,304,382,27
202,493,51
15.52%
0.45%
5.45
3.57
1.88
44,129,092,2
35,454,036,3
8,675,055,
24.47%
19.28%
73.26
97.25
876.01
55,454,150,6
44,998,208,9
10,455,941
23.24%
23.24%
77.05
53.46
723.59
2013年贵州茅台资产负债表水平分析表
2013年报
一、营业总收入（亿元）
310.71
2012年报
变动额
变动率
264.55
46.16
17.45%
其中：
营业收入（亿元）
309.22
264.55
44.67
16.89%
二、营业总成本（亿元）
其中：
营业成本（亿元）
利息支岀（亿元）
营业税金及附加（亿元）
销售费用（亿元）
管理费用（亿元）
财务费用（亿元）
资产减值损失（亿元）
投资收益（亿元）
三、营业利润（亿元）
力廿：
营业外收入（亿元）
减：
营业外支岀（亿元）
四、利润总额（亿元）
减：
所得税费用（亿元）
五、净利润（亿元）
92.82
21.94
0.36
27.91
18.58
28.35
-4.29
-0.02
0.03
217.92
0.33
3.92
214.32
54.67
159.65
76.28
20.44
25.73
12.25
22.04
-4.21
0.03
0.03
188.31
0.07
1.37
187.00
46.92
140.08
16.54
1.50
2.18
6.33
6.31
-0.08
-0.05
0.00
29.61
0.26
2.55
27.32
7.75
19.57
21.68%
7.34%
8.47%
51.67%
28.63%
1.90%
-166.67%
0.00%
15.72%
371.43%
186.13%
14.61%
16.52%
13.97%
水平分析的结论:
（1）该公司2013年总资产比2012年增加了
10,455,941,723.59
元，上升了
23.24%，说明该公司2013年资产规模有所扩大。
进一步分析可以发现流动资产
上升5,706,506,820.35元，上升幅度为15.75%，使总资产规模上升12.68%。
说明总资产规模上升主要是由于流动资产规模扩大引起的。
特别是货币资金上升3,123,009,481.51元，上升幅度为14.16%，使总资产
规模上升6.94%，说明公司资产流动性，特别是货币资金的变现能力上升特别大。
另外，非流动资产中的无形资产项目2013年增加2,700,692,211.31元，增长幅
度为313.08%，使总资产规模扩大6.00%。
（2）根据利润水平分析表可以进行利润变动分析。
该公司2013年实现净利润
159.65亿元，比上年上升19.57亿元，上升率为13.97%。
净利润上升主要是由利润总额比上年上升27.32亿元引起的，由于所得税比上年也上升7.75亿元，二者相抵，导致净利润上升19.57亿元。
公司2013年利润总额为214.32亿元，比2012年上升27.32亿元，关键原因
是公司营业利润上升29.61亿元，其中营业外收入增加0.26亿元，营业外支出增
加2.55亿元，增减因素相抵，导致利润总额上升。
公司2013年营业收入比2012年增加44.67亿元，增长率为16.89%，同时营
业成本也增加了1.50亿元，增加率为7.34%,营业税金及附加也增加2.18亿元,
增加率为8.47%，销售费用、管理费用分别增加6.33亿元和6.31亿元，增长率
分别是51.67%和28.63%,幅度较大，可见营销及管理难度有所增加。
2.垂直分析
2013年贵州茅台资产负债表垂直分析表
项目
2013年报
2012年报
静态分析
动态分
析
2013年
2012年
变动情况
流动资产：
货币资金（元）
25,185,009,33
1.68
22,061,999,85
0.17
45.42
%
49.03
%
-3.61%
应收票据（元）
296,084,005.0
0
204,079,117.8
0
0.53%
0.45%
0.08%
应收账款（元）
927,222.79
17,818,147.27
0.00%
0.04%
-0.04%
预付款项（元）
4,304,579,299
.68
3,872,870,407
.89
7.76%
8.61%
-0.84%
应收利息（元）
188,599,147.2
3
264,612,813.2
2
0.34%
0.59%
-0.25%
其他应收款（元）
119,574,188.8
2
137,968,684.1
1
0.22%
0.31%
-0.09%
存货（元）
11,836,810,23
9.03
9,665,727,593
.42
21.35
%
397.7
5%
-376.4
1%
流动资产合计（元）
41,931,583,43
36,225,076,61
75.61
80.50
-4.89%
4.23
3.88
%
%
非流动资产：
发放贷款及垫款（元）
90,527,500.00
--
0.16%
0.16%
持有至到期投资（元）
50,000,000.00
50,000,000.00
0.09%
0.11%
-0.02%
长期股权投资（元）
4,000,000.00
4,000,000.00
0.01%
0.01%
0.00%
固定资产（元）
8,523,256,960
6,807,333,231
15.37
15.13
0.24%
.11
.09
%
%
在建工程（元）
456,328,292.1
392,672,323.9
3
5
0.82%
0.87%
-0.05%
工程物资（元）
1,725,110.46
2,676,942.59
0.00%
0.01%
0.00%
无形资产（元）
3,563,308,110
862,615,899.2
.51
0
6.43%
1.92%
4.51%
长期待摊费用（元）
8,048,744.96
10,177,029.43
0.01%
0.02%
-0.01%
825,372,524.6
643,656,913.3
递延所得税资产（元）
5
2
1.49%
1.43%
0.06%
非流动资产合计（元）
13,522,567,24
8,773,132,339
24.39
19.50
4.89%
2.82
.58
%
%
资产总计（元）
55,454,150,67
44,998,208,95
100.0
100.0
0.00%
7.05
3.46
0%
0%
流动负债：
2,773,189,099
吸收存款及同业存放（元）
.54
—
5.00%
5.00%
应付账款（元）
284,748,288.8
345,280,977.6
9
8
0.51%
0.77%
-0.25%
预收款项（元）
3,045,113,586
5,091,386,269
11.31
5.49%
-5.82%
.10
.55
%
应付职工薪酬（元）
260,284,491.7
269,657,755.5
4
8
0.47%
0.60%
-0.13%
应交税费（元）
3,311,880,890
2,430,093,461
.49
.38
5.97%
5.40%
0.57%
应付利息（元）
27,383,888.89
--
0.05%
0.05%
其他应付款（元）
1,604,688,158
1,389,984,092
2.89%
3.09%
-0.20%
.14
.02
流动负债合计（元）
11,307,288,40
9,526,402,556
20.39
21.17
-0.78%
3.79
.21
%
%
非流动负债：
专项应付款（元）
17,770,000.00
17,770,000.00
0.03%
0.04%
-0.01%
非流动负债合计（元）
17,770,000.00
17,770,000.00
0.03%
0.04%
-0.01%
负债合计（元）
11,325,058,40
9,544,172,556
20.42
21.21
-0.79%
3.79
.21
%
%
所有者权益（或股东权益）:
实收资本（或股本）
1,038,180,000
1,038,180,000
.00
.00
1.87%
2.31%
-0.44%
资本公积（元）
1,374,964,415
1,374,964,415
2.48%
3.06%
-0.58%
.72
.72
盈余公积（元）
4,220,803,927
3,036,434,460
7.61%
6.75%
0.86%
.18
.46
一般风险准备（元）
13,296,286.27
--
0.02%
0.02%
未分配利润（元）
35,974,971,85
28,700,075,24
64.87
63.78
1.09%
8.64
7.50
%
%
归属于母公司所有者权益合计（元）
42,622,216,48
34,149,654,12
76.86
75.89
0.97%
7.81
3.68
%
%
少数股东权益（元）
1,506,875,785
1,304,382,273
.45
.57
2.72%
2.90%
-0.18%
所有者权益合计（元）
44,129,092,27
35,454,036,39
79.58
78.79
0.79%
3.26
7.25
%
%
负债和所有者权益总计
55,454,150,67
44,998,208,95
100.0
100.0
0.00%
（元）
7.05
3.46
0%
0%
2013年贵州茅台利润表垂直分析表
项目
2013年报
2012年报
2013年
2012年
变动情况
一、营业总收入（亿元）
310.71
264.55
100.00%
100.00%
0.00%
其中：
营业收入（亿元）
309.22
264.55
99.52%
100.00%
-0.48%
二、营业总成本（亿元）
92.82
76.28
29.87%
28.83%
1.04%
其中：
营业成本（亿元）
21.94
20.44
7.06%
7.73%
-0.67%
利息支岀（亿
元）
0.36
--
0.12%
0.12%
营业税金及附加（亿元）
27.91
25.73
8.98%
9.73%
-0.74%
销售费用（亿
元）
18.58
12.25
5.98%
4.63%
1.35%
管理费用（亿
元）
28.35
22.04
9.12%
8.33%
0.79%
财务费用（亿
元）
-4.29
-4.21
-1.38%
-1.59%
0.21%
资产减值损失（亿元）
-0.02
0.03
-0.01%
0.01%
-0.02%
投资收益（亿
元）
0.03
0.03
0.01%
0.01%
0.00%
三、营业利润
（亿元）
217.92
188.31
70.14%
71.18%
-1.05%
力□:
营业外收入（亿元）
0.33
0.07
0.11%
0.03%
0.08%
减：
营业外支岀（亿元）
3.92
1.37
1.26%
0.52%
0.74%
四、利润总额
（亿元）
214.32
187.00
68.98%
70.69%
-1.71%
减：
所得税费用（亿元）
54.67
46.92
17.60%
17.74%
-0.14%
五、净利润
（亿元）
159.65
140.08
51.38%
52.95%
-1.57%
垂直分析的结论:
（1）资产结构分析。
从资产负债表垂直分析表可以看出，该公司2013年流动资
产比重为75.61%,非流动资产比重为24.39%,可以认为该公司资产流动性比较强，资产风险较小。
从动态方面来看，该公司2013年流动资产比重下降了4.89%,说明公司资
产流动性明显下降，变化幅度不是很大，说明该公司的资产结构相对比较稳定。
（2）资本结构分析。
从资产负债表垂直分析表可以看出，该公司2013年所有者
权益比重为79.58%,负债比重为20.42%,说明该公司资产负债率较低，财务风
险相对较小。
从动态方面来看，所有者权益较上一年度比重上升了0.79%，财务实力略有
增强，表明公司资本结构还是比较稳定的。
（3）利润结构变动分析。
从利润垂直分析表可以看出，2013年营业利润占营业
收入的比重为70.14%,比上年下降1.05%;2013年度利润总额的比重为68.98%,
比上年下降1.71%;2013年的净利润比重为51.38%,比上年上升1.57%。
可见，
从公司利润的构成情况上来看，盈利能力比上年度有所下降。
从其他项目的结构变化来看，营业收入的减少、销售费用和管理费用的增加都是导致营业利润下降的不利因素，货物销售不利造成营销和管理难度的增加，应该就是相关费用上升的因素。
三、财务比率分析
（一）偿债能力分析
1.短期偿债能力分析:
2013年
2012年
3.80
2.79
2.32
（1）流动比率。
该指标表明企业每一元流动负债有多少流
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