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财务治理作业财务报告

财务报告

随着信息产业的迅速蓬勃进展，技术、产业和应用不断融合。

以移动互联网、物联网、云计算、大型数据中心等为代表的新兴技术，正给人们的生产和生活带来深度变革。

通信行业，作为我国国民经济的前导产业、基础产业和支柱产业，近几年内在国民经济中的比重逐年上升，通信业的增加速度超过了GDP的增加速度。

在十五期间前四年，通信业业务收入的增加速度超级快，大致高于了GDP增加速度的五个百分点。

同时，通信业对国民经济的直接奉献率也成快速增加的态势，从90年0.6％提高到2004年4.31％，2005年可能是5％左右，2020年达到5.6%。

由此可见，通信行业是不是维持一个良好健康的进展态势关于整个国民经济的持续稳固进展都起着重要作用。

为了更好的研究通信行业的进展现状和以后进展潜力空间，本组成员针对性的选择中兴通信和大唐电信两家电信绩优绩劣上市公司，并对此进行单独和对照分析研究，以期能较好地了解中国通信行业。

在全世界电信市场深刻转变的国际背景下，中兴通信和大唐电讯继续推动和革新公司的新战略，中兴集团将公司下一战略进展目标对准为建设成为全世界卓越企业。

专门是要抓住3G时期追赶、4G时期赶超的机缘，在全世界主流市场取得更大的冲破，在企业竞争力、运营效率方面持续提升。

而大唐电信正慢慢实现从提供单一产品向提供整体解决方案转型，踊跃推动从单一创新到系统创新的转变。

完善、高效、可持续进展的信息化解决方案将是大唐电信战略进展的基点和方向。

两个公司各有自身的进展目标和决策，值得咱们进行深一步的分析研究。

下面，小组成员将从企业获利能力，偿债能力，营运状况，现金流量等四个方面对这中兴通信、大唐电信两家公司的财务状况开展更为详细的解剖分析。

具体分析结果详情如下：

一、中兴通信和大唐电信偿债能力比率分析：

（1）流动比率

流动比率是反映公司流动资产在短时间债务到期前能够变成现金用于归还流动欠债的能力指标，说明公司单位流动欠债有多少流动资产作为支付的保障比率。

其计算公式为：

流动比率=流动资产/流动欠债

（2）速动比率

速动比率是反映公司能够迅速变现的资产用于归还流动欠债的能力指标。

其计算公式为：

速动比率=速动资产/流动欠债

（3）现金比率

现金比率是指公司的现金类资产与流动欠债之间的比率。

其计算公式为：

现金比率=货币资金/流动欠债

（4）资产欠债率

资产欠债率也称为欠债比率，用于衡量公司利用债权人提供的资金进行经营活动的能力，也反映债权人发放贷款的平安程度。

其计算公式为：

资产欠债率=欠债总额/资产总额

（5）权益乘数

权益乘数是指资产总额相当于股东权益的倍数

其计算公式为：

权益乘数=资产总额/股东权益

中兴通信2020年、2020年和2020年相关数据比较表

2009

2010

2011

流动比率

1.42

1.36

1.35

速动比率

1.11

1.05

1.07

现金比率

0.235

0.212

0.228

资产负债率

0.726

0.204

0.748

权益乘数

3.65

3.38

3.97

大唐电信2020年、2020年和2020年相关数据比较表

2009

2010

2011

流动比率

0.97

1.05

0.98

速动比率

0.61

0.71

0.7

现金比率

0.197

0.132

0.13

资产负债率

0.814

0.812

0.865

权益乘数

5.38

5.32

7.42

通过数据对照分析咱们能够看到：

从纵向分析二者：

1.关于中兴通信而言，从2020-2020该公司速动比率逐年上升，而且都高于100%，反映该公司能够迅速变现的资产用于归还流动欠债的能力较高。

现金比率大致呈上升趋势，反映该公司偿债能力保险度趋于稳固。

可是该公司资产欠债率从2020-2020下降后到2020又再次升高，这会使债权人蒙受损失。

该公司权益乘数也呈上升趋势，这会使公司的财务风险增大。

2.关于大唐通信而言，从2020-2020该公司资产欠债率逐年上升，这反映该公司的融资能力降低，是债权人蒙受损失。

权益乘数一样是逐年上升，反映出公司的财务风险逐年增大。

该公司速动比率和流动比率3年来有所下降，这反映出公司的绩效有所改善。

从横向分析二者：

1.中兴通信的流动比率高于大唐电信，债权人的观点是希望该比率越高债权越有保障，因其中兴通信关于债权人更好，理财的观点大唐电信的流动比率更适合。

2.中兴通信的速动比率高于大唐电信，而且中心通信的速动比率高于100%，这说明中讯通信公司能够迅速变现资产用于归还流动欠债的能力高于大唐电信。

3.中兴通信的现金比率高于大唐电信，说明中兴通信的偿债能力更为保险。

4.中兴通信的资产欠债率低于大唐电信，说明中兴通信的债权人发放贷款的平安程度低于大唐电信。

5.中兴通信的权益乘数低于大唐电信，说明中兴通信的财务风险比大唐电信更小。

综上所述，中兴通信公司的整体效益高于大唐电信。

二、中兴通信和大唐电信获利能力比率分析：

获利能力分析是财务比率分析的核心，要紧用于分析公司收入与本钱、收益和投资之间的关系。

（1）营业利润率

营业利润率用来衡量公司销售收入的获利水平。

营业利润率=（营业利润/营业收入净额）*100%

中兴通信营业利润率：

如图分析：

中兴通信营业利润率逐年下降，公司销售收入的获利水平逐年下降。

大唐电信营业利润率

如图分析：

大唐电信营业利润率逐年下降最后为负值，公司销售收入的获利水平逐年下降最后为负值，利润亏损。

（2）本钱费用利润率

本钱费用是公司为了取得利润而付出的代价，包括营业本钱和三项期间的费用。

该比率的计算公式为：

本钱费用利润率=（利润总额/本钱费用总额）*100%

中兴通信本钱费用利润率：

如图分析：

中兴通信比率逐年下降，表示获利能力逐年减弱。

大唐电信本钱费用利润率：

如图分析：

大唐电信比率逐年下降，获利能力也在逐年减弱。

（3）净资产收益率

净资产收益率是指公司运用投资者投入资本取得收益的能力。

净资产收益率=（净利润/平均净资产）*100%

中兴通信净资产收益率：

如图分析：

中兴通信的指标逐年下降，反映盈利能力逐年下降。

大唐电信净资产收益率：

如图分析：

大唐电信的指标逐年下降直至负值，反映盈利能力的大幅度下降。

（4）总资产收益率

总资产收益率用于衡量公司运用全数资产活力的能力。

总资产收益率=【（利润总额+利息支出）/平均资产总额】*100%

中兴通信总资产收益率：

如图分析：

中兴通信总资产收益率逐年下降，说明公司资产的运用效率有所下降。

大唐电信总资产收益率：

分析：

大唐电信总资产收益率有所浮动，先上升后下降，说明公司资产的运用效率先提高后下降。

对照：

2020年最终中兴通信的总资产收益率高于大唐电信总资产收益率，说明中兴通信公司资产的运用效率高于大唐电信公司资产的运用效率。

附表1：

中兴通信获利能力比率分析

2009

2010

2011

营业利润率

2.23%

2.02%

0.14%

成本费用利润率

4.95%

4.71%

2.11%

净资产收益率

8.07%

6.62%

4.68%

总资产收益率

3.04%

2.72%

1.58%

大唐电信获利能力比率分析

2009

2010

2011

营业利润率

2.66%

1.69%

-2.00%

成本费用利润率

4.54%

4.57%

-2.78%

净资产收益率

10.86%

13.06%

-1.64%

总资产收益率

2.84%

3.04%

-0.19%

3、中兴通信和大唐电信营运能力比率分析：

营运能力分析是对企业资金周转状况进行的分析，资金周转得越快，说明资金利用效率越高，企业的经营治理水平越好。

营运能力指标包括应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率等指标。

（1）应收账款周转率。

　　应收账款周转率又称为应收账款周转次数，指年度内应收账款转为现金的平均次数，它说明应收账款的变现速度。

从时刻角度分析，反映企业应收账款变现的指标应该是应收账款周转天数，即企业从发生应收账款到收回现金所需要的时刻。

　　其计算公式是：

应收账款周转率=主营业务收入／应收账款平均余额

（2）存货周转率。

　　存货周转率也叫存货周转次数，是企业一按时期的主营业务本钱与平均存货的比率。

存货周转率可用以测定企业存货的变现速度，衡量企业的销货能力及存货是不是储蓄过量。

它是对企业供、产、销各环节治理状况的综合反映。

　　历时刻表示的存货周转率确实是存货周转天数，指企业的存货自入库登账之日起到发运出售之日止的平均天数。

其计算公式为：

　　存货周转率（周转次数）=主营业务本钱/存货平均余额=主营业务本钱/（期初存货+期末存货）÷2

（3）流动资产周转率。

　　流动资产周转率又叫流动资产周转次数，是销售收入与全数流动资产平均余额的比率。

它反映的是全数流动资产的利用效率。

历时刻表示流动资产周转速度的指标叫流动资产周转天数，它表示流动资产平均周转一次所需的时刻。

其计算公式为：

　　流动资产周转率=主营业务收入／流动资产平均余额

（4）固定资产周转率。

　　固定资产周转率是企业的主营业务收入与平均固定资产净值的比率。

其计算公式为：

　　固定资产周转率=主营业务收入/平均固定资产净值

平均固定资产净值=（年初固定资产净值+年末固定资产净值）/2

（5）总资产周转率。

　　总资产周转率是企业主营业务收入与平均资产总额的比率，反映企业用销售收入收回总资产的速度。

计算公式为：

　　总资产周转率=主营业务收入/平均资产余额

中兴通信2020年、2020年和2020年相关数据比较表

2009

2010

2011

应收账款周转率

1.83

2.84

2.83

存货周转率

2.89

2.43

2.28

流动资产周转率

0.92

0.79

0.80

固定资产周转率

10.42

9.19

8.42

总资产周转率

0.78

0.64

0.63

中兴通讯（000063）总资产周转率

中兴通讯（000063）净资产周转率

中兴通讯（000063）存货周转率

中兴通讯（000063）应收帐款周转率

大唐电信2020年、2020年和2020年相关数据比较表

2009

2010

2011

应收账款周转率

2.45

2.46

2.14

存货周转率

1.97

2.46

2.53

流动资产周转率

0.83

0.94

0.88

固定资产周转率

6.14

6.33

7.84

总资产周转率

0.62

0.73

0.71

大唐电信（600198）总资产周转率

大唐电信（600198）净资产周转率

大唐电信（600198）存货周转率

大唐电信（600198）应收帐款周转率

通过数据对照分析咱们能够看到：

（1）中兴通信2020年应收账款周转率为1.83,2020年和2020年这一数据上涨到2.83左右，且大体维持不变.这说明中兴通信这三年内应收账款变现速度和治理的效率有所提高，企业偿债能力有必然的增强，资金能够迅速回收且节约资本，公司信誉状况和进展状况良好。

相反，大唐电信在2020年和2020年应收账款周转率维持2.45，相对较稳固，2020年这一数据下降到2.14.这标明大唐电信的应收账款周转能力下降，企业的营运资金会过量的呆滞在应收账款上，阻碍企业正常的资金周转。

（2）中兴通信2020年到2020年期间，存货周转率从2.89到2.43到最后11年的2.28，逐年发生较大的下降。

这说明三年内中兴通信公司经营效率高，存货的占用水平逐年降低，流动性增强，企业的变现能力和偿债能力有所提高。

相反，大唐电信在2020年到2020年三年内，这项指标从1.97到2.46到2.53，呈现较为恐怖的增加形势。

这说明大唐电信在这三年内原材料采购过量或产品积存过量，存货的占用水平高，资金的流动性较弱，应及时进行分析解决问题。

（3）中兴通信2020年流动资产周转率为0.92，在2020年和2020年下降到0.80，并大体维持不变。

这说明在这三年内企业周转速度减慢，企业不断投入企业资产投入，致使资金利用率下降，相对降低了企业的盈利能力。

大唐电信这一数据在2020年为0.83,2020年上涨到0.92，而2020年再次下降到0.88.这一数听说明三年内大唐电信公司流动资金显现较大的变更，前期流动资产周转快，相对节约流动资产，增强企业盈利能力，而到了后期，由于资金的大量投入，资金利用率有所下降，相对而言企业的盈利能力有所下降。

（4）中兴通信2020年到2020年固定资产周转率从10.42到9.19到8.42，呈现明显的下降的趋势。

这说明中兴通信在这三年内公司固定资产的利用效率慢慢降低，公司生产有所下降，获利能力相对减弱

相反，大唐电信这项指标从2020年的6.14上涨到2020年的6.33，最后达到2020年的7.84，显现持续跳跃式的上涨。

这说明这三年内大唐电信固定资产利用效率较高，公司获利能力较高。

（5）中兴通信2020年总资产周转率为0.78，2020年这一数据下降到0.64，2020年这一数据再次微降为0.62.这项指标说明在这三年内中兴通信公司利用其资产进行经营的效率较差，资产投资的盈利性偏低，且形式日渐恶劣。

公司应采取方法提高销售收入或处置资产，以提高总资产利用率。

不一样的是，大唐电信2020年这一指标为0.62,2020年上涨到0.73,2020年发生微小下降至0.71.这说明大唐电信在这三年内资产运营相对而言效率较高，资产投资的盈利性逐年上升，公司在总资产的运营上取得了必然的成功

（6）上述五点的最终结果是中兴通信的营运能力大大超过大唐电信。

尽管中兴通信在总资产运营上可能显现微小纰漏，但其在应收账款，存货，流动资产和固定资产等指标治理运营商呈现良好趋势，这给中兴通信公司的盈利和公司价值上涨带来专门大阻碍，大唐电信在这几个方面表现那么较为差劲，应付这一问题引发重视，不然企业的经营将会显现严峻缺点，带来无法计算的损失。

4、中兴通信和大唐电信现金流量比率分析：

现金流量表要紧提供有关公司现金流量方面的信息，可弥补资产欠债表和利润表的不足，通过其分析以达到以下目的：

一、有助于评判公司支付能力、偿债能力和周转能力

二、有助于预测公司以后现金流量

三、有助于分析公司的盈利质量

流动性分析：

流动欠债保障率

欠债保障率

获取现金能力分析：

每股经营现金流量

净资产现金回收率

营运资本现金回收率

资产现金回收率

大唐电信中兴通信20202020年现金流量分析对照

流动欠债保障率欠债保障率每股经营现金流量

202020202020202020202020

大唐电信-18.32%-14.70%-17.80%-13.43%-1.6285-0.9431

中兴通信-21.33%-13.17%-16.73%-10.91%-0.3644-0.2041

净资产现金回收率营运资本现金回收率资产现金回收率

202020202020202020202020

大唐电信-114.20%-58.00%-792.70%-292.78%-15.40%-10.90

中兴通信-49.64%-25.98%-60.12%-36.73%-12.51%-7.70%

图表：

纵向比较：

关于大唐电信，由图表可看出，该公司现金对欠债的保障程度愈来愈低，投资者每股股票的公司经营活动净现金流量水平变低，和其当期净资产和营运资本所带来的经营活动净现金流量水平变弱。

综上，该公司流动性逐年降低，获取现金能力也下滑。

关于中兴通信，其纵向现金流量的比率分析结果与大唐电信类似。

横向比较

中兴通信的获取现金能力强于大唐电信，且其下滑程度要低于大唐电信，其流动性稍强于大唐电信。

综合以上分析，本小组成员对两家公司的财务状况，得出以下结论：

从进展趋势方面来看：

①营运能力分析的各项指标显示中兴的应付账款变现速度和治理的效率有所提高，企业偿债能力有必然的增强，资金能够迅速回收且节约资本，公司信誉状况和进展状况良好。

从存货周转，固定资产周转和总资产周转率说明中兴在这方面的周转能力都高于大唐，呈现良好趋势，这给中兴通信公司的盈利和公司价值上涨带来专门大阻碍，大唐在这几个方面实力较弱，应付这一问题引发重视，不然企业的经营将会显现严峻缺点，带来无法计算的损失。

②偿债能力分析角度分析，两公司流动比率、速动比率和现金比率变更都比较平缓，但从具体数据来看中兴较大唐的偿债、变现能力更优。

资产欠债和权益乘数方面，都呈上升趋势，大唐的指标高于中兴，反映出大唐财务风险更大，无益于债权人，同时也阻碍公司筹资扩大公司规模，也无益于公司融资等等。

③获利能力分析，营业利率，本钱费用利率，净资产收益率及总资产收益率的指数的呈下降的趋势，但中兴的转变率小于大唐，反映出中兴的资本增值能力高于大唐，获利能力更强，对公司股东利益更有保障。

④现金流量分析中能够看出，两家公司都是负增加转变，现金对欠债的保障程度都不高。

通过横向比较，中兴通信的获取现金能力强于大唐电信，且其下滑程度要低于大唐电信，其流动性稍强于大唐电信。

通过上述情形能够总结出，大唐、中兴进展进度都有所放缓，但中兴的经营业绩，和财务治理操作来看更优于大唐，前景更为明朗，营运盈利能力状况更好。

从股市行情方面看：

整体来讲两家公司综合能力指标都说明股利及净收益在逐年的下降。

大唐的投资与收益具体数据显示其大体每股收益，每股净资产和扣除后每股净收益下降幅度大，尤其在11年度降至负数；较之大唐的大幅度转变，中兴的每股收益波动较小，说明中兴的盈利能力和资本增值能力更好，资产运用效率更好。

因此其股东价值更高。

权益乘数和资产欠债率指标显示，两公司都呈上升趋势，具体来讲，大唐中兴资产欠债率从2020-2020下降后到2020又再次升高，对债权人来讲会蒙受更大损失。

不适当的指标也会阻碍所有者的获利能力和公司融资能力，权益乘数也呈上升趋势，这会使公司的财务风险增大。

可是中兴通信的资产欠债率低于大唐电信，说明中兴通信的债权人发放贷款的平安程度低于大唐电信。

中兴通信的权益乘数低于大唐电信，说明中兴通信的财务风险比大唐电信更小。

综上所述，中兴公司股市行情更为稳固，中兴通信公司的整体效益高于大唐电信。

投资中兴的风险更小，而获利分红比大唐更多。

从竞争优势方面看：

通过对两家公司的进展趋势和股市行情的评估，咱们能够清楚的看到，中兴在各方面的能力都强于大唐，在公司经营，资本治理，运行操作方面处置更为成熟，关于广大的投资者和债权人的利益而言，中兴公司的进展潜力和能力更能保障其利益。