主要货币分析Word文档格式.docx
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欧洲美元是指存放于美国国外银行中的美元存款。
这种存款利率的差别可以作为一个对评估外汇利率很有价值的基准。
以USDJPY为例，当欧洲美元和欧洲日元存款之间的正差越大，USDJPY的汇价越稳定。
（7）经济数据（EconomicData）:
美国公布的经济数据中，最为重要的包括：
国内生产总值（GDP）、生产者价格指数（PPI）、消费者价格指数（CPI）、零售物价指数（RPl）、失业率（UnemploymentRate）等，它们对美元的走势影响不一而论。
（8）财政部（Treasury）:
美国财政部负责发行政府债券，制定财政预算。
财政部对货币政策没有发言权，但是其对美元的评论可能会对美元汇率产生较大影响。
（9）股市（StockMarket）:
美国股市中三种主要的股票指数为：
道琼斯工业指数（Dow）、标准普尔500指数（S&
P500）和纳斯达克指数（NASDAQ）。
其中，道琼斯工业指数对美元汇率的影响最大。
从20世纪90年代以来，道琼斯工业指数和美元汇率有着很大的正关联性（因为外国投资者购买美国资产的缘故）。
第七章
主要货币分析〖〗（10）联邦资金利率期货合约（FedFundsRateFuturesContract）:
这种合约价值显示市场对联邦资金利率的期望值，是对美联储政策最直接的衡量。
（11）3个月期欧洲美元期货合约（3monthEurodollarFuturesContract）:
3个月期欧洲美元期货合约对于3个月期欧洲美元存款也有影响。
例如，3个月期欧洲美元期货合约和3个月期欧洲日元期货合约的息差决定USDJPY未来走势的基本变化。
（12）交叉汇率影响（CrossRateEffect）:
交叉盘汇率的升跌也会影响到美元汇率。
《外汇投资一本通》第三部分第七章主要货币分析
（2）
（13）黄金：
通常而言，美元与黄金在全年的大部分时间内呈负相关状态，即：
美元跌的时候黄金在涨，而黄金跌的时候美元则往往处于上升途中。
这是由三个原因造成的：
首先，美元是当前国际货币体系的柱石，美元和黄金同为最重要的储备资产，美元的坚挺和稳定削弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位；
其次，美国GDP占世界的1/4，对外贸易总额居世界第一，世界经济深受其影响，而黄金价格显然与世界经济好坏成反比例关系；
最后，世界黄金市场一般都以美元标价，美元贬值势必导致金价上涨。
（14）石油：
美国作为世界上最大的石油消费国和净进口国，石油价格上涨无疑会给美国经济带来负面的影响，并导致美元实际汇率的波动。
从历史情况来看，历次石油危机都造成了美国经济的衰退，并且是导致美元实际汇率波动的主要原因。
但是对美元汇率走势的分析将不同于对一般石油进口国的分析，其主要原因是国际石油交易都是以美元计价和结算的，油价的上涨意味着对美元支付需求的上升，因而美元仍有可能继续保持强势货币的地位，从而使分析变得复杂。
但一般说来，在油价上涨时，美元的实际汇率水平将会上升。
二、影响欧元的因素
（1）欧盟区（TheEurozone）:
由若干欧洲国家组成，例如德国、法国、意大利、西班牙、荷兰、比利时、奥地利、芬兰、葡萄牙、爱尔兰、卢森堡和希腊等，均使用欧元作为流通货币。
因此，欧盟区的国内政局的稳定性、经济状况的好与坏、统一政策的执行情况等，对欧元汇率的影响很大。
（2）欧洲央行（EuropeanCentralBank（ECB））:
其职能是维护货币的稳定，管理主导利率、货币的储备和发行以及制定欧洲货币政策，独立于欧盟机构和各国政府之外。
其货币利率的调整及其相关货币政策的出台，对欧元的走势影响比较大。
（3）一般利率（InterestRates）:
是央行用来调节货币市场流动性而进行的“借新债还旧债”中的主要短期利率。
此利率和美国联邦资金利率的利差，是决定EURUSD汇率的因素之一。
（4）3个月欧洲欧元存款（3monthEurodeposit（Euribor））:
指存放在欧元区之外的银行中的欧元存款。
同样，这个利率与其他国家同种同期利率的利差也被用来评估汇率水平。
例如，当3个月欧洲欧元存款利率高于同期3个月欧洲美元存款利率时，EURUSD汇率就会得到提升。
（5）10年期政府债券（10YearGovernmentBonds）:
其与美国10年期国库券的利差是另一个影响EURUSD汇率的重要因素，通常用德国10年期政府债券作为基准。
如果其利率水平低于同期美国国库券，那么当利差缩小时（即德国债券收益率上升或美国国库券收益率下降），理论上会推升EURUSD汇率。
两者的利差比两者的绝对价值更有参考意义。
（6）经济数据（EconomicData）:
最重要的经济数据来自于德国，因为德国是欧元区内最大的经济体。
主要数据包括：
国内生产总值（GDP）、通货膨胀数据（CPI或HCPI）、工业生产指数（IndustrialProduction）、失业率（UnemploymentRate）、IFO经济景气指数（IFOBusinessClimateIndex）以及欧元区的稳定和增长协议（theStabilityandGrowthPact）等。
（7）交叉汇率影响（CrossRateEffect）:
交叉盘汇率也会影响到欧元汇率。
《外汇投资一本通》第三部分第七章主要货币分析（3）
（8）3个月期欧洲欧元期货合约（3monthEuroFuturesContract（Euribor））:
这种合约价值显示市场对3个月欧洲欧元存款利率的期望值。
例如，3个月期欧洲欧元期货合约和3个月期欧洲美元期货合约的息差，决定了EURUSD未来走势的基本变化。
（9）政治因素：
和其他汇率相比，欧元汇率最容易受到政治因素的影响，因为它所覆盖的国家众多，如法国、德国或意大利的国内因素，就能对欧元汇率产生影响。
三、影响英镑的因素
（1）英国央行（BankofEngland（BoE））:
英国央行是英格兰银行，该行从1997年开始，即获得了独立制定货币政策的权力。
它的主要目标是通过货币政策来控制符合英国财政部规定的通货膨胀标准。
（2）货币政策委员会（MonetaryPolicyCommittee（MPC））:
主要负责制定利率水平，对英镑利率的影响不言而喻。
（3）利率（InterestRates）:
英格兰银行的主要利率是最低贷款利率（基本利率）。
每月的第一周，英格兰银行都会用利率调整来向市场发出明确的货币政策信号，利率变化通常都会对英镑汇率产生较大影响。
英格兰银行同时也会通过每天对从贴现银行（指定的交易货币市场工具的金融机构）购买政府债券交易利率的调整来制定货币政策。
（4）金边债券（Gilts）:
英国政府债券也叫金边债券，10年期金边债券收益率与同期其他国家债券或美国国库券收益率的利差，会影响到英镑和其他国家货币的汇率。
（5）3个月期欧洲英镑存款（3monthEurosterlingDeposits）:
指存放在非英国银行的英镑存款。
其利率和其他国家同期欧洲存款利率之差，也是影响英镑汇率的因素之一。
英国的主要经济数据包括：
初始失业人数、初始失业率、平均收入、扣除抵押贷款外的零售物价指数、货币供应量（M4）、收入与房屋物价平衡等。
（7）财政部（Treasury）:
其制定货币政策的职能从1997年以来逐渐减弱，然而财政部依然为英格兰银行设定通货膨胀指标并决定该行主要人员的任免。
（8）金融时报100指数（FTSE100）:
这是英国的主要股票指数。
与美国和日本不同，英国的股票指数对货币的影响比较小。
但尽管如此，金融时报指数和美国道琼斯指数仍有很强的联动性。
（9）3个月期欧洲英镑存款期货（短期英镑）（3monthEurosterlingFuturesContract（shortsterling））:
该期货合约价格反映了市场对3个月以后欧洲英镑存款利率的预期。
它与其他国家同期期货合约价格的利差，也可以引起英镑汇率的变化。
（10）交叉汇率（CrossRateEffect）:
交叉盘汇率也会对英镑汇率产生影响。
（11）英镑与欧盟的关系：
英国如果想加入欧元区，则英镑的利率水平必须降低到欧元的利率水平。
如果公众投票同意加入欧元区，则英镑必须为了本国工业贸易的发展而对欧元贬值。
因此，任何关于英国有可能加入欧元区的言论都会打压英镑汇价。
四、影响日元的因素
（1）日本财政部（MinistryofFinance（MOF））:
是日本制定财政和货币政策的唯一部门。
日本财政部对货币的影响要超过美国、英国、德国等国的财政部。
日本财政部的官员经常就经济状况发布一些言论，这些言论一般都会对日元造成影响。
《外汇投资一本通》第三部分第七章主要货币分析（4）
（2）日本央行（BankofJapan（BoJ））:
在1998年，日本政府通过一项新法律，允许日本央行不受政府影响独立制定货币政策（但日元汇率仍然由财政部负责），因此，日本央行的利率政策对日元的影响很大。
隔夜拆借利率是日本主要的短期银行间利率，由日本央行决定。
此利率是日本央行用来表达货币政策变化的信号，也是影响日元汇率的主要因素之一。
（4）日本政府债券（JapaneseGovernmentBonds（JGBs））:
10年期日本政府债券的收益率被看做是长期利率的基准指标。
例如，10年期日本政府债券和10年期美国国库券的基差，被看做是推动USDJPY利率走向的因素之一。
日本政府债券的价格下跌（即收益率上升），通常会对日元汇率形成利好的作用。
（5）经济数据（EconomicData）:
重要的经济数据包括：
国内生产总值（GDP）、货币供应量（M2+CDs）、商业景气现状和预期调查、工业生产指数（IndustrialProduction）、失业率（UnemploymentRate）等。
（6）日经255指数（Nikkei225）:
这是日本股票市场的主要指数。
当日本汇率合理降低时，会提升以出口为目的的企业股价，同时整个日经指数也会上涨；
但当股市强劲时，也会吸引国外投资者大量使用日元投资于日本股市，促使日元汇率上升。
（7）交叉汇率（CrossRateEffect）:
交叉盘汇率也会对日元汇率产生影响。
（8）经济和财政政策署（EconomicandFiscalPolicyAgency）:
于2001年1月6日正式替代原有的经济计划署（EconomicPlanningAgency，EPA），其职责包括阐述经济计划和协调经济政策，包括就业、国际贸易和外汇汇率。
（9）国际贸易和工业部（MinistryofInternationalTradeandIndustry（MITI））:
负责指导日本本国工业发展和维持日本企业的国际竞争力。
但其重要性比起20世纪80年代和90年代早期已经大大削弱，因为当时日美贸易量会左右汇市。
五、影响瑞士法郎的因素
（1）瑞士国家银行（SwissNationalBank（SNB））:
瑞士国家银行在制定货币政策和汇率政策上有着极大的独立性。
一般而言，当国家银行想提高市场的流动性时，就会买入外币（主要是美元），并卖出瑞士法郎，从而影响汇率。
（2）利率（InterestRates）:
瑞士国家银行有时使用贴现率的变化来宣布货币政策的改变，这些变化对货币有很大影响。
但是正常情况下，贴现率却并不经常被该行作为贴现功能使用。
（3）3个月期欧洲瑞士法郎存款（3monthEuroswissfrancDeposits）:
是指存放在非瑞士银行的瑞士法郎存款。
其利率和其他国家同期欧洲存款利率之差，也是影响汇率的主要因素之一。
（4）经济数据（EconomicData）:
国内生产总值（GDP）、货币供应量（M3）、消费物价指数（CPI）、工业生产指数（IndustrialProduction）、失业率（UnemploymentRate）等。
《外汇投资一本通》第三部分第七章主要货币分析（5）
（5）3个月期欧洲瑞士法郎存款期货合约（3monthEuroswissFuturesContract）:
该期货合约价格反映了市场对3个月以后的欧洲瑞士法郎存款利率的预期，该合约价格与其他国家同期期货合约价格的利差，也可以引起瑞士法郎汇率的变化。
（6）交叉汇率（CrossRateEffect）:
交叉盘汇率的变化也会对瑞士法郎的汇率产生影响。
（7）其他因素：
由于瑞士和欧洲经济联系紧密，瑞士法郎和欧元的汇率显示出极大的正相关性，即欧元上升的同时也会带动瑞士法郎的上升，两者的关系在所有货币中最为紧密。
（8）特殊角色：
瑞士法郎有史以来一直充当避险货币的角色，这是因为瑞士国家银行独立制定货币政策，同时，这也与瑞士全国银行系统的保密性以及瑞士的中立国地位密不可分。
此外，瑞士国家银行充足的黄金储备量也对货币的稳定性有很大的帮助。
附一：
欧盟区成员国简介
欧洲联盟（EuropeanUnion），简称欧盟（EU），是由欧洲共同体（EuropeanCommunities，又称欧洲共同市场）发展而来的，是一个集政治实体和经济实体于一身、在世界上具有重要影响的区域一体化组织。
欧洲统一思潮由来已久，在二战后进入了高潮阶段。
1946年9月，英国首相丘吉尔曾提议建立“欧洲合众国”。
1950年5月9日，法国外长罗伯特·
舒曼提出欧洲煤钢共同体计划（即舒曼计划），旨在约束德国。
1951年4月18日，法、意、联邦德国、荷、比、卢六国签订了为期50年的《关于建立欧洲煤钢共同体的条约》。
1955年6月1日，参加欧洲煤钢共同体的六国外长在意大利墨西拿举行会议，建议将煤钢共同体的原则推广到其他经济领域，并建立共同市场。
1957年3月25日，6国外长在罗马签订了建立欧洲经济共同体与欧洲原子能共同体的两个条约，即《罗马条约》，于1958年1月1日生效。
1965年4月8日，6国签订了《布鲁塞尔条约》，决定将欧洲煤钢共同体、欧洲原子能共同体和欧洲经济共同体统一起来，统称欧洲共同体，条约于1967年7月1日生效。
1991年12月11日，欧共体马斯特里赫特首脑会议通过了建立“欧洲经济货币联盟”和“欧洲政治联盟”的《欧洲联盟条约》（通称马斯特里赫特条约，简称“马约”）。
1992年2月1日，各国外长正式签署马约。
经欧共体各成员国批准，马约于1993年11月1日正式生效，欧共体开始向欧洲联盟过渡。
欧共体创始国为法国、联邦德国、意大利、荷兰、比利时和卢森堡六国。
至2007年1月止共有27个成员国，他们是：
法国、德国、意大利、荷兰、比利时、卢森堡、英国、丹麦、爱尔兰、希腊、葡萄牙、西班牙、奥地利、瑞典、芬兰、马耳他、塞浦路斯、波兰、匈牙利、捷克、斯洛伐克、斯洛文尼亚、爱沙尼亚、拉脱维亚、立陶宛、罗马尼亚、保加利亚。
截至到2007年1月，欧盟有27个成员国和近5亿人口，总部设在比利时首都布鲁塞尔。
欧盟的宗旨是“通过建立无内部边界的空间，加强经济、社会的协调发展和建立最终实行统一货币的经济货币联盟，促进成员国经济和社会的均衡发展”，“通过实行共同外交和安全政策，在国际舞台上弘扬联盟的个性”。
欧盟的经济实力已经超过美国居世界第一，而随着欧盟的扩大,欧盟的经济实力将进一步加强。
尤其重要的是,欧盟不仅因为新加入国家正处于经济起飞阶段而拥有更大的市场规模与市场容量,而且欧盟作为世界上最大的资本输出国和商品与服务出口国,再加上欧盟相对宽容的对外技术交流与发展合作政策,对世界其他地区的经济发展特别是对包括中国在内的发展中国家至关重要。
《外汇投资一本通》第三部分第七章主要货币分析（6）
附二：
英联邦成员国简介
英联邦（TheBritishCommonwealth）是由英国和已经独立的前英国殖民地或附属国组成的联合体。
一战后，英国慑于日益高涨的殖民地民族解放运动，调整了同原英帝国其他成员之间的关系。
1926年“英帝国会议”的帝国内部关系委员会提出，英国和已经由殖民地成为自治共和国的加拿大、澳大利亚、新西兰和南非是“自由结合的英联邦的成员”，“地位平等，在内政和外交的任何方面互不隶属，唯有依靠对英王的共同效忠精神统一在一起”。
1931年，《威斯敏斯特法案》从法律上对此予以确认，英联邦正式形成。
1947年，印度、巴基斯坦各自宣布独立并加入英联邦。
1949年，印度成为共和国，选举了自己的国家元首。
从此英联邦成员由需对英王效忠的原则演变为英联邦成员“接受英王为独立成员国自由联合体的象征”，英王是“英联邦的元首”。
每年4月27日为英联邦日。
英联邦不设权力机构，英国和各成员国互派高级专员代表大使级外交关系。
英联邦总部和常设机构均设在伦敦，其组织机构有：
（1）英联邦政府首脑会议。
通常两年举行一次会议，1966年以前在伦敦举行，自1966年起轮流在成员国中举行，由东道国政府首脑主持。
会议不通过决议，会议发表的总原则对与会国没有约束力。
（2）亚太地区英联邦政府首脑会议。
从1978年起每两年举行一次，讨论共同关心的地区性问题。
（3）英联邦部长会议，包括每年举行的部长会议和不定期举行的各类会议等。
（4）英联邦秘书处。
1965年成立，负责成员国间的协商和交流。
（5）英联邦基金会，成立于1966年。
此外，英联邦还有一些专业性组织，如英联邦议会协会、英联邦新闻联盟、英联邦广播协会、英联邦青年交流理事会、英联邦体育运动联合会和英联邦艺术协会等。
现时大多数前英国领土和殖民地都留在英联邦，下列地区除外：
缅甸、爱尔兰、南也门、中国香港、津巴布韦。
截止2004年5月，英联邦共有53个成员，包括：
安提瓜和巴布达、澳大利亚、巴哈马、孟加拉国、巴巴多斯、伯利兹、博茨瓦纳、文莱、喀麦隆、加拿大、赛普勒斯、多米尼加联邦、斐济、冈比亚、加纳、格林纳达、圭亚那、印度、牙买加、肯尼亚、基里巴斯、莱索托、马拉维、马来西亚、马尔代夫、马耳他、毛里求斯、莫桑比克、纳米比亚、瑙鲁、新西兰、尼日利亚、巴基斯坦、巴布亚新几内亚、圣基茨和尼维斯、圣卢西亚、圣文森特和格林纳丁斯、萨摩亚、塞舌尔、塞拉利昂、新加坡、所罗门群岛、南非、斯里兰卡、斯威士兰、坦桑尼亚、汤加、特立尼达和多巴哥、图瓦卢、乌干达、英国、瓦努阿图、赞比亚。
第二节主要货币的特性
国际清算银行的数据显示，2007年，占据全球外汇交易量前七名的货币依次为：
美元、欧元、日元、英镑、瑞士法郎、澳大利亚元和加拿大元。
因此，投资者有必要对以上主要货币的特性做一些了解。
一、美元的特性
美元是全球硬通货，是各国央行的主要储备货币，美国的政治经济地位决定了美元的地位；
同时，美国也通过操纵美元汇率为其自身利益服务，有时甚至不惜以牺牲他国利益为代价。
美国的一言一行对汇市的影响很大，因此，从美国自身利益角度去衡量美国对美元汇率的态度，对把握汇率走势非常重要。
当美国以外的国际间发生危机事件时，资金往往希望寻求避风港，此时美元通常是第一个被考虑的对象。
《外汇投资一本通》第三部分第七章主要货币分析（7）
美国国内金融资本市场发达，同全球各地市场联系紧密，且国内各市场也密切相关。
资金随时能在汇市、股市、债市之间流动，也能随时从国内流向国外，这种资金的流动对汇市具有重大的影响。
美国国债收益率的涨跌，对美元汇率也会有很大影响。
如果国债收益率上涨，将吸引资金流入，而资金的流入将支撑汇率的上涨；
反之，则相反。
因此，投资者可以从国债收益率的涨跌来判断市场对利率前景的预期，以决策汇市投资。
二、欧元的特性
欧元占美元指数的权重为576%，比重最大，因此，欧元基本上可以看作是美元的对手货币，投资者可参照欧元来判断美元的强弱。
欧元的比重也体现在其货币的特性和走势上，因为比重和交易量大，欧元是主要非美元币种里最为稳健的货币，如同股票市场里的大盘股，常常带动欧系货币和其他非美货币，起着领头羊的作用。
因此，新手入市，选择欧元作为主要操作币种，颇为有利。
美国方面，因其国家实力、影响力以及政治结构等原因，政府对货币的干预能力颇强，美元的长期走势基本上可以按照美国的意图来发展；
而欧元的政治结构相对分散，利益分歧较多，意见分歧相应也多，因此欧盟方面影响欧元汇率的能力大打折扣，不能与美国同日而语。
当欧美方面因利益分歧在汇率上出现博弈时，美国方面占上风是毋庸置疑的。
欧元历史走势平稳，交易量大，不易被操纵，人为影响因素较少。
因此，仅从技术分析的角度而言，对其较长趋势的把握更为有效。
除一些特殊市场状况和交易时段外，一般而言，欧元在重要点位和趋势线以及形态上的突破，都是较为可靠性的。
三、日元的特性
日本国内市场狭小，为出口导向型经济，特别是近十余年的经济衰退，更使出口成为其国内经济增长的支柱。
因此，经常性地干预汇市、使日元汇率不至于过强、保持出口竞争力，已成为日本惯用的外汇政策。
日本央行是世界上干预汇率最经常的央行，且日本外汇储备位居世界第二，干预汇市的能力较强。
因此，对于汇市投资者来说，对日本央行的关注是必须的。
日本干预汇市的手段主要是口头干预和直接入市，因此，日本央行和财政部官员经常性的言论对日元短线波动影响较大，是短线投资者需要重点关注的，也是短线操作日元的难点所在。
四、英镑的特性
英国与欧元区经济、政治密切相关，且英国原为欧盟的重要成员国，因此欧盟方面的经济政治变动，对英镑的影响很大。
相对于其他货币而言，英镑和欧元走得比较近。
英镑是曾经的世界货币，目前则是最值钱的货币，因其对美元的汇率较高，但其交易量又远逊于欧元，因此其货币特性就体现为波动较强。
而伦敦作为最早的外汇交易中心，交易员的技巧和经验都非常丰富，这些交易技巧在英镑的走势上得到了很好的体现。
英镑相对欧元来说，人为因素较多，特别是短线的波动。
因此，短线操作英镑是考验投资者功力的试金石，而那些经验和技巧欠缺的投资者，对英镑最好敬而远之。
五、瑞士法郎的特性
瑞士是传统的中立国，瑞士法郎也是传统的避险货币，政治动荡期间，能吸引避险资金流入。
另外，瑞士宪法曾规定，每一瑞士法郎必须有40%
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