财务报表分析：上海家化20102013利润表分析Word文件下载.doc
《财务报表分析：上海家化20102013利润表分析Word文件下载.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务报表分析：上海家化20102013利润表分析Word文件下载.doc（20页珍藏版）》请在冰点文库上搜索。
4,239
销售费用
107,604
128,319
139,507
143,831
管理费用
30,143
39,332
50,276
57,237
财务费用
-514
-1,112
-1,733
-2,265
资产减值损失
9,477
764
1,323
877
加：
公允价值变动收益
--
--
投资收益
8,883
8,874
16,789
16,180
其中：
对联营企业和合营企业的投资收益
8,882
8,755
16,608
14,116
二、营业利润
43,572
29,206
70,928
93,593
营业外收入
1,075
1,870
1,504
2,906
营业外支出
49
216
96
435
非流动资产处置损失
-175
143
35
121
三、利润总额
30,232
45,226
72,337
96,064
所得税费用
5,264
8,725
9,543
14,094
四、净利润
24,968
36,500
62,794
81,970
归属于母公司所有者的净利润
27,563
36,125
61,463
80,015
少数股东损益
-2,595
375
1,331
1,955
五、每股收益：
（一）基本每股收益
0.65
0.85
1.41
1.19
（二）稀释每股收益
1.19
（一）、趋势分析（各项重要项目年度变化）
1.营业收入
从2010到2013，公司营业收入总体呈持续增长，尤其是2012年显著增长，但到2013年，较2012年有小幅度下降。
说明该公司业绩较好，市场环境较好。
2012年公司集中优势资源打造三大超级品牌战略初见成效，并关停了效益不佳的品牌。
成功开发了“佰草集”、“太极丹”等创新产品，太极丹单价较高，企业的这项产品结构的改善，提升了产品的综合盈利能力。
花王代销将是未来增长不容忽视的亮点。
而2013年，新产品的热度回落。
2.营业成本
由图可以看出，2012年营业成本大幅度上升，原因是这一年的采购成本和材料成本上涨的比较多。
3.营业税金及附加
营业税金及附加与营业收入相关。
4.销售费用
销售费用总体呈上升趋势，2011年变化百分比最大。
其原因是，2011年是中国宏观经济形势极为复杂的一年，企业面临通货膨胀，人力资源成本上升的问题。
面对2011年剧烈变化的市场环境，公司加大了营销投入，积极扩展销售渠道和终端，扩大市场份额。
2012年由于推出了很多创新产品，需要投入大量广告或其他宣传费用。
2013年，则是因为花王代理费用率较低，公司集中资源发展重点品牌使营销投入效率提升及其之前广告投入的后续效应。
5.管理费用
2011年和2012年管理费用大幅度上升，是因为2011年的复杂的宏观经济形势，通货膨胀严峻。
职工福利费用，差旅费，折旧费等一系列费用上涨。
2012年除物价上涨，还推出了许多新产品，研究费用增长。
2012年股权激励确认股份支付费用的增长也导致了管理费用的增长。
2013年管理费用的增加主要系本集团本年度职工薪酬费用增加以及股份支付费用增加所致。
6.财务费用
2010-2012年财务费用为什么为负：
项目
2010年
2011年
2012年
利息支出
69.23
77.56
63.18
汇兑损失/（汇兑收益）
-2.17
-22.97
31.12
手续费支出
163.26
188.57
178.01
利息收入
-744.12
-1,355.49
-2,005.36
2013年财务费用为负主要是本集团本年度利息收入的增加所致。
7.资产减值损失
2011年业绩增速放缓，资产减值计提充分，集团改制在进行。
8.投资收益
如剔除股权激励费用及一次性投资受益,公司净利增长80%。
公司毛利率同比下降2.5个百分点,我们认为主要是受到低毛利率的花王代理业务的影响。
2012年剧烈变化的原因如下表
投资收益剧增，是因为其子公司天江药业投资业务带来一次性增长，贡献一次性投资收益约5000万。
参股三亚万豪度假酒店，占25%的股份，参股丝芙兰上海公司，北京公司占19%的股份，也带来了大量的投资收益。
2013年投资收益的增加主要系本集团于本年度持有可供出售金融资产而取得投资收益增加以及权益法核算的联营企业于本年度盈利所产生的投资收益增加所致。
9.营业利润
10.营业外收入
2011年增长幅度大的原因是政府补助和违约金及罚款收入的增多
2013年增长幅度大的原因是营业外收入增加主要系本集团子公司于本年度确认以前年度的企业扶持资金增加所致。
11.营业外收入
（
2010-2011
2011-2012
2012-2013
变化
百分比
167
340.82%
-120
-55.56%
339
353.13%
2011年增长变化较大原因是：
固定资产处置损失，对外捐赠，罚款滞纳金支出
2013年由于非流动资产处置而产生的损失，违约金支出。
上海家化积极投入雅安地震灾后的重建工作，调配了价值200万元的赈灾款物。
12.利润总额
14,994
49.60%
27,111
59.95%
23,727
32.80%
13.净利润
11,532
46.19%
26,294
72.04%
19,176
30.54%
由图可知：
净利润呈逐年增长状态，说明企业盈利状况好，前景可观
（二）、结构分析（各项占营业收入百分比）
1.共同比利润表分析
各项占营业收入百分比
2011比2010
2012比2011
2013比2012
100.00%
0.00%
45.21%
42.48%
44.99%
37.04%
-2.73%
2.51%
-7.95%
0.80%
1.04%
0.95%
0.24%
-0.09%
34.78%
35.88%
30.97%
32.19%
1.10%
-4.90%
1.21%
9.74%
11.00%
11.16%
12.81%
1.25%
0.17%
1.65%
-0.17%
-0.31%
-0.38%
-0.51%
-0.14%
-0.07%
-0.12%
3.06%
0.21%
0.29%
0.20%
-2.85%
0.08%
-0.10%
#VALUE!
2.87%
2.48%
3.73%
3.62%
-0.39%
-0.11%
2.45%
3.69%
3.16%
-0.42%
1.24%
-0.53%
14.08%
8.17%
15.75%
20.95%
-5.92%
7.58%
5.20%
0.35%
0.52%
0.33%
0.65%
0.18%
-0.19%
0.32%
0.02%
0.06%
0.10%
0.04%
-0.04%
-0.06%
0.01%
0.03%
-0.03%
9.77%
12.64%
16.06%
21.50%
3.42%
5.44%
1.70%
2.44%
2.12%
3.15%
0.74%
-0.32%
8.07%
10.21%
13.94%
18.34%
2.14%
3.74%
4.40%
8.91%
10.10%
13.65%
17.91%
1.19%
3.55%
4.26%
-0.84%
0.30%
0.44%
0.94%
0.19%
0.14%
从表中可看出企业各项财务成果的构成情况，2013年度营业成本占营业收入的比重为37.04%，比2012年度的44.99%减少了7.95个百分点，营业税金及附加占营业收入的比重为0.95%，与2012年度相同，销售费用、管理费用占营业收入的比重也分别增加了1.21和1.65个百分点，但财务费用占营业收入的比重有所降低，所以营业利润占营业收入的比重增加了5.20个百分点，进而导致净利润占营业收入的比重2013年比2012年增加了4.40个百分点。
通过努力降低财务费用的方式提高公司盈利水平。
营业成本率整体呈现下降趋势，只有在2012年相对于上一年略有上升因为收入增长的速度低于成本增长的速度，原因是在2012年公司集中优势资源打造三大超级品牌战略，推出了许多新产品，第一年投入比较多而收入的成效相对比较慢，所以在2013年的时候，成效就显著了，成本利润率就下降了七个百分点。
但是从这几年的趋势来看营业成本率呈下降趋势，就说明了集团的整体盈利能力上升。
期间费用占营业收入比重整体呈下降趋势，说明公司对成本费用的管控较好，内部运营能力及效率也较好。
企业费用规模、企业管控能力、企业内控程度、企业经营业绩，综合反映企业经营状况都处于相对较好的水平。
2.利润构成分析
2013年
营业利润
结构百分比
2010-2011差异
2011-2012差异
2012-2013差异
144.13%
64.58%
-79.55%
98.05%
33.47%
97.43%
-0.62%
3.56%
4.13%
0.58%
2.08%
-2.06%
3.03%
0.16%
0.48%
0.13%
-0.34%
0.45%
100%
从表中可看出，公司的利润以经常性的营业利润为主，说明公司盈利水平较强，并在2011年以后基本呈持续增长的状态。
3.收入构成分析
（1）收入产品构成分析
业务名称
营业收入（万元）
收入比例
个人护理用品
129697.86
138782.28
56.22%
53.37%
化妆品
96248.96
115886.25
41.72%
44.56%
家居护理用品
4096.18
4949.55
1.78%
1.9%
其他
669.8
441.7
0.29%
表中的数据说明，公司销售的产品以个人护理和化妆品为主，这两个产品的销售额占总销售额的90%以上，同时通过两年比重对比课发现，个人护理用品下降了三个百分点，化妆品上升了三个百分点。
2013年，上海家化在“中国美丽，中国创造”品牌战略发布会,正式提出向世界级的化妆品集团公司“全球20强”的目标迈进的目标。
（2）收入地区构成分析
华东地区
649460.32
379833.02
159.36%
85.30%
西南地区
23899.65
22343.5
5.86%
5.02%
华北地区
10230.88
10870.61
东北地区
12277.57
10722.97
3.01%
2.41%
华南地区
27223.72
8841.83
6.68%
1.99%
华中地区
6388.95
7613.66
1.57%
1.71%
西北地区
2717.29
2955.06
0.67%
0.66%
港澳台及海外
1837.29
2115.73
表中数据说明，公司以华东地区为主要销售市场。
港澳台及海外所占比例很小，说明公司需要开拓海外市场。
营业收入的地区构成分析，还可以根据取得资料的具体情况深入分析，如国内市场可进一步细化，研究公司产品在国内不同地区的分布情况，有助于对公司未来前景的把握。
（三）．利润表相关指标的分析
1.利润总额构成状况
利润总额→利润的三大支撑：
核心利润
投资收益
营业外收入
利润总额构成状况：
（结构正常，核心利润所占份额最大）
核心利润/利润总额
投资收益/利润总额
营业外收入/利润总额
98.57%
29.38％
3.56％
78.41%
19.62％
4.13％
76.67%
23.21％
2.08％
81.51%
16.84％
3.03％
（1）.核心利润占利润总额的比重
如图：
从上海家化2010年至2013年的利润总额比例构成中我们可以看出，核心利润是该企业利润总额的重要构成部分，始终保持在75％以上，其中2010年达到95％以上，相当之高，只有2011年和2012年相对低一些；
这说明该企业的盈利基本正常。
因为利润总额中的核心利润贡献份额很大，说明公司利润增长基本来自于营业利润，而不是政府补助等营业外收入，预示着公司较具发展潜力。
核心利润波动较大，因为核心利润直接受到期间费用的影响和营业税金及附加的影响，而这些都是与企业当期的运营状况有着千丝万缕的联系。
2010年核心利润占利润总额高达98.57%是因为公司加强了对重点产品成本的分析和控制，优化了原材料的储备力度和节奏，采取持续的精益化管理措施，有效地控制了供应链成本，同时坚持开发新品、进一步拓展分销渠道、加强品牌建设，保证了销售收入的持续增长；
④2013年核心利润在前两年的基础上有所上涨是因为本集团本年度大流通产品市场占有率
提高以及电商销售收入的迅速增长导致营业收入也有所增长
⑤而2011年和2012年职工薪酬费用增加以利息收入的增加导致销售费用和管理费用和财务费用上升了，核心利润数目减少了。
⑵投资收益占利润总额的比重
投资收益所占份额在20％左右波动，比例比较小；
说明投资收益是公司对外投资活动的成果，是暂时闲置资金的利用，并不是公司利润的主要源泉。
2010年和2012年投资收益占利润总额比例上升是由于子公司为公司带来一次性投资收益增加了。
投资收益呈周期性的变化趋势，投资收益与决策者对外的投资意向紧密相连，投资者会随着市场的变化改变投资意向。
周期的变化说明市场变化可能处于一个比较稳定的波动状况。
⑶营业外收入占利润总额的比重
营业外收入占利润总额比重很小，只有百分之几：
说明与公司生产经营及对外投资活动无关的营业外收入及政府补贴收入所占份额是有限的，是偶发的收益
并且营业外收入保持在相对稳定的水平是由于营业外的偶发利得的发生概率是有限的。
以上利润总额的构成比重来看，上海家化的利润结构构成正常。
2.其它指标：
销售利润率
毛利率
营业利润率
成本费用利润率
54.79%
10.91%
57.52%
14.20%
55.01%
18.52%
62.96%
26.37%
分析：
（1）销售利润率
销售利润率在这4年呈持续上升趋势。
因为上海家化销售利润率较高，所以家化的盈利能力较强，销售获利水平较高，单位销售收入获得的利润较大。
并且销售额较高而销售成本较低。
对于上海家化这种竞争激烈成熟行业来说销售利润率越大基本上市场占有率越少。
④2010至2013年销售利润率持续上升很大程度上是由于营业收入在持续上涨，所以净利润也同时有所增长。
其中2013年比较高21.50%是由于年公司于本年度确认以前年度的企业扶持资金增加所致。
（2）.毛利率
从图表中可以看出上海家化的毛利率这四年一直维持在50%左右的稳定水平，这是一个较高的水平。
毛利率反应公司最原始的竞争力与营业能力，这说明家化具有很强的原始竞争能力和持续竞争优势。
毛利率可以反映企业的产品还有多大的降价空间；
上海家化拥有较高的毛利率说明它可以对其产品或服务进行相对自由的定价。
2013年毛利率比前三年增长较快，达到62.96%，这是由于2013年上半年，公司管理层积极努力，开发和推广强势品牌，提高了营销投入进一步巩固拓展已有的营销渠道，促长销售收入；
并通过各种主动的成本降低措施，进一步拓展了毛利空间；
同时，高毛利率产品的销售占比也在继续提高。
其次公司提高了以下竞争能力利用中草药等中国文化资源和优势进行产品创新的能力。
使品牌与渠道相匹配的能力，以及高效传播、塑造品牌的能力。
（4）.营业利润率
营业利润率=营业利润/营业收入
①营业利润率考核主营和附营业务的盈利能力，收入、成本相配比，这样能够更好的衡量企业盈利能力的稳定性和可靠性。
充分体现了企业经营活动的业绩。
从指标分析来看，表明公司获取净利润的能力逐年递增。
②2011年销售费用，财务费用，和管理费用等期间费用比其他年份增加了，所以在营业收入和营业利润同时增长时，营业利润增长速度小于营业收入。
因此销售利润相对较低。
（5）成本费用利润率
成本费用利润率=利润总额/（营业成本+销售费用+管理费用+财务费用）
由图表可知，从2010年到2013年上海家化费用利润率提高了，说明公司为获取利益而付出的代价较上年减少了，盈利能力有提高。
表明公司成本的控制力度很好。
（四）、同行业分析。
2013上半年同行业各指标对比状况
企业
销售净利率
核心利润率
期间费用率
营业成本率
两面针
23.42%
-4.84%
-8.12%
31.11%
76.57%
雅芳
61.71%
-1.51%
升级会员 