自考国际财务管理试题.docx

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自考国际财务管理试题

全国2006年1月高等教育自学考试国际财务管理试题

一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）

1．体现了对经济效益的浅层次认识的企业财务管理目标是（A）

A．产值最大化B．股东财富最大化C．利润最大化D．企业价值最大化

2．在持续经营假设的条件下，企业价值（V）与企业报酬（FCF）和贴现率（i）的关系是（B）

A．FCF不变时i越大V越大B．FCF不变时i越大V越小C．i不变时FCF越大V越小D．i不变时FCF越小V越大

3．企业面临的那些容易预见、变化性不大的财务管理环境部分通常被称为（A）

A．静态财务管理环境B．内部财务管理环境C．微观财务管理环境D．外部财务管理环境

4．反映企业短期偿债能力的酸性试验比率是指（B）A．流动比率B．速动比率C．现金比率D．现金净流量比率

5．外汇市场按照参加交易的对象不同，可以划分为（D）A外币期权市场B外币期货市场C国家间市场D银行间市场

6．作为世界美元交易清算中心的国际外汇市场是指（A）

A纽约外汇市场B伦敦外汇市场C香港外汇市场D苏黎世外汇市场

7．在国际金融市场上，两国的利率之差等于两国的通货膨胀率之差，这被称为（C）

A．布朗方程式B．格林方程式C．费雪方程式D．莫斯特方程式

8．由于汇率变动而引起的公司预期现金流量净现值发生变动而造成损失的可能性，被称为（A）

A．经济风险B．折算风险C．交易风险D．混合风险

9．借款人无法按时支付利息或偿还本金而给投资者带来的风险，通常称为（B）

A．流动性风险B．违约风险C．财务风险D．期限风险

10．能帮助公司有计划地收回所有发行的债券的一种准备金是（A）A偿债基金B．坏帐准备C．贬值准备D．备低基金

11．考虑了财务拮据成本的资本结构理论是（C）A．MM理论B．传统理论C．权衡理论D．信息不对称理论

12．普通股每股盈余变动率对息税前盈余变动率的倍数是（B）

A．经营杠杆系数B．财务杠杆系数C．利息保障倍数D．联合杠杆系数

13．根据投资环境包含因素的多少，狭义的投资环境主要是指（C）A法律环境B．地理环境C．经济环境D．人文环境

14．投资人想出售有价证券获取现金时，不能立即售出有价证券的风险是（A）

A．流动性风险B．利率风险C．购买力风险D．违约风险

15．使投资项目的净现值等于零的贴现率是（D）A．风险报酬率B．期望报酬率C．资产报酬率D．内部报酬率

16．有业务往来的多家公司参加的交易账款的抵消结算，称为（A）

A多边净额结算B应收账款抵押C净额结算D交易互换

17．国际企业在内部资金配置手段上不同于国内企业的是（B）A．成本控制B．转移价格C．预算管理D．盈余管理

18．一个国家的中央政府对过境的应税货物所征收的税是（B）A．增值税B．关税C．所得税D．预扣税

19．企业通过并购而达到最佳经济规模要求所带来的效益，就是（A）A．经济协同B财务协同C管理协同D．技术协同

20．在财务管理中，资金成本的表达方式一般是（B）A．绝对数B．相对数C．筹资费D．用资费

二、多项选择题（本大题共10小题。

每小题2分。

共20分）

21．国际财务管理目标一般具有的特点是（ABE）

A．具有层次性B．相对稳定性C．对立统一性D．持续经营性E．具有复杂性

22．确定国外子公司的应税收入，国际上流行的方法主要是（AE）

A．属地原则B．收付实现原则C．行业原则D．权责发生原则E．全球原则

23．国际企业财务分析的目的是要评价企业的（ABCD）

A．偿债能力B．资产管理水平C．盈利能力D．企业发展趋势E．可持续发展能力

24．即期外汇交易的方式根据汇兑凭证的转移与资金流向是否一致分为（AB）A顺汇B逆汇C结汇D套汇E期汇

25．影响真实汇率的主要因素有（BDE）A．本国利率B．名义汇率C．外国利率D．外国物价指数E．国内物价指数

26．按证券的发行主体可分为（ABD）A．政府证券B．公司证券C．债券证券D．金融证券E．所有权证券

27．公司稳定的资本结构指标主要有（ABE）

A．合理的负债率B．适当的偿债率C．可信赖的供应商D．高的市场分额E．可获得低成本的额外资本

28．国际营运资金管理必须考虑的环境因素有（CDE）

A．企业组织形式B．集权与分权战略C．政府政策限制D．资金转移的时滞E．外汇暴露风险

29．以市价为基础的转移价格定价方法的主要优点有（ADE）

A．较为客观公平B．简便易行C．避免定价随意性D．排除人为因素E．发挥子公司的主观能动性

30．国际税收管理的具体目标可以概括为（ABCDE）

A．避免双重征税B．利用避税港避税C．实现纳税减免D．转移价格避税E．合理降低总税负

三、判断改错题（本大题共5小题，每小题2分，共10分）

判断正误，将正确的划上“√”，错误的划上“╳”，并改正错误。

31．国际税收的纳税人一般来自两个以上国家且具有双重纳税义务。

（√）

32．外币升值是指外币相对于本币价格上升，意味着本币升值。

（╳）

33．一种外币的交易风险取决于货币暴露净头寸的大小和汇率波动的幅度。

（√）

34．美国存托凭证（ADRs）降低了交易成本，为美国人投资于美国公司提供了便利。

（╳）

35．证券组合的风险报酬是投资者因承担非系统性风险而要求的超过时间价值的额外报酬。

（╳）

四、简答题（本大题共3小题，每小题5分，共15分）

36．财务分析的基本程序。

P49

1）确定财务分析的范围，搜集有关的经济资料；2）选择适当的缝隙方法进行对比，作出评价；3）进行因素分析，抓住主要矛盾；4）为作出经济决策，提供各种建议。

37．国际财务管理的特点。

P3

1国际企业的理财环境具有复杂性；2国际企业的资金筹集具有更多的选择性3国际企业的紫荆投放具有较高的风险性。

38．国际企业筹资的基本原则。

P152

1）分析科研、生产、经营状况，合理确定资金需要量；2）研究资金的时间价值；3）了解筹资渠道和资金市场，认真选择资金来源；4）研究各种筹资方式，确定最佳资金结构；5）认真预测汇率变动情况，最大限度的减少外汇风险。

五、计算题（本大题共3小题，第39、40小题每小题8分，第41小题9分，共25分）

（注：

PVIF，10%，1=0.909;PVIF,10%,2=0.826;PVIF,10%3=0.751;PVIF,10%,4=0.683;PVIF,10%,5=0.621;PVIFA,10%,1=0.909;PVIFA,10%,2=1.736;PVIFA,10%,3=2.487;PVIFA,10%,4=3.170;PVIFA,10%,5=3.791）

39．某企业需要新增筹资5000万元，拟采用发行优先股方式募集资金2000万元，发行长期债券筹资3000万元。

该企业适用所得税税率为33%。

预计股利年率为4%，股票的发行成本率为5%。

债券年利率为10%，预计筹资费率为2%。

（保留两位小数）。

要求：

（1）计算股票筹集2000万元的资金成本率。

普通股成本=【股本*股利/股本（1-筹资费率）】+股利年增长率=4%/（1-5%）=4.21%

（2）计算债券筹集3000万元的资金成本率。

债券成本=【债券筹资额*债券利率*（1-所得税税率）】/债券筹资额*（1-筹资费率）=10%*（1-33%）/（1-2%）=6.84%

（3）计算5000万元资金的平均成本率。

=（2000*4.21%+3000*6.84%）/5000=5.79%

40．某企业有两个投资方案的预计现金流量如下表所示（单位：

万元）。

假设时间价值为10%。

方案

0年

1年

2年

3年

甲

-1000

700

700

700

乙

-1300

800

800

800

要求：

计算两方案的投资净现值，并进行方案决策。

甲方案净现值=_7_0_0_*PVIFA10%，3-1000=740.9；

乙方案净现值=800*PVIFA10%，3-1300=689.6

41．某企业在被收购前一年的销售收入为200万元，预期销售增长率为16%，营业利润率为10%，边际固定资本投资率为25%，边际营运资金投资率为15%，资本成本率为22%，适用所得税税率33%。

要求：

运用Rappaport模型评估该公司第一年的累计现值和残值现值。

现金流量=200*（1+16%）*10%*（1-33%）-（200*16%）*（25%+15%）=15.544-12.8=2.744

现金流量=前一年销售收入*（1+增长率）*利润率*（1-所得税税率）-销售收入*增长率*（边际固定资本投资率+边际营运资金投资率）

累计现值=现金流量*复利现值系数=2.744/（1+22%）=2.249

残值现值=前一年销售收入*（1+增长率）*利润率*（1-所得税税率）/成本率/（1+成本率）=15.544/22%/1.22=57.914

现值=2.744/（1+22%）=2.249

六、论述题（本大题1小题，10分）

42．试述国际投资环境的主要内容。

P283

1）政治气候；2）体制机制；3）法律制度；4）地理环境；5）自然资源；6）基础设施；7）经济结构和发展水平；8）市场销售条件；9）货币与金融；10）政策优惠条件。

全国2006年10月高等教育自学考试国际财务管理试题

一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）

1.在持续经营假设的条件下，企业价值（V）与企业报酬（FCF）和贴现率（i）的关系是（）

A.FCF不变时，i越大V越大B.FCF不变时，i越小V越小C.i不变时，FCF越大V越大D.i不变时，FCF越小V越大

2.企业内部控制财务管理阶段是指（　　　）

A.筹资管理理财阶段B.资产管理理财阶段C.投资管理理财阶段D.国际经营理财阶段

3.长期证券市场分为初级和二级市场，但其都属于（　　　）A.外汇市场B.资本市场C.货币市场D.黄金市场

4.反映企业短期偿债能力的酸性试验比率是指（）A.流动比率B.速动比率C.现金比率D.现金净流量比率

5.作为世界美元交易清算中心的国际外汇市场是指（　　　）

A.香港外汇市场B.伦敦外汇市场C.纽约外汇市场D.苏黎世外汇市场

6.买卖双方成交后，在两个营业日内办理交割所使用的汇率是（　　）A.固定汇率B.浮动汇率C.即期汇率D.远期汇率

7.在国际金融市场上，两国的利率之差等于两国的通货膨胀率之差，这被称为（　　　）

A.布朗方程式B.格林方程式C.费雪方程式D.莫斯特方程式

8.企业的合并报表受汇率波动影响的风险，被称为（　　　）A.混合风险B.折算风险C.交易风险D.经济风险

9.大多数企业采用的通行的外汇风险管理策略是（　　　）A.固定策略B.保守策略C.流动策略D.中间策略

10.能帮助公司有计划地收回所有发行的债券的一种准备金是（　　）A.偿债基金B.坏账准备C.贬值准备D.备低基金

11.考虑了财务代理成本的资本结构理论是（　　　）A.权衡理论B.传统理论C.MM理论D.信息不对称理论

12.影响企业财务杠杆系数高低的主要因素是（　　　）A.变动成本B.销售收入C.固定成本D.利息费用

13.如果股票投资达到了对某企业进行控制的程度，则属于（　　　）A.短期投资B.对内投资C.直接投资D.间接投资

14.某些因素对单个证券造成经济损失的可能性，通常称为（　　）

A.系统风险B.非系统风险C.市场风险D.不可分散风险

15.在无资本限量的情况下，项目评价的最好方法是（　）A.净现值法B.利润指数法C.内部报酬率法D.会计收益率法

16.企业流动资产扣除流动负债后的余额是（　　　）A.毛营运资金B.净营运资金C.速动资产D.净资产

17.国际企业利用避税港避税的主要方法是在避税港设立（　　　）A.挂牌公司B.子公司C.实体公司D.分公司

18.两个国家对同一纳税人的同一所得额，同时按本国税法课征所得税是（　　　）

A.国际双重征税B.关税C.国际关税互惠D.资本利得税

19.并购公司通过举债获得目标公司的股权，并用目标公司的现金流偿还负债的方式，通常被称为（　　　）

A.兼并B.完全并购C.收购D.杠杆并购

20.不论财务杠杆如何，加权平均资金成本都是固定的。

这种观点属于（　　　）

A.净利理论B.MM理论C.营运净利理论D.权衡理论

二、多项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）

21.外汇风险是由于汇率变动给企业收益带来的不确定性，主要分为（　　　）

A.经济风险B.政治风险C.换算风险D.交易风险E.法律风险

22.在国际上，资本市场通常分为以下类别（　　　）

A.短期证券市场B.长期证券市场C.短期贷放市场D.长期贷放市场E.外汇市场

23.各国企业存货估价政策主要有（　　）A.先进先出法B.后进先出法C.期末余额法D.加权平均法E.最高价先出法

24.组成掉期外汇交易的实际上是（　　　）A.择期交易B.时间交易C.即期交易D.地点交易E.远期交易

25.影响当前均衡汇率的主要因素有（　　）A.外国价格水平B.外国汇率C.本国价格水平D.本国汇率E.中间国汇率

26.财务管理的利润最大化目标的缺点主要有（　　　）A.没有考虑时间价值B.没能有效地考虑风险C.可能带来对成本的不够重视D.可能带来短期行为E.可能导致过分注重账面利润而忽视现金流

27.传统国际债券的主要形式有（　　）A.零息债券B.双重货币债券C.可转换债券D.固定利率债券E.浮动利率债券

28.影响国际转移价格的外部因素主要有（　）A.税负差别B.通货膨胀C.竞争因素D.管理者偏好E.外汇及政治风险

29.避免国际双重课税的方法主要有（　　　）A.到岸法B.免税法C.离岸法D.抵免法E.税收协定法

30.企业并购估价体系中的成本法常用的计价标准有（　　　）

A.清算价值B.债务价值C.重置价值D.权益价值E.净资产价值

三、判断改错题（本大题共5小题，每小题2分，共10分）

判断正误，将正确的划上“√”，错误的划上“╳”，并改正错误。

31．格林（Gray）认为，市盈率在国与国之间的差异不仅是由于特殊的合并报表引起的，更重要的是完全不同的会计政策。

（）

32．标准离差越大，说明离差程度越大，风险也就越大。

（）

33．并购后的目标公司是否持续经营，以目标公司法人地位是否存在为判断标准。

（）

34．稳定的资本结构，并不能使投资者相信公司有足够的资金来源以抓住机会，避免不利因素带来的影响。

（）

35．低关税国家不一定就是低所得税国家，高关税国家也不一定就是高所得税国家。

（）

四、简答题（本大题共3小题，每小题5分，共15分）

36．简述外汇风险管理的程序。

37．简述现金管理的目标与方法。

38．简述企业进行国际投资的程序。

五、计算题（本大题共3小题，第39、40小题每小题8分，第41小题9分，共25分）

注：

年金现值系数和复利现值系数表

PVIA10%，2=1.736PVIF10%，1=0.909

PVIA10%，3=2.487PVIF10%，2=0.826

PVIA10%，4=3.170PVIF10%，3=0.751

PVIA10%，5=3.791PVIF10%，4=0.683

PVIF10%，5=0.621

39.某企业2005年12月31日的销售收入净额为5800万元，销售成本为3944万元，利润总额为1485万元，净利润为490万元，所有者权益为4085万元，利息支出额为210万元。

要求：

根据上述指标计算该企业的销售毛利率、销售净利率、所有者权益报酬率、利息保障倍数。

销售毛利率

销售净利率

所有者权益报酬率

利息保障倍数

40.A集团准备组建C公司，有甲、乙两个融资方案。

甲方案预计年度支付借款利息1200万元，利润总额为4500万元；乙方案预计年度支付借款利息1400万元，利润总额为4100万元。

要求：

根据上述资料计算甲、乙两方案的财务杠杆系数，并据此进行财务分析。

41．根据下列资料计算不同投资方案的净现值指标，并据以判明何种投资方案更好。

资料：

某企业进行设备投资拟定有A和B两个投资方案，两个方案的有关资料如下：

1）两个方案的原始投资额均为50000元

2）假设贴现率为10%

3）A方案设备投产后的净现金流量第一年为80000元；第2年为70000元，第3年为60000元；第4年为50000元

4）B方案设备投产后每年净现金流量第一年为50000元，第二年为60000元，第三年为70000元，第四年为80000元。

六、论述题（本大题共1小题，10分）

42．试述国际筹资环境的变动趋势。

全国2007年1月高等教育自学考试国际财务管理试题

一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）

1．投资人想出售有价证券获取现金时，不能立即售出有价证券的风险是（A）

A．流动性风险B．利率风险C．购买力风险D．违约风险

2．体现了对经济效益的浅层次认识的企业财务管理目标是（C）

A．产值最大化B．股东财富最大化C．利润最大化D．企业价值最大化

3．企业面临的那些容易预见、变化性不大的财务管理环境部分通常被称为（A）

A．静态财务管理环境B．内部财务管理环境C．微观财务管理环境D．外部财务管理环境

4．由于汇率变动而引起的公司预期现金流量净现值发生变动而造成损失的可能性，被称为（A）

A．经济风险B．折算风险C．交易风险D．混合风险

5．使投资项目的净现值等于零的贴现率是（D）A．风险报酬率B．期望报酬率C．资产报酬率D．内部报酬率

6．国际企业在内部资金配置手段上不同于国内企业的是（B）A．成本控制B．转移价格C．预算管理D．盈余管理

7．企业通过并购而达到最佳经济规模要求所带来的效益就是（A）A．经济协同B．财务协同C．管理协同D．技术协同

8．评价国际企业财务活动是否合理的标准是（D）

A．国际财务管理的内容B．国际财务管理的环境C．国际财务管理的风险D．国际财务管理的目标

9．国际税收所涉及的征税对象主要是（B）

A．国际企业的所得B．国际纳税人的所得C．国际企业的经营活动D．国际纳税人的经营活动

10．货币资金作为一种特殊商品，在资金市场上买卖的价格标准是（C）A．汇率B．通胀率C．利率D．通缩率

11．国际投资项目的评价中，当利润指数与净现值得出不同结论时，关键评价指标为（A）

A．净现值B．利润指数C．投资回收期D．内部报酬率

12．现金包含了备用金、存款、存单以及有价证券等营运资金项目，其特点是（C）

A．流动性弱B．收益性强C．流动性强D．盈利性强

13．企业日常持有现金的基本动机是（B）A．换汇的需要B．谨慎的需要C．并购的需要D．筹资的需要

14．并购公司通过举债获得目标公司的股权或资产，并用目标公司的现金流量偿还负债的并购方式被称为（D）

A．股份收购B．吸收并购C．新设兼并D．杠杆并购

15．作为世界美元交易清算中心的国际外汇市场是指（C）

A．香港外汇市场B．伦敦外汇市场C．纽约外汇市场D．苏黎世外汇市场

16．国际企业现金管理中运用双边净额结算法所依据的结算汇率一般为（A）

A．固定汇率B．浮动汇率C．直接汇率D．间接汇率

17．企业的合并报表受汇率波动影响的风险，被称为（B）A．混合风险B．折算风险C．交易风险D．经济风险

18．考虑了财务拮据成本的资本结构理论是（C）A．MM理论B．传统理论C．权衡理论D．信息不对称理论

19．企业管理当局对购买利润中心采取以完全成本为基础的转移价格定价方法是（D）

A．成本加利润法B．边际成本法C．交易自主定价法D．双重定价法

20．国际共同投资基金的特点主要是（C）A．单一的投资者B．投资对象单一C．投资风险分散D．兼职人员管理

二、多项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）

21．国际企业进行财务分析的主要目的是评价企业的（BCDE）

A．经营风险B．偿债能力C．发展趋势D．盈利能力E．资产管理水平

22．国际上常用的对投资项目进行投资决策的财务指标主要有（ABCDE）

A．净现值B．现值指数C．内部报酬率D．投资报酬率E．投资回收期

23．证券按照不同的标准可作不同的分类。

按证券的发行主体可分为（ABD）

A．政府证券B．公司证券C．债券证券D．金融证券E．所有权证券

24．国际税收管理的具体目标可以概括为（ABCDE）

A．避免双重征税B．利用避税港避税C．实现纳税减免D．转移价格避税E．合理降低总税负

25．国际企业在经济衰退时期一般采用的经营理财策略主要有（BCE）

A．实行长期租赁B．出售多余设备C．停产不利产品D．缩减管理费用E．削减存货

26．货币期货市场与一般的商品期货市场相似，其组成部分主要有（ACDE）

A．期货交易者B．期货市场C．期货交易所D．期货清算所E．期货经纪行

27．影响企业外汇折算风险的因素一般有（ACE）

A．国外分支机构业务比重B．国际现金流量结构C．外国分支机构所在国家D国内先进流量结构E．使用的折算方法

28．资金成本的构成主要内容包括（BC）A．财务费用B．用资费用C．筹资费用D．制造费用E．交易费用

29．财务管理的利润最大化目标的缺点主要有（ABD）A没有考虑时间价值B没能有效地考虑风险C可能带来对成本的不够重视D可能带来短期行为E可能导致过分注重账面利润而忽视现金流

30．并购产生的协同效应对国际企业追求效率的影响主要表现在（ABCDE）

A．技术协同B．管理协同C．财务协同D．经营协同E．人才协同

三、判断改错题（本大题共5小题，每小题2分。

共l0分）

31．远期外汇是升水还是贴水，受利率水平所制约；在其他情况不变时，利率高的国家的远期汇率会升水，利率低的国家的远期汇率会贴水。

（×）

32．一种外币的交易风险取决于两个因素：

货币暴露净头寸的大小和汇率波动的幅度。

（√）

33．发行股票具有不还本息、不增加债务负担、增加公司在国际市场上的知名度等特点。

（√）

34．与股票投资相比较，债券投资的收入比较稳定，且有较好的流动性，但投资风险比较大。

（×）

35．应收账款的贴现是指企业将应收账款出售给银行或其他有关单位，立即收到现款；虽然企业在贴现中要付出代价，但免去了坏账损失的风险。

（×）

四、简答题（本大题共3小题，每小题5分，共15分）

36．简述国际投资环境的主要内容。

P283政治气候、法律制度、体制机制、地理环境、自然资源、基础设施、经济结构和发展水平、市场销售条件、货币与金融、政策优惠条件。

37．简述国际双重征税产生的原因。

P437

1）两国对同一纳税人的同一纳税对象都按收入来源税收管辖权进行征税；2）两国对同一纳税人的同一纳税对象都按居民税收管辖权征税；3）一国按居民管辖权，另一国按来源管辖权对同一纳税人的所得重复征税。

38．简述研究国际财务管理环境的意义。

P31

1）可以使我们正确、全面地认识财务管理的历史规律，掌握财务管理的发展趋势；2）可以正确认识影响财务管理的各种因素，不断增强财务管理工作的适应性；3）可以不断地推动财务理论研究，尽快建立起适应市场经济发展的财务管理体系。

五、计算题（本大题共3小题，第39、40小题每小题8分，第41小题9分，共25分）

39．某企业2005年度的利润总额为5600万元，总资产1.2亿元，资产负债率48%，负债平均利息率6.5%