比亚迪财务报表分析Word文件下载.doc
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56306.1
存货
1575055
997831.7
一年内到期的非流动资产
其他流动资产
249227.7
198807.8
流动资产合计
5441167
4073310
可供出售金融资产
307135.7
3500
持有至到期投资
长期应收款
6577.3
31531.1
长期股权投资
188871.5
141355.3
投资性房地产
固定资产
3236854
3001481
在建工程
575779.8
636461.7
工程物资
372976.4
237070.9
固定资产清理
生产性生物资产
油气资产
无形资产
879022.8
861126.1
商誉
6591.4
长期待摊费用
递延所得税资产
108041.6
96548.6
非流动资产合计
6107409
5327576
资产总计
11548576
9400886
短期借款
1994380
1267644
交易性金融负债
应付票据
1289708
1461308
应付账款
1858161
1132342
预收账款
243800.9
364673.8
应交税费
64118.7
42818.5
应付利息
19269.3
17551.9
应付股利
1000
其他应付款
187326.6
162365.3
一年内到期的非流动负债
646906
649619.5
其他流动负债
16635
14931.7
流动负债合计
6611012
5302212
长期借款
674595.5
798833.1
应付债券
448394.6
299096.8
长期应付款
专项应付款
预计负债
递延所得税负债
56814.9
其他非流动负债
154834
111299.5
非流动负债合计
1334639
1209229
负债合计
7945651
6511442
股本|万股
247600
资本公积金
1031185
1029620
减:
库存股
专项储备
盈余公积金
238355.1
210820.6
未分配利润
1310404
1063881
外币报表折算差额
一般风险准备
归属于母公司股东权益合计
3229440
2536560
少数股东权益
373483.7
352884
股东权益合计
3602924
2889444
负债和股东权益总计
表二◇2014——2015利润分配简表◇单位：
变动值
变动率
净利润
282344.1
43352.5
238991.6
551.28%
扣非净利润
120664.1
-67728.1
营业总收入
8000897
5819588
2181309
37.48%
营业收入
营业总成本
7806158
5844336
1961822
33.58%
营业成本
6651356
4914389
1736967
35.34%
营业利润
317596.5
-17911.5
335508
187.31%
投资收益
121037
6836.6
114200.4
167.04%
其中：
联营企业和合营企业的投资收益
-24279.9
-12238.9
资产减值损失
55164.8
29388.4
25776.4
87.71%
管理费用
541506
443027.1
98478.9
22.23%
销售费用
286799.2
222875.8
63923.4
28.68%
财务费用
144599.5
138912.5
5687
4.09%
营业外收入
70323.5
111431.9
-41108
-36.89%
营业外支出
8421.4
6125.2
2296.2
37.49%
营业税金及附加
126732.6
95743.5
30989.1
32.37%
利润总额
379498.6
87395.2
292103.4
334.23%
所得税
65679
13408.2
52270.8
389.84%
其他综合收益
96382.2
210.7
96171.5
综合收益总额
410201.8
74197.7
336004.1
452.85%
归属于母公司股东的综合收益总额
379602.1
43759.5
335842.7
767.47%
归属于少数股东的综合收益总额
30599.7
30438.2
161.5
0.53%
表三◇2013——2015现金流量简表◇单位：
销售商品、提供劳务收到的现金
8090894
5508050
收到的税费与返还
138026.2
94498.7
支付的各项税费
306679.4
212662.6
支付给职工以及为职工支付的现金
1258619
981119.7
经营现金流入
8296384
5679149
2617235
46.08%
经营现金流出
7912175
5675342
2236833
39.41%
经营现金流量净额
384209.4
3806.9
380402.5
999.24%
处置固定资产、无形资产的现金
180856.1
79686.2
处置子公司及其他收到的现金
60459.2
33662.8
购建固定资产和其他支付的现金
1229016
857813.6
投资支付的现金
107059.2
53245
取得子公司现金净额
支付其他与投资的现金
20000
17446
投资现金流入
295431.3
132334.4
163096.9
123.25%
投资现金流出
1356075
928504.6
427570.4
46.05%
投资现金流量净额
-1060644
-796170
-264474
-33.22%
吸收投资收到现金
344208.8
其中子公司吸收现金
10000
取得借款的现金
2453435
2633679
收到其他与筹资的现金
4680.3
30418.8
偿还债务支付现金
1876080
2102240
分配股利、利润或偿付利息支付的现金
176266.7
178966.6
其中子公司支付股利
2221.9
支付其他与筹资的现金
789.8
5
筹资现金流入
2928115
3008307
-80192
-2.70%
筹资现金流出
2053136
2281212
228076
9.99%
筹资现金流量净额
874978.5
727094.9
802268.6
110.33%
汇率变动对现金的影响
20462.6
3120.8
现金及现金等价物净增加额
219006.5
-62147.6
主要指标分析表
基本每股收益
1.12
0.18
净利润同比增长率
551.28
-21.61
营业总收入同比增长率
37.48
10.09
每股净资产
13.04
10.24
净资产收益率
10.22
1.84
净资产收益率-摊薄
8.74
1.71
资产负债比率
68.8
69.26
每股资本公积金
4.16
每股未分配利润
5.29
4.3
每股经营现金流
1.55
0.02
销售毛利率
16.87
15.55
存货周转率
5.17
5.4
以时间距离最近的2015年度的报表数据为分析基础。
1、对资产负债表整体状况的分析
（1）、资产分析
首先公司资产总额达到1154亿，规模巨大，比2014年增加了约22.85%，2014年比2013年约增加20.5%。
其中流动资产合计544.12亿、固定资产合计323.69亿、无形资产合计87.9亿、长期股权投资18.89亿。
固定资产占比比较高，一定程度上也因为其制造业的性质所决定。
从结构上看，企业的应收账款增加额是77.67亿元，增幅为56.48%。
增幅过大，应当加强注意企业的变现能力；
存货增加55.73亿元，减幅为55.85%，说明变现能力进一步降低，产品积压的状况严重；
长期应收款减少了5200万，降幅为9.6%。
开发支出增加了8.31亿元，增幅为37.02%，说明公司重视新产品的研发。
综合以上指标说明了公司经营能力还有待提高。
（2）、负债分析
从负债情况来看，2014年负债合计为651.14亿元，2015年为794.57亿元，增长143.43亿元，增长率为22.03%。
从结构上来看，其他应付款增长率15.33%。
应付票据下降率为11.74%。
应付利息增幅较大，达到了46.45%，短期借款增长72.68亿元，增长率为57.34%,。
应付账款增长率64.1%，增幅很大。
（3）、所有者权益分析
从所有者权益情况来看，所有者权益总额上升了71.35元，2014年为288.94亿元，2015年为360.29元，增幅为24.7%。
所有者权益的增加主要是未分配利润和归属于母公司所有者权益合计的增加引起的，其中实收资本在两年间没有发生任何变化。
2、利润表分析：
（1）、营业收入
2014年营业收入为581.96亿元，2015年营业收入为800.09亿元，增加了218.13元，增幅度为37.48%。
营业收入大幅度增加。
主要原因是国家对新能源汽车的补贴力度不断加大，国际原油价格增高，新能源汽车迎来新的发展契机。
（2）、营业成本
2015年营业成本为780.62亿元，2014年为584.43元，增加了196.19亿元，增加幅度为33.57%，营业成本变化很大。
资产减值损失增加87.76%，处置的不良资产数量大大增加。
（3）、营业税金及附加
2014年为9.57亿元，2015年为12.67元，增加量为3.1亿，增长率为32.39%元，主要是计提的消费税、城市维护建设税及教育费附加增加所致。
（4）、销售费用
2014年为22.29亿元，2015年为28.68元，增加了6.39亿元，增加幅度为28.67%。
主要是售后服务费、新产品接连上线导致广告费用不断加大所致。
销售费用的增加与近几年国家政策支持新能源汽车，其市场热度不断上涨有必然联系。
公司应持续加大新能源汽车的营销力度。
（5）、管理费用
2014年为44.3亿元，2015年为54.15元，增加了9.85元，增长幅度22.23%。
主要是业务范围稳步高速增长，新产品的接连发布导致研发费用、职工薪酬大幅度增加所致。
（6）、财务费用
2014年为13.89亿元，2015年为14.46亿元，增加量为0.57亿元，增加了4.1%。
主要是由于业务扩大，贷款规模扩大，利息支出增加所致。
（7）、资产减值损失
2014年为2.94亿元，2015年为5.52亿元，增加了2.58亿万元，增加幅度为87.76%。
主要是由于坏账损失增加所致，不利于企业资产的保值。
（8）、投资收益
2014年投资收益为6836.6万元，,2015年该值为12.1亿元，增加了11.41634亿元，主要是上年购买合营公司股权获得的投资收益所致。
（9）、营业利润
2014年营业利润为-1.79元，2015年营业利润为31.76亿元，增加了元，增加幅度为1874.3%。
说明企业经营活动获利水平在15年来大幅度增加，企业目前所处的环境越来越好。
受国内宏观经济逐渐平稳以及政策红利的影响，国内对新能源汽车的需求增加态势明显。
（10）、营业外收入
2014年为11.14亿元，2015年为7.03元，减少了4.11亿元，减少幅度为36.89%。
营业外收入减少。
（11）、营业外支出
2014年为6125.2万元，2012年为8421.4万元，增加了2296.2万元，增减幅度为37.49%主要是由于处置固定资产净损失和违约金及赔款增加所致。
（12）、利润总额
2014年利润总额为8.74亿元，2015年为37.95亿元，增加了29.21亿元，增加幅度为334.21%。
通过对营业利润和营业外利润分析发现，今年来宏观经济的支持，以及环境的不断恶化，消费者对新能源汽车的热情高涨，发展前景可观。
最终导致利润总额大幅度增加。
（13）、所得税费用
2014年为1.34亿元，2015年为6.57亿元，增加了5.23亿元，增加幅度为390.3%。
）主要因为本年利润的增加。
（14）、净利润
2014年为7.4亿元，2015年为31.38亿元，增加了23.98亿元，增加幅度为324.05%。
公司保证利润的主要收入为营业外收入，即政府在新能源方面的补助。
而公司在新能源汽车方面的销量由于政策，消费者偏好，以及市场预期等原因影响，逐年递增。
所以公司的盈利能力非常好。
3、现金流量表的分析：
（1）、现金流入构成分析
项目
金额/元
比重/%
经营活动现金流入
72.02%
64.39%
投资活动现金流入
2.56%
1.5%
筹资活动现金流入
25.42%
34.11%
现金流入总量
11519930.3
100%
8819790.4
比亚迪2015年比2014年的现金流入总量增长了30.61%，说明该公司的经营规模在快速增长。
经营活动现金流入增长了46.08%，投资活动现金流入增长了123.25%，筹资活动现金流入降低了-2.67%，表明该公司的经营活动非常多，投资于筹资的现金流丰富，企业的现金流非常充分。
从结构上看，两年来公司的经营活动的现金流入所占的比重始终居于首位，而且2015年的比重比2014年的比重有所上升，筹资活动现金流入减少。
以上现象说明，比亚迪的经营活动现金流入明显高于其他活动的现金流入，投资活动的现金流入比重缓慢增长。
（2）、现金流出结构表
经营活动现金流出
69.89%
63.88%
投资活动现金流出
11.98%
10.45%
筹资活动现金流出
18.13%
25.67%
现金流出总量
11321386
8885058.6
由表中的数据可知该公司2015年度比2014年的现金流出增加27.42%，小于现金流入，说明经营活动的现金收支相抵后，有一定的净增加额。
说明比亚迪的经营活动处于正常的增长状态。
从结构上看，经营活动现金流出所占的比重增加幅度大，而投资活动现金流出增长较少，说明公司的主营业务还是在经营活动上。
筹资活动现金流出逐渐减少，同时也说明该公司重点逐渐转向在经营活动和投资活动。
（3）、现金净增加额情况分析
经营活动现金流量净额
193.51%
-5.8%
投资活动现金流量净额
-534.21%
1219.84%
筹资活动现金流量净额
440.7%
-1114.04%
现金流量金额合计
198543.9
-65268.2
2015年的现金流量净额为正数，而2014年的净额变为负数，主要是因经营活动现金流量净额增加比较多，对公司来说是一个非常好的现象，说明公司的经营状况不断走向好的一面，企业发展逐渐稳定。
总的来说，比亚迪的经营在今年来比较理想，在国家宏观政策的支持下，给企业带来丰厚的现金流量净额。
三、偿债能力分析
（一）短期偿债能力分析
1、营运资金
2014年营运资金=流动资产—流动负债=407.33-530.22=-122.89亿元
2015年营运资金=流动资产—流动负债=544.12-661.1=-116.98元
两年的营运资金数额均偏低，说明企业不能偿债的风险很高。
企业资产的流动性较差。
2、流动比率
2014年流动比率=流动资产/流动负债=（407.33/530.22）*100%=76.82%
2015年末流动比率=流动资产/流动负债=（544.12/661.1）*100%=82.31%
一般说来，比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；
反之则弱。
一般认为流动比率应在2：
1以上，流动比率2：
1，表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还。
计算结果表明，2015年流动比率较2014年有所升高，且两年的流动比率均低于公认的2：
1，指标过低，说明偿还短期债务的能力低，影响企业筹资能力，势必影响生产经营活动顺利开展。
3、速动比率
2015年速动比率=速动资产/流动负债=（544.12-157.51）/661.1=58.48%
2014年速动比率=速动资产/流动负债=（407.33-99.78）/530.22=58%
传统经验认为，速动比率维持在1:
1较为正常，它表明企业的每1元流动负债就有1元易于变现的流动资产来抵偿，短期偿债能力有可靠的保证。
速动比率过低，企业的短期偿债风险较大，速动比率过高，企业在速动资产上占用资金过多，会增加企业投资的机会成本。
比亚迪2015年速动比率比2014年的速动比率略微增长，表明企业短期偿债能力略微增长，结合流动比率来看，比亚迪的短期偿债能力不理想。
3、现金比率：
2014现金比率=（货币资金+现金等价物）/流动负债=（44.53+0）/530.22=0.0839840066
2015现金比率=（货币资金+现金等价物）/流动负债=（66.96+0）/661.1=0.1012857359
该公司2015年现金比率较2014年现金比率增高，表明企业可立即用于支付债务的现金类资产逐渐增加。
（二）长期偿债能力分析
1、资产负债率
2015年资产负债率=（负债总额/资产总额）*100%=（794.57/1154.86）*100%=68.8%
2014年资产负债率=（负债总额/资产总额）*100%=（651.14/940.09）*100%=69.26%
可以看出，公司的资产负债率有小幅度的下降，但两年的资产负债率均超过了60%，这个比率略微偏高，但是还要结合企业所处的环境、经营状况和盈利能力等来评价。
资产负债率越低，表明企业以负债取得的资产越少，企业运用外部资金的能力越差，而越高，表明企业通过借债筹资的资产越多，企业不能偿债的风险越大，企业的风险主要有债权人承担，对债权人来讲非常不利，因此，一般认为，资产负债率的适宜水平在40%~60%。
2、产权比率
2014年产权比率=（负债总额/所有者权益）*100%=（651.14/288.94）*100%=225.35%
2015年产权比率=（负债总额/所有者权益）*100%=（794.57/360.29）*100%=220.53%
通过计算看出，比亚迪的产权比率异常的高，虽然2015年小幅下降，但企业依旧需要采取强有力的措施来增强长期偿债能力。
如果比率越高，企业所存在的风险也越大
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