中级财务管理章节练习共10章第07章营运资金管理.docx
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中级财务管理章节练习共10章第07章营运资金管理
第七章 营运资金管理
一、单选题
1.下列有关营运资金的等式中正确的是（ ）。
A.营运资金=流动资产-流动负债
B.营运资金=资产-负债
C.营运资金=流动资产-自发性的流动负债
D.营运资金=长期资产-流动负债
2.营运资金管理的首要任务是（ ）。
A.满足合理的资金需求
B.提高资金使用效率
C.节约资金使用成本
D.保持足够的短期偿债能力
3.下列关于流动资产融资策略的描述中，正确的是（ ）。
A.期限匹配融资策略下，长期融资等于非流动资产
B.保守融资策略下，短期融资大于波动性流动资产
C.保守融资策略下，收益和风险较低
D.激进融资策略下，收益和风险居中
4.在流动资产的融资策略中，资本成本低，但风险较高的是（ ）。
A.保守融资策略
B.激进融资策略
C.期限匹配融资策略
D.风险匹配融资策略
5.某企业根据现金持有量随机模型进行现金管理，已知现金余额下限为20万元，现金余额回归线为80万元，则现金余额上限是（ ）万元。
A.100 B.200 C.220 D.280
6.企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额属于（ ）。
A.弥补性需求
B.预防性需求
C.投机性需求
D.交易性需求
7.成本模型分析预测其总成本最低时现金持有量的计算公式是（ ）。
A.最佳现金持有量下的现金相关成本=min（管理成本+机会成本+短缺成本）
B.最佳现金持有量下的现金相关成本=min（管理成本+机会成本+交易成本）
C.最佳现金持有量下的现金相关成本=min（交易成本+短缺成本）
D.最佳现金持有量下的现金相关成本=min（管理成本+交易成本+短缺成本）
8.企业在进行现金管理时，可利用的现金浮游量是指（ ）。
A.企业账户所记存款余额
B.银行账户所记企业存款余额
C.企业账户与银行账户所记存款余额之间的差额
D.企业实际现金余额超过最佳现金持有量的差额
9.下列关于现金周转期的计算公式正确的是（ ）。
A.现金周转期=存货周转期+应收账款周转期+应付账款周转期
B.现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期
C.现金周转期=存货周转期-应收账款周转期+应付账款周转期
D.现金周转期=存货周转期-应收账款周转期-应付账款周转期
10.乙公司预测视频课件及资料联系微信jyzlg01的年度赊销收入净额为4500万元，应收账款收账期为30天，变动成本率为50%，资本成本为10%，一年按360天计算，则应收账款的机会成本为（ ）万元。
A.10 B.18.75 C.8.5 D.12
11.甲企业预计2018年销售净额为1440万元，边际贡献率为40%，资本成本率为10%，平均收现期为60天，假设一年按360天计算，则应收账款占用资金的应计利息是（ ）万元。
A.9.6 B.14.4 C.21.6 D.27
12.某公司信用条件为“3/10，1/20，N/50”，预计有30%的客户选择3%的现金折扣优惠，40%的客户选择1%的现金折扣优惠，其余在信用期付款，则该公司的平均收现期为（ ）天。
A.20 B.22 C.24 D.26
13.企业目前信用条件“N/30”，赊销额为3000万元，若将信用期延长为“N/45”，预计赊销额将变为6600万元，其他条件保持不变，该企业变动成本率为60%，资本成本为12%。
一年按360天计算。
那么，该企业应收账款占用资金将增加（ ）万元。
A.41 B.345 C.432 D.2160
14.下列各项中，不属于信用条件构成要素的是（ ）。
A.信用期限
B.现金折扣（率）
C.折扣期限
D.商业折扣
15.某企业从2018年年初开始销售一种产品，全部采用赊销方式进行，前3个月的销售额分别为80000元、90000元和100000元，2018年第一季度应收账款的平均余额为210000元，假设每个月按30天计算，则应收账款的周转天数是（ ）天。
A.30 B.60 C.90 D.70
16.在应收账款保理业务中，供应商不将债权转让情况通知客户，货款到期时仍由销售商出面催款，再向银行偿还借款，同时，供应商向保理商融通资金后，如果购货商拒绝付款，保理商有权向供应商要求偿还融通的资金，则这种保理是（ ）。
A.明保理，且是有追索权的保理
B.明保理，且是无追索权的保理
C.暗保理，且是无追索权的保理
D.暗保理，且是有追索权的保理
17.下列与持有存货成本有关的各成本计算中，不正确的是（ ）。
A.取得成本=购置成本
B.储备存货的总成本=取得成本+储存成本+缺货成本
C.订货成本=订货固定成本+订货变动成本
D.储存成本=固定储存成本+变动储存成本
18.下列各项存货的成本中，不属于存货变动储存成本的是（ ）。
A.仓库折旧费
B.存货的保险费用
C.存货的破损和变质损失
D.存货资金的应计利息
19.在存货管理中，订货提前期变大，下列各项，发生变化的是（ ）。
A.再订货点
B.经济订货量
C.订货次数
D.与经济订货量相关的总成本
20.甲公司全年需要A材料7200千克，假定一年按360天计算，平均交货时间为5天，公司确定的保险储备为900千克，则该材料的再订货点是（ ）千克。
A.900 B.800 C.1100 D.1000
21.采用ABC分析法对存货进行控制时，应当重点控制的是（ ）。
A.数量较多的存货
B.占用资金较多但品种数量较少的存货
C.品种较多的存货
D.存货时间较长的存货
22.某企业借入一年期年利率为8%的贷款5000万元，银行要求贷款本息分12个月等额偿还，则该项借款的实际年利率大约为（ ）。
A.8% B.12% C.16% D.20%
23.甲企业需要540万元的资金进行周转，决定从银行借款，银行的年利率为5%，银行要求保留10%的补偿性余额，则该借款的实际年利率是（ ）。
A.5% B.5.56% C.9% D.10%
24.下列各项中，属于商业信用筹资优点的是（ ）。
A.融资条件宽松
B.融资成本较低
C.有利提高企业的信誉
D.不易受外部环境影响
25.下列各项中，与放弃现金折扣的信用成本率呈反向变化的是（ ）。
A.现金折扣率
B.折扣期
C.信用标准
D.信用期
二、多选题
1.下列有关流动资产的特点，表述正确的有（ ）。
A.占用时间短
B.周转快
C.难变现
D.成本低
2.以是否支付利息为标准，可以将流动负债分为（ ）。
A.有息流动负债
B.自然性流动负债
C.无息流动负债
D.人为性流动负债
3.企业在进行营运资金管理时，应遵循的原则有（ ）。
A.满足合理的资金需求
B.提高资金使用效率
C.节约资金使用成本
D.保持足够的短期偿债能力
4.营运资金管理中紧缩的流动资产投资策略，这里的流动资产有（ ）。
A.经营现金
B.存货
C.应收账款
D.股票
5.下列各项中，属于自发性负债的有（ ）。
A.其他应付款
B.应付职工薪酬
C.应交税费
D.短期银行借款
6.为应付客户违约导致的突发性偿付资金的需求，确定现金数额时，应考虑的因素有（ ）。
A.企业愿冒现金短缺风险的程度
B.企业预测现金收支可靠的程度
C.企业临时融资的能力
D.企业业务的季节性
7.在随机模型下，下列说法正确的有（ ）。
A.当现金余额达到最高控制线时，应买入部分有价证券
B.当现金余额位于回归线上时，无须进行调整
C.当现金余额下降到最低控制线时，应卖出部分有价证券
D.当现金余额在最高控制线和最低控制线之间波动时，无须进行调整
8.下列项目中，属于持有现金的管理成本的有（ ）。
A.现金的再投资收益
B.现金管理者的工资
C.现金安全措施费用
D.现金不足间接损失
9.集团企业资金集中管理模式主要包括（ ）。
A.拨付备用金模式
B.结算中心模式
C.统分结合管理模式
D.财务公司模式
10.现金的周转过程主要包括（ ）。
A.应付账款周转期
B.应收账款周转期
C.固定资产周转期
D.存货周转期
11.为了减缓企业支付现金的时间，可以采用的措施有（ ）。
A.使用零余额账户
B.使用现金浮游量
C.透支
D.享受信用折扣
12.应收账款在生产经营中的作用主要有（ ）。
A.增加销售功能
B.减少存货功能
C.减少销售功能
D.增加存货功能
13.下列项目中，属于应收账款管理成本的有（ ）。
A.对客户的信用状况的调查费用
B.收账费用
C.坏账成本
D.账簿记录费用
14.5C信用评价系统包括的方面有（ ）。
A.品质
B.能力
C.资本
D.条件
15.对于企业而言，应收账款保理的财务管理作用主要有（ ）。
A.融资功能
B.改善企业的财务结构
C.减轻企业应收账款的管理负担
D.减少坏账损失、降低经营风险
16.存货的取得成本一般包括（ ）。
A.订货成本
B.储存成本
C.缺货成本
D.购置成本
17.下列各项因素中，对陆续供应模型下的存货的经济订货批量没有影响的有（ ）。
A.订货提前期
B.每日送货量
C.每日耗用量
D.保险储备量
18.短期借款一般会附带的信用条件有（ ）。
A.信贷额度
B.周转信贷协定
C.补偿性余额
D.借款抵押
19.下列有关短期融资券筹资的特点表述正确的有（ ）。
A.筹资数额比较小
B.筹资成本较低
C.筹资成本较高
D.发行条件比较严格
20.下列关于商业信用筹资特点的说法中，正确的有（ ）。
A.商业信用容易获得
B.企业一般不用提供担保
C.商业信用筹资成本较低
D.商业信用筹资受外部环境影响较大
三、判断题
1.相对于长期资金来说，企业筹集营运资金的方式较少。
（ ）
2.加速营运资金周转，可以提高营运资金使用效率，有助于降低资金使用成本。
（ ）
3.宽松的产成品存货政策不利于满足顾客的需要，从而影响企业销售。
（ ）
4.现金是变现能力最强的资产，收益性也是比较强的。
（ ）
5.在随机模型中，当现金余额超过上限时，将部分现金转换为有价证券；当现金余额低于下限时，则卖出部分证券。
（ ）
6.存货周转期是指将原材料进行加工最终转变成产成品的时间。
（ ）
7.现金周转期是经营周期与应付账款周转期的差。
（ ）
8.应收账款在生产经营中，主要有增加销售和减少存货的作用。
（ ）
9.坏账成本一般用：
应收账款的坏账成本=赊销额×预计坏账损失率公式测算。
（ ）
10.在进行信用政策变更时，不仅要考虑边际贡献的变化，还需要考虑现金折扣成本、收账费用和坏账费用等实际发生的费用。
（ ）
11.应收账款保理是企业将逾期的应收账款，在满足一定条件的情况下，转让给保理商，以获得流动资金支持，加快资金的周转。
（ ）
12.存货管理的目标，就是在保证生产或销售经营需要的前提下，最大限度地降低存货成本。
（ ）
13.购置成本是常设采购机构的基本开支等发生的费用。
（ ）
14.在交货期内，如果发生存货需求量增大或供应商交货时间延误，就会发生缺货。
为此，企业应保持的最佳保险储备量是使缺货损失最低的存货量。
（ ）
15.一般情况下，在信贷额度内，企业可以随时按需要支用借款。
所以即使企业信誉恶化，在信贷限额内，企业也可以借到借款的。
（ ）
四、计算分析题
1.甲企业只生产和销售一种产品，与经营有关的购销业务均采用赊账方式，2017年营业收入为2400万元，营业成本为1200万元，每天的购货成本为3万元，一年按360天计算。
在2017年年末应收账款为480万元，应付账款为90万元，应付票据为120万元，存货为120万元。
（存货、应收账款和应付账款的平均余额均以期末数据代替）
要求：
（1）计算存货周转期。
（2）计算应收账款周转期。
（3）计算应付账款周转期。
（4）计算现金周转期。
2.ABC公司预测2018年度赊销收入为1440000元，信用条件是（1.5/10，1/15，N/30），其变动成本率为60%，企业的资本成本率为12%。
预计占赊销额50%的客户会利用1.5%的现金折扣，占赊销额30%的客户会利用1%的现金折扣，其余的在信用期付款。
（一年按360天计算）
要求：
（1）计算2018年度有关应收账款的下列指标：
①平均收现期；
②平均余额；
③机会成本。
（2）计算2018年度现金折扣成本。
3.某公司向银行借入短期借款10万元，支付银行贷款利息的方式同银行协商后有以下四种方案可供选择：
方案一：
采用收款法付息，利息率为7%；
方案二：
采用贴现法付息，利息率为6%；
方案三：
利息率为5%，银行要求的补偿性余额比例为10%；
方案四：
采用加息法付息，利息率为4%。
要求：
如果你是该公司财务经理，你选择哪种借款方式，并说明理由。
4.某企业每年需耗用A材料60000件，单位材料年变动存储成本30元，平均每次进货费用为90元，A材料全年平均单价为150元。
假定不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺货的现象。
要求：
（1）计算A材料的经济订货批量；
（2）计算A材料年度最佳订货批数；
（3）计算A材料的相关订货成本；
（4）计算A材料的相关存储成本；
（5）计算A材料经济订货批量平均占用资金。
五、综合题
1.F企业是一家专营甲产品的企业，现行信用政策给予客户60天信用期限（N/60），货款平均于第60天收到，其相关信用成本为120万元。
甲产品销售收入为5000万元，总成本为3750万元，其中固定成本为750万元。
该企业准备对信用政策作出调整，新信用政策为（2/10，1/30，N/105），预计销售收入为5600万元，将有30%的货款于第10天收到，30%的货款于第30天收到，其余40%的货款于第105天收到（前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4%），收账费用为31.6万元。
该企业甲产品销售额的相关范围为4000万元～7000万元，企业的资本成本率为10%（为简化计算，本题不考虑增值税因素），且甲产品的变动成本率不受信用政策改变的影响。
（一年按360天计算）
要求：
（1）计算该企业现行信用政策的下列指标：
①变动成本总额；
②以销售收入为基础计算的变动成本率。
（2）计算新政策的下列指标：
①应收账款平均收现天数；
②应收账款平均余额；
③应收账款机会成本；
④坏账成本；
⑤现金折扣成本。
（3）计算改变信用政策后增加的税前损益。
（4）为该企业作出采取何种信用政策的决策，并说明理由。
参考答案与解析
一、单选题
1.
【答案】A
【解析】狭义的营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。
2.
【答案】A
【解析】营运资金的管理必须把满足正常合理的资金需求作为首要任务。
3.
【答案】C
【解析】期限匹配融资策略的特点：
长期融资=非流动资产+永久性流动资产、短期融资=波动性流动资产，收益和风险居中；保守融资策略的特点：
长期融资>非流动资产+永久性流动资产、短期融资<波动性流动资产，收益和风险较低；激进融资策略的特点：
长期融资<非流动资产+永久性流动资产、短期融资>波动性流动资产，收益和风险较高。
4.
【答案】B
【解析】激进融资策略观念下，通常使用更多的短期融资。
短期融资方式通常比长期融资方式具有更低的成本。
然而，过多地使用短期融资会导致较低的流动比率和较高的流动性风险。
5.
【答案】B
【解析】H=3R-2L=3×80-2×20=200（万元），所以选项B正确。
6.
【答案】D
【解析】企业的交易性需求是指企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额。
7.
【答案】A
【解析】成本模型是根据现金相关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。
其计算公式为：
最佳现金持有量下的现金相关成本=min（管理成本+机会成本+短缺成本）。
8.
【答案】C
【解析】现金浮游量是指由于企业提高收款效率和延长付款时间所产生的企业账户上的现金余额和银行账户上的企业存款余额之间的差额。
9.
【答案】B
【解析】现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期。
10.
【答案】B
【解析】应收账款的机会成本=4500/360×30×50%×10%=18.75（万元）。
11.
【答案】B
【解析】应收账款占用资金的应计利息（即机会成本）=全年销售额/360×平均收现期×变动成本率×资本成本=1440/360×60×（1-40%）×10%=14.4（万元）。
12.
【答案】D
【解析】平均收现期=10×30%+20×40%+50×30%=26（天）。
13.
【答案】B
【解析】增加的应收账款占用资金=（6600/360）×45×60%-（3000/360）×30×60%=495-150=345（万元）。
14.
【答案】D
【解析】信用条件是销货企业要求赊购客户支付货款的条件，由信用期限、折扣期限和现金折扣三个要素组成。
15.
【答案】D
【解析】平均日销售额=（80000+90000+100000）/90=3000（元），应收账款的周转天数=210000/3000=70（天）。
16.
【答案】D
【解析】暗保理是指供应商为了避免让客户知道自己因流动资金不足而转让应收账款，并不将债权转让情况通知客户，货款到期时仍由销售商出面催款，再向银行偿还借款。
有追索权保理指供应商将债权转让给保理商，供应商向保理商融通货币资金后，如果购货商拒绝付款或无力付款，保理商有权向供应商要求偿还预付的货币资金。
17.
【答案】A
【解析】取得成本=订货成本+购置成本，因此选项A的表述不正确。
18.
【答案】A
【解析】储存成本也分为固定成本和变动成本。
固定储存成本与存货数量的多少无关，如仓库折旧、仓库职工的固定工资等。
变动储存成本与存货的数量有关，如存货资金的应计利息、存货的破损和变质损失、存货的保险费用等。
19.
【答案】A
【解析】订货提前期对经济订货量并无影响，每次订货批量、订货次数、订货间隔时间等与瞬时补充相同。
而再订货点=平均每日需要量×订货提前期，所以再订货点会变大。
20.
【答案】D
【解析】再订货点=7200/360×5+900=1000（千克），所以选项D正确。
21.
【答案】B
【解析】采用ABC分析法对存货进行控制时应重点控制A类存货，A类存货属于高价值存货，品种数量约占整个存货的10%~15%，但价值约占全部存货的50%~70%。
22.
【答案】C
【解析】在加息法付息的条件下，实际利率大约相当于名义利率的2倍。
23.
【答案】B
【解析】企业需要从银行申请的贷款数额=540/（1-10%）=600（万元），该借款的实际利率=（600×5%）/540=5.56%；或该借款的实际年利率=5%/（1-10%）=5.56%。
24.
【答案】A
【解析】商业信用筹资的优点：
商业信用容易获得、企业有较大的机动权、企业一般不用提供担保。
商业信用筹资的缺点：
商业信用筹资成本高、容易恶化企业的信用水平、受外部环境影响较大。
25.
【答案】D
【解析】放弃现金折扣的信用成本率=现金折扣率/（1-现金折扣率）×360天/（信用期或付款期-折扣期），可以看出，现金折扣率、折扣期和放弃现金折扣的信用成本率呈正向变动，信用标准和放弃现金折扣的信用成本率无关，信用期、付款期和放弃现金折扣的信用成本率呈反向变动，所以本题应该选择选项D。
二、多选题
1.
【答案】AB
【解析】流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点。
2.
【答案】AC
【解析】以流动负债的形成情况为标准，流动负债可以分成自然性流动负债和人为性流动负债；以是否支付利息为标准，流动负债可以分为有息流动负债和无息流动负债。
所以选项A、C为正确答案。
3.
【答案】ABCD
【解析】企业在进行营运资金管理时，应遵循以下原则：
（1）满足合理的资金需求；
（2）提高资金使用效率；（3）节约资金使用成本；（4）保持足够的短期偿债能力。
4.
【答案】ABC
【解析】紧缩的流动资产投资策略中的流动资产通常只包括生产经营过程中生产的存货、应收款项以及现金等生产性流动资产，而不包括股票、债券等金融性流动资产。
5.
【答案】ABC
【解析】自发性负债，又称为经营性流动负债，是指直接产生于企业持续经营中的负债，如商业信用筹资和日常运营中产生的其他应付款，以及应付职工薪酬、应付利息、应交税费等等，自发性负债可供企业长期使用。
所以选项A、B、C为正确答案。
6.
【答案】ABC
【解析】确定预防性需求的现金数额时，需要考虑以下因素：
（1）企业愿冒现金短缺风险的程度；
（2）企业预测现金收支可靠的程度；（3）企业临时融资的能力。
所以选项A、B、C为正确答案。
7.
【答案】ABCD
【解析】当企业现金余额在上限和下限之间波动时，表明企业现金持有量处于合理的水平，无须进行调整。
当现金余额达到上限时，则将部分现金转换为有价证券；当现金余额下降到下限时，则卖出部分证券。
因此，选项A、B、C、D均正确。
8.
【答案】BC
【解析】现金的管理成本，是指企业因持有一定数量的现金而发生的管理费用。
例如管理人员工资、安全措施费用等。
9.
【答案】ABD
【解析】集团企业资金集中管理的模式包括：
（1）统收统支模式；
（2）拨付备用金模式；（3）结算中心模式；（4）内部银行模式；（5）财务公司模式。
10.
【答案】ABD
【解析】企业的经营周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时期。
其中，从收到原材料，加工原材料，形成产成品，到将产成品卖出的这一时期，称为存货周转期；产品卖出后到收到顾客支付的货款的这一时期，称为应收账款周转期或收账期。
但是企业购买原材料并不用立即付款，这一延迟的付款时间段就是应付账款周转期或收账期。
11.
【答案】ABC
【解析】现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金的支出时间。
现金支出管理的措施有：
（1）使用现金浮游量；
（2）推迟应付款的支付；（3）汇票代替支票；（4）改进员工工资支付模式；（5）透支；（6）争取现金流出与现金流入同步；（7）使用零余额账户。
享受信用折扣，也就是提前支付货款获得支付款的减少，不能减缓企业支付现金的时间。
12.
【答案】AB
【解析】应收账款的功能指其在生产经营中的作用，主要有以下两方面：
（1）增加销售的功能；
（2）减少存货的功能。
13.
【答案】ABD
【解析】应收账款的管理成本主要是指在进行应收账款管理时，所增加的费用。
主要包括：
调查顾客信用状况的费用、收集各种信息的费用、账簿的记录费用、收账费用、数据处理成本、相关管理人员成本和从第三方购买信用信息的成本等。
14.
【答案】ABCD
【解析】5C信用评价系统具体包括品质、能力、资本、抵押和条件。
15.
【答案】ABCD
【解析】应收账款保理对于企业而言，其财务管理
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