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财务分析课程设计
光明乳业股份有限公司年度
财务报表分析及评价报告
一、光明乳业股份有限公司公司简介
1、1公司基本情况：
光明乳业股份有限公司是由国资、外资、民营资本组成的产权多元化的股份制上市公司，主要从事乳和乳制品的开发、生产和销售，奶牛和公牛的饲养、培育，物流配送，营养保健食品的开发、生产和销售。
公司拥有世界一流的乳品研发中心、乳品加工设备以及先进的乳品加工工艺，形成了消毒奶、保鲜奶、酸奶、超高温灭菌奶、奶粉、黄油干酪、果汁饮料等系列产品，是目前国内最大规模的乳制品生产、销售企业之一。
光明乳业股份有限公司作为国家级农业产业化重点龙头企业，光明乳业长期以来秉承“创新生活、共享健康”的企业使命，始终以领先变革的首创精神，锐意进取、不断创新，在打造中国新鲜品第一品牌的事业中取得了一定的成绩。
2000年，“光明”系列产品获第
27届中国奥运代表团唯一指定乳制品称号；2001年，入围“中国最受尊敬
企业50强”；2002年至今，历年入选“上海100强企业”，排名逐年上升；
连续入围由中国企业联合会、中国企业家协会组织评选的“中国500强企
业”。
2004年，在著名媒体《财富中国》发布的《2004年中国证券市场领
导力报告》中，光明乳业入选“2004年全国最具领导力的20家上市公司”；2005年,被商务部国际贸易经济合作研究院评定为全国诚信等级AAA1企业；
2006年，在中国社会科学院和中国经营报组织的竞争力年会上获得“卓越自主创新新产品”称号；2007年1月，被国家商务部评为06年度中国最具
市场竞争力品牌。
同年9月，被卫生部、农业部、公安部、国家工商总局、国家食品药品监督管理局等联合授予“中国食品安全十强企业”称号，是中国液态奶企业中唯一获得此称号的企业。
2007年10月通过上海市质量金
奖评审组的复评，再次荣获“上海市质量金奖”。
1.2光明公司的股份结构如下：
上海光明乳业股份有限公司首次公开发行股票上市公告书股票简称：
光明乳业
上市日期：
2002年8月28日上市地点：
上海证券交易所总股本：
651,182,850股可流通股本：
150,000,000股上市推荐人：
海通证券股份有限公司东方证券有限责任公司
东北证券有限责任公司沪市股票代码：
600597
深市代理股票代码：
003597上市流通股本：
150,000,000股
股票登记机构：
中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
公司名称：
光明乳业有限公司总部地点：
上海
成立时间：
1911经营范围：
奶制品
公司性质：
股份制年营业额：
2004年68亿
二、光明资产负债表和利润表分析
2.1光明资产负债表水平分析
2009年12月31日
编制单位：
光明乳业单位：
元
资产
年末数
年初数
变动额
变动率
影响程度
货币资金
929,253,805
700,889,
809
228363996
0.3258201119
0.9
交易性金融资产
88,180
0
88180
应收票据
2,755,018
3,111,86
0
-356842
-0.1146716111
9
-8.83783462
18E-05
应收账款
552,854,222
536,628,
577
0.3
0.6
预付款项
116,414,231
92,513,2
07
0.25835256149
0.
应收保费
0
0
0
应收利息
0
0
0
应收股利
1,225,000
1,225,00
0
0
0
0
其他应收款
35,875,469
42,852,1
59
-6976690
-0.1628083663
2
-0.34
存货
518,861,344
607,353,
545
-88492201
-0.
-0.4
一年内到期的非流动资产
0
0
0
其他流动资产
0
0
0
流动资产合计
2,157,327,26
9
1,984,57
4,157
172753112
0.5
0.6
可供出售金融资产
0
0
0
持有至到
期投资
0
0
0
长期应收款
10,314,872
0.94
长期股权投资
23,138,226
15,883,9
92
0.45670093513
0.21
投资性房地产
491,775
1,470,62
0
-978845
-0.6656002230
4
-0.829
固定资产
1,491,662,33
7
5,530,52
4,321
-4038861984
-0.7302855479
1
-1.00029688
98
生产性牛物投资
104,153,003
100,771,
305
0.5
0.696
在建工程
40,958,952
80,481,1
86
-39522234
-0.4910741996
3
-0.54
无形资产
122,071,256
118,636,
678
0.7
0.106
开发支出
0
0
0
商誉
54,389,320
54,389,3
20
0
0
0
长期待摊费用
0
0
0
递延所得税资产
118,480,756
128,403,
553
-9922797
-0.6
-0.64
其他非流
动资产
0
0
0
非流动资产合计
1,965,660,49
7
2,053,08
9,086
-87428589
-0.6
-0.2
资产总计
4,122,987,76
6
4,037,66
3,243
0.4
0.4
负债及股东权益
年末数
年初数
短期借款
128,000,000
247,000,
000
-119000000
-0.4817813765
2
-0.2
交易性金融负债
0
0
0
应付票据
3,701,988
449,025
7.24450309
0.04
应付账款
709,239,966
695,664,
379
0.3
0.89
预收账款
202,068,574
229,262,
226
-27193652
-0.1186137484
3
-0.
应付职工薪酬
97,726,790
85,924,6
33
0.137354756
0.58
应交税费
4,458,185
9,424,63
3
-4966448
-0.5269646043
5
-0.48
应付利息
498,509
699,731
-201222
-0.2875705092
4
-0.488
应付股利
0
0
0
其他应付款
501,763,879
483,448,
637
0.2
0.32
一年内到期的非流动负债
108,857,288
51,181,2
15
1.126899254
0.2
其他流动负债
0
0
0
流动负债合计
1,756,315,17
9
1,803,05
4,615
-46739436
-0.8
-0.9
非流动负债
0
0
0
长期借款
67,368,496
108,046,
075
-40677579
-0.3764836344
1
-0.
应付债券
0
0
0
长期应付款
12,461,313
1,022,50
0
11.187103178
0.19
专项应付款
24,882,326
700,000
34.54618
0.5
预计负债
0
0
0
递延所得税负债
0
0
0
其他非流动负债
63,856,269
45,367,1
11
0.40754541324
0.02
非流动负债合计
168,568,404
155,135,
686
0.1
0.71
负债合计
1,924,883,58
3
1,958,19
0,301
-33306718
-0.2
-0.2
所有者权益（或股东权益）
0
0
0
股本
1,041,892,56
0
1,041,89
2,560
0
0
0
资本公积
426,235,380
426,719,
880
-484500
-0.87
-0.084
减：
库存股
0
0
0
专项储备
0
0
0
盈余公积
234,417,909
234,417,
909
0
0
0
一般风险准备
0
0
0
未分配利润
404,123,323
281,653,
195
122470128
0.4348259852
0.5
外币报表折算差额
0
0
0
归属母公司所有者权益合计
2,106,669,17
2
1,984,68
3,544
121985628
0.4348259852
0.4
少数股东权益
2,198,104,18
3
2,079,47
2,942
118631241
0.9
0.9
所有者权益合计
2,198,104,18
3
2,079,47
2,942
118631241
0.9
0.9
负债和所有者权益总计
4,122,987,76
6
4,037,66
3,243
0.4
由上表可知年初时应收账款余额为536,628,577,到年末时余额是552,854,222，其变动额是，则可知光明乳业公司应收账款增加而且变动额变化较大对公司的应收账款收回情况影响也较大，应收账款在流动资产中有着举足轻重的地位，及时收回应收账款，不仅可以增加企业的短期偿债能力，也反映出企业管理应收账款方面的效率。
同时，公司的短期借款余额为247,000,000，到年
末的余额是128,000,000，变动额是-119000000，则可知光明公司的短期节狂增加并且变动额较大，对公司的偿债能力也有所影响。
短期借款既体现公司的偿债能力，也反映了公司的信用度。
及时偿还短期债务，不仅可以提高企业的资金周转率，还可以提高企业的信用。
同时也反映了公司的营运效率。
资产负债表的结构分析。
结构分析属于财务报表的纵向分析内容，即针对某一年度报表计算各组成部分占总体指标的比重，依次来分析公司的财务状况，即利用报表分析的各种标准来分析经济活动的运行是否正常、有效。
资产负债表的纵向分析是以总资产作为基数来计算构成比率的，即计算各项具体的指标占总资产的比重，许多比值指标
具有特定的经济含义。
利润与资产的比值被称为资产利润率，与净利润的比值称
为资产净利率等。
在光明的财务分析期间中，由于我国会计准则于2000年（2001年1月1日在上市公司实施）、2006年（2007年1月1日在上市公司实施）两次进行会计准则的重大修改，跨修改期间分析会产生财务资料的不可比，故在分析中选择2000-2007年的财务资料。
定基发展速度反映公司财务状况的发展程度，也反映其变化趋势。
该种方法的优点是以相同的基数为依据分析，能够清楚反映与起始点的发展程度。
但不能
反映相对的逐年发展程度，为此需要计算环比发展速度，来反映每期的财务状况与上期比较的结果，便于判断相对上年度的发展状况，有利于根据公司的实际发展状况进行管理，提高管理效果和管理效率。
2.2光明资产负债表垂直分析
2009年12月31日
编制单位：
光明乳业单位：
元
资产
期末数
期初数
期末变动
期初变动
变动值
（%
（%
流动资产：
资货币金
929,253,805
700,889,
0.22538359
0.17358798
0.3
809
504
068
交易性金融资
88,180
0
2.13874027
0
2.138740277
产
78E-05
8E-05
应收票据
2,755,018
3,111,86
0.348
0.784
-0.436
0
应收账款
536,628,
552,854,222
0.
0.
0.21
577
预付款项
92,513,2
116,414,231
07
0.2
0
0.2
应收保费
0
应收利息
0
应收股利
1,225,00
-6.27867230
1,225,000
0.374
0.605
98E-06
0
其他应收款
35,875,469
42,852,1
0.62
0.7
-0.06
59
存货
518,861,344
607,353,
0.12584595
0.
-0.1
545
77
一年内到期的
0
非流动资产
其他流动资产
0
流动资产合计
1,984,57
0.52324367
0.49151552
2,157,327,269
46
211
0.4
4,157
非流动资产：
可供出售金融资产
0
持有至到期投
0
资
长期应收款
10,314,872
0.19
0
0.19
长期股权投资
15,883,9
23,138,226
92
0.52
0.91
0.61
投资性房地产
491,775
1,470,62
0
0.654
0.142
-0.488
固定资产
1,491,662,337
5,530,52
0.36179159
1.36973392
-1.00794232
4,321
912
48
57
生产性生物投
100,771,
资
104,153,003
305
0.7
0.4
0.274
在建工程
40,958,952
80,481,1
86
0.74
0.1
-0.4
无形资产
118,636,
122,071,256
678
0.7
0.3
0.464
开发支出
0
54,389,3
商誉
54,389,320
0.
0.
-0.525
20
长期待摊费用
0
递延所得税资
118,480,756
128,403,
0.2
0.8
-0.61
产
553
其他非流动资
0
产
非流动资产合
1,965,660,497
2,053,08
0.47675632
0.50848447
-0.4
计
9,086
54
789
资产总计
4,037,66
4,122,987,766
1
1
0
3,243
负债及股东权
年末数
年初数
、人益
流动负债：
短期借款
247,000,
0.12613687
128,000,000
0.2
233
-0.
000
交易性金融负
0
债
应付票据
3,701,988
449,025
0.91
0.971
0.94
应付账款
709,239,966
695,664,
0.36845862
0.35525882
0.
379
901
17
预收账款
202,068,574
229,262,
0.10497703
0.11707862
-0.3
226
642
401
应付职工薪酬
97,726,790
85,924,6
33
0.5
0.
0.52
应交税费
4,458,185
9,424,63
3
0.79
0.9
-0.11
应付利息
498,509
699,731
0.654
0.581
-9.83541692
68E-05
应付股利
0
其他应付款
501,763,879
483,448,
637
0.26067232
503
0.24688542
107
0.
一年内到期的非流动负债
108,857,288
51,181,2
15
0.9
0.9
0.
其他流动负债
0
流动负债合计
1,756,315,179
1,803,05
4,615
0.91242670
181
0.92077599
102
-0.79
非流动负债
0
长期借款
67,368,496
108,046,
075
0.5
0.9
-0.4
应付债券
0
长期应付款
12,461,313
1,022,50
0
0.26
0.741
0.52
专项应付款
24,882,326
700,000
0.4
0.754
0.7
预计负债
0
递延所得税负
债
0
其他非流动负
债
63,856,269
45,367,1
11
0.1
0.1
0.
非流动负债合计
168,568,404
155,135,
686
0.3
1
-0.91242670
181
负债合计
1,924,883,583
1,958,19
0,301
1
1
0
所有者权益
（或股东权益）
0
股本
1,041,892,560
1,041,89
2,560
0.47399598
62
0.50103684
398
-0.5
资本公积
426,235,380
426,719,
880
0.19391045
397
0.20520578
623
-0.6
减：
库存股
0
专项储备
0
盈余公积
234,417,909
234,417,
909
0.10664549
516
0.11272948
268
-0.48
一般风险准备
0
未分配利润
404,123,323
281,653,
195
0.
0.
0.7
外币报表折算差额
0
归属母公司所有者权益合计
2,106,669,172
1,984,68
3,544
0.95840278
559
0.95441662
352
0.04
少数股东权益
2,198,104,183
2,079,47
2,942
1
1
0
所有者权益合计
2,198,104,183
2,079,47
2,942
1
1
0
负债和所有者权益总计
4,122,987,766
4,037,66
3,243
0
2.3利润表分析
利润表的结构分析
利润表的结构比率一般以主营业务收入或营业收入为基数计算，反映利润表各具体项目占主营业务或营业收入的比重，光明乳业公司2008-2009年利润表的结构比率具体结果见表：
光明乳业股份有限公司利润水平分析表
项目
2009年度
2008年度
增减额
增减（%
一、营业总收入
7,943,169,71
1
7,358,544,34
8
584,625,363
7.94%
其中：
营业收入
7,934,169,71
1
7,358,544,34
8
575,625,363
7.82%
二、营业总成本
7,793,673,98
2
7,854,343,32
4
-60,669,342
其中：
营业成本
4,960,554,09
3
4,956,471,41
0
4,082,683
0.08%
营业税金及附加
26,761,955
21,180,045
5,581,910
26.35%
销售费用
2,472,027,57
4
2,318,096,68
6
153,930,888
6.64%
管理费用
274,623,193
462,540,730
-187,917,53
7
-40.63%
财务费用
18,429,744
16,386,030
2,043,714
12.47%
资产减值损失
41,277,383
79,668,423
-38,391,040
-48.19%
力口：
公允价值变动净收益
（损失以“-”号填列）
投资收益（损失以“-”号填列）
2,523,766
8,115,056
-5,591,290
-68.90%
其中：
对联营企业和合营企业的投资收益
8,129,234
6,200,256
1,928,978
31.11%
汇兑收益
（损失以“-”号填列）
三、营业利润
（损失以“-”号填列）
152,019,495
487,683,920
-335,664,42
5
-68.83%
力口：
营业外收入
64,451,709
193,020,192
-128,568,48
3
-66.61%
减：
营业外支出
26,650,079
24,880,183
1,769,896
7.11%
其中：
非流动资产处置净损失
61,365,099
13,766,057
47,599,042
345.77%
四、利润总额
（损失以“-”号填列）
189,812,125
319,543,911
-129,731,78
6
-40.60%
减：
所得税费用
61,365,099
51,985,500
9,379,599
18.04%
五、净利润
（损失以“-”号填列）
128,456,026
267,558,411
-139,102,38
5
-51.99%
归属于母公司所有者的净利润
122,70,128
285,944,374
-273,674,24
6
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