注会财管题库08后附答案.docx
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注会财管题库08后附答案
一、单项选择题
1、在用销售百分比法预测外部融资需求时，下列因素中与外部融资需求额无关的是（ ）。
A、预计可动用金融资产的数额
B、销售增长额
C、预计留存收益增加
D、基期销售净利率
2、某公司2011年经营资产为1000万元，经营负债为400万元，销售收入为1200万元；预计2012年销售增长率为20%，销售净利率为10%，股利支付率为30%，经营资产销售百分比和经营负债销售百分比不变，不存在可动用的金融资产，则使用销售百分比法预测的2012年外部融资额为（ ）万元。
A、120
B、100.8
C、19.2
D、76.8
3、某企业2010年末经营资产总额为4500万元，经营负债总额为2400万元。
该企业预计2011年度的销售额比2010年度增加150万元，增长的比例为10%；预计2011年度留存收益的增加额为60万元，假设可以动用的金融资产为10万元。
则该企业2011年度对外融资需求为（ ）万元。
A、160
B、140
C、210
D、150
4、某公司的内含增长率为15%，当年的实际增长率为13%，则表明（ ）。
A、外部融资销售增长比大于零
B、外部融资销售增长比小于零
C、外部融资销售增长比等于零
D、外部融资销售增长比大于1
5、下列说法中，不正确的是（ ）。
A、如果企业的实际增长率等于内含增长率，则企业不增加负债
B、若外部融资销售增长比为负数，则说明不需要从外部融资
C、狭义的财务预测指估计企业未来的融资需求
D、平衡增长就是保持目前的财务结构和与此有关的财务风险，按照股东权益的增长比例增加借款，以此支持销售增长
6、某企业上年销售收入为1000万元，若预计下一年通货膨胀率为5%，销售量减少10%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为25%，则最多可以用于增发股利的资金为（ ）万元。
A、13.75
B、37.5
C、25
D、25.75
7、下列关于外部融资的说法中，不正确的是（ ）。
A、如果销售量增长率为0，则不需要补充外部资金
B、可以根据外部融资销售增长比调整股利政策
C、在其他条件不变，且销售净利率大于0的情况下，股利支付率越高，外部融资需求越大
D、在其他条件不变，且股利支付率小于100%的情况下，销售净利率越大，外部融资需求越少
8、某企业上年资产负债表中新增留存收益为200万元，所计算的可持续增长率为8%，若今年不增发新股且保持财务政策和经营效率不变，预计今年的净利润可以达到1080万元，则今年的利润留存率为（ ）。
A、25%
B、50%
C、20%
D、80%
9、假设市场是充分的，企业在经营效率和财务政策不变时，同时筹集权益资本和增加借款，以下指标不会增长的是（ ）。
A、销售收入
B、税后利润
C、销售增长率
D、权益净利率
10、关于长期计划，下列说法不正确的是（ ）。
A、长期计划是指一年以上的计划
B、长期计划目的是扩大和提升企业的发展能力
C、长期计划一般以编制预计财务报表为起点
D、长期计划的主要内容是规划企业为实现长期目标所应采取的一些主要行动步骤、分期目标和重大措施及企业各部门在较长时间内应达到的目标和要求
11、某企业2012年的销售净利率为6%，期末净经营资产周转次数为2次，企业的股利支付率为60%，则根据期初股东权益计算的可持续增长率为12%，则企业期末净经营资产期初权益乘数为（ ）。
A、1.5
B、2.5
C、1.33
D、1.67
12、甲公司预计2010年的销售净利率将比2009年提高，2010年不打算发行新股和回购股票并且保持其他财务比率不变，则下列说法正确的是（ ）。
A、2010年的可持续增长率小于2010年的实际增长率
B、2010年的可持续增长率大于2010年的实际增长率
C、2010年的实际增长率大于2009年的可持续增长率
D、2010年的可持续增长率小于2009年的可持续增长率
13、某企业的净经营资产周转次数为1.653次，预计本年销售净利率为4.5%，股利支付率30%，可以动用的金融资产为0，则该企业的内含增长率为（ ）。
A、5.5%
B、6.3%
C、4.3%
D、8.7%
二、多项选择题
1、某公司今年年初的经营资产合计为1000万元，经营负债合计为700万元，金融资产合计为300万元；预计今年年末的经营资产合计为1500万元，经营负债为750万元，至少要保留的金融资产为240万元；预计今年的净利润为200万元，支付股利40万元。
则关于该公司今年的下列说法中正确的有（ ）。
A、可动用的金融资产为240万元
B、可动用的金融资产为60万元
C、筹资总需求为450万元
D、外部融资额为50万元
2、满足销售增长引起的资金需求增长的途径有（ ）。
A、动用金融资产
B、增加内部留存收益
C、经营负债的自然增长
D、发行新股
3、下列各项中，属于企业进行财务预测的基本步骤的有（ ）。
A、生产量预测
B、估计经营资产和经营负债
C、估计各项费用和保留盈余
D、估计所需融资
4、在进行长期计划时，管理者一般需要编制预计财务报表。
下列各项中，属于预计财务报表用途的有（ ）。
A、用于进行财务分析
B、可以预测拟进行的经营变革将产生的影响
C、管理者利用财务报表预测企业未来的融资需求
D、预计财务报表被用来预测企业未来现金流
5、影响外部融资需求的因素有（ ）。
A、销售增长率
B、利润留存率
C、销售净利率
D、可动用的金融资产
6、甲公司2012年的销售收入为5000万元，税前经营利润为500万元，利息费用为100万元，期末股东权益为1200万元，税后利息率为5%，平均所得税率为20%，本年的股利支付率为40%，则下列计算中，正确的有（ ）。
A、甲公司的销售税后经营净利率为8%
B、甲公司的净负债为1600万元
C、甲公司的净经营资产周转次数为1.79
D、甲公司的可持续增长率为25%
7、在可持续增长的情况下，下列等式正确的有（ ）。
A、销售收入增长率＝资产增长率
B、股东权益增加＝留存收益增加
C、销售收入增长率＝股东权益增长率
D、股利增长率＝销售收入增长率
8、假设企业本年的经营效率、资本结构和股利支付率与上年相同，目标销售收入增长率为30%（大于可持续增长率），则下列说法中正确的有（ ）。
A、本年权益净利率为30%
B、本年净利润增长率为30%
C、本年新增投资的报酬率为30%
D、本年总资产增长率为30%
9、下列各项中，属于支持长期计划需要的资金有（ ）。
A、固定资产
B、存货
C、应收账款
D、研究开发、主要广告宣传的资金
10、下列各项中，属于销售百分比特点的有（ ）。
A、销售百分比法假设各经营资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比，可能与事实不符
B、销售百分比法假设计划销售净利率可以涵盖借款利息的增加，也不一定合理
C、销售百分比的计算结果是非常准确的
D、销售百分比法应用比较复杂
11、财务预测的方法包括（ ）。
A、销售百分比法
B、回归分析
C、运用计算机系统预测
D、内含增长率模型
12、甲企业上年可持续增长率为10%，预计今年不增发新股或回购股票，资产周转率下降，其他财务比率不变，则（ ）。
A、今年实际增长率低于今年的可持续增长率
B、今年可持续增长率低于10%
C、今年实际增长率低于10%
D、今年实际增长率与10%的大小无法判断
三、计算分析题
1、甲公司上年度财务报表主要数据如下：
单位：
万元
销售收入
2000
税后利润
200
股利
40
利润留存
160
年末负债
1200
年末股东权益
800
年末总资产
2000
<1> 、计算上年的销售净利率、资产周转率、利润留存率、权益乘数和可持续增长率；
<2> 、假设本年符合可持续增长的全部条件，计算本年的销售增长率以及销售收入；
<3> 、假设本年销售净利率提高到12%，收益留存率降低到0.4，不增发新股和回购股票，保持其他财务比率不变，计算本年的销售收入、销售增长率、可持续增长率和股东权益增长率；
<4> 、假设本年销售增长率计划达到30%，不增发新股和回购股票，其他财务比率指标不变，计算资产周转率应该提高到多少；
<5> 、假设本年销售增长率计划达到30%，不增发新股和回购股票，其他财务比率指标不变，计算销售净利率应该提高到多少；
<6> 、假设本年销售增长率计划达到30%，不增发新股和回购股票，其他财务比率指标不变，计算年末权益乘数应该提高到多少。
2、B公司2012年销售收入5000万元，净利润400万元，支付股利200万元。
2012年末有关资产负债表资料如下（金额单位：
万元）：
资产
金额
负债和所有者权益
金额
流动资产
3000
流动负债
1000
非流动资产
7000
非流动负债
3000
所有者权益
6000
资产合计
10000
负债和所有者权益合计
10000
其中流动资产和流动负债均为经营性，且与销售额成正比例变动。
非流动资产与销售额没有固定变动关系。
该公司没有金融性资产。
要求：
回答下列互不相关的问题：
<1> 、若B公司既不发行新股也不举借新债，销售净利率和股利支付率不变，计算2013年可实现的销售额；
<2> 、若2013年预计销售额为5500万元，需要增加100万元的长期投资，销售净利率变为6%，股利支付率为80%，其外部融资额为多少？
<3> 、若2013年预计销售额为6000万元，但B公司经预测，2013年可以获得外部融资额200万元，在销售净利率不变的情况下，A公司2013年可以支付多少股利？
<4> 、若2013年B公司销售量增长可达到25%，据预测产品销售价格将下降8%，但销售净利率提高到10%，并发行新股筹资100万元，如果计划股利支付率为70%，其新增外部负债为多少？
<5> 、如果2013年不增发新股也不回购股票，并保持目前的经营效率和财务政策，预计2013年可以达到的最大销售额。
答案部分
一、单项选择题
1、
【正确答案】D
【答案解析】外部融资额＝预计净经营资产增加－预计可动用的金融资产－预计留存收益增加＝预计经营资产增加－预计经营负债增加－预计可动用的金融资产－预计留存收益增加＝（经营资产销售百分比－经营负债销售百分比）×销售增长额－预计可动用的金融资产－预计留存收益增加，其中：
预计留存收益增加＝预计销售额×预计销售净利率×预计收益留存率。
【该题针对“销售百分比法,销售百分比法的运用”知识点进行考核】
【答疑编号11360188】
【查看视频讲解】
2、
【正确答案】C
【答案解析】2012年外部融资额＝（1000－400）×20%－1200×（1＋20%）×10%×（1－30%）＝19.2（万元）
【该题针对“销售百分比法,销售百分比法的运用”知识点进行考核】
【答疑编号11360184】
【查看视频讲解】
3、
【正确答案】B
【答案解析】150/2010年销售收入＝10％得：
基期收入＝1500（万元），经营资产销售百分比＝4500/1500＝3；经营负债销售百分比＝2400/1500＝1.6，对外融资需求为＝150×（3－1.6）－10－60＝140（万元）。
【该题针对“销售百分比法”知识点进行考核】
【答疑编号11360180】
【查看视频讲解】
4、
【正确答案】B
【答案解析】由于当年的实际增长率低于其内含增长率，表明不需要从外部融资，且有多余资金，所以，外部融资销售增长比小于0。
【该题针对“内含增长率的测算,内含增长率”知识点进行考核】
【答疑编号11360147】
【查看视频讲解】
5、
【正确答案】A
【答案解析】内含增长率是企业在不对外融资的情况下所能达到的增长率。
这里需要注意的是，不对外融资，并不排除负债的自然增长，所以选项A不正确。
【该题针对“内含增长率的测算”知识点进行考核】
【答疑编号11360144】
【查看视频讲解】
6、
【正确答案】A
【答案解析】销售额名义增长率＝（1＋5%）×（1－10%）－1＝－5.5%，销售增长额＝1000×（－5.5%）＝－55（万元），外部融资额＝销售增长额×外部融资销售增长比＝（－55）×25%＝－13.75（万元），由此可知，可以用于增加股利或进行短期投资的资金为13.75万元，如果不进行短期投资，则13.75万元都可以用来增加股利，因此，可以用来增发股利的资金最大值为13.75万元。
【该题针对“外部资本需求的测算,外部资本需求的测算（新）”知识点进行考核】
【答疑编号11360087】
【查看视频讲解】
7、
【正确答案】A
【答案解析】销售额的名义增长率＝（1＋销售量增长率）×（1＋通货膨胀率）－1，在销售量增长率为0的情况下，销售额的名义增长率＝1＋通货膨胀率－1＝通货膨胀率，在内含增长的情况下，外部融资额为0，如果通货膨胀率高于内含增长率，就需要补充外部资金，所以，选项A的说法不正确；外部融资销售增长比不仅可以预计融资需求量，而且对于调整股利政策和预计通货膨胀对融资的影响都十分有用，由此可知，选项B的说法正确；在其他条件不变，且销售净利率大于0的情况下，股利支付率越高，收益留存率越小，收益留存越少，因此，外部融资需求越大，选项C的说法正确；在其他条件不变，股利支付率小于100%的情况下，销售净利率越高，净利润越大，收益留存越多，因此，外部融资需求越少，选项D的说法正确。
【该题针对“外部融资需求的敏感分析”知识点进行考核】
【答疑编号11360028】
【查看视频讲解】
8、
【正确答案】C
【答案解析】由于上年可持续增长率为8%，且今年不发行新股，保持财务政策和经营效率不变，所以上年的可持续增长率＝今年的销售增长率＝今年的净利润增长率＝今年的利润留存增长率＝8%。
则上年的净利润＝1080/（1＋8%）＝1000（万元），上年的利润留存率＝今年的利润留存率＝200/1000×100%＝20%。
【该题针对“可持续增长率的计算”知识点进行考核】
【答疑编号11359849】
【查看视频讲解】
9、
【正确答案】D
【答案解析】经营效率不变说明总资产周转率和销售净利率不变；财务政策不变说明资产负债率和利润留存率不变，根据资产负债率不变可知权益乘数不变，而权益净利率＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数，所以在这种情况下，同时筹集权益资本和增加借款，权益净利率不会增长。
【该题针对“可持续增长率的概念,可持续增长率的含义”知识点进行考核】
【答疑编号11359847】
【查看视频讲解】
10、
【正确答案】C
【答案解析】本题考核长期计划的内容。
长期计划一般以战略计划为起点，涉及企业理念、企业的经营范围、企业目标和企业战略。
【该题针对“长期计划”知识点进行考核】
【答疑编号11360114】
11、
【正确答案】B
【答案解析】根据期初股东权益计算的可持续增长率＝销售净利率×期末净经营资产周转次数×期末净经营资产期初权益乘数×本期利润留存率，设期末净经营资产期初权益乘数为X，则6%×2×X×（1－60%）＝12%,解得X＝2.5。
【该题针对“可持续增长率的计算,基于管理用财务报表的可持续增长率”知识点进行考核】
【答疑编号11359978】
12、
【正确答案】C
【答案解析】在不打算发行新股和回购股票并且保持其他财务比率不变的情况下，销售净利率或收益留存率上升，本年实际增长率＝本年的可持续增长率＞上年的可持续增长率。
【该题针对“可持续增长率与实际增长率”知识点进行考核】
【答疑编号11359858】
13、
【正确答案】A
【答案解析】内含增长率是外部融资销售增长比为0时的增长率。
由于教材中外部融资销售增长比的公式中没有涉及净经营资产周转次数，而本题中给出了这个数据，因此，需要分析外部融资销售增长比与净经营资产周转次数之间的关系。
公式推导如下：
外部融资销售增长比
＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－计划销售净利率×[（1＋增长率）/增长率]×（1－预计股利支付率）
＝经营资产/销售收入－经营负债/销售收入－计划销售净利率×[（1＋增长率）/增长率]×（1－预计股利支付率）
＝净经营资产/销售收入－计划销售净利率×[（1＋增长率）/增长率]×（1－预计股利支付率）
＝1/净经营资产周转次数－计划销售净利率×[（1＋增长率）/增长率]×（1－预计股利支付率）
设内含增长率为g，将有关数据代入上式，并令外部融资销售增长比为0，则得：
1/1.653－4.5%×（1＋g）/g×（1－30%）＝0
0.605＝3.15%×（1＋g）/g
19.21＝（1＋g）/g
1＋g＝19.21g
解之得，g＝5.5%
【该题针对“内含增长率的测算,内含增长率”知识点进行考核】
【答疑编号11360135】
二、多项选择题
1、
【正确答案】BC
【答案解析】可动用的金融资产＝可以减少的金融资产＝300－240＝60（万元），筹资总需求＝经营资产增加－经营负债增加＝（1500－1000）－（750－700）＝450（万元），预计增加的留存收益＝200－40＝160（万元），外部融资额＝筹资总需求－可动用的金融资产－预计增加的留存收益＝450－60－160＝230（万元）。
【该题针对“销售百分比法”知识点进行考核】
【答疑编号11360206】
【查看视频讲解】
2、
【正确答案】ABD
【答案解析】销售增长引起的资金需求增长，有三种途径满足：
一是动用金融资产；二是增加内部留存收益；三是外部融资（包括借款和股权融资，但不包括经营负债的自然增长）。
特别提示：
销售增长引起的资金需求增长＝融资总需求＝经营资产增加－经营负债的自然增长
由此可知：
选项C是计算销售增长引起的资金需求增长时需要考虑的因素，并不是满足销售增长引起的资金需求增长的途径。
【该题针对“内含增长率的测算”知识点进行考核】
【答疑编号11360152】
【查看视频讲解】
3、
【正确答案】BCD
【答案解析】财务预测的基本步骤如下：
（1）销售预测；
（2）估计经营资产和经营负债；（3）估计各项费用和保留盈余；（4）估计所需融资。
【该题针对“财务预测的意义、目的和步骤,长期计划与财务预测概述”知识点进行考核】
【答疑编号11360131】
【查看视频讲解】
4、
【正确答案】BCD
【答案解析】管理者编制预计财务报表在四个方面使用：
（1）通过预计财务报表，可以评价企业预期经营业绩是否与企业总目标一致以及是否达到了股东的期望水平；
（2）预计财务报表可以预测拟进行的经营变革将产生的影响；（3）管理者利用财务报表预测企业未来的融资需求；（4）预计财务报表被用来预测企业未来现金流。
【该题针对“长期计划的内容,长期计划”知识点进行考核】
【答疑编号11360116】
【查看视频讲解】
5、
【正确答案】ABCD
【答案解析】影响外部融资需求的因素有：
销售收入增加（或销售增长率）、股利支付率（或利润留存率）、销售净利率、可动用的金融资产。
【该题针对“外部融资需求的敏感分析”知识点进行考核】
【答疑编号11360048】
【查看视频讲解】
6、
【正确答案】ABC
【答案解析】税后经营净利润＝500×（1－20%）＝400（万元），税后利息＝100×（1－20%）＝80（万元），销售税后经营净利率＝400/5000×100%＝8%，所以选项A正确；因为税后利息率为5%，净负债=80/5%＝1600（万元），所以选项B正确；净经营资产周转次数＝5000/（1200+1600）=1.79（次），所以选项C正确；可持续增长率＝（400－80）/5000×5000/（1200＋1600）×（1200＋1600）/1200×60%/[1－（400－80）/5000×5000/（1200＋1600）×（1200＋1600）/1200×60%]＝19.05%。
【该题针对“可持续增长率的计算,基于管理用财务报表的可持续增长率”知识点进行考核】
【答疑编号11359894】
【查看视频讲解】
7、
【正确答案】ABCD
【答案解析】在可持续增长的情况下，不增发新股或回购股票，资产负债率、股利支付率、销售净利率、资产周转率不变。
根据资产周转率不变可知，销售收入增长率＝资产增长率；根据股利支付率和销售净利率不变可知，股利增长率＝净利润增长率＝销售收入增长率；根据不增发新股或回购股票可知，股东权益增加＝留存收益增加；根据“资产负债率和资产周转率不变”可知，销售收入增长率＝资产增长率＝股东权益增长率。
【该题针对“可持续增长率的计算”知识点进行考核】
【答疑编号11359889】
【查看视频讲解】
8、
【正确答案】BD
【答案解析】经营效率指的是资产周转率和销售净利率，资本结构指的是权益乘数，而权益净利率＝资产周转率×销售净利率×权益乘数，由此可知，在假设企业本年的经营效率、资本结构和股利支付率与上年相同的情况下，本年的权益净利率与上年相同，即不能推出“本年权益净利率＝30%”这个结论，所以，选项A的说法不正确；另外，新增投资的报酬率与销售增长率之间没有必然的关系，所以，选项C的说法也不正确；根据资产周转率不变，可知资产增长率＝销售增长率＝30%，所以，选项D的说法正确；根据销售净利率不变，可知净利润增长率＝销售增长率＝30%，所以，选项B的说法正确。
【该题针对“可持续增长率与实际增长率,本期实际增长率VS本期可持续增长率”知识点进行考核】
【答疑编号11359888】
【查看视频讲解】
9、
【正确答案】ABCD
【答案解析】确认支持长期计划需要的资金。
包括购买设备等固定资产以及存货、应收账款、研究开发、主要广告宣传需要的资金。
【该题针对“长期计划的内容,长期计划”知识点进行考核】
【答疑编号11360122】
10、
【正确答案】AB
【答案解析】销售百分比是一种比较简单、粗略的估计方法。
首先，该方法假设各经营资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比，可能与事实不符；其次，该方法假设计划销售净利率可以涵盖借款利息的增加，也不一定合理。
所以选项AB是本题答案。
【该题针对“销售百分比法”知识点进行考核】
【答疑编号11457600】
11、
【正确答案】ABC
【答案解析】财务预测的基本方法是销售百分比法，还包括回归分析和运用计算机系统预测，是不包括选项D的。
【该题针对“财务预测的其他方法”知识点进行考核】
【答疑编号11359812】
12、
【正确答案】ABC
【答案解析】在不增发新股或回购股票的情况下，如果某年可持续增长率计算公式中的4个财务比率（资产周转率、资产负债率、销售净利率、收益留存率）中有一个或多个数值比上年下降，本年的实际增长率就会低于上年的可持续增长率，本年的可持续增长率就会低于上年的可持续增长率。
在不增发新股和不回购股票的情况下，本年的可持续增长率＝本年股东权益增长率。
资产周转率下降时，本年实际增长率<本年资产增长率；由于资产负债率不变，即：
本年资产增长率＝本年股东权益增长率，所以，本年实际增长率<本年
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