版教材缩编 文档.docx
《版教材缩编 文档.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《版教材缩编 文档.docx（12页珍藏版）》请在冰点文库上搜索。
版教材缩编文档
工程经济
一、利息的计算
1、在工程经济分析时，为什么要考虑资金发生的时间？
在工程经济计算中，技术方案的经济效益，所消耗的人力、物力和自然资源，最后都是以价值形态，即资金的形式表现出来的。
资金运动反映了物化劳动和活劳动的运动过程，而这个过程也是资金随时间运动的过程。
在工程经济分析时，不仅要着眼于技术方案资金量的大小（资金收入和支出的多少），而且也要考虑资金发生的时间。
资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数。
2、影响资金时间价值的因素很多，其中主要有以下几点：
①资金的使用时间。
在单位时间的资金增值率一定的条件下，资金使用时间越长，则资金的时间价值越大；使用时间越短，则资金的时间价值越小。
②资金数量的多少。
在其他条件不变的情况下，资金数量越多，资金的时间价值就越多；反之，资金的时间价值则越少。
③资金投入和回收的特点。
在总资金一定的情况下，前期投入的资金越多，资金的负效益越大；反之，后期投入的资金越多，资金的负效益越小。
而在资金回收额一定的情况下，离现在越近的时间回收的资金越多，资金的时间价值就越多；反之，离现在越远的时间回收的资金越多，资金的时间价值就越少。
④资金周转的速度。
资金周转越快，在一定的时间内等量资金的周转次数越多，资金的时间价值越多；反之，资金的时间价值越少。
总之，资金的时间价值是客观存在的，生产经营的一项基本原则就是充分利用资金的时间价值并最大限度地获得其时间价值，这就要加速资金周转，早期回收资金，并不断从事利润较高的投资活动；任何资金的闲置，都是损失资金的时间价值。
3、利息就是资金时间价值的一种重要表现形式。
4、利息额的多少作为衡量资金时间价值的绝对尺度，用利率作为衡量资金时间价值的相对尺度。
5、I=F-P
I——利息
F——目前债务人应付（或债权人应收）总金额，即还本利息总额；
P——原借贷金额，常称为本金。
6、在工程经济分析中，利息常常被看成是资金的一种机会成本。
利息常常是指占用资金所付的代价或者是放弃使用资金所得的补偿。
7、利率就是在单位时间内所得利息额与原借贷金额之比，通常用百分比表示。
i=It/P*100%
i——利率
It——单位时间内所得的利息额。
用于表示计算利息的时间单位称为计算周期，计息周期t通常为年、半年、季、月、周或天。
[例]某公司现借得本金2000万元，一年后付息160万元，则年利率为：
160/2000*100%=8%
8、利率是各国发展经济的重要杠杆之一，利率的高低由以下因素决定：
①利率的高低首先取决于社会平均利润率的高低，并随之变动。
在通常情况下，社会平均利润率是利率的最高界限。
②在社会平均利润率不变的情况下，利率高低取决于金融市场上借贷资本的供求情况。
借贷资本供过于求，利率便下降；反之，求过于供，利率便上升。
③借出资本要承担一定的风险，风险越大，利率也就越高。
④通货膨胀对利息的波动有直接影响，资金贬值往往会使利息无⑤借出资本的期限长短。
贷款期限长，不可预见因素多，风险大，利率就高；反之利率就低。
9、利息和利率在工程经济活动中的作用
①利息和利率是经信用方式动员和筹集资金的动力
②利息促进投资者加强经济核算，节约使用资金。
③利息和利率是宏观经济管理的重要杠杆。
④利息与利率是金融企业经营发展的重要条件。
10、利息计算有单利和复利之分。
10.1单利是指在计算利息时，仅用最初本金计算，而不计入先前计息周期中所累积增加的利息，即通常所说的“利不生利”的计息方法。
It=P*i单
It——代表第t计息周期的利息额
P——代表本金
i单——计息周期单利利率
而n期末单利本利和F等于本金加上总利息，即：
F=P+In=P（1+n*i单）
式中In——代表n个计息周期所付或所收的单利总利息，即：
In=P*i单*n
在以单利计息的情况下，总利息与本金、利率以及计息周期数成正比关系。
单利的年利息额都仅由本金所产生，其新生利息不再加入本金产生利息，此即“利不生利”。
在工程经济分析中单利使用较少，通常只适用于短期投资或短期贷款。
10.2复利是指在计算某一计息周期的利息时,其先前周期上所累积的利息要计算利息,即“利生利”、“利滚利”的计息方式。
It=i*Ft-1
i——计息周期复利利率
Ft-1——表示（t-1）期末复利本利和
而第t期末复利本利和的表达式如：
Ft=Ft-1*（1+i）
同一笔借款，在利率和计息周期均相同的情况下，用复利计算出的利息金额比用单利计算出的利息金额多。
本金越大，利率越高，计算周期多时，两者差距就越大。
在工程经济分析中，一般采用复利计算。
复利计算有间断复利和连续复利之分。
按期（年、半年、季、月、周、日）计算复利的方法称为间断复利（普通复利）；按瞬时计算复利的方法称为连续复利。
在实际使用中都采用间断复利，这一方面是出于习惯，另一方面是因为会计通常在年底结算一年的进出款，按年支付税金、保险金和抵押费用，因而采用间断复利考虑问题更适宜。
11、什么叫等值？
资金有时间价值，即使金额相同，因其发生在不同时间，其价值就不相同。
反之，不同时点绝对不等的资金在时间价值的作用下却可能具有相等的价值。
这些不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金称为等值，又叫等效值。
12、现金流量
12.1现金流量的概念在进行工程经济分析时，可把所考察的技术方案视为一个系统。
投入的资金、花费的成本和获取的收益，均可看成是以资金形式体现的该系统的资金流出或资金流入。
12.2这种在考察技术方案整个期间各时点t上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量。
其中流出系统的资金称为现金流出，用COt表示。
流入系统的资金称为现金流入，用符号CIt表示；现场流入与现金流出之差称为净现金流量，用符号（CI-COt）表示。
12.3现金流量图就是一种反映技术方案资金运动状态的图示，即把技术方案的现金流量绘入一时间坐标图中，表示出各现金流入、流出与相应时间的对应关系，现金流量图，就可全面、形象、直观地表达技术方案的资金运动状态。
13、现金流量图的作图方法和规则：
①以横轴为时间轴，向右延伸表示时间的延续，轴上每一刻度表示一个时间单位，可取年、半年、季或月等；时间轴上的点称为时点，通常表示的是该时间单位末的时点；0表示时间序列的起点。
整个横轴又可看成是我们所考察的“技术方案”。
②相对于时间坐标的垂直箭线代表不同时点的现金流量情况，现金流量的性质（流入或流出）是对特定的人而言的。
对投资人而言，在横轴上方的箭线表示现金流入，即表示收益；在横轴下方的箭线表示现金流出，即表示费用。
③在现金流量图中，箭线长短与现金流量数值大小应成比例。
但由于技术方案中各时点现金流量常常差额悬殊而无法成比例绘出，故在现金流量图绘制中，箭线长短只要能适当体现各时点现金流量数值的差异，并在各箭线上方（或下方）注明其现金流量的数值即可。
④箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点。
总之，要正确绘制现金流量图，必须把握好现金流量的三要素，即：
现金流量的大小（现金流量数额）、方向（现金流入或现金流出）和作用点（现金流量发生的时点）。
14、终值和现值
14.1一次支付现金流量一次支付是最基本的现金流量情形。
一次支付又称为整存整付，是指所分析技术方案的现金流量，无论是流入或是流出，分别在各时点上只发生一次。
一次支付情形的复利计算式是复利计算的基本公式。
14.2终值计算（已知P求F）一次支付n年末终值（即本利和）F的计算公式为：
F=P（1+i）n
式中（1+i）n称之为一次支付终值系数，用（F/P，i，n）表示，故式又可写成：
F=P（F/P，i，n）。
在（F/P，i，n）这类符号中，括号内斜线上的符号表示所求的示知数，斜线下的符号表示已知数。
（F/P，i，n）表示在已知P、i和n的情况下求解F的值。
[例]某公司借款2000万元，年复利率i=10%，试问5年末连本带利一次偿还若干？
解：
F=P（1+i）n=2000*（1+10%）5=2000*1.61051=3221.02万元。
14.3现值计算（已知F求P）
P=F/（1+i）n=F（1+i）-n
式中（1+i）-n称为一次支付现值系数，用符号（P/F，i，n）表示。
又可写成：
P=F（P/F，i，n）
一次支付现值系数这个名称描述了它的功能，即未来一笔资金乘上该系数就可以求出其现值。
计算现值P的过程叫“折现”或“贴现”，其所使用的利率常称为折现率或贴现率。
故（1+i）-n或（P/F，i，n）也可叫折现系数或贴现系数。
[例]某公司希望所投资项目5年末有1000万元资金，年复利率i=10%,试问现在需一次投入多少？
P=F（1+i）-n=1000*（1+10%）-5=1000*0.6209=620.9（万元）
从上面计算可知，现值与终值的概念和计算方法正好相反，因为现值系数与终值系数是互为倒数，即（F/P，i，n）=1/（P/F，i，n）。
在P一定，n相同时，i越高，F越大；
在i相同时，n越长，F越大；
在F一定，n相同时，i越高，P越小；
在i相同时，n越长，P越小。
在工程经济分析中，现值比终值使用更为广泛。
在工程经济评价中，由于现值评价常常是选择现在为同一时点，把技术方案预计的不同时期的现金流量折算成现值，并按现值之代数和大小作出决策。
因此在工程经济分析时应当注意以下两点：
一是正确选取折现率。
折现率是决定现值大小的一个重要因素，必须根据实际情况灵活选用。
二是要注意现金流量的分布情况。
从收益方面来看，获得的时间越早、数额越多，其现值也越大。
因此，应使技术方案早日完成，早日实现生产能力，早获收益，多获收益，才能达到最佳经济效益。
从投资方面看，在投资额一定的情况下，投资支出的时间越晚、数额越少，其现值也越小。
因此应合理分配各年投资额，在不影响技术方案正常实施的前提下，尽量减少建设初期投资额，加大建设后期投资比重。
15、等额支付系列现金流量的终值、现值计算
15.1等额支付系列现金流量
在工程经济活动中，多次支付是最常见的支付情形。
多次支付是指现金流量在多个时点发生，而不是集中在某一个时点上。
各年的现金流量序列是连续的，且数额相等。
A——年金，发生在（或折算为）某一特定时间序列各计息期末（不包括零期）的等额资金序列的价值。
15.2终值计算（已知A，求F）
F=A*[（1+i）n-1/i]
式中（1+i）n-1/i称为等额支付系列终值系数或年金终值系数，用符号（F/A，i，n）表示。
[例]某投资人若10年内每年末存10000元，年利率8%，问10年末本利和为多少？
F=A*[（1+i）n-1/i]=10000*[（1+8%）10-1/8%]
=10000*14.487=144870（元）
15.3现值计算（已知A，求P）
P=A*{[（1+i）n-1]/i*（1+i）n}
式中[（1+i）n-1]/i*（1+i）n称为等额支付系列现值系数或年金现值系数，用符号（P/A，i，n）表示。
[例]某投资项目，计算期5年，每年年末等额收回100万元，问在利率为10%时，开始须一次投资多少？
P=A*{[（1+i）n-1]/i*（1+i）n}=100*{[（1+10%）5-1]/10%*（1+10%）5}
=100*3.7908=379.08（万元）
16、等值计算的应用
16.1等值计算公式使用注意事项
计息期数为时点或时标，本期末即等于下期初。
0点就是第一期初，也叫零期；第一期末即等于第二期初；余类推。
P是在第一计息期开始时（0期）发生。
F发生在考察期期末，即n期末。
各期的等额支付A，发生在各期期末。
当问题包括P与A时，系列的第一个A与P隔一期。
即P发生在系列A的前一期。
当问题包括A与F时，系列的最后一个A是与F同时发生。
不能把A定在每期期初，因为公式的建立与它是不相符的。
16.2影响资金等值的因素有三个：
资金数额的多少、资金发生的时间长短、利率（或折现率）的大小。
其中利率是一个关键因素，一般等值计算中是以同一利率为依据的。
在工程经济分析中，等值是一个十分重要的概念，它为评价人员提供了一个计算某一经济活动有效性或者进行技术方案比较、优选的可能性。
在工程经济分析中，技术方案比较都是采用等值的概念来进行分析、评价和选定。
17、名义利率和有效利率是如何出现的？
在复利计算中，利率周期通常以年为单位，它可以与计息周期相同，也可以不同。
当计息周期小于一年时，就出现了名义利率和有效利率的概念。
17.1r=i*m所谓名义利率r是指计息周期利率i乘以一年内的计息周期数m所得的年利率。
若计息周期月利率为1%，则年名义利率为12%。
通常所说的年利率都是名义利率。
17.2有效利率是指资金在计息中所发生的实际利率，包括计息周期有效利率和年有效利率两种情况。
计息周期有效利率，即计息周期利率i，其计算式i=r/m
年有效利率ieff也叫该年实际利率。
ieff=I/P=（1+r/m）m-1
由此可见，年有效利率和名义利率的关系实质上与复利和单利的关系一样。
[例]现设年名义利率r=10%,则年、半年、季、月、日的年有效利率如表所示：
年名义利率（r）
计息期
年计息次数（m）
计息期利率（i=r/m）
年有效利率（ieff）
10%
年
1
10%
10%
半年
2
5%
10.25%
季
4
2.5%
10.38%
月
12
0.833%
10.46%
日
365
0.0274%
10.51%
由此看出，名义利率一定，计息周期数增加，年有效利率增加。
在工程经济分析中，如果各技术方案的计息期不同，就不能简单地使用名义利率来评价，而必须换算成有效利率进行评价，否则会得出不正确的结论。
18、计息周期小于（或等于）资金收付周期时的等值计算
按收付周期实际利率计算。
按计息周期利率计算，即：
F=P（F/P,r/m,mn）;
P=F（P/F,r/m,mn）;
F=A（F/A,r/m,mn）;
P=A（P/A,r/m,mn）。
[例]现在存款1000元，年利率10%，半年复利一次。
问5年末存款金额为多少？
（1）按年实际利率计算
ieff=I/P=（1+r/m）m-1=（1+10%/2）2-1=10.25%
则F=P（1+ieff）m=1000*（1+10.25）5
=1000*1.62889=1628.89（元）
（2）按计息周期利率计算
F=P（F/P,r/m,mn）
=1000（F/P，10%/2，2*5）
=1000*（1+5%）10
=1000*1.62889=1628.89（元）
对等额系列流量，只有计息周期与收付周期一致时才能按计息期利率计算。
否则，只能用收付周期实际利率来计算。
[例]每半年内存款1000元，年利率8%，每季复利一次。
问5年末存款金额为多少？
解：
计息周期小于收付周期，不能直接采用计息期利率计算，故只能用实际利率来计算。
计息期利率i=r/m=8%/4=2%
半年期实际利率ieff=（1+r/m）m-1=（1+2%）2-1=4.04%
则F=A（F/A,r/m,mn）=1000*（F/A，4.04%，2*5）
=1000*[（1+4.04%）10-1]/4.04%
=1000*12.0284=12028.4元
19、技术方案经济效果评价
工程经济分析的任务就是要根据所考察工程的预期目标和所拥有的资源条件，分析该工程的现金流量情况，选择合适的技术方案，以获得最佳的经济效果。
技术方案是工程经济最直接的研究对象，而获得最佳的技术方案经济效果则是工程经济研究的目的。
经济效果评价内涵所谓经济效果评价就是根据国民经济与社会发展以及行业、地区发展规划的要求，在拟定的技术方案、财务效益与费用估算的基础上，采用科学的分析方法，对技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证，为选择技术方案提供科学的决策依据。
经济效果评价的内容应根据技术方案的性质、目标、投资者、财务主体以及方案对经济与社会的影响程度等具体情况确定，一般包括方案盈利能力、偿债能力、财务生存能力等评价内容。
技术方案的盈利能力是指分析和测算拟定技术方案计算期的盈利能力和盈利水平。
其主要分析指标包括方案财务内部收益率和财务净现值、资本金财务内部收益率、静态投资回收期、总投资收益率和资本金净利润率等。
技术方案的偿债能力是指分析和判断财务主体的偿债能力，其主要指标包括利息备付率、偿债备付率和资产负债率等。
技术方案的财务生存能力分析也称资金平衡分析，是根据拟定技术方案的财务计划现金流量表通过考察拟定技术方案计算期内各年的投资、融资和经营活动所产生的各项现金流入和流出，计算净现金流量和累计盈余资金，分析技术方案是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。
而财务可持续性应首先体现在有足够的经营净现金流量，这是财务可持续的基本条件；其次在整个运营期间，允许个别年份的净现金流量出现负值，但各年累计盈余资金不应出现负值，这是财务生存的必要条件。
若出现负值，应进行短期借款，同时分析该短期借款的时间长短和数额大小，进一步判断拟定技术方案的财务生存能力。
短期借款应体现在财务计划现金流量表中，其利息应计入财务费用。
为维持技术方案正常运营，还应分析短期借款的可靠性。
在实际应用中，对于经营性方案，经济效果评价是根据国家现行财政、税收制度和现行市场价格进行分析评价的。
对于政府直接投资的非经营性方案，经济效果评价主要是进行拟定技术方案的财务生存能力分析和费用效果分析。
20、经济效果评价方法
由于经济效果评价的目的在于确保决策的正确性和科学性，避免或最大限度地减小技术方案的投资风险，明了技术方案投资的经济效果水平，最大限度地提高技术方案投资的综合经济效果。
20.1经济效果评价的基本方法经济效果评价的基本方法包括确定性评价方法与不确定性评价方法两类。
对同一个技术方案必须同时进行确定性评价和不确定性评价。
20.2按评价方法的性质不同，经济效果评价分为定量分析和定性分析。
定量分析是指对可度量因素的分析方法。
在技术方案经济效果评价中考虑的定量分析因素包括资产价值、资本成本、有关销售额、成本等一系列可以以货币表示的一切费用和收益。
定性分析是指对无法精确度量的重要因素实行的估量分析方法。
在技术方案经济效果评价中，应坚持定量分析与定性分析相结合，以定量分析为主的原则。
20.3按评价方法是否考虑时间因素分类
对定量分析，按其是否考虑时间因素又可分为静态分析和动态分析。
升级会员 