案例资产负债表分析.docx
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案例资产负债表分析
一、公司简介
张家港东华能源股份有限公司是由张家港东华优尼科能源有限公司整体变
更设立的外商投资股份有限公司,注册资本为16,600万元,公司2008年2月公
开募集股本5600万元,注册资本由16,600万元变为22,200万元,其中:
东华石
油有限公司出资8,134万元,占注册资本的36.65%;优尼科长江有限公司出资
3,652万元,占注册资本的16.45%;江苏欣桥实业投资有限公司出资3,320万元,
占注册资本的14.95%;镇江协凯机电有限公司出资747万元,占注册资本的3.36%;
南京汇众杰能源贸易有限公司出资747万元,占注册资本的3.36%;新增社会募
集股本5600万,占注册资本25.23%。
该公司的前身为张家港东华优尼科能源有限公司,于1996年3月29日经江
苏省人民政府外经贸苏府资字（1996）25409号批准证书批准,由中国国际信托投
资（香港集团）有限公司、联合油国际有限公司和张家港保税区经济发展公司（以
下简称“经济发展公司”）共同出资组建,1996年4月22日核准登记,取得国家
工商行政管理局工商企合苏总副字第010246号企业法人营业执照,注册资本
1,500万美元。
该公司第一大股东东华石油和第二大股东优尼科长江同受FBC
InvestmentLimited控制,而FBCInvestmentLimited的最终控制人为周一峰
和周汉平。
张家港东华能源股份有限公司主要是生产低温常压液化石油气,并销售公司
自产产品，提供相关售后服务,如化工品（甲醇、正丙醇、异丙醇、正丁醇、异
丁醇、甲苯、二甲苯、邻二甲苯、对二甲苯、苯乙烯、丙烷、丁烷、液化气）仓
储服务（涉及专项审批的,凭许可证经营）。
国际转口贸易,自营和代理各类商品
和技术的进出口。
众所周知，化工行业对煤炭的需求量极大，从2005年煤炭行业的需求情况
来看，约占到5.99%。
2007年1月22日，国家发改委通过网站公布《煤炭工业
“十一五”发展规划》，规划体现以下要点：
产能仍然保持较快增长；煤炭产
量向大型基地和大型国有公司集中；煤炭新需求煤炭能源化工需要有序形成；
成本刚性向上、经济政策不断完善；煤气化煤层气开发和利用拓宽关联企业收
入来源。
同时从煤炭需求看，随着国家宏观调控成效的逐步显现，淘汰落后生产能
力的步伐不会减缓，主要耗煤行业耗煤指标继续下降。
在2007年煤炭需求增幅
将有所回落等等这一系列的变化下，张家港东华能源股份有限公司的资产负债
分析表上又会有会有怎样的变化？
二、公司的资产负债表水平分析
资产负债表水平分析的目的之一就是从总体上概括了解资产、权益的变动
情况，揭示出资产、负债和所有者权益变动的差异，分析差异的原因。
因而通
年的资产负债表的水平分析可以让我们很好的了解到在过去的2007过对该公司．
一年中该公司的资产负债表的实际变动情况，并分析产生差异的原因。
以下就
是我根据张家港东华能源股份有限公司所提供的2007年度的资产负债表而制作
的资产负债表水平分析表。
（一）、资产负债水平分析表
资产负债表水平分析表
金额单位：
元
期期变动情对总资产
响变动变动
5.87856758816956.233.243753176926339.940235743296.150
2.36900823702689.5149.08941015898305.26039600994.810
-2.540536-25418886.4-18.247049139304089.010113885202.550
-1.02084-10213912.2-91.980407
应11104443.3400890531.0600
收
款
预-0.6558554-38.9922043-6562044.02付16829117.880010267073.8600账
款
存5.021392187.73823950240640.6157261966.0300107502606.6400货
其-0.018512-185218.48-18.4267796
他
流1005159.2500819940.7700动
资
产
流13.332695119.7761707807936451.5900133397895.9674538555.7100
动资
产合计固
-4347936.3
-2.9873912
-0.4345624
定资产净
141194979.7400
145542916.0400
额在建工
147343684.2400
126167047.2700
21176636.97
16.7846022
2.1165375
程无形资产
53372147.5700
53713770.3500
-341622.78
-0.636006
-0.0341441
长期待摊
74400
0
74400
743.604E-05
费用
其他长期资产
258801.9100
0
258801.91
0.0258664
递
-454468.24
-79.7555774
-0.454227
延
税569826.2800115358.0400款
借
项
资16.239500316.2395003162481416.3产1000532115.65001163013531.9400总
计
短-11.3889873-17351400-1.7342172
期152********5001040
借
款应付票据
185000000
125000000
60000000
48.
5.996809
应付账款预收
206437585.470048139409.5100
138554069.79005509867
67883515.6842629542.51
48.9942416773.694583
6.78474134.2606871
账款应付
431687.7100
648265.4300
-216577.72
-33.4088029
-0.0216463
工资应交
3044145.7900
-1470029.3300
4514175.12
.0811*******
税金其他应付
14246546.1200
17681538.4500
-3434992.33
-0.19.443316526999
款其他流动负
1096246.9100
2628280.1400
-1532033.23
-0.58.253121890332
债流动负债合
593396661.5100
443973627.7300
149423033.8
0.33.6558355
14.9343566
计长期借
40000000
40000000
0
0
0
款长期
451183.1000
95202.3400
355980.76
373.9201789
0.0355791
应
付款负债
633847844.6100
484068830.0700
149779014.5
30.9416771
14.9699357
合计少数
5224457.01
51.614473
0.5221678
股东权益
15346534.6100
10122077.6000
股本资本
222000000240214679.7300
222000000240214679.7300
00
00
00
公积盈余
4344281.1700
4344281.1700
0
0
0
公积未分配
47260191.8200
39782247.0800
7477944.74
18.7971904
0.7473968
利润股东权益
513819152.7200
506341207.9800
7477944.74
1.4768588
0.7473968
合计负债和股
162481416.3
16.2395003
16.2395003
东权益总
1163013531.9400
1000532115.6500
计
（表1-1）
二）、资产负债表变动情况的分析
1、主要资产项目分析
从上表不难看出，资产的变动额为162481416.3元，变动率为16.2395003%，
对总资产的影响为16.2395003%；负债的变动额为149779014.5，变动率为
30.9416771%，对总资产的影响为14.9343566%。
在资产类项目中流动资产项目变化较大的有货币资金、应收票据、应收账款、
其他应收款和存货，固定资产项目变化较大的是在建工程、长期待摊费用和其
他长期资产。
下表便是以上几个主要资产项目变动情况和对总资产的影响情况：
对总资产影响项目变动情况
）%（）变动（变动额%货币资金5.878567558816956.2133.2437534
应收票据2.369008423702689.55149.0894102应收账款-2.5405368-25418886.46-18.2470498其他应收款-1.020848-91.9804079-10213912.28
存货5.021392187.73823950240640.61
）（表2-1
首先，从上表中，我们不难看出货币资金对总资产的影响是最大的，它占到了
。
提33.2437534%58816956.21，变动率为5.8785675%总资产的，其变动额为
到货币资金量的增加，我们多会想到是销售量增加，该公司的营业总收入不但
没有增加反而下降了，但该公司的营业利润上升了，且其变动率为
（利润上升可能是成本降低或是会计政策的变更等多种因素引起，37.8516083%
。
此处不做具体分析）
利润表摘要
项营业总收入
目
日2006-12-311362647887
期
2007-12-311310168169.69
变动（-3.8513043
%）
营业总成本
1310637089
1263572842.44
-3.5909442
营业收入
1362647887
1310168169.69
-3.8513043
营业利润
33801076.26
46595327.25
37.8516083
利润总额
33962120.17
46604344.14
37.2244839
净利润
33940980.19
42953526.65
26.5535833
）3-1（表
若不是营业收入的变化引起货币资金的大幅度增加，我们会想到的下一个引发
因素就是股东权益的变化，是否有新的投资人加盟或是有股东注入新的资金，
但是我们在资产负债表水平分析表中的股东权益项目中并没有发现较显著的变
化。
因此我们将目光转到负债上，从资产负债表水平分析表中的负债类项目里
可以看出该公司负债对总资产的影响率为14.9343566%，其中预收款的变动额
为42629542.51，变动率是773.694583%，对总资产的影响率为4.2606871%。
所以，货币资金的增加很有可能是由公司预先收取了不分货款所致。
其次，存货也是资产类项目中对总资产的影响较大的一项，它的增加额为
50240640.61，增加率为5.0213921%。
存货的变化多与存货的构成和存货的计
价方法有关。
存货变动情况分析表
金额单位：
万元
项目本年投资活动产生的现金流量净额
上年-8971756000-11731777000
变动情况变动率（%）30.7634425
变动额
库存材料10454.44筹资活动产生的现金流量净额
5449.73-1227000
5004.713102388000
92252943.3578
低值易耗品295.82
现金及现金等价物净增加额
276.47
19.35
7
合计88%10750.265726.205024.06213.637179526853280008422187000
）4-1（表
由表4-1可知，本年度的存货资产增加了5024.06万元，增长率为88%，表明
存货实物量的绝对增加。
从各类存货的变动情况来看，库存材料的增加是存货
增加的最主要方面，低值易耗品的总额较少，其增长的幅度也较小，无异常现
象。
可变现净值指按正常生产经营过程中的预计售价减去至完工以及销售所必
须的预计费用后的金额。
本公司存货中无借款费用资本化金额。
而存货2007年
末余额较2006年末余额增加5024.06万元，主要系库存材料数量增加及价格上
升所致。
结合公司的具体情况可判断出公司的存货规模及变动情况是否合理。
因为材料
存货是保证生产经营活动连续进行的必不可少的条件。
通常情况下，企业的生
产规模扩大，材料存货也应该相应的增加。
但东华能源公司本年的总收入是减
少的，而存货却是增加的，应属于异常现象。
在资产负债表水平分析表中，应收账款的变动情况也是值得关注的。
从表2-1
中可以看到应收账款的变动额为-25418886.46对总资产的影响为-
2.5405368%。
也就是说应收账款在这一年中对总资产产生的是不利影响。
但若
是从该公司的营业收入来看，应收账款的减少也是合理的，因为该公司在这一
年中的营业收入额是减少的。
因此，可以认为应收账款的减少是由营业收入的
减少引起的。
同时，也可以根据该公司提供的资产负债表及财务报表附注，从会计政策变更
和会计估计变更方面来对公司的应收账款变动情况做分析。
应收帐款帐龄结构
报报告类型2007年截止日期2007-12-31
一年以内应收帐款（元）116,209,390.35）一年以内应收帐款占总帐款比例（%100.00一年以内应收帐款坏帐准备金额（元）2,324,187.80
）一年以内应收帐款坏帐计提比例（%2.00一年以内应收帐款净额（元）113,885,202.55
）5-1（表
我们可以知道该公司上年应收账款的核算方法为备底法，坏账准备按决算日应
元，2%。
本年度的应收账款额为116209390.35收账款的帐龄集体，计提比例为
元。
，计提的坏账准备为2324187.80计提比例为2%
元，变动率为23702689.55但是，在表2-1中应收票据却增长了
。
2.3690084%，对总资产的影响为149.0894102%
元，增长幅度为162481416.31-1中可以得知公司总资产本期增加同时，从表
，说明该公司本年资产规模有较大的增长。
16.2395003%
-元，变动率为4347936.3通过进一步的分析可以发现：
固定资产净值减少了
。
即随有变化，但影响不大。
-0.4345624%2.9873912%，对总资产的影响为
，使总资产规模增元，增长幅度为16.7846022%在建工程增加了21176636.97
。
是流动的资产中对总资产变动影响较大的一个项目。
2.1165375%长了
，使总资产规模增19.7761707%元，增长幅度为133397895.9流动资产增加了
。
13.3326951%长了
，不用做为分0.0341441%无形资产有所减少，且对总资产的影响也极小，仅为
析重点。
2、主要负债项目分析
在所有负债项目中应付账款和应付票据对总资产的影响是较大的，其影响率分
别达到了6.7847413%、5.996809%，而应付账款或应付票据多因商品交易产生，
同时也可以认为是无代价的融资方式。
从表1-1上来看，东华能源公司本年应付票据增加了60000000元，增长率为
48.%；应付账款增加了67883515.68元，增长率为48.9942416%，无论是从增
长净额上看，还是从增长比率看，两者的变动都非常的大，公司应特别注意其
偿付实际，避免公司应资金周转不慎而造成公司的不良影响。
三、资产变动合理性与效率性及其变动原因的分析评价
现金流量表摘要
项目日期变动（%）
2007-12-312006-12-31
经营活动产生的现金流量净48.20316581150554100017051576000
额
（表6-1）
从上表和对华能源股份有限公司的资产负债表水平分析表中的各个指标的综合
分析看来，华能源股份有限公司应属于增产增收增利或增加经营活动现金净流
量的同时增资，但增资的幅度小，表明企业资产利用效率提高，形成资金的相
对节约。
然而从表1-1来看，本期总资产增加162481416.3元，增长率为
16.2395003%，其中有14.9343566%源于负债。
尽管企业的经营规模扩大了，但
并不代表企业经营出色，对于这种变化，是不能做出良好评价的，只能说是企
业理财的结果。
四、问题及对策
综上个情况来看，华能源股份有限公司最需要注意的是债务的实际偿付能力问
题。
公司可以在资金足够充裕的情况下提前偿还部分长期借款，或是在公司偿
债高峰期时借入适量的短期借款以缓解公司的实际偿付压力，摘要就可以避免
还债高峰期时因公司资金周转出现资金面断裂问题而影响公司形象的事故发生。
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