2名词解释.docx

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2名词解释

2.名词解释

2.1利息

资金在单位时间内产生的增值

2.2名义利率

计息周期实际发生的利率称为计息周期的实际利率，计息周期的利率乘以每年计息后期数就得到名义利率。

例如：

按月计算利息，年利率为12%，通常称为“年利率12%，按月计息”，这里的年利率12%就是名义利率。

2.3静态投资回收期

（1）含义

建设期始点起，用项目各年的净收入抵偿全部投资所需时间。

这一指标反映项目真实清偿能力的重要指标，使用净收益（包括利润、折旧和摊销费）来收回总投资（包括固定资产投资、流动资金和建设期固定资产投资利息）所需时间。

（2）公式

（CI－CO）t：

t年净现金流量

2.4动态投资回收期

动态投资回收期：

净现金流量累计现值等于零时的年份。

公式：

αt：

t年的折现系数

2.5建设工期

一般是指从拟建项目永久性工程开工之日起，到项目全面建成投产或交付使用所需的全部时间。

2.6投资项目发展周期

项目从提出到完成所必须经过的若干工作阶段按一定的顺序所进行的循环。

2.7规模效益

企业将生产要素等比例增加时，铲除增加价值大于投入增加价值的情况。

2.8生产规模

衡量生产规模大小可用职工人数、生产能力、固定资产价值等指标。

但在可行性研究中，一般指项目在一定生产技术条件下，在一定时间内可能生产某种产品的最大生产能力，即在正常情况下，拟建项目可能达到的最大产量。

2.9市场分析

市场分析是指通过必要的市场调查和市场预测手段，对项目产品的市场环境、竞争能力和竞争对手进行分析和判断，进而分析产品在可预见的时间内是否有市场，以及采取怎样的营销战略来实现营销目标。

2.10盈亏平衡点

对于一个项目而言，盈利与亏损之间至少有一个转折点，这个转折点称为盈亏平衡点，在这个点上销售收入与生产支出相等。

3.简答题

3.1什么是盈亏平衡分析

在一定的市场、生产能力的条件下，研究成本与收益得平衡关系的方法。

3.2可行性研究由哪些作用

（1）为投资者进行工程项目决策提供依据

（2）为投资者申请项目贷款提供依据

（3）为商务谈判和签订有关合同提供依据

（4）为投资企业上市提供依据

（5）为工程设计提供依据

3.3市场分析的主要内容有哪些

（1）营销环境

（2）市场现状

（3）供求状况

（4）市场竞争

（5）产品竞争力

（6）市场选择和市场定位

（7）市场目标设定

（8）营销组合策略

（9）市场风险

（10）结论及建议

3.4影响项目生产规模的主要因素有哪些

（1）国民经济发展规划和产业政策

（2）市场需求量

（3）工艺设备

（4）资金和基本投入物

（5）专业化分工与协作

（6）其它建设

（7）经济效益

3.5编制可行性研究的程序是什么

（1）组建工作小组

（2）数据调研和收集

（3）方案编制与优化

（4）形成可行性研究报告

（5）论证和修改

3.6在项目可行性研究中为什么总把市场分析放在首位

3.7产生规模经济的原因有哪些

（1）生产力因素的不可分割性

（2）生产的专业化和协作化

（3）设备功效的等同性和同等功效所需费用的差异性

3.8项目可行性研究中，为什么要进行敏感性分析？

敏感性指某一相关因素的变动对反映项目投资效果的评价指标的影响程度。

敏感性分析就是评价各种参数变动对方案影响程度的一种分析方法。

敏感性分析是分析各种不确定因素变化一定幅度时，对方案经济效果的影响程度，而把不确定因素当中对方案经济效果影响程度较大的因素称为敏感性因素。

敏感性分析的作用

（1）确定敏感性因素

（2）测算影响程度、判断临界变化范围

（3）判断项目风险状况

4.计算题

4.1利息

（2）现值（PresentValue，P）

资金现在的价值

（3）终值（FutureValue，F）

现值在未来时点上的等值资金

（4）年值（AnnualValue，A）

分期等额收支的资金值

（5）资金等值计算的公式：

系数名称

用途

系数值

符号

复利终值系数

已知P，i，n求F

（F/P，i，n）

复利现值系数

已知F，i，n求P

（P/F，i，n）

年金终值系数

已知A，i，n求F

（F/A，i，n）

资金存储系数

已知F，i，n求A

（A/F，i，n）

年金现值系数

已知A，i，n求P

（P/A，i，n）

资金回收系数

已知P，i，n求A

（A/P，i，n）

4.2生产规模

1、经验法

拟建一个生产产品的项目，同类企业的生产规模是年产40万台、60万台、100万台、200万台、300万台和400万台。

目前该项目能够筹措到的资金总额为15600万元；通过调查并计算，已知各种规模企业的投资和财务内部收益率数据如下表，试确定该项目的生产规模。

生产规模

40

60

100

200

300

400

投资额

10000

13000

16000

22000

27000

31000

财务内部收益率

9.3

10.55

15.45

21.6

27.8

27.2

通过上表可以看出，年产300万台的规模是最佳生产规模，但是此时需要的投资为27000万元人民币。

通过对各种制约与决定因素进行研究，除资金供给和市场需求因素外，其他方面都是适合的。

该拟建项目可能筹措到的资金只有15600万元，只适合于年产100万台的生产规模。

另外，从市场需求情况看，该项目可能的市场份额在100-150万台之间，也只有选择年产100万台的规模。

当然，年产100万台的规模，内部收益率达到15.45%，收益水平也是比较高的，可以接受。

2、规模效果曲线法

通过研究随着拟定的生产规模不断扩大时，企业的销售收入与成本曲线的变化情况，来确定项目的最适合的生产规模的一种方法。

利用规模效果曲线法确定拟建项目生产规模的基本程序：

（1）根据产品生产的要求确定工艺技术，计算出企业最低生产规模界限，即企业的起始规模，这是确定经济规模的基础；

（2）研究产品产量与费用之间的关系；

（3）最后按照规模效果曲线，确定项目的最佳生产规模。

3、分步法

（1）起始生产规模

（2）最大生产规模

通过对“瓶颈”的分析，确定最大生产规模，作为上限。

（3）合理生产规模

起始生产规模最为所选规模的下限，确定最大生产规模作为所选规模的上限，然后在上、下限之间，拟定若干个有价值的方案，通过比较，选出最合理的生产规模。

在可选方案中，决定因素是设备能力。

4.3敏感性分析

步骤

（1）确定分析指标。

（2）选择需要分析的不确定因素。

（3）建立分析指标与不确定因素之间的函数关系，并根据不确定因素的变化幅度计算分析指标的数值。

（4）确定敏感性因素，并判断风险状况。

例2：

某公司拟建一个电子钟厂，总投资240万元，第一年、第二年各为120万元，第三年投产后即达到设计生产能力4万台，每台售价50元，销售税金10元，每台变动成本20元，固定成本20万元，残值30万元，寿命10年，基准折现率为10%。

根据预测：

投资上升幅度在10%以内，变动成本在20%以内，销售量可能时设计能力的80%或90%。

分析净现值对销售量、投资、变动成本的敏感性。

解：

正常条件下现金流量图如下：

项目

1

2

3

4

5——9

10

1、现金流入

销售收入

资产残值

2、现金流出

投资

变动成本

固定成本

销售税金

200

200

200×5

230

50×4

50×4

50×4×5

50×4

30

120

120

140

140

140×5

140

120

120

20×4

20×4

20×4×5

20×4

20

20

20×5

20

10×4

10×4

10×4×5

10×4

净现金流量

-120

-120

60

60

60×5

90

方案可行。

当参数发生变化时，净现金流量也变化。

如销售数量减少为90%时，现金流量表为：

项目

1

2

3

4

5——9

10

1、现金流入

销售收入

资产残值

2、现金流出

投资

变动成本

固定成本

销售税金

180

180

180×5

210

50×3.6

50×3.6

50×3.6×5

50×3.6

30

120

120

140

140

140×5

140

120

120

20×4

20×4

20×4×5

20×4

20

20

20×5

20

10×3.6

10×3.6

10×3.6×5

10×3.6

净现金流量

-120

-120

44

44

44×5

44

项目

1

2

3

4

5——9

10

1、现金流入

销售收入

资产残值

2、现金流出

投资

变动成本

固定成本

销售税金

200

200

200×5

230

50×4

50×4

50×4×5

50×4

30

120

120

156

156

156×5

156

120

120

24×4

24×4

24×4×5

24×4

20

20

20×5

20

10×4

10×4

10×4×5

10×4

净现金流量

-120

-120

44

44

44×5

44

项目

1

2

3

4

5——9

10

1、现金流入

销售收入

资产残值

2、现金流出

投资

变动成本

固定成本

销售税金

200

200

200×5

230

50×4

50×4

50×4×5

50×4

30

132

132

140

140

140×5

140

132

132

20×4

20×4

20×4×5

20×4

20

20

20×5

20

10×4

10×4

10×4×5

10×4

净现金流量

-132

-132

60

60

60×5

60

变化率

-20%

-10%

0

10%

20%

生产能力利用率

投资

变动成本

-43.2

1.03

68.8

-

-

-

-

68.8

47

-

-

-

68.8

32.7

1.03

NPV

变动成本

销售量

68.8

投资

-20%-19.2%-10%010%+19.2%20%

分析：

销售量与变动成本对NPV的敏感性相同，临界变化点均为19.2%，而投资与NPV的敏感性最低。

5案例分析（无锡尚德案例）