我国汽车财务公司与汽车金融公司的比较.pdf

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幼7年第7期（总第415期）专项,理股漪管理Econo而cManagementinChinaAPr.VOI.29昼担ZNO.7我国汽车财务公司与汽车金融公司的比较牛大勇（哈尔滨工程大学,黑龙江哈尔滨150001）内容提要:

汽车金融服务不仅可以促进汽车制造集团销售,还能成为汽车制造集团的重要利润来源。

在我国,汽车制造集团主导的汽车金融服务专业机构有两种形式:

一是汽车金融公司.二是汽车财务公司。

本文通过对两者的比较,详细阐述了对汽车财务公司现阶段在法律规定的业务范围内存在的优势,并指出汽车金融公司与汽车财务公司的业务在汽车产业价值链上分布的不同。

汽车财务公司有很大一部分金融业务集中在汽车生产制造环节,这将阻碍汽车财务公司在汽车金融服务领域的长远发展。

我国自主品牌汽车制造集团应当充分重视汽车金融服务在汽车产业中的重要地位,充分认识汽车财务公司模式的优点与不足,正确把握汽车金融服务发展的方向,制定汽车金融服务的发展战略。

关健词:

汽车金融服务.汽车金融公司.汽车财务公司;自主品牌.汽车产业价值链中图分类号:

505文献标志码:

文章编号:

1002一5766（2007）07一0069一06汽车金融服务是指在汽车销售、使用过程中,由汽车金融服务机构向消费者或经销商提供的融资及其他金融服务,包括对经销商的库存融资和对用户的消费信贷或融资租赁等。

开放的市场环境和汽车相对价格递减的趋势,推动了我国汽车持续快速增长,市场规模不断扩大,我国汽车市场进入成长期。

因此,未来我国汽车市场价值必将流向产业链下游的物流、服务、金融领域。

汽车消费信贷作为汽车金融服务的重要组成部分,在我国的发展历史并不长。

我国的汽车消费信贷服务是从1998年9月中国人民银行发布汽车消费信贷管理办法后才正式开展的。

1998一加04年,我国可以提供汽车金融服务的金融机构主体主要有两类:

商业银行（占主要份额）与汽车财务公司。

根据我国在加入世界贸易组织的谈判中所做出的承诺,我国于2003年ro月3日出台了汽车金融公司管理办法,一些汽车金融公司相继成立,现阶段在我国可以提供汽车金融服务的金融机构主体主要有三类,即商业银行、汽车金融公司和汽车财务公司。

我国现已成立的汽车金融公司与汽车财务公司都附属于汽车制造集团。

汽车制造集团建立自身主导的汽车金融服务机构,与汽车制造集团借助商业银行进行汽车消费信贷相比,不仅销售手段更为灵活,还可以通过自己主导的专业汽车金融机构对汽车产业价值链的多个环节进行融资,使资金流在汽车产业价值链中的流动更为畅通,从而增强汽车制造集团对价值链环节的整合能力。

我国三大汽车集团以及重汽集团、江铃汽车等企业可以用现有的汽车财务公司拓展汽车金融服务业务。

而奇瑞、吉利、哈飞、华晨、长安等自主品牌汽车制造集团作为我国汽车产业新兴力量,在时机成熟时,也会考虑建立自己主导的非银行汽车金融服务机收稿日期:

2007一01一27作者简介:

（!

975一）,男,黑龙江哈尔滨人。

讲师,经济学硕士,在读博士研究生,主要从事公司金融与金融风险管理研究。

E一mail:

CarternUZoo4yahoo.eom.明2007.7E（、）X（）川（MANIG王抵NT69构。

对汽车财务公司与汽车金融公司进行比较研究,对我国内资汽车制造集团,特别是对自主品牌汽车制造集团选择、培育、发展自己主导的汽车金融服务机构,把握汽车金融服务机构的发展趋势,制定自身的汽车金融服务战略,具有重要的参考价值。

一、我.现阶段汽车盘.公司与汽车助务公甸发.的总体情况我国2003年10月3日出台的汽车金融公司管理办法明确规定,汽车金融公司是为我国境内的汽车购买者及销售者提供贷款的非银行金融企业法人。

汽车金融公司受汽车金融公司管理办法,汽车金融公司管理办法实施细则,以及公司法等法律的直接约束。

到加06年7月底,国内已经获谁成立的汽车金融公司有6家:

上汽通用汽车金融有限责任公司、大众汽车金融（中国）有限公司、丰田汽车金融（中国）有限公司、福特（中国）汽车信贷公司、戴一克集团金融有限责任公司和东风标致雪铁龙汽车金融公司。

其中除上汽、通用、东风、标致雪铁龙是中外合资企业外,其余都为外国独资企业。

这充分体现出跨国汽车企业欲整合汽车产业价值链,展开全方位竞争的战略意图。

汽车财务公司是我国财务公司的一种。

我国于1987年批准成立了我国第一家企业集团财务公司,东风汽车工业集团财务公司。

此后,根据国务院1991年“关于选择一批大型企业集团进行试点的通知”,一些大型企业集团也相继建立了财务公司。

目前,我国财务公司共计为70余家,所涉及的金融服务对象搜盖了石化、航空、电子、建材、冶金、家电、有色、汽车、电力等数十个行业。

2000年6月30日,我国第一部关于财务公司运行和监管的正式法规企业集团财务公司管理办法出台,标志着财务公司迈向规范性发展。

该“办法”把我国的财务公司定义为:

“财务公司是指依据公司法和企业集团财务公司管理办法设立的,为企业集团成员单位技术改造、新产品开发及产品销售提供金融服务,以中长期金融业务为主的非银行金融机构”。

2（X）4年8月3日,中国银监会颁布的企业集团财务公司管理办法对财务公司在我国金融体系中的地位作用进行了重新界定,明确指出财务公司是“以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的,为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构。

”这为深入研究我国财务公司下一步发展方向,提供了政策指导。

现在我国一汽、上汽、东风集团、重汽集团等汽车集团魔下都有附属的汽车财务公司,都已涉足汽车消费信贷市场,为其自主品牌汽车或为该集团的合资品牌汽车提供汽车信贷服务支持。

我国现阶段汽车金融公司与汽车财务公司发展状况如表1所示。

衰,我国现阶段汽车金胜公司与汽车时务公司发展状况在在在我国第一家成成相关法律律正式开展汽车信信所属汽车制造集团团立立立的时间间间贷时间间的性质（主要指外资还是内资）汽汽车金融融2004年年汽车金胜公司管理办法2004年年踌国企业独资或合资资公公司司上汽通用用汽车金融公司管理办法实施细则现己成立6家（截至2006年7月）公司法汽汽车财务务1987年年公司法,1998年年我国内资汽车制造集团团公公司司东风风企业集团财务公司管理办法（包括三大集团、盆汽等）二、汽车金.公司与汽车财务公司法林规定的业务比较根据2003年汽车金融公司管理办法和2004年企业集团财务公司管理办法的规定,汽车财务公司可以为企业集团内部成员单位提供金融服务,而汽车金融公司不能开展这方面业务。

财务公司可以经70经济管理20077营下列部分或者全部业务:

对成员单位办理财务和融资顾问、信用鉴证及相关的咨询、代理业务;协助成员单位实现交易款项的收付,经批准的保险代理业务.对成员单位提供担保;办理成员单位之间的委托贷款及委托投资;对成员单位办理票据承兑与贴现;办理成员单位之间的内部转账结算及相应的结算、清算方案设计,吸收成员单位的存款,对成员单位办理贷款及融资租赁.从事同业拆借;中国银行业监督管理委员会批准的其他业务。

符合条件的财务公司,可以向中国银行业监督管理委员会申请从事承销成员单位的企业债券。

1、在汽车金融服务环节的业务比较汽车金融公司与汽车财务公司从事汽车消费信贷业务最低要求的注册资本金都是不低于5亿元人民币。

在汽车金融服务业务环节,汽车财务公司在融资渠道、分支机构、投资领域、融资租赁等方面比汽车金融公司具有明显的优势,如表2所示。

衰2汽车金触公司与汽车财务公司在汽车金触服务环节的业务比较相相关金融业务务业务具体细分分汽车金胜公司司汽车财务公司司汽汽车消费信贷贷销售终端端提供购车贷款业务务成员单位产品的消费信贷贷销销销告环节节办理汽车经销商采购车辆贷欲和营运设备贷欲欲欲买买方信贷贷买方信贷贷无无成员单位产品的买方信贷贷租租贾环节节触资租赁赁无无成员单位产品触资租贾贾融融资资存欲欲境内股东单位3个月以上期限的存欲欲吸收成员单位的存献献向向向金触机构借欲欲向金融机构借款款从事同业拆借借发发发行债券券无无代理发行企业债券,发行财务务公公公公公司债券券应应应收帐欲业务务转让和出售汽车贷欲应收欲业务务对成员单位办理票据承兑与与贴贴贴贴贴现现投投资资股权投资资无无对金融机构的股权投资资有有有价证券投资资无无有价证券投资资从从从事同业拆借借无无从事同业拆借借代代理业务务务与购车融资活动相关的代理业务务信用鉴证及相关的咨询、代理理业业业业业务;经批准的保险代理业务务担担保业务务务为贷教购车提供担保保对成员单位提供担保保开开设分支机构构构不得设立分支机构构财务公司符合条件,可申请设设立立立立立分公司司其其他他他经中国银行业监督管理委员会批准的其他信贷贷中国银行业监怪管理委员会会业业业业务务批准的其他业务务（l）体现在融资渠道上。

首先,在汽车消费信贷领域的融资渠道上,汽车财务公司比汽车金融公司更为宽广。

汽车财务公司可发行财务公司债券,这是汽车金融公司所不具备的,汽车财务公司可以获得吸收成员单位的存款,而汽车金融公司只能获得境内股东单位3个月以上期限的存款,企业集团财务公司管理办法明确规定汽车财务公司可以从事同业拆借业务。

2007.7E（:

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（2）开设分支机构。

汽车金融公司现阶段不得设立分支机构,而汽车财务公司符合条件,可以申请设立分公司。

（3）在融资租赁领域。

汽车融资租赁是汽车金融服务的重要组成部分,具有极大的发展空间。

汽车财务公司可以从事融资租赁业务而汽车金融公司现阶段不能从事该业务。

（4）在投资领域中。

汽车金融公司管理办法禁止汽车金融公司开展除汽车消费贷款外的其他投资活动,而汽车财务公司可以进行金融机构的股权投资、有价证券投资,还可以向其他金融机构进行同业拆借。

（5）其他方面。

尽管汽车财务公司可以为其成员从事买方信贷业务,但现阶段我国汽车财务公司资金总体紧张,因此,由银行从事买方信贷业务更具有现实性。

此外,尽管汽车金融公司管理办法明确规定汽车金融公司可以从事转让和出售汽车贷款应收款业务以及为贷款购车提供担保,而企业集团财务公司管理办法规定汽车财务公司可以从事对成员单位办理票据承兑与贴现,对成员单位提供担保,但两者区别需相关法律进一步明确界定。

此外,汽车财务公司可以从事的“中国银行业监督管理委员会批准的其他业务”,其范畴要比汽车金融公司可以从事的“经中国银行业监督管理委员会批准的其他信贷业务”更广一些。

.,.圈2汽车后服务市场所包括的价值链环节三、两奋业务在汽车产业价位链上的分布比较l、汽车产业价值链我们可以将汽车产业价值链分为汽车制造业、新车销售、汽车后服务市场三大环节（如图l所示）。

其中,汽车制造环节可进一步分为汽车零部件的生产、车身与整车生产,技术研发环节.汽车后服务市场又进一步细分（如图2所示）。

图1狭义的汽车产业价值链分布2、国外汽车金融公司主要围绕销售展开汽车金融服务尽管美国通用汽车公司、福特汽车信贷公司、德国大众汽车金融公司在本国都可以进行证券投资、吸纳储蓄、汽车信贷、保险、融资租赁等多重金融服务功能,但其主要功能是集中于汽车产业价值链的销售及汽车后服务市场环节进行,一般不参与汽车制造集团生产领域的融资、投资。

最早从事汽车信贷业务的“通用汽车承兑公司”就是通用汽车公司为了给推销其产品的汽车零售商提供融资而专门成立的.福特信贷公司认为,汽车金融公司是“以专业化和资源化满足客户和经销商的需要,为经销商和客户提供金融产品和服务。

包括为新车、旧车和租赁车辆提供融资以及提供批售融资、抵押融资、营运资金融资、汽车保险、库存融资、保险等保险服务,同时围绕汽车销售提供金融投资服务。

”大众金融公司虽然拥有全能银行执照,但其主要金融业务（信贷、保险、租赁等）仍然是围绕汽车工业价值链开展的,其金融业务和产品根据客户的不同需求而设置,覆盖了大众汽车从出厂到售后服务的方方面面。

值得一提的是,虽然大众金融公司提供各类贷款,但却基本不向大众汽车集团（母公司）提供融资。

3、我国汽车财务公司业务分布在汽车产业价值链的三大环节根据财务公司管理暂行办法的规定,企业集团财务公司的作用主要是为企业集团技术改造、新产72经济管理2007.7品开发和产品销售提供中长期融资,为促进汽车销售而提供的汽车金融服务只是汽车财务公司的部分功能。

因此,汽车财务公司的业务覆盖了汽车产业价值链的制造、销售、汽车后服务市场三大环节。

4、现阶段我国汽车金融公司主要以汽车消费信贷业务为主我国汽车金融公司业务受法律制约,现主要业务为汽车信贷业务,还可以兼做汽车保险代理业务。

汽车消费信贷业务主要分为批发业务和零售业务。

批发业务是根据各经销商的经营及财务情况,由金融公司对经销商授予一定的融资额度办理汽车经销商采购车辆贷款、二手车库存融资、营运设备贷款（包括展示厅建设贷款和零配件贷款以及维修设备贷款等）,以促进品牌车辆的销售;零售业务是通过经销商网络,向购买所属品牌汽车的个人和法人客户提供分期付款等形式的融资服务,今后还将向购买二手车的最终用户提供消费信贷服务。

因此,其业务集中在汽车销售与汽车后服务市场两大环节。

四、我.汽车财务公司提供全方位金胜服务的排端我国汽车财务公司相比汽车金融公司来说,为汽车整个产业价值链提供金融服务,尽管在业务种类、经营范围等方面存在优势,但从汽车金融服务的长远发展考虑,还存在着一些弊端。

1、汽车财务公司在开展业务时会导致多方面的冲突作为财务公司为全汽车产业价值链提供金融服务,是“按照以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的”（2004企业集团财务公司管理办法）。

汽车财务公司在制造环节的服务内容是满足汽车制造集团内部各个单位内部的资金需求,其服务对象是汽车制造集团内部各个单位。

而汽车的金融服务业务主要目的都是为了扩大企业销售,提高利润。

因此,满足经销商、消费者的金融需求成为汽车金融服务的主要内容。

可见,汽车财务公司在汽车制造环节与汽车金融服务领域的业务在服务对象、目标、服务内容完全不同,这使得汽车财务公司在开展业务时,必然会导致多方面的冲突。

2、两环节的金融服务会产生资金冲突随着汽车市场规模的扩大,汽车消费信贷市场会继续扩大,这意味着企业必须继续加大资金的投入。

我国汽车企业在制造环节也正处干高速发展阶段,其生产规模、技术研发、营销渠道建设等方面也都需要大量的资金。

制造环节的金融业务与汽车金融服务环节的业务在资金的占用、周转等方面必然会引起大量冲突。

3、未来我国汽车财务公司的融资渠道将会受限我国汽车制造环节普遍规模相对较小,收益率普遍不高,一些汽车企业集团历史包袱较大,而汽车金融服务的业务在我国属于新生业务,起点高,没有包袱。

汽车财务公司为制造环节提供金融服务,财务公司的风险易受制造集团的影响,使汽车财务公司缺乏独立性,直接影响对汽车财务公司的授信。

例如,银行更倾向于对汽车制造集团直接贷款,而且不是财务公司,公众更倾向购买汽车制造集团股票,而不是汽车财务公司股票;发行商业票据（融资性商业票据业务在我国还不允许）和汽车财务公司债券是国外汽车金融服务机构融资的一个重要渠道。

但由于汽车财务公司的业务在制造环节与汽车金融服务环节没有分离,不利于汽车财务公司的公司债券与商业票据的信用评级,从未来发展来讲,假如汽车财务公司可以拓展吸收储户存款,基于储户储蓄业务进一步发展其汽车信用卡业务等未来业务。

如果不将汽车制造环节的金融业务脱离出去（如同将公众的钱作为制造企业的提款机一样）,这些未来业务也是不可能开展的,汽车财务公司的融资渠道将会受限。

五、对我.汽车创造集团的启示正如著名管理大师德鲁克所说,汽车是“工业中的工业”。

我们必须考虑汽车产业的独特性,正确认识汽车金融服务的发展趋势。

已经建立汽车财务公司的企业,一方面应该发2007.7卜（l、（）、!

l（、1、XAGI二肛凡T73挥汽车财务公司（现阶段与汽车金融公司相比）的优势,加快建立全国的汽车金融公司的分支机构.把握时机,开拓融资租赁市场.充分利用融资渠道,通过吸收成员单位的存款,开发企业债券等,降低融资成本;适当进行投资,提高收益。

另一方面,充分认识到现有汽车财务公司跨越汽车制造环节对未来汽车金融服务所造成的不利影响,设定剥离汽车制造环节金融服务业务的时间表,从而使汽车财务公司的汽车金融服务部分实现相对独立发展,最终做强、做大。

我国还未建设汽车金融服务专业机构的汽车自主品牌制造集团,可以考虑借助汽车财务公司在法律规定的业务范围上的优势,率先成立财务公司,享受汽车财务公司的“法律优惠”,但该汽车财务公司只开展汽车金融服务业务,从而在开始阶段回避了汽车财务公司跨越汽车制造环韦的劣势,建立汽车金融服务网络,实现汽车产品与金融服务的双向突破。

总之,我国汽车制造集团必须充分重视汽车金融服务在汽车产业中的重要地位,把握汽车金融服务发展的方向,对企业汽车金融服务进行战略部署,使其汽车金融服务早日实现专业化、规模化、网络化,成为我国自主品牌的“开路先锋”和汽车制造集团未来的“利润之源”。

考文做:

【1蓝兑,刘晋东.我国汽车金触业的趋势展望IJ.天津汽车.2005,（4）.2】中国银监会.汽车金融公司管理办法,2003.【3中国银监会.企业集团财务公司管理办法,2侧洲】.件】中国银监会.企业集团财务公司管理办法,20（抖.【5】王再样.汽车金触研究【D.中国社会科学院研究生院.2的3:

20一29.16月匕京银监局赴德、英考察团.德国大众金融公司考察报告【Jl.北京:

银行家,20（）5,（3）.R.明,rcbonAuto口ob朋eFlna砚回Co.p.nyC呵p州。

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