现代企业财务总监面临前所未有的危机感Word文档下载推荐.docx
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帮助。
本调查也发现财务界面临新的挑战。
例
如，受访者认为经济与营商环境仍是不稳定，
很难制定长远策略。
公司也面临股东更加严密
的监测。
华润微电子公司的赖先生表示：
“过去
银行只直接查看公司的预期和历来的业绩，现
在却要求第三方的报告和其它支持公司预期的
资料；
银行更随时准备来访，因为他们想了解现
况。
1
总而言之，中国大陆与香港的公司对全球经
济危机的响应方式与其他国家的同行相同。
唯
一的例外是，41%的中国大陆与44%的香港企业
正推迟对盈利增长所必需的投资，而其他国家
推迟投资的企业只有34%。
中国大陆和香港的财务部门是否经得起全球
经济衰退的挑战？
财务总监是否找到确保他们
的企业生存下去的正确路线？
当经济复苏到来
时，财务总监如何能增加使他们的企业更加强
大和更能获利的机会？
本报告在探讨以上这些
议题和回答其它问题的同时，冀望帮助财务总
监和其他高管领悟出有助于确保他们的企业在
现时和未来取得成功的办法。
报告概况经济学人信息部（EIU）与财务总监研究服务
部（CARS）于2009年3月，协同ACCA合作推出
一项关于中国大陆与香港的财务总监如何面
对新环境的研究计划，并将研究的结果与在
世界其他国家得出的结果进行比较。
经济学人信息部与财务总监研究服务部和
ACCA为本项研究共同制定参数，后者还资助本
报告的研究和出版。
对于ACCA团队的投入和支
持，我们谨此致谢；
财务总监研究服务部的研
究编辑CesarBacani提出了假设、建立调查模
式、安排访问、分析结果，以及撰写报告。
财务
总监研究服务部的EdwardMa和经济学人信息部
的LaurelWest则合作开展调查和出版报告。
我们也对那些抽出时间与我们分享他们观点
的高级管理人员表示感谢。
受访者统计总共256名来自中国大陆和香港的受访者参与
此项调查。
他们是首席财务官、财务总监、
财务总管、总会计师及其它高级主管，这些
受访者是在不同类型，收入和产业规模大小
不同的企业工作。
注：
1InterviewwithFrankLai,CFOofChinaResourcesMicroelectronics，2009年3月16日。
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概要
这项针对包括256名中国大陆与香港的首席财务
官、首席执行官、财务总管、财务总监、总会计师
以及其它高级主管在内的调查结果发现，首席
财务官与财务部门所起的作用因全球经济衰退
而发生了改变。
本项研究的重要发现包括以下几
方面：
•50%的中国大陆与香港的受访者在谈到他
们今后的计划时，认为他们所在地的经济将
会与亚洲其它地区一样受到全球经济危机
的严重打击。
然而，这主要是香港受访主管
悲观情绪的反映。
大多数（53%）中国大陆的
受访者实际上相信中国经济将会避过经济
衰退的最坏时刻，而对香港经济持有同样看
法的香港受访者仅占22%。
中国大陆受访者
的相对乐观情绪，可能是由于他们对中国政
府的破纪录的四万亿人民币的刺激经费的效
力抱有信心，而这十三亿人口的庞大国内市
场的复苏能力更是让仅有七百万人口的香港
所望尘莫及的。
•在中国大陆和香港，财务部门应对这次经济
危机的方法主要都集中于优化流动资金，资
金管理和财务管理以及削减成本。
但是有较
多的（54%）大陆受访主管表示他们的公司
注重现金流而不是账面利润，而持有相同看
法的香港主管只占29%。
在假定地区经济将
会避过全球经济危机的最坏时刻的情况下，
中国大陆公司由于预期经济复苏时需求会增
加，竞争会加剧，因此可能仍会比较集中于
促进现金流通而不着重于确实地赚钱。
由于
对香港经济的近期前景持悲观态度，香港的
受访者为了企业能够生存经营下去，可能会
更关注收支平衡或略有盈余，即使这意味着
要对雇员人数和其它成本进行大幅裁减也
在所不惜。
•与其他国家的同行一样，中国大陆与香港
受访的主管表示，首席财务官在他们的企
业中现时所起的作用较一年前更为重要。
他们在风险的识别与管理，制订资本性开
支的决策以及主动削减公司管理费用等方
面，都发挥着更为积极的作用。
大多数的
中国大陆与香港的受访者表示首席财务官
在信贷监控，现金收账以及税务计划等方
面发挥着更加积极的作用。
•中国大陆与香港的企业正放缓非必需的投
资，但他们也推迟做出重要的战略决策。
令人担心的是，41%的中国大陆受访主管
和44%的香港主管表示，他们的公司也放
缓对收入增长所必需的投资。
其他国家的
受访者持同样观点的仅占34%。
约有55%
的西方受访者表示他们的公司推迟做出重
要的战略决策，这方面的比例在中国大陆
与香港则分别高达66%及67%。
这就引出
一个疑问，即中国大陆与香港公司在做出
决策和进行投资方面是否过度谨慎，真是
这样的话，当经济复苏时就可能减弱他们
与西方对手的竞争力。
•中国大陆与香港的公司至少在重要的内部
程序方面作了大量工作，大多数受访者表示
他们的公司已经对预算和预测系统作了彻
底的检查或准备这样做。
大多数公司也已经
或准备对内部监控和审计程序作出改变。
•令人高兴的是，大多数中国大陆和香港的受
访者认为，会计和业务的培训已经为他们提
供应对全球经济衰退的挑战所需的技术与
专业经验。
被问到他们从何处获得更多的信
息和培训，大多数的受访主管都指出取自于
研讨会和培训课程。
比较多的中国大陆受访
者（44%）依赖外聘的审计师和会计师，香港
的受访者则较少（29%）。
对提供信息和培训
的管理顾问的依赖程度，中国大陆的受访者
（34%）也高过香港的受访者（17%）。
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第一部份：
世界上任何国家都不能安然无恙地
躲过全球经济危机的冲击，即使中
国大陆也不能幸免，虽然后者报告
2009年首季的国内生产总值（GDP）
增长率为6.1%，但却是自1992年以来最慢的同
比增长率2。
然而，至少它仍在增长，中国政府
仍希望今年可取得8%的增长。
在香港，2008年
第四季的GDP同比收缩2.5%，并预测稍后的生产
总值不会得到改善。
香港政府在近期发表的新
闻稿3中承认：
2009年香港经济很可能收缩2%至
3%，是自1998年以来的首次减退。
经济上的预期这些对经济前景的不同看法反映在两个区域内
的企业在制定今后规划时所作出的假设上。
正
如图表1所示，中国大陆的大多数主管（53%）认
为本地经济将避过经济危机的最坏时刻。
相反，
71%的香港受访者认为香港经济将和亚洲其它
地区一样受到严重打击。
两个市场都很少有人
认为本地经济所受到的损害会比区内其它经济
体更严重。
中国大陆的相对乐观情绪可能是由于中央政
府的刺激经费所致。
后者相当于近6千亿美元，
并正显示出初步成效。
受访者也可能期待国内
消费的增长。
一位驻华高管注意到，从事国内贸
易的公司开始恢复生机，而出口导向性公司则恢
复较慢。
在本项调查中（图表2）国营企业的相对乐观情
绪最高，其中58%表示本地经济将躲过经济危
机的最坏时刻。
跨国公司（55%）和较小的私营企
业（57%）则认为本地经济受损害程度与亚洲其它
地区相同。
国营企业充分相信政府的预测并据此制定他
们的规划。
跨国公司与和私营企业则似乎比较
2南华早报2009年4月17日Cai,Jane.“温家宝警告GDP增长率将放缓”
3香港特区政府在网址http:
//hkeconomy.gov.hk/en/forecasts/content.htm上关于“2009年香港经
济展望”的新闻稿
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怀疑。
假如中国大陆的经济复苏的确比跨国公
司与私营企业的预期更快，而国营企业若在他
们的规划中已经将经济改善的因素考虑进去，
他们则有可能更好地利用经济好转带来的益
处。
应对经济危机的方法正如图表3所示，在中国大陆与香港，公司应对
经济危机的主要方法是完善流动资金、资金
管理和财务管理的程序（78%）以及削减成本
（73%）。
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们虽然冒着一些风险，但确信我们可
以从买方挣回自己的钱。
”作为财务
总监，他已特别警惕那些应收账款，
尤其是那些中小型企业的账款。
他的
职员现在密切监控每周的流动资金与
销售报告。
他说：
“根据这些我会通
知和催促顾客付款，否则我们会中止
订单。
”
邱先生认为出口业务的下降情况
已经稳定。
在谈到莱恩迪制造的晶体
肥皂、草本香精、润肤露和其它沐浴
用品时，他说：
“我们的产品并不昂
贵。
他们不是奢侈品。
”公司认为其
他国家的消费者不可能显著减少使用
该公司的产品，不会像减少使用香水
等昂贵用品那么大。
然而，公司也承
认需求也可能不会增加，这就是为什
么未来的增长还要依靠中国市场。
莱恩迪指望中国的中产阶层随着经
济继续增长而稳定地扩大。
世界银行
预测中国大陆今年的GDP增长率从2008
年的9%降至6.5%，但比美国、欧洲及
日本的分别缩减2.4%、2.7%、5.3%的
预测好得多5。
邱先生说道：
“由于中
国国内销售额的增加，今年的收入可
比去年增加20%。
”他继续预测，随
着莱恩迪的收入组合变成出口与中国
像中国大陆其它出口商一样，驻厦门的
浴室用品制造商莱恩迪公司在兴旺时期
快速增长。
它凭借中国的低生产和劳动
力成本将其100%的产品售给沃尔玛与
其它四个大客户，以及约200家其他国家
的中小型企业。
当收入达到3千万美元，
莱恩迪准备去年在伦敦AIM市场上市。
然而，面对其出口市场的全球信贷
困境转变为全面的经济衰退，该公司不
得不将首次公开募股（IPO）计划搁置。
现
在，公司正开辟中国大陆的市场。
莱恩
迪集团的财务总监邱先生表示：
“中国
国内市场如此庞大，这就是为什么我们
的行政总裁（他也是公司的持有人）想
要瞄准中国。
”他预料今年来自中国大陆
的销售额为四分之一，而2010年则达到
一半。
他预测：
“我们预见到今年年底，
我们在中国的投资支出与回报可以持
平，而从明年起，我们将从这项计划获
得丰硕的回报4。
对财务部门而言，这是一个前所未
有的新环境。
邱先生现把时间花在促
使中国国内新业务顺利进行，同时紧
缩出口方面的财务管理，出口的销售
额在2008年跌了大约十分之一。
邱先
生承认：
“我们蒙受经济危机的轻微
打击，尤其是从去年第四季度起。
我
国内销售额各为50%时，公司的最终收
入将翻一番。
然而，产品直接售给国内消费者有
别于产品成批供应国外百货公司。
建立
分销渠道、销售营销网、品牌创立及研
究与开发（R&
D）等在内的新架构，均需
要筹资。
首批百货公司计划在上海和杭
州开张。
经由沃尔玛与乐购等连锁店的
特许专营权与分销正在考虑之中。
邱先生说：
“为了上述这些计划我
们确实需要资金。
”现时，公司内部的
流动资金与来自公司东主的新资金是足
够的。
虽然莱恩迪不需要银行贷款，但
丘先生不排除在资产负债表上添加负
债与资本的比率。
”我们的财务
状况良好，因此银行游说我们向他们借
钱。
首次公开募股（IP0）仍在计划中，仅
管邱先生说这取决于伦敦市场的复苏情
莱恩迪公司（LandyInternational）：
有意思的是，中国大陆有较多的受访者（54%）
表示他们的财务部门严格关注现金流而不是账
面利润；
相比之下，香港的受访者持有同样说法
的比例仅为29%。
这可能反映受访者对他们的本地经济有不同
看法：
由于他们认为中国不会像其它经济体那
样受到严重影响，因此预期经济复苏时需求会
增加、竞争会加剧，所以中国大陆公司可能比较
注重现金流，而非利润。
他们的思路可能是现时
就促进存货的流动，即使蒙受小亏损也在所不
惜，这是为了扩大市场份额和筹措资金来收购
陷入困境的资产，以便当好景恢复时使他们处
于获取庞大利润的有利位置。
由于香港受访者不看好香港经济，他们可能
会比较集中于收支平衡或略有盈余，旨在使企
业能够生存经营下去，即使这意味着要对雇员
人数和其它成本进行大刀阔斧的裁减。
42009年3月18日，访问莱恩迪的财
务总监邱先生
5“2009年全球经济展望：
2009年3月
11日最新预测”，世界银行DEC展望小组。
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EconomistIntelligenceUnit20099
伤感情的事，但我不得不把感性的事和
理性的事区分处理。
我们削减奖金与薪
酬，减少娱乐应酬开销，削减一切可以
削减的费用，因为花在这些方面的费用
不会带来收入。
那些没有被裁的员工的表现则按
照新的主要工作表现指标来评定。
Venkateswaran说：
“他们不能仅仅保持
无盈亏。
他们必须产生足以弥补开支的
营业总收入，此外还要作出轻微的，至少
是最低要求的贡献。
”实际与预测的收
入数目要不断地更新。
“在好年头，做
一次预算，然后只要看看哪些地方有变
动。
而在像今天这样的年头，我们不得
不每月修正一次预算。
财务部门比较警惕应收账款。
该财务
总监表示：
“付款的确变得缓慢。
顾客
的质素逐渐降低，这种情况是在意料之
中。
”满利洋行根据付款能力将其服
装的顾客分成A至D四类。
公司也决定下
一年不向D类顾客提供货源，并将C类的
信贷限额从最高的50万美元削减至20万
香港服装公司满利洋行成立于1969年，
曾在各种商业环境中经营:
从廿世纪
七十年代的石油冲击，到廿世纪八十
年代的黑色星期一，股票市场崩盘，
到廿世纪九十年代亚洲金融危机，到
这世纪初的香港与中国大陆非典型流
感（SARS）流行。
然而，集团财务总监
“当今的全球经济危
机是极其不寻常的。
”过去的危机是局
部性的，因此一个市场出问题，其它市场
可加以代偿。
但这一次并不是这样。
该
财务总监说：
“这一次不是一个市场受到
影响，而是每个市场都蒙受打击。
这是
最大的挑战。
作为非上市的私营企业，满利洋行
由于预测到2010年的财政年度销售额
将下跌30%至40%，集团的财务部门发
现自身好比在不熟悉的海域中航行。
公司有史以来第一次裁员。
香港部门将
从300人裁减20%至240人。
大多数是后
勤职员，也包括几名财务部门的职员。
Venkateswaran说道：
“虽然裁员是非常
美元。
Venkateswaran感慨地说：
“我们要
A与B类的顾客来买，但他们并非时常来
买。
幸运的是，银行没有取消或削减满
利洋行的信贷限额。
“唯一的问题是，
银行不给我们还款的额外时间，这在过
去是很普通的事。
若稍微延迟付款，他
们会说：
行，我们会给你一个月或两个
星期的额外时间。
显然银行受到香港金
管局（HKMA）的严密监控，由于银行的全
部存款是得到HKMA的担保，因此，银
行的借贷政策也受到严密监控。
投资也开始减小，尽管用在未来收
入增长的开支并未缩减，Venkateswaran
说：
“假如不得不投资，我们就会掏出
大量资金。
若一个有可能收购的项目与
我们的业务有关，特别是像一间生产力
优良但陷入困境的工厂那样的具有统管
和销售全过程的生产性企业，我们会立
即收购，等年景好的时候从中获利。
好
光景会回来的。
满利洋行（Mulitex）：
业绩下降，但非结业10©
第二部份：
随着全球经济危机继续肆虐，中
国大陆与香港的财政部门发现自
身处于一个前所未有的新领域
之中。
香港满利洋行的财务总监
“我们己经渡过1997年的
金融危机及2003年的非典流行等等困境，但
这次异乎寻常。
我们出口到世界各地，因此
一个市场出问题，其它市场可以代偿。
但是
这一次任何市场都不能幸免。
每个市场都蒙
受打击6。
香港的一位受访者表示：
外围市场环境的快
速变化要求企业做出急速的反应，这只有在获
得最新的财务数据及其它有效的分析都到位时
才能做到。
这就使财务总监处于一个更为重要
位置，因为他们在充分准备的情况下可以满足
这些要求。
财务的重要性随着全球经济深陷衰退，现今财务总监的作
用被一致认为比一年前更为重要。
绝大多数
的中国大陆与香港以及其他国家的受访者都
认同上述说法（图表4）。
他们也认同或十分认
同以下的说法：
财务总监的贡献目前在内部
被认为更有价值，财务部门得到更多的董事
会支持，财务总监更深入地参与公司策略的
制定，以及财务部门与业务部门更加密切地
协同制定策略性规划。
意想不到的是，有较多的中国大陆（82%）与
香港（79%）的受访者认为，财务总监现在比一
年前更加深入地参与公司策略的制定，而其
他国家的高管只有67%持有同样看法。
当受访
者被问到同意或不同意财务部门与业务部门
更加密切地协同制定策略性规划的说法时，
62009年3月10日采访满利洋行财务总监Venkateswaran
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显然出现了相似的倾向，有较高比例的中国
大陆高管（85%）与香港高管（76%）同意或十分同
意上述的说法，而其他国家的高管均有72%表
示同意或十分同意。
由财务总监亚洲研究机构进行的2008年调查
发现，只有15%包括中国与香港在内的亚洲受访
高管把一半以上的时间用于决策支持，业务策略
及其它商业工作；
大部份时间仍集中在诸如交易
处理，合规工作及财务报告等传统性财务工作7。
在2009年的调查中，绝大多数的中国大陆与香港
的受访者也认为财务总监现在比一年前更加深
入地参与策略制定，提示全球经济衰退正加速
把财务部门的任务扩大到超出单纯计算的工作
范畴。
鉴于引起这次特别的全球经济衰退的根源来
自于全球信贷困境，那么，让财务总监在策略决
策会上发挥更加突出的作用确实是一种明智的
做法。
实际上，十分之七的中国大陆，香港以及
其他国家的受访者认为，今天制定长期策略比
一年前更加困难（图表5）。
中国大陆一名受访者说：
“在经济好的时候，
业务总经理在决策会上一般发挥着比较重要的
作用，但在当今充满挑战的年头就不是如此。
对
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财务总监与财务领导人的期望不仅仅是保留资
金，而是协助制定能被股东，顾客以及雇员接受
的未来3至4年的方针策略。
”该受访者接着又
“现在比任何时候更需要财务总监的客观意
升级会员 