全国自考国际财务管理试题与答案.docx

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全国自考国际财务管理试题与答案

全国2008年1月高等教育自学考试

国际财务管理试题

一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）

1．评价国际企业财务活动是否合理的标准是（　D　　）

A．国际财务管理的内容B．国际财务管理的环境C．国际财务管理的风险D．国际财务管理的目标

2．国际企业内部控制财务管理阶段是指（　D　　）

A．筹资管理理财阶段B．投资管理理财阶段C．国际经营理财阶段D．资产管理理财阶段

3．国际财务管理环境分为宏观和微观财务管理，其划分标准是按环境（　B　　）

A．与企业的关系划分B．包括的范围划分C．与国家的关系划分D．变化的情况划分

4．除买卖证券外，严格遵守历史成本原则，不允许企业进行资产重估的国家是（　A　　）

A．日本与美国B．德国与日本C．英国与美国D．意大利与巴西

5．企业将即期和远期交易同时进行的远期外汇交易称为（　C　　）

A．利息套汇B．择期交易C．掉期交易D．逆汇交易

6．期权价值的大小通常决定于期权的内在价值和（　A　　）

A．时间价值B．风险价值C．使用价值D．社会价值

7．在国际金融市场上的两国利率之差等于两国通货膨胀率之差的理论，被称为（　D　）

A．格林方程式B．布朗方程式C．莫斯特方程式D．费雪方程式

8．企业的合并会计报表受汇率波动影响所产生的外汇风险是（　A　　）

A．折算风险B．交易风险C．经济风险D．财务风险

9．利率划分为市场利率和官定利率的标准是（　　D　）

A．利率之间的变动关系B．按债权人取得的报酬

C．在借贷期内是否不断调整D．利率变动与市场的关系

10．在美国发行的国际股票不论是私募和公募，都是以（　　B　）

A．GDRs形式发行B．ADRs形式发行C．EDRs形式发行D．IDRs形式发行

11．提出财务拮据成本和财务代理成本概念的资金结构理论是（　B　　）

A．MM理论B．权衡理论C．净利理论D．营业净利理论

12．企业资金每增加一个单位而增加的成本被称为资金的（　D　　）

A．资金成本B．机会成本C．财务成本D．边际成本

13．国际投资按资金来源分类，可分为（　　A　）

A．公共投资和私人投资B．直接投资和间接投资C．长期投资和短期投资D．实物投资和货币投资

14．在购买债券时使用一种货币，而在到期归还本金时使用另一种货币的债券被称为（　B　　）

A．零息债券B．双重货币债券C．可转换债券D．浮动利息债券

15．经营期限终结但还能继续使用的投资项目，其终极现金流量的确定方法是（　B　　）

A．清算价值法B．收益现值法C．市场价值法D．重置成本法

16．用于补偿由母公司或其他子公司供应给该子公司的专门服务的支出是（　C　　）

A．管理费B．特许费C．服务费D．中介费

17．现金包括了备用金、存款、存单以及有价证券等营运资金项目，其特点是（C　　　）

A．流动性强，盈利性强B．流动性差，盈利性差C．流动性强，盈利性差D．流动性差，盈利性强

18．国际企业利用避税港避税的主要方法是在避税港设置（　　A　）

A．子公司B．分公司C．总公司D．邮箱公司

19．关于避免国际双重征税的方法，我国目前采用的是（　　B　）

A．免税法B．抵免法C．税收协定法D．税收饶让法

20．并购公司通过举债获得目标公司的股权或资产，并用目标公司的现金流量偿还负债的并购方式被称为（　D　　）

A．股份收购B．吸收并购C．新设并购D．杠杆并购

二、多项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）

21．国内外财务学者关于国际财务管理的定义主要有以下的观点（　ABC　　　　）

A．视国际财务管理为世界财务管理B．视国际财务管理为比较财务管理

C．视国际财务管理为跨国公司财务管理D．视国际财务管理为区域性财务管理

E．视国际财务管理为地区性财务管理

22．下列属于国际财务管理的经济环境的是（　　　ABC　　）

A．经济周期B．金融环境C．税收环境D．法律环境E．社会文化环境

23．国际企业财务分析的目的主要有（　　　BCDE　　）

A．评价企业的环境效益B．评价企业的偿债能力C．评价企业的发展趋势D．评价企业的盈利能力

E．评价企业的资产管理水平

24．与一般商品期货市场相似，货币期货市场的组成部分主要有（　　　ABDE　　）

A．期货交易所B．期货清算所C．期货仓储所D．期货经纪行E．期货交易者

25．国际上常见的汇率预测方法通常有（　　ABCE　　　）

A．技术分析法B．因素分析法C．市场分析法D．国情分析法E．混合分析法

26．国际股票筹资的形式有（　　ABCDE　　　）

A．发行普通股票B．发行B种股票C．买壳上市D．证券存托凭证E．可转换债券与附认股权证债券

27．传统的国际债券主要有（　　ABCDE　　　）

A．固定利率债券B．零息债券C．双重货币债券D．浮动利率债券E．可转换债券

28．西方学者认为，国际企业持有现金的动机有（　　　　CDE　）

A．盈利动机B．平衡动机C．交易动机D．谨慎动机E．投机动机

29．国际转移价格定价的基本方法是（　ABC　　　　）

A．以市场为基础的定价法B．以成本为基础的定价法

C．交易自主定价法D．双重定价法

E．趋势分析定价法

30．利用内部转移价格避税不仅适用了一般的商品供应，还适用于（　　ABDE　　　）

A．内部贷款B．无形资产的转让

C．利润分配D．管理成本或费用

E．租赁

三、判断改错题（本大题共5小题，每小题2分，共10分）

判断正误，在题后的括号内，正确的划上“√”，错误的划上“×”，并简述理由。

31．财务风险是指企业因利用负债经营而带来的风险。

（√）

32．直接标价法下，外国货币的数额固定不变，本国货币的数额随外国货币或本国货币币值的变化而变化。

√

33．外汇期权是一种全新的外汇避险形式，它买入的是购买或卖出某项货币的权利，但同时要承担相应的义务。

（×）

34．对于处在高速成长阶段的企业来说，其资本性支出往往小于提取的折旧。

（×）

35．证券组合投资所能降低风险的程度主要取决于各种不同证券之间的相关性，相关系数越接近1，则分散风险的可能性越小。

（√）

四、简答题（本大题共3小题，每小题5分，共15分）

36．简述企业价值最大化作为财务管理目标的优点。

P14

a）报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；

b）考虑了风险与报酬的联系；

c）克服企业在追求利润上的短期行为；

37．简述国际投资的基本程序。

P269

a）根据生产经营情况，作出国际投资的决策；

b）进行认真研究和分析，选择合适的国际投资方式；

c）选用适当的方法，对国际投资环境进行评价；

d）利用国际上常用的投资决策指标，对投资项目的经济效益进行评价；

38．简述国际转移价格的作用。

P406

a）优化资金配置；

b）减轻总体税负；

c）调节利润水平；

d）避免限制和风险；

五、计算题（本大题共3小题，第39、40小题各8分，第41小题9分，共25分）

39．某国际企业拟定购买一台设备，买价310000元，预计净残值10000元，使用期限为4年，估计设备每年可为企业增加净利80000元，假设利率为10%。

（PVIFA10%，1=0.909,PVIFA10%，2=1.736,PVIFA10%，3=2.487,PVIFA10%，4=3.170；

PVIF10%，1=0.909，PVIF10%，2=0.826，PVIF10%，3=0.751，PVIF10%，4=0.683）。

要求：

（1）计算投资回收期；

年折旧=（310000-10000）÷4=75000

NCF1～3=80000+75000=155000

NCF4=80000+75000+10000=165000

投资回收期=310000÷155000=2年

（2）计算净现值指标并判断该设备是否值得购买。

NPV=155000×PVIFA10%,3+165000×PVIF10%,4-310000=188180

NPV>0值得购买

40．某国际公司资本总额为1000万元，其中：

长期债券400万元，年平均利率为10%，普通股60万股，每股10元。

企业所得税利率为33%，企业息税前利润为150万元。

要求：

（1）计算公司的财务杠杆系数和普通股每股利润；

财务杠杆系数=150÷（150-400×10%）=1.36；

财务杠杆系数＝息税前盈余/【息税前盈余－利息－优先股股利/（1－所得税税率）】

普通股每股利润=（150-40）×（1-33%）÷60=1.23＝税前利润－所得税/60＝

股利＝（息税前盈余－利息）×（1－33％）/60

（2）若息税前利润增长15%，每股利润增加额是多少？

每股利润增加额=1.23×15%×1.36=0.25

41．假设某国际企业流动资产由速动资产与存货构成，该公司有关资料如下：

单位：

万元

项目

年初数

年末数

本年数

流动负债

600

800

流动比率

1.5

速动比率

0.8

0.3

存货

720

总资产

1400

1800

总资产周转率

3次

销售毛利率

20%

要求：

（1）计算企业流动资产年初数和年末数；

流动资产年末数=流动比率×流动负债年末数=1.5×800=1200

流动资产年初数=速动比率×流动负债年初数+存货年出数=0.8×600+720=1200

（2）计算存货的年末数；

=流动资产年末数-速动比率×流动负债年末数1200-0.3×800=960

（3）计算公司本期销售收入；

=总资产周转率×总资产平均余额=3×（1400+1800）÷2=4800

（4）计算存货周转率。

周转次数=销货成本÷存货平均余额=4800×（1-20%）÷（720+960）/2=4.57次

六、论述题（本大题共1小题，10分）

42．试述国际避税的产生条件及主要方法。

P437～439

（一）国际避税的产生条件：

a）纳税税率的差别；

b）纳税基数的差别；

c）税种设置的差别；

d）税收管理效率的差别；

e）国际间避免双重征税方法的差别；

（二）国际避税的主要方法：

a）利用内部转移价格避税；

b）利用避税港避税；

c）选择用利的投资组织形式；

全国2009年1月高等教育自学考试

国际财务管理试题

一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）

1.国际财务管理中对营运资金的管理主要包括（A）

A.存量和流量管理B.存量和增量管理

C.折旧与货币管理D.折旧与实物管理

2.为资金供应者和资金需求者双方通过某种形式融通资金达成交易的场所是（A）

A.金融市场B.长期证券市场

C.黄金市场D.短期贷放市场

3.在以下的财务指标中，投资者和债权人都十分关心企业的（C）

A.营运能力指标B.盈利能力指标

C.偿债能力指标D.发展能力指标

4.用自己的资金参与外汇中介买卖并承担买卖损益者，称为（A）

A.一般经纪人B.跑街或掮客

C.特殊经纪人D.外汇投机者

5.两种货币通过第三种货币的中介而推算出来的汇率被称为（B）

A.基本汇率B.交叉汇率

C.固定汇率D.有效汇率

6.企业的合并报表受汇率波动影响的外汇风险，称为外汇的（D）

A.会计风险B.经济风险

C.交易风险D.折算风险

7.长期资金一般是指供一年以上使用的资金，其常用筹资方式是（D）

A.商业票据B.商业信用

C.银行票据D.发行债券

8.发行新的公司债券来调换一次或多次发行的旧公司债券，称为（C）

A.分批偿还债券B.偿债基金

C.债券的调换D.辛迪加债券

9.在各种资金来源中，资金成本最高的是（A）

A.普通股B.债券

C.借款D.留利

10.某国投资者与另外一国投资者通过组建合资经营企业的形式所进行的投资是（A）

A.国际合资投资B.国际合作投资

C.国际独资投资D.国际证券投资

11.证券发行人无法按期支付利息或偿还本金的风险，称为（A）

A.违约风险B.利息率风险

C.购买力风险D.流动性风险

12.在资本有限量的情况下，要做出正确决策需要综合考虑净现值和（C）

A.现金流量B.会计收益

C.利润指数D.平均收益

13.流动资产减去流动负债后的净额就是（D）

A.应收账款总额B.毛营运资金

C.应收账款净额D.净营运资金

14.应收账款的贴现实质上是一种（B）

A.商业信用B.票据贴现

C.信用保险D.收入贴现

15.分权程度高的公司，制订内部转移价格往往采用（D）

A.自由定价法B.成本定价法

C.预算价格法D.市场价格法

16.影响企业制订国际转移价格的企业外部因素是（B）

A.企业目标B.税负差别

C.管理者偏好D.经营战略

17.东道国政府对本国企业向外国投资者或债权人支付的股息、利息所征的税是（A）

A.预扣税B.关税

C.所得税D.契税

18.国家主权在税收领域的体现就是（C）

A.税收优惠权B.税收缴纳权

C.税收管辖权D.税收使用权

19.兼并的两家公司都消失，并重新组合为一家新的企业，这种行为是（D）

A.资产收购B.吸收兼并

C.股份收购D.新设兼并

20.并购使国际企业通过会计处理产生一种纯资金上的收益效应，被称为（B）

A.生产协同B.财务协同

C.经营协同D.管理协同

二、多项选择题（本大题共5小题，每小题2分，共10分）

21.国际企业的资金来源主要有（ABCE）

A.子公司东道国资金B.公司内部的资金

C.母公司地主国资金D.国际银行信贷

E.国际金融机构的资金

22.按财务管理环境与企业的关系划分，财务管理环境分为（AC）

A.企业内部财务管理环境B.动态财务管理环境

C.企业外部财务管理环境D.静态财务管理环境

E.宏微观财务管理环境

23.按照财务分析的对象不同，财务分析可以分为（BDE）

A.内部分析B.资产负债表分析

C.外部分析D.现金流量表分析

E.利润表分析

24.国际上常见的汇率预测方法通常包括（BCDE）

A.单项分析法B.混合分析法

C.市场分析法D.技术分析法

E.因素分析法

25.作为国际股票筹资形式之一的可转换证券，主要包括（BD）

A.可转换普通股B.可转换优先股

C.可转换租赁D.可转换债券

E.可转换信贷

三、判断改错题（本大题共5小题，每小题4分，共20分）

26.假定人民币对美元的即期汇率是RMB6.9712／$，60天的远期汇率为RMB6.8238／$，则60天美元远期升水是12.96％。

（×）

27．由于国际企业现金流量是以多种外币计价的，财务管理者进行外汇风险管理时需要考虑一个重要因素——货币之间的非相关性。

（×）P129

28．国际企业必须认真预测外汇汇率的变动情况，适当地利用各种避险方法，消除或减少外汇风险。

（√）

29．亚洲市场的龙债券遵循欧洲债券惯例，采用的是记名债券，只能固定利率发行，不能采用浮动利率发行。

（×）

30．杠杆并购的突出特点是并购公司需要投入全部资金才能完成并购。

（×）

四、简答题（本大题共3小题，每小题5分，共15分）

31．简述财务分析的基本程序。

P49

a）确定财务分析的范围，搜集有关的经济资料；

b）选择适当的财务分析方法进行对比，作出评价；

c）进行因素分析，抓住主要矛盾；

d）为作出经济决策，提供各种建议；

32．简述汇率预测的因素分析法中所涉及的经济因素。

4大因素：

P122

a）国际收支；（贸易差额与经常项目差额的不平衡程度）

b）外汇储备；

c）货币供应量；

d）外汇管制状况；

33．简述国际企业资金流动的限制性因素。

4大因素：

P391

政治限制、税收限制、外汇限制、流动性限制；

五、计算题（本大题共3小题，第34、35小题每小题8分，第36小题9分，共25分）

34．某公司上年负债及所有者权益合计2000万元，负债比率为45%，负债年均利息率为6.75%；优先股所占比重为15%，股利率为10%，该公司上年实际销售产品4万件，每件售价1000元，单位变动成本为550元，固定成本总额为880万元，公司所得税率为25%。

要求测算：

（1）该公司上年的息税前盈余（EBIT）；EBIT=40000×（1000-550）-8800000=9200000元

息税前盈余＝营业收入－营业支出利息=2000万×45%×6.75%=60.75万元

（2）该公司上年的财务杠杆系数（DFL）。

DFL=920万/（920-60.75）=1.07

财务杠杆系数＝息税前盈余/【息税前盈余－利息－（优先股股利/1－所得税税率）】

35．某项目的现金净流量如下表所示。

T（年）

0

1

2

3

4

5

NCF（万元）

-4800

1220

1220

1220

1220

1220

要求测算：

（1）测算贴现率分别为8%和9%情况下的净现值（NPV）

T（年）

0

1

2

3

4

5

现值系数PVIF8%,n

1

0.926

0.857

0.794

0.735

0.681

现值系数PVIF9%,n

1

0.917

0.842

0.772

0.708

0.650

折现率8%NPV=1220×（P/A，8%，5）-4800=71.46

折现率9%NPV=1220×（P/A.9%5）-4800=-54.2

（2）测算该项目的内部报酬率（IRR）

插值法：

（IRR-8%）/（9%-8%）=（0-71.46）/（-54.2-71.46）

IRR=8.57%

36．假设某公司的风险报酬系数为6.2%，无风险报酬率为5.5%；其他信息如下表所示。

经济情况

发生概率（Pi）

报酬率（Ki）

繁荣

0.30

35%

一般

0.45

20%

衰退

0.25

-10%

要求测算：

（1）该公司的期望报酬率；=35%×0.3+20%×0.45–10%×0.25=17%

（2）该公司的标准离差；=√（35%-17%）2×0.3+（20%-17%）2×0.45+（-10%-17%）2×0.25

=16.8375%

（3）该公司的标准离差率；=16.8375%/17%=99.0434%

（4）该公司的风险报酬；=6.2%×99.0434%=6.14%

（5）该公司股票的投资报酬率。

=5.5%+6.14%=11.64%

六、论述题（本大题10分）

37．试述国际证券投资及其优缺点。

P294P297

国际证券投资是指投资者在国际金融市场上购买其他国家的政府、金融机构或企业发行的股票或债券；

国际证券投资包括国际债券投资和国际股票投资；

A．国际债券投资优点：

a）本金安全性高；

b）收入比较稳定；

c）许多债券都有较好的流动性；

B.国际债券投资缺点：

a）购买力风险比较大；

b）没有经营管理权。

C.国际股票投资优点：

a）能获得比较高的报酬；

b）能适当降低购买力风险;

c）拥有一定的经营和控制权；

D.国际股票投资缺点：

a）普通股票是信用等级最低的；

b）普通股的价格不稳定，受众多因素影响；

c）普通股的收入不稳定，主要受企业经营状况和财务状况而定；

全国2009年10月自学考试国际财务管理试题

一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）

1.现代财务管理的最优目标是（C）

A.股东财富最大化B.产值最大化C.企业价值最大化D.利润最大化

2.由金融市场、金融机构和资金的供应者、需求者所构成的资金集中与分配的系统，称为（A）

A.金融体系B.财政体系

C.财务体系D.货币体系

3.在以下的四个财务指标中，债权人最关心企业的是（C）

A.营运能力指标B.盈利能力指标

C.偿债能力指标D.发展能力指标

4.只能在期权合约期满时才能执行的期权，被称为（B）

A.美式期权：

在合约有效期内任何一天执行B.欧式期权

C.平价期权D.有价期权

5.我国人民币汇率采用的标价方法是（B）

A.买进标价法B.直接标价法

C.卖出标价法D.间接标价法

6.外汇风险产生的根本原因是（D）

A.契约的变动B.制度的变动

C.币种的变动D.汇率的变动

7.短期资金一般是指供一年以内使用的资金，其常用筹资方式是（A）

A.商业信用B.发行债券

C.融资租赁D.留用利润

8.筹资者在本国境外某一债券市场发行、以第三国货币为面值的债券是（C）

A.扬基债券B.双重货币债券

C.欧洲债券D.货币择权债券

9.使资本结构的研究成为一种严格、科学理论的是（B）

A.营业净利理论B.MM理论

C.传统理论D.净利理论

10.根据国际货币基金组织的规定，拥有外国企业股票超过25％的为（A）P268

A.直接投资B.间接投资

C.公共投资D.私人投资

11.投资人持有的有价证券不能立即出售以获取现金的风险，称为（D）

A.违约风险B.利息率风险

C.购买力风险D.流动性风险

12.在无资本限量的情况下，对所有的投资评价都能作出正确决策的方法是（A）

A.净现值法B.会计收益法

C.市场价格法D.决策树法

13.企业将应收账款出售给银行或其他有关单位并收到现款的行为是（A）

A.应收账款的让售B.应收账款的保险

C.应收账款的贴现D.应收账款的保全

14.营运资金管理中，回避风险的必要手段和有效途径是加强（D）P367

A.营运资金的集中管理B.营运资金的分层管理

C.营运资金的存量管理D.营运资金的流量管理

15.集权程度高的公司，制订内部转移价格往往采用（B）P414

A.市场价格法B.成本定价法

C.预算价格法D.协商定价法

16.影响企业制订国际转移价格的企业内部因素是（C）P414

A.市场的竞争B.税负的差别

C.管理者偏好D.通货的状况

内部因素：

经营战略、集权与分权战略、组织形式、业绩评价、企业目标和管理者偏好、信息系统管理水；

外部因素：

税负差别、竞争因素、通货膨胀、外汇及政治风险

17.一个国家的中央政府对过境的应税货物所征收的税，称为（B）

A.预扣税B.关税C.所得税D.契税

18.对企业出售资本性资产所得利益而课征的税是（A）

A.资本利得税B.企业所得税C.增值税D.营业税

19.兼并的两家公司中结束一个而另一家存续下来，这种行为是（B）

A.资产收购B.吸收兼并C.股份收购D.新设兼并

20.并购公司通过举债获得目标公司，并用目标公司现金流量偿还负债的并购是（D）

A.股权并购B.现金并购C.股票并购D.杠杆并购

二、多项选择题（本大题共5小题，每小题2分，共10分）

21.美国著名财务学教授布瑞罕姆认为国际财务管理应包括（ACDE）P4