《财务管理》拓展练习题Word格式.docx
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12.
、利润多少下列各项中，
、偿还借款
假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司债利息。
假定不考虑其他条件，从甲公司的角度看，下列各项中属于本企业与债权人之间财务关系的是（
、甲公司与乙公司之间的关系、甲公司与丁公司之间的关系财务管理的核心工作环节为（
、财务规划和预测B、财务决策C、财务预算D、财务分析、业绩评价与激励
）。
B、甲公司与丙公司之间的关系D、甲公司与戊公司之间的关系）。
13.
14.
15.
在下列各项中，属于企业财务管理的金融环境内容的有（、利息率B、公司法C、相对于每股利润最大化目标而言，
、没有考虑资金的时间价值
、不能反映企业潜在的获利能力
金融工具D、税收法规企业价值最大化目标的不足之处是（
B、没有考虑投资的风险价值
D、不能直接反映企业当前的获利水平
16.
AC17.A
18.
19.
20.
21.
22.
经营者对股东目标的背离表现在道德风险和逆向选择，属于道德风险的是（
、认为没有必要为提高股价而冒险B、装修豪华的办公室
、借口工作需要乱花股东的钱D、蓄意压低股票价格，以自己的名义借款买回
从财务管理来看，公司企业与非公司企业的区别在于（
、非公司企业需要承担无限责任B
、出资方式不同D、管理方式不同下列不属于金融资产的有（）。
、现金B、银行存款C、股票I下列不属于企业经济环境的有（）。
、经济发展状况B、经济政策C
下列不属于风险报酬率的有（）。
、通货膨胀补偿率B违约风险报酬率
、流动性风险报酬率D期限性风险报酬率下列不属于营运资金管理的目标的是（
、合理使用资金B、加速资金周转
、努力提高企业利润水平D、不断提高资金利用效率
、财务预测是财务决策的基础B、财务预测是财务管理的核心
、财务预测是编制财务计划的前提D、财务预测是组织日常财务活动的必要条件
下列说法正确的是（）。
、资本结构是指权益资金和借入资金的比例关系
、亏损额小于折旧额的企业，只能申请破产
、财务管理的对象是资金D、企业财务活动是以营利为主的活动的总称
组织形式不同
、无形资产
通货膨胀D、企业理财能力
多项选择题
以下关于现金流转的表述中，正确的有（
A、任何企业要迅速扩大经营规模，都会遇到现金短缺问题
B、亏损额小于折旧额的企业，只要能在固定资产重置时从外部借到现金，就可以维持现有局面
、亏损额大于折旧额的企业，如不能在短期内扭亏为盈，应尽快关闭
、企业可以通过短期借款解决通货膨胀造成的现金流转不平衡问题下列各项因素中，能够影响无风险报酬率的有（
、平均资金利润率B、资金供求关系C、经营活动产生的现金对于价值创造有决定意义，些因素（
国家宏观调控D、预期通货膨胀率
经营活动产生的现金取决于下列哪
、资本结构B、股利政策C
以利润最大化作为财务管理的目标，
、没有考虑资金时间价值
、只考虑近期收益而没有考虑远期收益
、销售收入其缺陷是（没有考虑风险因素
D、没有考虑投入资本和获利之间的关系
D、成本费用
关于现金流转下列说法中正确的是（）。
、盈利企业不会发生流转困难B、从长期来看亏损企业的现金流转是不能维持的
、从短期看，在固定资产重置之前，亏损小于折旧的企业应付日常开支并不困难、通货膨胀也会使企业遭受现金短缺困难
为确保企业财务目标实现，下列可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有（:
、所有者解聘经营者B、所有者向企业派遣财务总监
、所有者向企业派遣审计人员D、所有者给经营者以“股票选择权”
财务管理十分重视股价的高低，其原因是股价（）。
、代表了投资大众对公司价值的客观评价B、反映了资本和获利之间的关系
、反映每股盈余大小和取得时间D受企业风险大小影响，反映每股盈余的风险在不存在通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括（）。
、纯粹利率B、违约风险附加率C、流动性风险附加率D、期限风险附加率纯粹利率的高低受下列哪些因素的影响（
、通货膨胀B、资金供求关系关于金融市场的说法正确的是（
、金融市场是指资金筹集的场所、狭义金融市场一般指有价证券市场影响企业现金流转的外部原因包括（
、市场的季节性变化B、经济的波动C、通货膨胀D、竞争每股盈余最大化和利润最大化作为企业的财务管理目标的共同缺陷是（A没有考虑时间性B、没有考虑风险性
C没有考虑投入和产出关系D、不具现实意义
企业的目标是生存、发展和获利，企业的这些目标要求财务管理完成（A筹措资金B、有效地投放资金C、使用资金D、盈利
C、平均利润率D、国家调节
B广义金融市场包括实物资本和货币资本流动D、金融市场利率变动，反映资金供求状况）。
）任务。
判断题
筹集资金的成本率就是投资的最低要求收益率。
（）
金融市场按照交割的时间划分为短期资金市场和长期资金市场。
非公司企业的所有者，包括独资企业的业主和合伙企业的合伙人，他们占有企业的盈利（或承担损失）个人的财产，以满足债权人的要求。
要承担无限责任,，一旦经营失败、无法偿还债务时必须连带其
（）
企业在追求自己的目标时，会使社会受益，因此企业目标和社会目标是一致的。
股东财富的大小要看盈利总额，而不是投资报酬率。
对于股份有限公司而言，其股票价格代表了企业的价值。
股东创办企业的目的是扩大财富，企业价值最大化就是股东财富最大化。
企业的目标决定了财务管理的内容和职能，以及它所使用的概念和方法。
由于未来金融市场的利率难以准确地预测，短期资金来源，以使企业适应任何利率环境。
近些年我国金融市场利率波动与通货膨胀有关，（）
11.任何要迅速扩大经营规模的企业，都会遇到相当严重的现金短缺情况。
12.增加营运资本投资有利于增加股东财富。
13.筹资决策的关键问题是确定资本结构，至于融资总量则主要取决于投资的需要。
））因此，财务管理人员不得不合理搭配长
后者起伏不定，利率也随之而起落。
股东往往对经营者同时采取监督与激励
盈利企业给股东创造了价值，而亏损企业摧毁了股东财富。
15.为防止经营者因自身利益而背离股东目标，两种办法。
16.金融性资产的流动性越强，风险性就越大。
◊思考讨论
1.将利润最大化作为公司的目标有哪些问题？
股东财富最大化目标如何解决这些问
题？
如何协调财务管理的目标？
2.什么是财务关系？
企业中有哪些财务关系？
3.什么是现金流转？
现金的长期循环与短期循环的关系是什么？
4.影响企业财务管理的环境因素有哪些？
5.公司有时候会投资一些不能直接为公司产生利润的项目，例如，IBM和美孚石油经常
赞助一些电视公共广播事业。
这些项目与股东财富最大化的目标相悖么？
为什么？
6.什么是金融市场？
它具有什么功能？
7.公司的运营是严格地遵从股东利益最大化这一原则，还是说同时也要考虑其员工、顾客和所在社区的福利？
◊案例分析
米勒啤酒公司向黑人奖学金基金的捐赠
《哈伯杂志》刊载了一则消息但是未做任何评论：
米勒啤酒公司（MillerBrewing）每年
向黑人奖学金基金捐赠15万美元，但该公司却花两倍的钱用于宣传这一做法。
米勒公司拒绝对
这一数字作岀评价，但却指岀瑟固德•马歇尔（ThurgoodMarshall）奖学金使87名黑人学生有
机会进大学读书。
NoelHankin）说米勒公
米勒公司还在倡导黑人
800个电话号码。
的影子。
UNCF吸收了大吸收了70%黑
菲利浦•莫里斯公司（PhilipMorris）公关总监诺埃尔•汉金（
司的大部分促销开支用在了通过电视宣传该公司对奖学金的赞助。
此外，
教育的杂志上做广告，广告中登岀了米勒公司和奖学金基金的商标标识和
汉金说，这支小基金希望走岀著名的“美国黑人大学基金”（UNCF
量的捐赠，主要救济黑人私立学校。
而瑟固德•马歇尔基金赞助的是为数更多的、人学生的黑人公立学校。
据企业公民（CorporateCitizen）
2:
1或者3:
1的数额比例是很
公司在宣传上的投入多于所谓捐赠的数额并不是新鲜事。
（西雅图一家研究公司捐赠的机构）总裁克莱格史密斯先生说，正常的。
问题：
宣传开支超过了捐赠数额，公司慈善业能否增加股东财富？
第2章价值观念与资本成本
◊拓展练习单项选择题
）
B.
时间价值率是指（
指扣除风险报酬后的平均资金利润率
D.扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平
A.平均资金利润率
C.扣除通货膨胀贴水后的平均资金利润率均资金利润率
2.某人某年初存入银行
（）元。
A.100B.109
3.某人准备在3年后用
入银行（）元。
A.53340B.72000
4.某项存款年利率为12%
A.7.66%B.9.19%
5.甲方案的标准离差是
同，则甲方案的风险（
A.小于B.
100元，年利率为3%按复利计息，第三年末他能得到本利和
C.103D.109.27
60000元买一辆汽车，银行存款年利率为复利4%他现在应存
C.20000
每季复利一次,
C.6.6%
D.24000
其实际利率为（
D.12.55%
6.某一优先股，每年可分得红利为（
A.65B.60
7.某债券面值为1000
为15%则其发行时价格（
A.低于1000元B.
8.有一项年金，
10%其现值为（
A.1994.59
1.35，乙方案的标准离差是1.15，若两个方案的期望报酬值相）乙方案的风险。
大于C.等于D.无法确定
5元，年利率为10%则投资人愿意购买该股票的价格
C.80
元，票面利率为
D.50
10%期限5年，每半年付息一次，若市场利率
等于1000元
前3年年初无现金流入，
）万元。
B.1565.68C.1813.48D.1423.21
C.高于1000元D.无法计算
后5年每年年初流入500万元，假设年利率为
9.期望值不同的两个事件，用于比较两者风险大小的指标是（
A.期望报酬率B.标准离差率C.标准离差
10.现有甲、乙两个投资项目，已知甲、
差分别为20%和49%则（）。
A.甲项目的风险程度大于乙项目
C.甲项目的风险程度等于乙项目
11.证券组合风险的大小不仅与单个证券的风险有关，而且与各个证券收益间的（
标准离差率
乙方案的预期收益率分别为
D.
发生的概率
10%和25%标准离
B.甲项目的风险程度小于乙项目
D.无法确定甲项目和乙项目的风险程度
有关。
A.协方差B.标准差
12.影响证券投资的主要因素是（
A.安全性B.收益性
C.
C.流动性D.期限性
系数
13.一项负债，到期日越长，债权人承担的风险越大。
为弥补这种风险而增加的利率水平，就叫（
A.通货膨胀补偿B.违约风险报酬C.流动性风险报酬D.期限风险报酬
14.假设企业按10%的年利率取得贷款180000元，要求在3年内每年末等额偿还，每年
的偿付额应为（
）元。
A.72376.36B.54380.66C.78000D.74475.27
15.某公司拟发行3年期定期付息一次还本债券进行筹资，债券票面金额为
面利率为12%而当时市场利率为10%那么，该公司债券发行价格应为（
A.99.12B.100.02C.104.94D.102.14
16.在计算资本成本时，不需要考虑筹资费用影响的是（）。
A.长期借款成本B.长期债券成本
C.普通股成本D.留存收益成本
17.下列各项中，在计算其资金成本时涉及到所得税的是（
100元，票
A.普通股B.优先股C.银行借款
18.一般来讲，以下四项中，（）的资金成本最低。
A.长期借款B.优先股C.债券D.普通股
19.某公司发行普通股股票600万元，筹资费用率5%上年股利率为14%预计股利每年增长5%所得税率33%该公司年末留存50万元未分配利润用做发展之需，则该笔留存收益的成本为（
A.14.74%
B.19.7%C.19%
D.20.47%
留存收益
1.递延年金的特点有（
A.其终值计算与递延期无关
C.其终值计算与普通年金相同
2.永续年金的特点有（
A.没有期限B.
3.按资本资产定价模型，
A.无风险收益率
C.投资的必要报酬率
第一期没有支付额
其现值计算与普通年金相同
没有终值
每期付款额相同D.
影响某特定股票投资收益率的因素有（）。
B.该股票的B系数
股票市场的平均报酬率
没有现值
作为整体的证券市场的B系数为1
股票组合的B系数是构成组合的各股B系数的加权平均数股票的B系数衡量个别股票的系统风险
股票的B系数衡量个别股票的非系统风险
关于股票或股票组合的B系数，下列说法中正确的是（
A.
5.下列情况引起的风险属于可分散风险的有（
A.国家税法变动B.公司劳资关系紧张
公司产品滞销
银行提高利率
6.风险报酬分为（）。
A.违约风险报酬B.流动性风险报酬
流通能力风险报酬
D.期限风险报酬
7.在金融市场上，利率的构成因素有（
A.纯利率B.通货膨胀补偿率
违约风险报酬
期限风险报酬
8.下列风险中属于系统风险的有（）。
A.违约风险B.利息率风险C.
购买力风险
流动性风险
9.下列筹资方式中筹集资金属于企业负债的有（
A.银行借款B.发行债券C.
融资租赁
商业信用
10.债券资金成本一般应包括下列哪些内容（
A.债券利息B.发行印刷费C.
发行注册费
上市费以及推销
7.求n期的先付年金现值，可以先求出n-1期后付年金现值，然后再加一个A。
（）
8.票面价值、票面年利率相等，每年计息1次的债券比每季度计息1次的债券价值大。
9.决策者对未来的情况及其出现的概率都不能确定的情况下的决策成为风险型决策。
10.风险报酬就是投资于含风险项目应该得到的报酬。
11.企业发行证券金额的扩大，会增加企业的资本成本。
12.个别资本成本是企业使用各种负债的成本。
（
13.负债可以降低资本成本，所以，只要负债资本小于权益资本，企业的负债越多越好。
14.风险是指事件本身所具有的不确定性，具有客观性，不会随着时间的推移而发生改
变。
15.由于在发行时就将每年应支付的利息金额确定下来了，因此，固定利率债券的利率
风险为零。
市场状况
发生概率
预计年投资报酬率（%
甲方案
乙方案
丙方案
繁荣
0.3
19
25
29
一般
0.5
16
18
衰退
0.2
12
4
-4
如果甲、乙、丙投资方案的风险报酬系数分别为8%10、12%无风险报酬率为6%各个方案的投资额均为200万元。
要求：
（1）计算各个投资方案的期望报酬率、标准离差、标准离差率；
（2）计算各个方案的风险报酬率、风险报酬、可能的投资报酬率。
5.甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。
现有M公司股票和N公司股票可供选择，
甲企业只准备投资一家公司股票。
已知M公司股票现行市价为每股9元，上年每股股利为
0.15元，预计以后每年以6%勺增长率增长。
N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.60元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。
甲企业所要求的投资必要报酬率为
8%
（1）利用股票估价模型，分别计算MN公司股票价值。
（2）代甲企业作出股票
投资决策。
6.某公司发行面额为500万元的10年期债券，票面利率为12%发行费率为5%所得税率为33%计算该债券的资金成本。
7.设某股份制企业拟扩建一条生产线，预计投资额为200万元，建成投产后每年可新增
利润20万元。
该企业筹措200万元资金有两个方案：
一是发行长期债券100万元，年利率
8%筹资费率2%所得税率33%另发行普通股100万元，每股票面额100元，市价120元，每股股息10元，年增长率5%筹资费率5%二是发行普通股200万元，其有关资料均与方案一发行普通股相同。
要求计算两种方案的资金成本率，并进行该项目的筹资效益分析。
8.某公司拟筹资2500万元，其中：
发行债券1000万元，筹资费率为2%票面利率为10%发行优先股500万元，筹资费率为3%股利率为7%发行普通股1000万元，筹资费率为4%第一年预计股利率为10%以后各年增长4%已知所得税率为33%试计算该筹资方案的综合资金成本。
◊思考讨论题
1.列举货币时间价值观念日常生活中的具体应用。
2.从债券估价的基本模型分析影响债券价值的因素。
3.如何利用股票的内在价值来进行投资决策？
4.贝他系数的提出对于解决证券投资组合风险衡量问题有何意义?
5.如何理解资本成本是一种机会成本？
北方公司风险收益的计量
1.基本案情：
北方公司是一家以生产柠檬饮料为主的企业，因市场竞争激烈，消费者喜好产生变化等
原因，柠檬饮料开始滞销，经营陷入困境。
为改变产品结构，开拓新的市场领域，拟开发两种新产品。
（1）开发洁清纯净水
面对北方的水资源紧缺，节约型社会的建设，各地开展节水运动及定时供应，尤其是北
方十年九旱的特殊环境，开发部认为生产洁清纯净水将有利于百姓的日常生活，市场看好。
但纯净水市场良莠不齐，竞争很激烈，需谨慎进入。
市场部对纯净水市场进行有关预测的资料如下：
市场销路
概率
预计年利润
好
60%
150万元
20%
60万元
差
—10万元
经过专家测定该项目的风险系数为
（2）开发消渴啤酒
北方人有豪爽、好客、畅饮的性格，亲朋好友聚会的机会日益增多；
北方夏天气温大幅度升高，并且气候干燥；
随着人们收入日益增多，生活水平不断提高。
开发部据此提出开发
消渴啤酒方案，有关市场预测资料如下：
50%
180万元
85万元
30%
—25万元
据专家测算该项目的风险系数为
2.问题：
其他条件不变的情况下，如果企业过度提高现金流动负债比率，可能导致的结果是（）°
A.财务风险加大B.获利能力提高C.
9.下列财务比率中，最能反映企业举债能力的是（
A.资产负债率B.
C.经营现金流量净额与流动负债比D.
营运效率提高D.机会成本增加
经营现金流量净额与到期债务比
经营现金流量净额与债务总额比
5元,
ABC公司无优先股并且当年股数没有发生增减变动，年末每股净资产为乘数为4，资产净利率为40%（资产按年末数计算），则该公司的每股收益为（
D.85%已知该公司）。
权益
D.50%
A.减少财务风险B.增加资金的机会成本
C.增加财务风险D.提高流动资产的收益
率
13.下列各项中，不会影响流动比率的业务是（
A.用现金购买短期债券B.
C.用存货进行对外长期投资D.
现金购买固定资产从银行取得长期借款）。
14.下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是（
用现金购买债券以固定资产对外投资（按账面价值作价）权益乘数为5,市净率为1.2，则该公司
A.收回应收账款B.
C.接受所有者投资转入的固定资产
15.某公司2003年的资产总额为市价总值为（
A.960B.240
16.产权比率与权益乘数的关系是（A.产权比率X权益乘数=1C.权益乘数=（1+产权比率）
1000万元,
/产权比率
C.1200
D.220
权益乘数=1/（1-产权比率）D.权益乘数=1+产权比率
17.基本条件不变的情况下，下列经济业务可能
升级会员 