华润三九年财务分析Word文档格式.docx

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华润三九主要从事医药产品的研发、生产、销售及相关健康服务,是中国主板上市公司“价值百强”企业。

经过20多年不懈努力，尤其是2007年底，并入华润集团以来，华润三九走上了快速发展的轨道，强化和发展了品牌、产品、渠道终端等优势。

当前，华润三九总市值稳定保持在医药行业上市公司前列。

目前，华润三九主营核心业务定位于OTC和中药处方药,OTC核心产品在感冒、胃肠、皮肤和骨科用药市场具有一定影响力；

同时在中药注射剂行业享有较高声誉，拥有参附注射液、参麦注射液、华蟾素等10多个中药注射剂品种。

1.2企业自身财务状况的描述（董事会报告）

报告期内，公司实现营业收入79亿元，同比增长8.57%，其中，制药业务实现营业收入74.17亿元，同比增长9.30%；

实现归属于上市公司股东的净利润12.49亿元，同比增长20.59%；

经营活动产生的现金流量净额12.60亿元，同比增长6.37%。

一、依托品牌构建差异化产品线，自我诊疗业务实现稳健增长

报告期内，自我诊疗业务实现营业收入43.80亿元，同比增长7.33%，其中感冒品类、胃肠用药品类、皮肤药品类均实现了稳步增长。

二、聚焦核心治疗领域，处方药着力打造大品种

报告期内，处方药业务实现营业收入30.37亿元，同比增长12.28%。

三、研发平台聚焦产品力提升，取得良好成效

截至报告期末，公司在研新产品项目39项。

2015年度申请国家发明专利12项，获得国家发明专利授权8项。

2015年度获得各级政府课题资助资金3000余万元。

四、生产平台持续推动精益管理，提升管理水平

五、职能平台围绕支持业务成长、控制经营风险的目标，持续提升管理能力

1.3企业控股股东持股及背景情况

公司实际控制人情况

实际控制人性质：

中央国资管理机构

实际控制人名称：

中国华润总公司

1.4重大控制活动

根据2015年财务报告附注显示，华润三九拥有45家子公司，其中重要的非全资子公司为华润三九（雅安）

2015年度，集团购买了华润三九（雅安）少数股东雅安雨禾90.094%的股权，因雅安雨禾持有华润三九（雅安）17%股权，集团购买该股权后，持有华润三九（雅安）的股权比例已由上年末80.00%增加到97.00%。

第2章审计报告阅读

审计意见类型：

标准无保留审计意见

审计报告正文

华润三九医药股份有限公司全体股东：

我们审计了后附的华润三九医药股份有限公司（以下简称“贵公司”）的财务报表，包括2015年12月31日的公司及合并资

产负债表、2015年度的公司及合并利润表、公司及合并股东权益变动表和公司及合并现金流量表以及财务报表附注。

一、管理层对财务报表的责任

编制和公允列报财务报表是贵公司管理层的责任，这种责任包括：

（1）按照企业会计准则的规定编制财务报表，并使其实现公允反映；

（2）设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误而导致的重大错报。

二、注册会计师的责任

我们的责任是在执行审计工作的基础上对财务报表发表审计意见。

我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。

中国注册会计师审计准则要求我们遵守中国注册会计师职业道德守则，计划和执行审计工作以对财务报表是否不存在重大错报获取合理保证。

审计工作涉及实施审计程序，以获取有关财务报表金额和披露的审计证据。

选择的审计程序取决于注册会计师的判断，包括对由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险的评估。

在进行风险评估时，注册会计师考虑与财务报表编制和公允列报相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。

审计工作还包括评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计的合理性，以及评价财务报表的总体列报。

我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。

三、审计意见

我们认为，贵公司的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了贵公司2015年12月31日的公司

及合并财务状况以及2015年度的公司及合并经营成果和公司及合并现金流量。

第3章资产负债表分析

3.1资产负债表概况

华润三九资产分布情况：

流动资产占32%左右，则长期资产占68%左右；

对外投资在2014年占资产总量的40.80%，2015年上升到43.92%，2015年经营性资产占比为56%左右。

资本分布情况：

2014年流动负债占34.45%，则长期资本将近65.55%；

负债占41.51%，股东权益占58.49%；

2015年流动负债上升到36.20%，则长期资本占63.80%；

总负债近43%，股东权益达到57%。

3.2资产负债表结构分析

表3-1资产负债结构表

编制单位：

华润三九单位：

元

资产

2015年

2014年

2015（%）

2014（%）

流动资产：

货币资金

868,942,712.03

1,033,762,079.21

10.12%

13.10%

应收票据

406,898,577.03

458,356,076.75

4.74%

5.81%

应收账款

2,321,559.35

1,756,847.37

0.03%

0.02%

预付款项

27,470,247.10

27,957,766.02

0.32%

0.35%

其他应收款

405,670,529.64

326,455,991.97

4.72%

4.14%

存货

192,478,009.51

134,790,450.95

2.24%

1.71%

其他流动资产

850,000,000.00

1,100,000,000.00

9.90%

13.94%

流动资产合计

2,753,781,634.66

3,083,079,212.27

32.06%

39.07%

非流动资产：

可供出售金融资产

6,178,929.84

71,315,229.55

0.07%

0.90%

长期股权投资

3,766,571,742.18

3,148,042,446.95

43.85%

39.89%

固定资产

458,354,481.15

480,807,359.29

5.34%

6.09%

在建工程

8,415,994.26

568,407.39

0.10%

0.01%

工程物资

0.00

812,820.52

0.00%

无形资产

1,052,317,738.67

1,054,356,064.02

12.25%

13.36%

开发支出

8,019,739.75

12,019,966.11

0.09%

0.15%

长期待摊费用

31,476,062.61

18,848,423.26

0.37%

0.24%

递延所得税资产

11,074,289.34

7,327,974.64

0.13%

其他非流动资产

492,892,265.16

14,284,220.72

5.74%

0.18%

非流动资产合计

5,835,301,242.96

4,808,382,912.45

67.94%

60.93%

资产总计

8,589,082,877.62

7,891,462,124.72

100.00%

资本

流动负债：

短期借款

应付票据

20,112,179.00

0.23%

应付账款

285,071,932.82

188,339,292.79

3.32%

2.39%

预收款项

112,121.03

应付职工薪酬

74,613,969.15

73,010,122.87

0.87%

0.93%

应交税费

54,288,596.83

51,546,571.67

0.63%

0.65%

应付利息

14,758,333.44

14,758,333.40

0.17%

0.19%

其他应付款

2,660,203,836.07

2,390,450,162.57

30.97%

30.29%

流动负债合计

3,109,048,847.31

2,718,216,604.33

36.20%

34.45%

非流动负债：

长期借款

应付债券

498,999,728.06

498,606,670.67

6.32%

预计负债

4,319,852.39

0.05%

递延收益

64,834,212.55

39,067,681.31

0.75%

0.50%

递延所得税负债

22,830,584.63

15,220,389.75

0.27%

非流动负债合计

586,664,525.24

557,214,594.12

6.83%

7.06%

负债合计

3,695,713,372.55

3,275,431,198.45

43.03%

41.51%

所有者权益：

股本

978,900,000.00

11.40%

12.40%

资本公积

1,224,723,672.49

14.26%

15.52%

盈余公积

535,907,182.46

468,234,204.58

6.24%

5.93%

未分配利润

2,153,838,650.12

1,944,173,049.20

25.08%

24.64%

所有者权益合计

4,893,369,505.07

4,616,030,926.27

56.97%

58.49%

负债和所有者权益总计

资产布局方面：

（1）流动资产所占的比例2015年比2014年略有下降，从39.07%下降到32.06%，下降了7.01%。

其中，其他流动资产降幅最大，下降了4.04%，货币资金和应收票据略有下降，这说明从整体看华润三九的流动资产相对稳定。

（2）长期股权投资所占的比例有所上升，由2014年的39.89%变化到2015年的43.85%，上升了3.96%，说明企业的对外股权投资随企业规模的扩大有所增加。

资本构成方面：

（1）负债在资本中所占比率，从2014年的41.51%上升到2015年的43.03%，流动负债比率从2014年的34.45%上升到2015年的36.20%，主要原因是应付账款、应付票据增加,说明企业无息占用了他人的资金,对企业是有利的。

（2）股东权益在资本中占比有所下降，从2014年的58.49%下降到56.97%，主要是资本公积下降导致的。

资产与资本呼应关系：

2014年流动资金=3,083,079,212.27-2,718,216,604.33=364,862,607.94（元）

2015年流动资金=2,753,781,634.66-3,109,048,847.31=-355,267,212.65（元）

2015年流动资金相对与2014年大量下降，由正值变为负值，说明有3.55亿元短期资本在支撑长期资产，存在较大财务风险。

表3-2华润三九经营性资产结构表

2015年（%）

2014年（%）

868,942,712.03

1,033,762,079.21

18.04%

22.13%

406,898,577.03

458,356,076.75

8.45%

9.81%

2,321,559.35

1,756,847.37

0.04%

27,470,247.10

27,957,766.02

0.57%

0.60%

405,670,529.64

326,455,991.97

8.42%

6.99%

192,478,009.51

134,790,450.95

4.00%

2.89%

850,000,000.00

1,100,000,000.00

17.65%

23.54%

2,753,781,634.66

3,083,079,212.27

57.18%

65.99%

458,354,481.15

480,807,359.29

9.52%

10.29%

8,415,994.26

568,407.39

0.00

812,820.52

1,052,317,738.67

1,054,356,064.02

21.85%

22.57%

8,019,739.75

12,019,966.11

0.26%

31,476,062.61

18,848,423.26

0.40%

11,074,289.34

7,327,974.64

0.16%

492,892,265.16

14,284,220.72

10.23%

0.31%

2,062,550,570.94

1,589,025,235.95

42.82%

34.01%

4,816,332,205.60

4,672,104,448.22

从表3-2可以看出，流动资产在经营性资产中比重，2014年为65.99%，2015年为57.18%，虽有下降，但比重仍较高，其中主要是由于货币资金和其他流动资产占比较大的缘故。

货币资金从2014年的22.13%下降到2015年的18.04%，货币资金流动性强但盈利性较差，其下降对企业有利。

其他流动资金由2014年的23.54%下降到2015年的17.65%。

非流动资产中，其他非流动资产变动较大，附注显示预付工程款和预付设备款降低，减少资本成本。

此外，报告期内新增并购浙江众益，固定资产增加1.07亿元，无形资产增加1.51亿元。

3.3资产负债表可比性分析

表3-3可比性资产负债表

2015年12月31日单位：

华润三九

复星医药

华润三九（%）

复星医药（%）

货币资金

744,052,493.92

3.03%

应收票据

应收利息

9,323,344.94

应收股利

8,384,242.29

3,203,781,555.57

13.06%

其他流动资产

356,978,750.00

1.46%

一年内到期的非流动资产

799,000,000.00

3.26%

5,121,520,386.72

20.89%

643,998,294.82

2.63%

15,459,885,879.25

63.04%

固定资产

18,639,925.70

0.08%

3,236,000.45

3,275,000,000.00

19,400,760,100.22

79.11%

24,522,280,486.94

上海医药

上海医药（%）

2,675,189,280.00

10.91%

应付职工薪酬

103,395,045.16

0.42%

应付股利

1,364,924.00

15,151,160.50

0.06%

151,250,090.68

0.62%

其他应付款

517,429,864.98

2.11%

一年内到期的非流动负债

1,643,647,100.05

6.70%

5,107,427,465.37

20.83%

186,740,000.00

0.76%

1,895,323,976.79

7.73%

1,450,000.00

递延所得税负债

1,151,018,873.79

4.69%

3,234,532,850.58

13.19%

8,341,960,315.95

34.02%

2,314,075,364.00

9.44%

8,265,396,774.19

33.71%

减：

库存股

43,493,914.40

其他综合收益

90,058,233.26

1,191,168,159.39

4.86%

未分配利润

4,363,115,554.55

17.79%

16,180,320,170.99

65.98%

1、资产结构的比较

（1）资产总体布局差异。

纵观两家公司，华润三九经营性资产占比约为56%，对外投资占比约为44%，而复兴医药经营性资产占比35%，对外投资占65%。

说明华润三九以经营性资产为准，而复兴医药以对外投资为主。

（2）固定资产结构。

两家企业的固定资产比例相较大，华润三九是5.34%，而复兴医药仅占0.08%。

华润三