巴菲特股票投资策略Word文件下载.doc

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”

　　在巴菲特的家里和办公室里，都没有电脑，甚至连计算器一类的东西都没有。

他认为这类东西没什么用，因为他所需要做的工作没有那么复杂。

巴菲特有一个简单的投资理念：

“欲成非凡之功，未必需做非凡之事。

　　巴菲特称自己“从来没见过能够预测股市走势的人”，那么被称为当代最成功投资者的他，采取的是什么样的投资策略呢？

　　“我们的投资仍然是集中于很少几只股票，而且在概念上非常简单：

真正伟大的投资理念，常常用简单的一句话就能概括。

我们喜欢一个具有持续竞争优势，并且由一群既能干又全心全意为股东服务的人来管理的企业。

当发现具备这些特征的企业而且我们又能以合理的价格购买时，我们几乎不可能出错。

”巴菲特如此阐述他的基本投资策略。

　　“我们始终在寻找那些业务清晰易懂、业绩持续优异、由能力非凡为股东着想的管理层来经营的大公司。

这种目标公司并不能充分保证我们投资盈利：

我们不仅要在合理的价格上买入，而且我们买入的公司的未来业绩还要与我们的估计相符。

但是这种投资方法——寻找超级明星——给我们提供了走向真正成功的惟一机会。

　　“如果我的公司投资机会范围非常有限，比如，仅限于那些在奥马哈这个小镇的私营公司，那么我会这样进行投资：

首先，评估每一家公司业务的长期经济特征；

其次，评估负责公司经营的管理层的能力和水平；

最后，以合情合理的价格买入其中几家最好的公司的股份。

我当然不会想把资金平均分配投资到镇上每一家公司。

因此，为什么对于更大范围的上市公司，就非得采取完全不同的投资策略？

而且既然发现伟大的公司和杰出的经理是如此难寻，那为什么我们非得抛弃已经被证明了的成功的投资策略？

我们的座右铭是：

如果你一开始就确实取得了成功，那么就不必再做新的尝试”。

　　“最终，我们的经济命运将取决于我们所拥有的公司的经济命运，无论我们的所有权是部分的还是全部的”。

巴菲特的投资策略，用简单的一句话来概括就是：

以大大低于内在价值的价格，集中投资于优秀企业的股票并长期持有。

　　实际上，投资者在股票市场中唯一的敌人就是自己。

什么样的股票值得我们长期持有？

　　股票市场并非零和游戏，也不是只有从别人的口袋中掏钱才能盈利。

战胜市场，战胜庄家，战胜基金，是热门投资书籍经常提到的字眼，而股票市场真正的敌人却很少有人提及。

实际上投资者在股票市场中唯一的敌人就是自己，贪婪、恐惧，害怕困难，不能坚持原则，没有信心，没有耐心，没有勇气，没有目标和信念，这些才是我们最大的敌人。

深度解剖并清晰地认清自己，克服人性的弱点，成功投资者致胜的法宝就是战胜自我。

　　人性的弱点埋藏在灵魂的深处，如果我们不能有意识地进行系统分析，并针对性地防范，同样的错误总会在投资决策中一犯再犯，而犯错的驱动力也永远不能消除。

要战胜敌人，首先要认清敌人。

清楚自己的弱点所在并克服它，你才会在投资市场上立于不败之地。

　　贪婪与恐惧

　　贪婪和恐惧是人类的天性，对利润无休止的追求，使投资者总希望抓住一切机会，而当股票价格开始下跌时，恐惧又占满了投资者的脑袋。

市场是由投资者组成的，情绪比理性更为强烈，惧怕和贪婪使股票价格在公司的实质价值附近跌宕起伏。

当投资者因贪婪或者受到惊吓时，常常会以愚蠢的价格买入或卖出股票，追涨杀跌是贪婪与恐惧形成的典型后果。

　　巴菲特有句名言：

“当别人贪婪时我们恐惧，当别人恐惧时我们贪婪。

无人对股票感兴趣之日，正是你应对股票感兴趣之时。

　　羊群心理

　　羊群心理就是盲目的从众心理，往往会使投资者损失惨重。

市场低迷时，是进行投资的好时机，但是由于市场上所有投资者都显现出悲观情绪，媒体也是一片空头言论，大多数投资者因为羊群效应的心理，即使是最优质的股票被大幅低估，也不敢问津。

市场高潮来临时，则正好相反。

　　在股票选择上也存在羊群心理，对那些市场热烈追捧的热门股票，即使是投机性很强价格已经很高，投资者依然不顾一切地买入。

而被市场一时低估的真正优质股票，投资者因为冷门而没有买入的信心。

巴菲特说：

“以一般的价格买入一家非同一般的好公司，远远胜过用非同一般的好价格买下一家一般的公司。

　　一夜暴富

　　一夜暴富是投资者的普遍心理，急功近利也就往往成为通病。

股票买入后一两个月没有涨就忐忑不安。

看着别的股票不停地上涨，而自己的股票原地踏步，心里十分着急，于是即使亏损也马上换股。

但刚抛出后它却又涨了，而买进的股票又陷入亏损。

这样的错误一次次不断的重复，最后竹篮打水一场空。

　　快即是慢，慢即是快。

“如果你不愿意拥有一只股票十年，那就不要考虑拥有他十分钟。

”巴菲特这样告诫投资者。

　　一叶障目

　　缺乏战略性思维，只看到短期一时的得失，而忽略长期的利益或损失。

只看到股票一部分的优势，而看不到潜在的重大危机。

站在战略性的高度去思考，很多问题会得出不同的结论。

　　站得高，看得远，只有战略性的思维，才能使我们大赢。

对此，巴菲特总结为“对于大多数投资者而言，重要的不是他知道什么，而是清楚地知道自己不知道什么。

　　侥幸心理

　　许多投机性的股票连续大涨，投资者经受不住暴利的诱惑，总希望最后接棒的不是自己，而命运却常常捉弄他们，结果一败涂地，血本无归。

　　偶然性中包含必然性，碰运气是获胜的最大敌人。

所以巴菲特称自己“宁愿得到一个可以确定会实现的好结果，也不愿意追求一个只是有可能会实现的伟大结果。

　　过于自负

　　许多华尔街顶尖的专业投资人对价值投资不屑一顾，认为自己能把握市场的每一次机会。

他们的确有渊博的知识，有极高的智商，有敏捷的思维，但却被大部分看起来保守木讷的价值投资者所击败。

国内有一些价值投资者，自以为是，总希望能独辟蹊径，最后误入歧途，结果可想而知。

　　聪明反被聪明误，老老实实按照一定的理论实践，远比自己乱来好。

　　缺乏信心

　　自负和自信是相对的。

不能过于自负，也不能没有自信。

自信建立在自己的能力圈范围内，简单易懂的企业，经过深度透彻的研究，我们应该有自己判断的信心。

不必因为其他信息的干扰或者暂时的市场低估，就推翻自己的结论。

　　厌恶损失

　　心理学实验证明，损失所带来的痛苦远比同样强度的获利所得到的快乐强烈。

因此投资者内心有一种尽力回避损失的潜意识。

这种心理在投资活动中表现出来就是对损失的强烈厌恶，只要亏损一点点，心里就不能忍受，从而产生非理性的杀跌行为。

　　犹豫不决

　　犹豫不决与投资者的个性相关，这种投资者面对机会的把握能力比较差。

经常由于决策的迟缓而导致机会的丧失，或者是反复的追涨杀跌。

　　孤独

　　人是群体性很强的动物。

相对于占绝大多数的短线投资者，以及股票市场的投机炒作，价值投资者是孤独的。

能否承受这种孤独，是能否坚持长线投资的关键。

　　耐得住寂寞的投资者，才能获得最后的成功。

“我最喜欢持有一只股票的时间期限是——永远。