CVA考试全方位解读.docx
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CVA考试全方位解读
CVA考试全方位解读
STEP1我们先带您快速了解举办CVA考试的协会主要做些什么？
CVA协会做什么？
注册估值分析师协会（CharteredValuationAnalystInstitute）是全球性及非营利性的专业机构，总部设于香港，致力于建立全球金融投资估值的行业标准，负责在亚太地区主理CVA考试资格认证、企业人才内训、第三方估值服务、出版发行金融投资专业书籍以及进行CVA协会事务运营和会员服务及管理。
STEP2近距离了解CVA考试主要考什么，适合哪些人，持证人都在做什么？
CVA考试考什么？
注册估值分析师（CharteredValuationAnalyst,CVA）认证考试是由CVA协会组织的，为评估投资估值相关从业人员专业实务及估值建模的岗位技能而组织考核并提供资质认证的考试，主要涉及以投资估值为核心的企业价值评估、项目投资决策、企业并购及估值、私募股权投资、财务建模等方面内容。
考试旨在考查从业人员的实际分析与操作技能，从投资专业、并购实务及估值建模等领域进行考核。
职业前景
CVA注册估值分析师的持证人可胜任企业集团投资发
展部、私募股权投资、
财务顾问、券商投行部门、银行信贷审批等金融投资机构核心岗位工作。
发展方向CVA持证人具备并购及投资估值基础知识和高效规范的建模技巧，能够掌握中外机构普遍使用的财务分析和企业估值方法，并可以熟练进行企业财务预测与估值建模、项目投资决策建模、上市公司估值建模、并购与股权投资估值建模等实际分析操作。
CVA考试安排
考试分为两个科目：
【科目一实务基础知识】
【科目二Excel案例建模】
两个科目均通过后，可以获得CVA持证人资格。
两个科目可以分开报名，也可以同时报名，每个科目的成绩有效期为2年。
CVA考试语言为中文，知识体系为国际通用的标准化的投资估值方法与实务技能。
CVA考试每年举办两次，分别在4月和11月的第三个周日。
2018年11月18日考试在北京、西安、上海、杭州、武汉、成都、广州、深圳、青岛、长沙、重庆、南京12个城市举办。
下面我们来看看两个科目考试的具体内容
科目一实务基础知识：
120题单项选择题，考试时长3小时。
本科目为专业综合知识考试，主要考查投资估值、项目投资决策、并购估值等领域的理论与实践知识及岗位综合能力，考试范围包括会计与财务分析、公司金融、企业估值方法、并购分析、项目投资决策、信用分析这6部分内容。
科目二Excel案例建模：
Excel财务建模形式，考试时长3小时。
本科目为财务估值建模与分析的实操考试，要求考生根据实际案例中企业历史财务数据和假设条件，运用Excel搭建出标准、可靠、实用、高效的财务模型，完成企业未来财务报表预测、企业价值评估和相应的敏感性分析，为企业进行投融资及并购决策做出依据和分析。
首先我们来看上图的CVA考生的组成，大部分考生是金融相关行业的在职人员，少部分考生为高校教师及学生。
CVA考生中，在职人员和高校学生及教师的比例为65%和35%左右；
在职人员中金融行业占比50%左右，其中主要分布在企业集团投资部、并购基金、私募股权投资机构、券商投行和银行等。
由此可见，CVA®考生的主要群体为金融行业在职人士，高校教师与学生，以及准备加入金融行业的人士。
考试的内容与金融务实工作的衔接度如何？
60%左右的考生选择CVA®考试目的是为日后职业发展做准备和目前工作岗位需要；同时有40%左右的考生认为CVA®考试的内容与金融岗位的实务工作衔接度非常高，可以马上应用到工作当中；以金融行业投资估值相关工作岗位为职业认证的CVA®考试，持证人具备准确高效专业的实务技能，成为分析与操作兼备的人才，受到雇主的青睐。
CVA持证人有什么技能
通过CVA考试并获得持证人资格后，那么我们相信你拥有估值分析师的执业水平和综合素养，并且你一定具备了以下“黄金技能”：
1.掌握企业价值评估、项目投资决策、企业并购及估值、私募股权投资等投资估值的核心知识与方法
2.掌握中外机构普遍使用的财务分析和高效规范的建模操作实务技能
3.可以熟练进行企业财务预测与估值建模、项目投资决策建模、上市公司估值建模、并购与股权投资估值建模等实际工作项目的分析操作
最后我们来看看CVA考试相关的知识体系、学习路径以及从哪里可以获得有用的资料
上图为CVA知识体系的树状图，也是CVA考试两个科目主要内容及考试范围的组成部分。
那么支撑CVA知识体系的主要基石便是一系列金融经典教材及书籍了，CVA协会每年联合机械工业出版社、人民大学出版社、中信出版社、清华大学出版社等著名出版机构优选引进并出版经典金融教材或实用书籍
第一部分是CVA考试的核心教材列表，是主要围绕CVA考试大纲体系的投资估值相关教材。
第二部分是优选推荐阅读的书籍，结合教材、案例、小说等国外经典金融书籍，供考生和有兴趣的人士参考。
学习顺序
CVA协会强烈建议考生从【CVA考试大纲】入手开始了解并进行备考，考试大纲中有明确的知识点掌握要求以及考核内容权重，最终考试内容也会依据考试大纲来呈现。
以下学习方法与顺序仅作为建议，请考生务必以考试大纲为基准进行学习复习。
科目一实务基础知识
首先，对于财务会计基础比较薄弱的考生来说，《财务管理分析》和《财务报表分析》是要认真学习的书目，打好基础，会计与财务分析的部分占考试比重7%左右。
对于已经有财会基础的考生来说，可以直接从《公司金融：
金融工具、财务政策和估值方法的案例实践》开始着手学习，财务管理与公司金融的部分占考试比重10%左右。
接下来，CVA考试体系的重中之重就是《投资银行：
估值、杠杆收购、兼并与收购》（第二版）这本书了，其包含的企业估值和并购的部分占考试比重的70%左右。
这本书是CVA考试体系的核心知识组成部分，也是估值分析师的必修教材，涵盖企业估值和并购估值等知识架构的理论与现实应用方法，实景式的案例教学方法可作为投行分析师和金融专业人士的使用技能工具和培训指南。
接下来要说的是《高收益债券实务精要：
债券及贷款的信用分析指南》，这本书也是节选其中第9、10、11、12、19、20、21、24、25、26章为考试涉及章节，针对的是考试大纲中【第六章信用分析】的内容，这个部分占CVA考试总体比重的5%左右。
最后一本《PPP项目财务评价实战指南》，本书里第二、三、四、五篇是考试涉及的知识范围，针对考试大纲中的【第五章项目投资决策】的内容，本部分在占考试总比重的7%左右。
这样梳理下来，考试内容的侧重点和教材的针对性一目了然。
相信考生可以有条不紊地复习，轻松驾驭这看似纷繁复杂的120道单选题了。
另外，2018版CVA题库覆盖【科目一实务基础知识】中6大部分共600道选择题，包含答案及解析。
请关注CVA协会官网及微信平台的购买信息，微信平台中回复“题库”可以直接获得题库介绍及购买链接。
科目二EXCEL案例建模
科目二是一门实操性的考试，整个考试环境是需要考生在Excel2013版本下操作并完成财务模型搭建与企业估值分析的。
作为一名注册估值分析师的候选人，CVA考生首先要清楚地了解自己的Excel操作水平如何，这也是估值岗位相关工作必不可少的硬技能。
那么对于小白来讲，《投资银行：
Excel建模分析师手册》是一本很好的入门手册，这本书从Excel操作基础引申至Excel建模流程、建模常用技巧和建模常用函数，可以帮助考生快速掌握Excel基本技能。
对于已经从事估值相关行业或者在工作中以Excel为常用工具的在职人员来讲，可以选择跳过这本书。
再来说一下科目二的理论基础，依然是重中之重的《投资银行：
估值、杠杆收购、兼并与收购》这本书，它是估值分析师的进行企业价值评估的理论根源与内核。
那么关于估值建模的操作和分析，首先可以学习《财务建模：
设计、构建及应用的完美指南》一书，这本书通过实际操作的案例来讲解如何从无到有、生成一个核心模型，逐步阐释财务建模工作的方法以及运用Excel展示财务报表之间的钩稽关系。
打好财务估值模型实践基础之后，下面可以来学习《财务模型与估值：
投资银行与私募股权投资实践指南》一书，这本书将帮助考生掌握大量分析工具与技术，逐步指导考生了解并完成基础分析及股票估值。
通过贯穿整本书的沃尔玛公司的案例，演示如何对一家公司的财务状况进行深入的分析，并配有可下载的Excel模型样板，全面讲解开发一个成熟财务模型的全过程。
这个过程也是作为估值分析师进行企业价值评估及项目投资决策的核心环节。
《并购、剥离与资产重组：
投资银行和私募股权实践指南》和《杠杆收购：
投资银行和私募股权实践指南》是在企业估值的基础上更加复杂的进阶理论、分析与建模方法。
尤其是对私募股权或投行的业界人士来讲，更是工作中必不可少的参考工具书。
对于科目二来讲，窍门就是一句话：
Practicemakesperfect. 熟能生巧，模型练习的多了，自然就能更加理解模型的架构、能够更加高效地搭建模型并且可以更加准确地进行分析和决策等下一步工作。
对估值模型的熟练操作不但可以使你从容应对CVA科目二的考试，同样令你在今后相关的工作岗位上更加有经验和效率，为职业道路打下良好坚实的基础。
实用Tips：
考生可以登录CVA协会官网【CVA考试】-【模拟题目】项目中下载CVA考试【科目一实务基础知识】模拟题及【科目二Excel案例建模】真题加以练习，对考试难度及考试模式有更多探索和了解，同时也能通过练习达到更加娴熟的程度。
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