第四部分外汇期货2.docx

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第四部分外汇期货2

第四部分外汇期货

一、单选题

1.联系期货价格和现货价格的纽带是（B）。

A．结算B．交割C．竞价D．下单

2.下列外汇品种中，习惯上被称为商品货币的是（C）。

A．日元B．澳元C．美元D．英镑

3.货币市场价格由（B）决定。

A.GDP增速B.通货膨胀率C.利率D.贸易顺差

4.假定英镑和美元2年期的无风险连续复利率分别是2%和3%，英镑兑美元的即期汇率是1.5669，那么2年后到期的英镑/美元期货合约的理论价格为（C）。

A.1.5885B.1.5669C.1.5985D.1.5585

5.某投资者预期欧元将升值，于是在4月5日在CME以1.1825的价格买入5手6月份交割的欧元兑美元期货合约。

到了4月20日，期货价格变为1.2430，于是该投资者将合约卖出平仓，则该投资者（A）美元。

（不计手续费等费用）A.盈利37812.5B.亏损37812.5C.盈利18906.25D.亏损18906.25

6.假设间接报价法下，欧元／美元的报价是1.3626，那么1美元可以兑换（B）欧元。

A.1.3626B．0.7339C.1D．0.8264

7.假设直接报价法下，美元／日元的报价是92.60，那么1日元可以兑换（B）美元。

A．92.60B.0.0108C．1D.46.30

8.“来自中国外汇交易中心的最新数据显示，2月24日美元兑人民币汇率收盘价报6.0984，较前一交易日的6.0915上升了69个基点，这已经是连续第五个交易日上升。

”这条新闻显示人民币兑美元（D）。

A.升值或贬值无法确定B.不变

C.贬值D.升值

9.非美元报价法报价的货币的点值等于（C）。

A.汇率报价的最小变动单位除以汇率B.汇率报价的最大变动单位除以汇率

C.汇率报价的最小变动单位乘以汇率D.汇率报价的最大变动单位乘以汇率

10.中国人民币兑美元所采取的外汇标价法是（B）。

A.间接标价法B.直接标价法

C.美元标价法D.一揽子货币指数标价法

11.假设当前欧元兑美元期货的价格是1.3600（即1.3600美元=1欧元），合约大小为125000欧元，最小变动价位是0.0001点。

那么当期货合约价格每跳动0.0001点时，合约价

值变动（D）。

A．13.6美元B．13.6欧元C．12.5美元D．12.5欧元

12.假设当前期货交易的保证金比率为5%，那么合约价值每变动10%，投资者的持仓盈亏将变动（C）（和交易保证金相比）。

A．5%B．10%C．200%D．0.05%

13.假设当前欧元兑美元期货的价格是1.3502（即1.3502美元=1欧元），合约大小为125000欧元，某交易者买入了10张欧元期货合约。

10天后，欧元兑美元期货的价格变为1.3602，交易者卖出10张合约对冲平仓。

那么交易者获利的结果为（A）。

A．盈利12500美元B．盈利13500欧元C．__________亏损12500美元D．亏损13500欧元

14.某交易者买入10张欧元期货合约，成交价格为1.3502（即1欧元=1.3502美元），合约大小为125000欧元。

若期货价格跌至1.3400，交易者的浮动亏损为（A）（不计手续费等交易成本）。

A．12750美元B．10500美元C．24750美元D．22500美元

15.2014年4月，在芝加哥商业交易所（CME）交易的英镑/美元期货的合约月份为（B）。

A.5月、6月、7月、8月B.6月、9月、12月、3月

C.4月、5月、6月、7月D.5月、6月、9月、12月

16.假设当前日元兑美元期货的价格是0.010753（即0.010753美元=1日元），合约大小为1250万日元，一个交易者卖出了5张日元兑美元期货。

10天后，期货的价格变为0.010796，交易者买入5张合约对冲平仓。

那么交易者的交易结果为（A）。

A．盈利2687.5美元B．亏损2687.5美元C．盈利2687.5日元D．亏损2687.5日元

17.外汇市场的基本面分析需要考虑的因素不包括（D）。

A．各国经济增长率B．各国通货膨胀率C．各国利率D．年内最高价

18.外汇期货的交易中，图表分析法是属于（A）。

A．基本面分析B．技术面分析C．长线分析D．短线分析

19.外汇保证金交易的过程中，下单的价格与最后成交的价格有差距，这种情况称为（C）。

A．逼仓B．滑点C．跳空D．挤仓

20.2005年7月，中国进行了汇率制度改革。

人民币汇率不再盯住单一货币，而是参照一篮子货币，并且根据市场供求关系进行浮动。

对于该浮动汇率制度的特点，以下描述正确的是（B）。

A．基础货币的流量和存量都必须得到外汇储备的十足支持

B．以人民银行公布的中间价为基准，可以在规定的幅度内自由浮动

C．供求是决定汇率的唯一因素，可以无限制的波动

D．以人民银行公布的中间价为基准，在中间价上下1000个基点范围内自由浮动

21.外汇投机交易的特点不包括（D）。

A．全球性B．杠杆性C．高流动性D．投资性

22.2006年，（C）正式推出人民币外汇期货。

A.芝加哥商业交易所B.香港交易所C.中国金融期货交易所D.美国洲际交易所

23.以下（C）合约不属于芝加哥商业交易所第一次推出的人民币外汇期货。

A.人民币兑美元期货B.人民币兑欧元C.人民币兑英镑D.人民币兑日元

24.芝加哥商业交易所2011年推出的离岸人民币外汇期货标准合约的面值为（B）。

A.100万美元B.10万美元C.1万美元D.1千美元

25.“金砖五国”中，最早推出外汇期货的国家是（B）。

A.巴西B.俄罗斯C.南非D.印度

26.1992年，莫斯科商品交易所（MCE）推出了俄罗斯历史上第一份（B）期货合约，由此也标志着俄罗斯外汇期货市场的起步。

A.欧元兑卢比B.美元兑卢比C.人民币兑卢比D.日元兑卢比

27.2005年，东京金融交易所（TFX）推出了名为“点击365”的交易平台，并引入（D）。

A.外汇保证金交易B.外汇期货交易C.外汇远期交易D.外汇期权交易

28.外汇市场的做市商赚取利润的途径是（B）。

A．价格波动B．买卖价差C．资讯提供D．会员收费

29.下列不是决定外汇期货理论价格的因素为（D）。

A．利率B．现货价格C．合约期限D．期望收益率

30.假设当前英镑兑美元的汇率是1.5200（即1英镑=1.5200美元），美国1年期利率为4%，英国1年期利率为3%，那么在连续复利的前提下，英镑兑美元1年期的理论远期汇率应为（C）。

A．1.5300B．1.5425C．1.5353D．1.5200

31.某日伦敦银行同业拆借3个月期美元利率为0.2348%，1年期美元利率为0.5553%，3个月期欧元利率为0.2880%，1年期欧元利率为0.5510%。

同时，欧元兑美元的即期汇率为1.3736。

本金100万欧元的3个月×1年ERA（远期的外汇远期协议）中，3个月合约远期汇率为1.3660，1年合约远期汇率为1.3451。

对于先购入欧元再出售欧元的交易者而言，该ERA的价值为（）美元。

A.20987.9B.-20987.9C.21027.4D.-21027.4

32.某德国的投资者持有500万美元的股票组合，考虑到美元贬值的可能性，利用两个月到期的美元兑欧元期货对冲汇率风险。

投资者买入40手欧元期货（12.5万欧元/手），成交价格为1.01，即期汇率为0.975；一个月后，期货价格为1.16，即期汇率为1.1。

投资者期货头寸的盈亏是（A）美元。

A.795000B.750000C.-795000D.-750000

33.某贸易公司A与银行B进行卖出外汇远期的交易。

假设到期日为T1，远期价格为K1，到期后实际汇率为S1（S1>K1），A公司与银行协商，不交割该笔远期，而将其滚动到T2（T2>T1）到期，远期价格约定为K2。

如果本国无风险利率为r，外国无风险利率为rf，远期价格K2应为（）。

A.S1*EXP（T2（r-rf））B.S1*EXP（（T2-T1）（r-rf））

C.K1*EXP（T2（r-rf））D.K1*EXP（（T2-T1）（r-rf）

34.银行间外汇市场是指境内金融机构（包括银行、非银行金融机构和外资金融机构）之间通过（D）进行人民币与外币之间交易的市场。

A.国家外汇管理局B.外汇交易中心

C.中国人民银行D.上海清算所

35.国家外汇管理局由（A）领导，是管理外汇和外国货币相关的主要政府机构。

A．中国人民银行B．外汇交易中心

C．财政部D．中国证券监督管理委员会

36.中国人民银行宣布从2014年3月17日起，银行间即期外汇市场的人民币兑美元交易价格浮动幅度由百分之一扩大至（C）。

A．千分之八B．百分之一C．百分之二D．百分之五

37.最早的境内人民币外汇衍生产品是人民币外汇（C）。

A．掉期交易B．期货交易C.远期交易D．期权交易

38.跨国公司可以运用中国内地质押人民币借入美元的同时，在香港做NDF进行套利，总利润为（C）。

A.境外NDF与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益-境内外币贷款利息支出-付汇手续费等小额费用

B.境外NDF与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益+境内外币贷款利息支出+付汇手续费等小额费用

C.境外NDF与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益+境内外币贷款利息支出-付汇手续费等小额费用

D.境外NDF与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益-境内外币贷款利息支出+付汇手续费等小额费用

39.目前美元兑人民币即期汇率为6.1070，外汇远期合约报价如下表所示：

到期报价

现价6.0778/6.1022

1个月+11/+9

2个月+30/+9

3个月+100/+70

6个月+215/+160

某进口商将在3个月后付出一笔10万美元的货款，为了对冲汇率风险，该进口商向银行预购3个月期的NDF，成交价格为6.1060，金额为10万美元。

3个月后，美元兑人民币汇率

变为6.1360，则银行应付给该进口商（D）美元。

A.488.92B.491.32C.632.56D.3000

40.某美国公司将于3个月后支付1亿比索（Chileanpeso）货款。

为防范比索升值导致的应付美元成本增加，该公司与当地银行签订NDF合约，锁定美元兑比索的远期汇率等于即期汇率（0.0025）。

3个月后，若即期汇率变为0.0020，则（A）。

A．该公司应付给银行5万美元B．银行应付给该公司5万美元

C．该公司应付给银行500万比索D．银行应付给该公司500万比索

41.与外汇投机交易相比，外汇套利交易具有的特点是（A）。

A．风险较小B．高风险高利润C．保证金比例较高D．成本较高

42.对于个人投资者而言，决定外汇的无套利区间的最重要因素是（D）。

A．冲击成本B．交易成本C．价格趋势D．期现价差

43.假设当前期货价格高于现货价格，并超出了无套利区间，那么外汇套利者可以进行（B），等到价差回到正常时获利。

A．正向套利B．反向套利C．牛市套利D．熊市套利

44.假设美国1年期国债收益率为2%，中国1年期国债收益率为3%；人民币兑美元即期汇率为6.15，1年后汇率为6.10。

投资者持有100万美元，投资于中、美1年期国债，理论上，1年后其最高收益为（D）万美元（小数点后保留两位小数）。

A.2B.3C.3.84D.2.82

45.以下（D）不是在运用外汇及其衍生品工具时需要注意的风险。

A．信用风险B．流动性风险C．法律风险D．经营风险

46.某进出口公司欧元收入被延迟1个月，为了对冲1个月之后的欧元汇率波动风险，该公司决定使用外汇衍生品工具进行风险管理，以下不适合的是（C）。

A．外汇期权B．外汇掉期C．货币掉期D．外汇期货

47.一位美国的投资组合经理将欧洲的股票市场和债券市场的配置从标配提高到超配，则该经理最直接的规避汇率风险的方式为（C）。

A．进行利率互换B．做空欧元兑美元外汇期货

C．做多欧元区信用违约互换（CDS）D．买入美元指数

48.假设当前某期货的价格为50元。

交易者进行开仓买入交易并持有到期。

在期货到期交割时，期货价格为60元，那么交易者交割时所需要付出的金额为（C）。

A．60元B．55元C．50元D．10元

49.理论上外汇期货价格与现货价格将在（D）收敛。

A．每日结算时B．波动较大时C．波动较小时D．合约到期时

50.假设外汇交易者预期未来的一段时间内，近期合约的价格涨幅会大于远期合约的价格涨

幅，那么交易者应该进行（C）。

A．正向套利B．反向套利C．牛市套利D．熊市套利

51.假设当前3月和6月的欧元兑美元外汇期货价格分别为1.3500和1.3510。

10天后，3月和6月的合约价格分别变为1.3513和1.3528。

如果1个点等于0.0001，那么价差发生的变化是（A）。

A．价差扩大了5个点B.价差缩小了5个点

C．价差扩大了13个点D．价差扩大了18个点

52.假设当前6月和9月的欧元兑美元外汇期货价格分别为1.3050和1.3000，交易者进行熊市套利，卖出10手6月合约和买入10手9月合约。

1个月后，6月合约和9月合约的价格分别变为1.3025和1.2990。

每手欧元兑美元外汇期货中一个点变动的价值为12.5美元，那么交易者的盈亏情况为（D）。

A．亏损3125美元B．亏损1875美元C．盈利3125美元D．盈利1875美元

53.若本币升值，其他条件不变的情况下，（A）。

A．进口企业将获利，出口企业将遭受损失

B．出口企业将获利，进口企业将遭受损失

C．进出口企业均将获利

D．进出口企业均会遭遇损失

54.外汇的会计风险与交易风险的区别主要在于（C）。

A．本币B．地点C．时间D．外币

55.在境内的指定外汇银行，居民个人目前可以用人民币兑换的是（C）。

A．特别提款权B．德国马克C．泰铢D．比特币

56.世界上第一个出现的金融期货是（B）。

A．股指期货B．外汇期货C．股票期货D．利率期货

57.保证金比例越小，外汇期货合约的杠杆作用（B）。

A．越大B．越小C．不变D．根据不同合约变化

58.根据历史财务数据，针对购买力平价条件所进行的实证研究倾向于（B）。

A．支持购买力平价理论在长期成立

B．支持购买力平价理论在短期成立

C．支持购买力平价理论在长期和短期都成立

D．支持购买力平价理论在长期或短期都不成立

59.某日我国外汇市场美元兑人民币的即期汇率为6.00，美国市场年化利率为3%，中国市场年化利率为8%，假设12个月的美元兑人民币远期汇率为6.3，则某一国内交易者（A）。

A．投资于美国市场收益更大B．投资于中国市场收益更大

C．投资于中国与美国市场的收益相同D．无法确定投资市场

60.由于汇率变动导致企业资产负债表变化的风险是（D）。

A.储备风险B.经济风险C.交易风险D.会计风险

61.A国通货膨胀率为1%，B国的通货膨胀率是5%，那么根据相对购买力平价理论，A国货币将对B国货币在一年之内（B）。

A．贬值4%B．升值4%C．维持不变D．升值2%

62.国内某投资者买入1份3个月期的人民币兑日元价格为15的远期合约，即期人民币兑日元的价格是16。

下列说法正确的是（B）。

A.人民币贬值，远期合约头寸盈利B.人民币升值，远期合约头寸亏损

C.日元升值，远期合约头寸亏损D.日元升值，远期合约头寸盈利

63.某美国投资者已投资捷克股票，但是没有合适的外汇期货对冲外汇风险，因此考虑利用与捷克克朗（CZK）相关性较大的欧元期货。

投资组合价值为1亿捷克克朗，即期汇率为USD/CZK=20，EUR/USD=1.35，每手外汇期货合约的面值为125000欧元，价格为EUR/USD=1.4，则该投资者应该（B）。

A．买入28手欧元期货合约B．卖出28手欧元期货合约

C．买入27手欧元期货合约D．卖出27手欧元期货合约

64.某美国进口商在3个月后需支付40万欧元货款，为对冲外汇风险，考虑通过外汇期货合约进行套期保值。

欧元兑美元即期汇率月度变动标准差是1%，CME交易的欧元兑美元期货（每手合约价值为125000欧元）月度变动的标准差是1.25%，期货价格与即期汇率价格相关系数是0.8。

为达到最佳套期保值效果，该美国进口商应该（D）。

A．卖出2手欧元兑美元期货合约B．买入2手欧元兑美元期货合约

C．卖出3手欧元兑美元期货合约D．买入3乎欧元兑美元期货合约

65.外汇掉期的定义是（D）。

A．在不同日期的两笔外汇交易，交易的货币相同，数量近似相等，一笔是外汇的买入交易，另一笔是外汇的卖出交易B．在同一交易日买入和卖出数量近似相等的货币C．即期买入一种货币，同时买入另一种货币的远期合约D．双方约定在未来某一时刻按约定的汇率买卖外汇

66.有关经济主体通过借款、即期外汇交易和投资的程序，争取消除外汇风险的风险管理办法是（C）。

A．提前错后法B．配对管理法C．BSI法D．LSI法

67.物价上涨幅度较大的国家，本币（C）；降息的国家，本币（）。

A.升值升值B.贬值贬值C.升值贬值D.贬值升值

68.假设2008年4月1日，美国某公司在账簿上登录了一笔应付账款，金额为25万欧元，到期日为同年6月1日。

该公司在4月1日买进两份（合约价值125000欧元）6月份到期的欧元期货合约来对冲外汇风险。

假设4月1日，欧元兑美元的即期汇率与6月到期的欧元兑美元期货合约的价格分别为1.06及1.10，而6月1日，欧元兑美元即期汇率与6月到期

的欧元兑美元期货合约的价格分别为1.12及1.20。

则公司该笔应付账款的美元净成本是（）万美元。

A.25B.25.5C.26D.16.5

二、多选题

69.按照兑换的自由程度，外汇可以分为（ABC）。

A．自由兑换外汇B．有限自由兑换外汇C．记账外汇D．双边兑换外汇

70.外汇期货合约中标准化规定包括（ABD）。

A．交易单位B．交割期限C．交易频率D．最小价格变动幅度

71.下面属于避险货币的有（ABD）。

A．美元B．欧元C．法国克朗D．瑞士法郎

72.下面可以算作外汇资产的有（ABCD）。

A．外币现钞B．外币支付凭证或者支付工具C．外币有价证券D．特别提款权

73.按照惯例，在国际外汇市场上采用直接标价法的货币有（AC）。

A．日元B．欧元C．加元D．英镑

74.按照惯例，在国际外汇市场上采用间接标价法的货币有（BD）。

A．日元B．欧元C．加元D．英镑

75.常用的汇率标价法有（ABC）。

A．直接标价法B．间接标价法C．美元标价法D．指数标价法

76.外汇期货的特性包括（ABCD）。

A．标准化合约B．双向交易C．保证金制度D．当日无负债制度

77.外汇期货合约的标的物标准化条款包括（ABCD）。

A．交割方式B．交易单位C．报价单位D．交易时间

78.全球主要即期外汇交易市场有（ABCD）。

A．伦敦外汇市场B．纽约外汇市场C．东京外汇市场D．新加坡外汇市场

79.交易所的外汇期货合约是标准化合约，交易所规定了合约的（ABCD）。

A.交易币种B.交易时间C.交易价格D.交割月份

80.外汇期货交易与外汇现货保证金交易的区别有（ABC）。

A.外汇现货保证金交易的交易市场是无形的和不固定的

B.外汇现货保证金交易没有固定的合约

C.外汇现货保证金交易的币种更丰富，任何国际上可兑换的货币都能成为交易品种

D.外汇现货保证金交易的交易时间是间断的

81.在计算机撮合外汇期货的成交中，决定最新成交价的价格有（ABC）。

A．买入价B．卖出价C．1分钟平均价D．前一成交价

82.外汇期货投机者的作用主要有（ABCD）。

A．承担价格风险B．促进价格发现C．减缓价格波动D．提高市场流动性

83.以下货币中属于传统意义上商品货币的包括（ABCD）。

A.USDB.AUDC.JPYD.CAD

84.国内某出口商3个月后将收到一笔美元货款，则可用的套期保值方式有（BD）。

A．买进美元外汇远期合约B．卖出美元外汇远期合约C．美元期货的多头套期保值D．美元期货的空头套期保值

85.在我国银行间外汇市场交易的外汇衍生品包括（ABD）。

A．外汇远期B．外汇掉期C．外汇期货D．外汇期权

86.国家外汇管理局的基本职能包括（ABCD）。

A．参与起草外汇管理有关法律法规和部门规章草案，发布与履行职责有关的规范性文件

B.负责国际收支、对外债权债务的统计和监测，按规定发布相关信息，承担跨境资金流动监测的有关工作

C.负责全国外汇市场的监督管理工作，承担结售汇业务监督管理的责任，培育和发展外汇市场

D.负责依法实施外汇监督检查，对违反外汇管理的行为进行处罚

87.外汇期货套利交易中可能存在的风险包括（ABD）。

A．交易风险B．配对风险C．交易对手风险D．流动性风险

88.外汇套利交易包括（ABCD）。

A．期现套利B．跨期套利C．跨市套利D．跨品种套利

89.假设当前在纽约市场欧元兑美元的报价是1.2985-1.2988，那么当欧洲市场的报价为（BCD）时，两个市场间存在套汇机会。

A.1.2986-1.2989B.1.2988-1.2990C.1.2983-1.2984D.1.2989-1.2991

90.外汇套利交易中所面临的风险包括（ABD）。

A．交易风险B．配对风险C．交易对手风险D．流动性风险

91.为防范外汇及其衍生品交易带来的风险，交易者应该（ABCD）。

A.选择合适的交易对手B.注意条约条款

C.选择合适的交易平台或第三方中介D.做好事先风险管理

92.投资者可以用来对冲国外资产外汇风险的金融工具有（AC）

A.外汇期货B.外汇期权C.外汇远期D.外汇掉期

93.外汇市场上的交割制度主要分为（ABC）。

A.实物交割B．现金交割C.混合交割D．仓单交割

94.根据外汇交易者在市场中所建立的交易头寸不同，外汇跨期套利一般分为（AD）。

A．近月套利B．牛市套利C．熊市套利D．远月套利

95.外汇期货套利的形式主要有（ABC）。

A．跨市场套利B．跨币种套利C．跨期套利D．交叉套利

96.一国货币当局调节汇率的主要手段包括（BCD）。

A．运用货币政策B．调整外汇黄金储备C．实行外汇管制D．向相关机构借款

97.外汇风险类型有（ABC）。

A．交易风险B．会计风险C．经营风险D．对手风险

98.时间结构对外汇