财务管理基础习题答案文档格式.docx

财务管理基础习题答案文档格式.docx

《财务管理基础习题答案文档格式.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务管理基础习题答案文档格式.docx（13页珍藏版）》请在冰点文库上搜索。

与利润最大化相比，股东财富最大化的主要优点是：

（1）考虑了风险因素；

（2）在一定程度上可以避免企业追求短期行为；

（3）对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。

股东财富最大化强调的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够，所以选项D不是股东财富最大化的优点。

【该题针对“财务管理的目标”知识点进行考核】

6、

货币市场所交易的金融工具具有较强的货币性。

【该题针对“财务管理的环境”知识点进行考核】

7、

C

本题是单利计息的情况，第三年年末该笔存款的终值＝2000×

（1＋3×

2％）＋2000×

（1＋2×

（1＋1×

2％）＝6240（元）。

【该题针对“单利终值的计算”知识点进行考核】

8、

即付年金是从第一期开始，在一定时期内每期期初等额收付的系列款项，也称先付年金。

【该题针对“年金的辨析”知识点进行考核】

9、

永续年金是指从第一期开始发生等额收付，收付期趋向于无穷大。

10、

第五年末的本利和＝10000×

（F/P，6％，10）＝17908（元）。

【该题针对“复利终值的计算”知识点进行考核】

11、

第三年末的本利和＝400×

（F/P,5％,3）＋500×

（F/P，5％,2）＋400×

（F/P,5％,1）＝400×

1.1576＋500×

1.1025＋400×

1.0500＝1434.29（元）。

12、

这是已经年金求终值，F＝4000×

（F/A,3％,4）＝4000×

4.1836＝16734.4（元）。

【该题针对“普通年金终值的核算”知识点进行考核】

13、

B

该题是计算普通年金终值，F＝9000×

（F/A,5％,4）＝9000×

4.3101＝38790.9（元）。

14、

本题相当于求每年年末付款40000元，共计支付10年的年金现值，即40000×

（P/A,2％,10）＝40000×

8.9826＝359304（元）。

【该题针对“普通年金现值的计算”知识点进行考核】

15、

年金现值系数是每次收支的复利现值系数之和，即（P/A，10％，3）＝（P/F，10％，1）＋（P/F，10％，2）＋（P/F，10％，3）＝0.9091＋0.8264＋0.7513＝2.4868。

16、

本题属于根据现值求年金的问题，A＝500/（5.7466－1.7833）＝126.16（万元）。

【该题针对“年资本回收额的计算”知识点进行考核】

17、

本题是计算即付年金终值的问题，5年后的本利和＝10×

（F/A，2％，5）×

（1＋2％）＝53.08（万元）。

【该题针对“即付年金的核算”知识点进行考核】

18、

即付年金终值系数与普通年金终值系数相比期数加1，系数减1，所以10年，10％的即付年金终值系数＝18.531－1＝17.531。

19、

递延年金的第一次收付发生在第3期末，递延期为2。

终值F＝50×

（F/A，10％，5）＝50×

6.1051＝305.255（万元）。

【该题针对“递延年金终值的计算”知识点进行考核】

20、

现值＝100000×

（P/A，10％，5）×

（P/F，10％，2）＝100000×

3.7908×

0.8264＝313271.71

注意：

第四年初即第三年末，所以年金是从第三年末开始流入的，递延期为2年。

【该题针对“递延年金现值的计算”知识点进行考核】

21、

本题考点是计算永续年金现值：

P＝A/i＝10/8％＝125（万元）。

【该题针对“永续年金的核算”知识点进行考核】

22、

风险追求者选择资产的原则是：

当预期收益相同时，选择风险大的资产，因为这会给他们带来更大的效用。

【该题针对“风险偏好辨析”知识点进行考核】

二、多项选择题

BCD

在财务管理中，衡量风险大小的指标主要有方差、标准差、标准离差率等。

【该题针对“资产风险的衡量”知识点进行考核】

BC

减少风险主要有两方面的意思一是控制风险因素，减少风险的发生，二是控制风险发生的频率和降低风险损害程度。

减少风险的常用方法有：

进行准确的预测，对决策进行多方案优选和替代，及时与政府部门沟通获取政策信息，在发展新产品前，充分进行市场调研，采用多领域、多地域、多项目、多品种的经营或投资以分散风险。

由此可知，选项B、C是答案；

选项A属于规避风险，选项D属于转移风险的对策。

【该题针对“风险控制对策辨析”知识点进行考核】

转移风险的对策包括：

向保险公司投保；

采取合资、联营、联合开发等措施实现风险共担；

通过技术转让、租赁经营和业务外包等实现风险转移。

选项A是减少风险的方法。

ACD

本题中从第3年初开始每年有100万元流入，直到第6年初。

选项A的表达式是根据“递延年金现值＝各项流入的复利现值之和”得出的，“100×

（P/F，10％，2）”表示的是第3年初的100的复利现值，“100×

（P/F，10％，3）”表示的是第4年初的100的复利现值，“100×

（P/F，10％，4）”表示的是第5年初的100的复利现值，“100×

（P/F，10％，5）”表示的是第6年初的100的复利现值。

选项B，本题中共计有4个100，因此，n＝4；

但是注意，第1笔流入发生在第3年初，相当于第2年末，而如果是普通年金则第1笔流入发生在第1年末，所以，本题的递延期m＝2－1＝1，因此，m＋n＝1＋4＝5，所以，选项B的正确表达式应该是100×

[（P/A，10％，5）－（P/A，10％，1）]。

选项C和选项D是把这4笔现金流入当作预付年金考虑的，100×

[（P/A，10％，3）＋1]表示的是预付年金现值，表示的是第3年初的现值，因此，计算递延年金现值（即第1年初的现值）时还应该再折现2期，所以，选项C的表达式正确；

100×

[（F/A，10％，5）－1]表示的是预付年金的终值，即第6年末的终值，因此，计算递延年金现值（即第1年初的现值）时还应该再复利折现6期，即选项D的表达式正确。

ABD

面值为1000元，每半年发放40元的利息，所以半年的利率为（40/1000）×

100％＝4％，年票面利率＝4％×

2＝8％，年实际利率＝（1＋4％）2－1＝8.16％。

【该题针对“利率的计算”知识点进行考核】

实际收益率表示已经实现的或者确定可以实现的资产收益率，所以C的说法不正确。

【该题针对“资产收益率的类型”知识点进行考核】

递延年金有三种计算方法：

第一种方法：

先把递延期以后的年金套用普通年金公式求现值，这时求出来的现值是第一个等额收付前一期期末的数值，距离递延年金的现值点还有m期，再向前按照复利现值公式折现m期即可，计算公式为P＝A×

（P/A，i，n）×

（P/F，i，m）；

第二种方法：

把递延期每期期末都当作有等额的收付A，把递延期和以后各期看成是一个普通年金，计算出这个普通年金的现值，再把递延期多算的年金现值减掉即可，计算公式为P＝A×

［（P/A，i，m＋n）－（P/A，i，m）］；

第三种方法：

先求递延年金终值，再折现为现值，计算公式为P＝A×

（F/A，i，n）×

（P/F，i，n＋m）。

ABC

年金是指一定时期内每期等额收付的系列款项，年金的形式多种多样，如保险费、养老金、折旧（直线法计提）、租金、等额分期收（付）款以及零存整取或者整存零取储蓄等等。

注意按照加速折旧法计提的每期的折旧额是不同的，所以不属于年金的形式。

财务管理的环境包括经济环境、法律环境和金融环境，其中经济环境是最为重要的，它的内容主要包括：

经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策和通货膨胀等。

选项B属于法律环境构成要素，选项C属于金融环境构成要素，因此本题答案是BC。

投资决策中长期投资涉及的时间长、风险大，决策分析时更重视货币时间价值和投资风险价值的计量。

所以选项A不正确。

【该题针对“财务管理内容辨析”知识点进行考核】

ABCD

相关者利益最大化目标的具体内容包括：

（1）强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内；

（2）强调股东的首要地位，创造企业与股东之间利益的协调关系；

（3）强调对代理人即企业经理人或经营者的监督和控制，建立有效的激励机制以便企业战略目标的顺利实施；

（4）关心本企业一般职工的利益，创造优美和谐的工作环境和合理恰当的福利待遇，培养职工长期努力地为企业工作；

（5）不断加强与债权人的关系，培养可靠的资金供应者；

（6）关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定的增长；

（7）加强与供应商的协作，共同面对市场竞争，并注重企业形象的宣传，遵守承诺，讲究信誉；

（8）保持与政府部门的良好关系。

股东财富最大化目标的主要优点：

（2）在一定程度上能避免企业追求短期行为；

（3）对于上市公司而言，比较容易量化，便于考核和奖惩。

缺点：

（1）通常只适用于上市公司，非上市公司难以应用；

（2）股价不能完全准确反映企业财务管理状况；

（3）强调更多的是股东权益，而对其他相关者的利益重视不够。

所以正确答案是ABC。

企业与债务人之间的财务关系，主要是指企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系。

广义地说，分配是指对各种收入进行分割和分派的行为。

【该题针对“财务活动辨析”知识点进行考核】

选项A，借入资金是企业债权人提供的资金，不是股东提供的资金。

三、判断题

Y

N

股东财富最大化在一定程度上能避免企业追求短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润同样会对股价产生重要影响。

相关者利益最大化体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。

权益资金是指企业股东提供的资金。

它不需要归还，筹资的风险小，但其期望的报酬率较高。

由于是单利计息，所以存款的终值＝1000×

10％）＋1000×

（1＋10％）＝3600（元）。

方案一的终值＝80×

（F/P，7％，5）＝112.208（万元）>

100（万元）。

由于方案二的终值小于方案一的终值，所以应该选择方案二。

收益率＝利（股）息收益率＋资本利得收益率。

由于每年都要拿出20000元，因此奖学金的性质是一项永续年金，其现值应为

1000000元，因此：

i＝20000/1000000＝2％。

当预期收益率相同时，风险回避者都会偏好于具有低风险的资产；

而对于同样风险的资产，他们则都会钟情于具有高预期收益率的资产。

当面临以下两种资产时，投资者的选择取决于他们对于风险的不同态度：

一项资产具有较高的预期收益率同时具有较高的风险，而另一项资产虽然预期收益率低，但风险水平也低。

四、计算题

【该题针对“通过方差、标准差及标准离差率比较项目风险大小”知识点进行考核】

（1）

方案1：

P＝100＋150×

（P/F,10％,4）＝100＋150×

0.6830＝202.45（万元）

方案2：

P＝50×

（P/A，10％，10）×

（P/F，10％，4）＝50×

6.1446×

0.6830＝209.84（万元）

方案3：

P＝45×

（P/F，10％，3）＝45×

0.7513＝207.74（万元）

（2）应选择现值较小的一种方案，该公司应该选择第一个方案。

【该题针对“付款方案的比较与选择”知识点进行考核】