第三章国际的金融的市场文档格式.docx

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4、即期外汇交易：

是指买卖双方成交后，在两个营业日内办理交割的外汇买卖。

5、远期外汇交易：

是指买卖双方成交后，并不立即办理交割，而是按照所签定的远期合同规定，在未来的约定日期办理交割的外汇交易。

6、择期交易：

没有固定的交割日，客户可以在成交日的第三天起至约定的期限内任何一个营业日内，要求银行按双方约定的远期汇率进行交割，但必须提前两天通知报价行。

7、套期保值：

是指卖出或买入金额等于一笔外币资产或负债的外汇，使这笔外币资产或负债以本币表示的价值避免遭受汇率变动的影响。

8、投机：

是根据对汇率变动的预期，有意持有外汇的多头或空头，希望利用汇率变动来从中赚取利润。

9、掉期交易：

是指将货币相同、金额相同、而方向相反、交割期限不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合起来进行。

10、抛补套利：

在进行套利交易的同时进行外汇抛补以防止汇率风险的行为。

11、间接套汇：

是利用三个不同地点的外汇市场上的汇率差异，同时在三地市场上高卖低买从中赚取汇率价差的行为。

12、国际金融市场证券化：

是指金融业务中证券业务的比重不断增大，信贷流动的银行贷款转向可买卖的债务工具。

13、离岸国际金融市场：

境外市场使能自由兑换的货币，可以在其发行国以外进行交易，而且不受任何国家的有关金融法规的管制。

由于最早的此类业务是在伦敦国际金融中心大规模展开的，而英国是个岛国，国境常与海岸线连接在一起，所以境外市场也常常被称作“离岸市场”。

14、国际股票：

所谓国际股票，是指由国际辛迪加承销，对发行公司所在国家以外的投资者销售的股票。

15、外国债券：

外国债券是指外国借款人在某国发行的，以该国货币标示面值的债券。

16、欧洲货币：

所谓欧洲货币是指在货币发行国境外存放、借贷和流通的货币的总称。

17、承担费：

贷款协议签订后，各贷款参加银行即承担义务准备资金供借款人提用。

如果借款人没有按期用款，使贷款银行的资金闲置，就要对未按期提用的部分支付承担费以赔偿损失，费率一般在0.25％～0.75%

18、辛迪加贷款：

无论是期限贷款还是循环转期贷款，对于金额较大、期限较长的贷款，通常都不是由一家银行单独提供，而是由多家银行组成的银行集团共同承担，这就是银团贷款，也称辛迪加贷款。

其主要做法是：

由一家或几家牵头银行，发起组织一批银行，按共同的贷款条件对一个借款户进行放款。

19、可转换债券：

这是公司债券的一种，可以在指定的日期，以约定的价格转换成债券发行公司的普通股票，或其他可转让流通的金融工具（如浮动利率票据），或转换债券货币面值，等等。

20、选择债券：

这种债券在欧洲债券市场很流行，债券的持有人有权按自己的意愿，在指定的时期内，以事先约定的汇率将债券的面值货币转换成其他货币，但是仍按照原货币的利率收取利息。

21、零息债券：

这是欧洲债券市场80年代的创新，这种债券没有票面利率，自然也不分期偿付利息，而是到期一次还本，出售时以折价方式，类似国库券的发行。

22、《巴塞尔协议》：

1986年，巴塞尔委员会提出在国际银行业日益一体化的形式下，应对参与国际银行业务的各国商业银行的资本及资本与资产的比率规定一个共同遵守的定义和标准。

银行的资本额必须与银行承担的全部风险，包括资产负债表内和表外业务风险挂钩。

1988年7月，由十国集团加上卢森堡和瑞士的中央银行组成的巴塞尔委员会正式就统一国际性商业银行的资本计算和资本标准达成协议，即《巴塞尔协议》。

23、金融期货交易：

它是指签订期货合同的双方在特定的交易场所，约定在将来的某一时刻，按现时同意的价格，买进或卖出若干标准数量的金融资产的交易。

24、金融期权交易：

是指在未来某一时期行使合同，按协议价格买卖金融工具的权利而非义务的契约，分为买权和卖权两种。

25、票据发行便利：

又称票据发行融资安排，是指借款人通过循环发行短期票据达到中期融资的效果。

26、货币互换：

货币互换是指交易双方互相交换不同币种、相同期限、等值资金债务的货币及利率的一种预约业务。

交易双方在期初交换两种不同货币的本金，然后按预先规定的日期，进行利息和本金的分期互换。

27、远期利率协定：

远期利率协定是一种远期合约，买卖双方商定将来一定时间的协议利率并规定以何种利率为参照利率，在将来清算时，按规定的期限和本金额，由一方或另一方支付协议利率和参照利率利息差额和贴现金额。

28、衍生工具：

衍生工具，或者称衍生品，是指其价值派生于其基础金融资产（包括外汇、债券、股票和商品）价格及价格指数的一种金融合约。

六、计算题

1、1.6550/（1.1680×

1.4120）=1.00351，在纽约外汇市场上卖出1美元，买入欧元，在法兰克福外汇市场上卖出欧元，买进英镑，在伦敦市场上卖出英镑可买入1.00351美元，获利0.00351美元。

2、买入1万英镑，需支付16650美元，1年本利和：

16650×

1.03=17149.5，

1万英镑1年本利和：

10500，

1年期远期汇率：

GBP/USD=1.6440/60，10500×

1.6440=17262

17262-17149.5=112.5

七、简答题（要点）

1、简述外汇市场的特点。

（1）交易规模最大的金融市场。

（2）场外市场

（3）不间断连续交易市场

2、在外汇市场上，外汇交易参与者各起什么作用？

（1）外汇银行为外汇市场的主体。

（2）外汇经纪人是中介于外汇银行之间或外汇银行与顾客之间，为买卖双方接洽外汇交易而收取佣金的中间商。

对外汇的买卖双方达成交易起媒介作用。

（3）顾客主要参与外汇零售市场，是外汇市场的供给者和需求者。

（4）是一国行使金融管理和监督职能的专门机构，干预外汇市场，稳定汇率。

3、简述外汇市场上的汇率形成机制中，“造市商”所起的作用。

外汇市场上，银行同业市场决定着外汇汇率的高低，若干实力雄厚的大银行处于“造市者”的地位。

这些银行针对某种货币报出双向报价，承担相应义务，通过对敞口头寸的调节，使外汇汇率接近市场汇率水平。

4、简述外汇买卖的类型。

从不同角度可划分为：

（1）即期外汇交易和远期外汇交易。

（2）套汇交易和套利交易。

（3）外汇期货交易、外汇期权交易和其他衍生金融工具。

（4）外汇投机交易和外汇套期保值交易。

5、简述中央银行干预外汇市场所受到的制约因素。

（1）该国的国际储备总量及该国政府向国际金融组织和别国政府融资的规模。

（2）市场汇率变动的性质。

6、简述外汇市场的有效性。

外汇市场有效性理论是“有效市场”理论在外汇市场中的应用，外汇市场的有效性是指汇率是否能够完全反映相关的、可得的信息。

有效市场是指在某一特定外汇市场上，所有的市场信息均反映在市场汇率上，因此交易人使用现有的信息不可能获取与风险相对的超额利润。

7、简述远期外汇交易交割日的确定原则。

（1）如果结算地的银行没有营业，结算就不能进行。

（2）一个外汇交易的双方要在同一个工作日内进行结算。

（3）1到12个月远期交易的结算日计算：

先算出即期结算日（成交后两个工作日），然后加上远期月数。

（4）节假日顺延。

（5）不能将这个日期移到下个月。

（6）“最终——最终”规则。

8、简述掉期交易和一般套期保值的区别。

（1）掉期交易的两笔交易同时进行，而一般套期保值交易的第二笔交易发生于第一笔交易之后。

（2）掉期交易的两笔交易金额完全相同，而一般套期保值交易第二笔交易金额却可以小于第一笔。

9、简述投机行为对市场有效运行的意义。

（1）投机活动能增加或提高市场的流动性，使各类交易进行得更顺利，提高市场效率。

（2）能够加速市场重新恢复均衡的过程

10、新兴的境外市场与传统的国际金融市场相比，有何特色？

答：

其特点是：

所经营的对象已不限于市场所在国的货币，而是包括所有可以自由兑换的货币；

参与交易的主体是非居民与非居民之间；

它的经营活动可以不受任何国家金融法规条例的制约；

欧洲货币市场分布于全世界，欧洲不是地理意义上的欧洲，是现代化的通讯手段，又将各个中心的经营活动结成统一、不可分割的整体。

11、试述20世纪80年代以来国际金融市场的新发展。

（一）国际金融市场规模空前增长

（二）世界金融市场日益全球化和一体化

（三）国际金融市场证券化趋势

（四）衍生金融工具市场的增长远快于现货市场，场外交易市场的发展远快于有组织的交易所

（五）机构投资者的作用日益重要

12、试述欧洲货币市场的产生背景及发展原因。

（一）东西方的冷战

（二）一些主要西方国家的资本流动控制

（三）汇率的波动和金融市场动荡

（四）欧洲货币市场的特点：

1．它很少受到市场所在国金融和外汇法规的约束。

2．借贷业务中使用的货币种类较多。

3．它有独特的利率结构。

4．调拨方便，选择自由。

13、如何评价欧洲货币市场的积极作用和消极影响？

积极作用：

（一）通过其众多离岸市场的24小时不间断的业务活动，具体实现了国际金融市场的全球一体化。

（二）欧洲货币市场的产生和发展打破了各国际金融中心之间相互独立的状态，并且使其间的联系不断加强。

（三）国际金融市场的全球一体化有利于进一步降低国际间的资金流动的成本，有利于国际贸易的发展，还有利于在国际间协调资金的供给与需求，缓解各国之间国际收支的失衡。

总而言之，欧洲货币市场的经济作用在于通过实现国际金融市场的全球一体化，而使国际金融市场的各方面有利因素得到最大限度的发挥。

消极作用：

（一）加剧了主要储备货币之间汇率的波动幅度。

（二）增大了国际贷款的风险。

（三）使储备货币国家国内的货币政策难以顺利贯彻执行。

14、20世纪80年代以来国际金融的主要金融创新工具有哪些？

（一）票据发行便利

（二）货币互换和利率互换交易

（三）远期利率协定

15、什么是衍生金融工具？

它有何特点？

主要特点是：

1．价值受制于基础工具答价值变动

2．产品特性复杂

3．产品多具有财务杠杆作用

4．产品设计具有灵活性

5．交易活动的特殊性

6．衍生产品具有高风险性

16、什么是金融工程？

它的功能和应用领域有哪些？

金融工程包括创新金融工具与金融手段的设计、开发与应用，以及对金融问题进行创造性的解决。

就目前金融工程学在西方发达国家金融市场上的应用目的来看，可以分为四大类，即套期保值、投机、套利和金融结构化。

可以运用金融工程工具进行货币风险、利率风险和证券风险的管理；

也可以把金融工程的各种工具和技巧以各种方式结合起来，形成一些新型的、能够创造特殊作用的金融结构，即结构化，以满足市场上各种各样的需要。

金融工程主要被用来解决以下几方面的问题：

（1）特殊、尖端金融产品的设计与开发；

（2）金融活动的安排，即如何根据客户提出的经济目标来设计与安排各种金融市场活动供客户筛选，并对选出的方案进行优化是金融工程学的一项重要任务；

（3）金融机构内部运作的优化，主要包括推动金融机构资产负债管理方法体系的进步及其业务上的创新；

（4）金融机构组织形式的优化，如采取拆分、业务剥离、股权出让、够并等形式；

（5）发掘套利机会，增强市场有效性；

（6）支付与清算系统的创新，金融工程被用来保证全球支付与清算系统的时滞和成本的最小及为交易提供最大的便利。

八、论述题（要点）

1、试比较利用现汇交易保值和利用远期交易保值的优劣。

利用现汇交易保值比较简便，容易掌握和实施，但要占用资金，所以有时要和其他方法（BSI法等）结合起来使用。

远期交易保值不占用资金，但可能要付出远期汇率升贴水带来的成本增加，并且要有发达的外汇远期市场和完善的价格形成机制，少数情况下会产生一定交易风险。

2、报价为中间汇率时，如何判断是否有间接套汇机会。

并且说明当双向报价时，此方法是否适用。

将三个或多个市场上的汇率转换为用同一种标价法表示，并将被表示的货币的单位都统一为1，然后将各个汇率值相乘，如果乘积不为1，则存在套汇机会。

当采用双向报价时，由于价差收益被外汇银行收取，所以此方法不适用。

应该选用一种货币，在一个市场，买入或卖出做相反操作，看是否有利可图。

3、举例说明如何运用远期外汇买卖达到套期保值和投机的目的。

（略）

4、试述投资者对抛补套利进行可行性分析时，所采纳的一般原则。

（1）如果利差大于较高利率货币的贴水幅度，那么，应将资金由利率低的国家调往利率高的国家。

（2）如果利差小于较高利率货币的贴水幅度，那么，应将资金由利率高的国家调往利率低的国家。

（3）如果利差等于较高利率货币的贴水幅度，则人们不会进行抛补套利交易。

（4）具有较高利率的货币升水的情况一般不会发生。