桂林电子科技大学硕士研究生入学考试复试试卷财务管理B卷.doc
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桂林电子科技大学2014年硕士研究生入学考试复试试卷
考试科目代码：
214考试科目名称：
财务管理
请注意：
答案必须写在答题纸上（写在试卷上无效）。
一、单项选择题。
（每小题1分，共10分）
1、股东和经营者发生冲突的重要原因是（）。
A.信息的来源渠道不同B.所掌握的信息量不同C.素质不同D.具体行为目标不一致
2、以每股利润最大化作为财务管理目标，其优点是（ ）。
A．考虑了资金的时间价值 B．考虑了投资的风险价值
C．有利于企业克服短期行为 D．反映了投入资本与收益的对比关系
3、根据资金时间价值理论，在普通年金终值系数的基础上，期数加1、系数减1的计算结果，应当等于（ ）
A.递延年金终值系数 B.后付年金终值系数 C.即付年金终值系数 D.永续年金终值系数
4、投资回收系数为（）的倒数。
A.普通年金现值系数 B.即付年金现值系数
C.递延年金现值系数 D.永续年金现值系数
5、当某企业股票的持有者对其要求的必要收益率等于市场平均收益率时，β系数应为（）。
A.大于1 B.等于1 C.小于1 D.等于0
6、企业准备开发某项新产品，该新产品开发成功的概率为80%,成功后的投资报酬率为30%,开发失败的概率为20%,失败后的投资报酬率为-60%,则该产品开发方案的预期投资报酬率为（）。
A．-15％B.0C.12%D.15%
7、在下列各项中，能够引起企业自有资金增加的筹资方式是（ ）
A.吸收直接投资 B.发行公司债券 C.利用商业信用 D.留存收益转增资本
8、普通股筹资具有以下优点：
（）。
A．成本低B．没有使用约束C．不会分散公司的控制权D．筹资费用低
9、当财务杠杆系数为1时，下列表述正确的是（）。
A．已税前利润增长率为零B．息税前利润为零
C．利息与优先股股息为零D．固定成本为零
10、采用ABC法对存货进行控制时，应当重点控制的是（ ）。
A．数量较多的存货 B．占用资金较多且数量少的存货
C．品种较多的存货 D．库存时间较长的存货
二、多项选择题。
（每小题2分，共10分）
1、企业管理的目标为（）。
A.生存 B.发展 C.获利D.增强竞争优势
2、下列各项中，属于普通年金形式的项目有（ ）。
A．零存整取储蓄存款的整取额 B．定期定额支付的养老金
C．年资本回收额 D．偿债基金
3、股票投资能够带来的现金流入量是（ ）
A.资本利得 B.股利C.利息 D.出售价格
4、下列各项中，影响复合杠杆系数变动的因素有（）。
A.固定经营成本B.单位边际贡献 C.产销量 D.固定利息
5、企业持有现金的动机有（ ）。
A.减少借款动机B.交易动机 C.预防动机D.投机动机
三、判断题。
（每小题1分，共10分）
1、在风险相同时，提高投资报酬率能增加股东财富。
（）
2、项目风险收益率等于风险价值系数与标准离差率的乘积，其中风险价值系数的大小取决于投资者对风险的偏好，投资人越是追求风险，风险价值系数的值也就越小，风险收益率应越低。
（）
3、在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率可视同为资金时间价值。
（）
4、最优资金结构是使企业筹资能力最强、财务风险最小的资金结构。
（ ）
5、当企业息税前资金利润率高于借入资金利率时，增加借入资金，可以提高自有资金利润率。
（）
6、应收账款的成本中包括管理成本、机会成本、转换成本和坏账成本。
（ ）
7、财务杠杆系数是每股收益的变动率，相当于息税前利润率变动率的倍数。
它是用来衡量财务风险大小的重要指标。
（）
8、某个方案，其内含报酬率大于必要收益率，则其净现值必须大于零。
（
9、如果投资组合对风险的分散充分有效的话，组合的所有风险都可以被完全抵消掉。
10、营运资金又称营运资本，是指资产减去负债后的余额。
（ ）
四、计算分析题。
（每小题13分，共52分）
1、已知某公司当前资金结构如下：
筹资方式
金额（万元）
长期借款（年利率8%）
普通股（4500万股）
留存收益
1000
4500
2000
合计
7500
因生产发展需要，公司年初准备增加资金2500万元，现有两个筹资方案可供选择：
甲方案为增加发行普通股，每股市价2.5元；乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2500万元。
假定股票与债券的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税税率为33%。
要求：
（1）如果发行股票筹资，需要增发的股票数量是多少？
（2）如果发行债券，在发行后每年的利息费用为多少？
（3）计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润。
（4）计算处于每股利润无差别点时乙方案的财务杠杆系数。
（5）如果公司预计息税前利润为1200万元，指出该公司应采用的筹资方案。
（6）如果公司预计息税前利润为1600万元，指出该公司应采用的筹资方案。
（7）在每股利润无差别点的息税前利润下，若公司预计息税前利润在每股利润无差别点增长10%，则采用乙方案时该公司每股利润的增长幅度。
2、2013年年初的负债总额400万元，股东权益是负债总额的3倍，年资本积累率50%，2013年年末的资产负债率40%。
2013年该公司的固定成本总额170万元，实现净利润300万元，所得税率33%。
2013年末的股份总数为600万股，假设普通股股数在2013年和2014年年度内未发生变化，企业没有优先股，2013年末的普通股市价为5元/股。
（计算结果保留两位小数）
要求：
（1）计算2013年年初的股东权益总额、资产总额、年初的资产负债率；
（2）计算2013年年末的股东权益总额、负债总额、资产总额、产权比率；
（3）计算2013年的总资产净利率、权益乘数（使用平均数计算）、平均每股净资产、每股收益、市盈率；
（4）假设2014年实现净利润400万元，2014年年末保持2013年末的资金结构和2013年的资本积累率，计算2014年的每股收益，并结合连环替代法分析总资产净利率，权益乘数以及平均每股净资产对于每股收益的影响数额。
3、四方公司2006年12月31日的资产负债表如表所示。
资产负债表
2006年12月31日 单位：
万元
资产
金额
负债及所有者权益
金额
现金
5000
应付账款
10000
应收账款
15000
应付费用
5000
存货
30000
短期借款
25000
固定资产净值
30000
公司债券
10000
实收资本
20000
留存收益
10000
资产合计
80000
负债与所有者权益合计
80000
四方公司资产负债表中，资产方除固定资产外都将随销售量的增加而增加，在负债与所有者权益一方，应付账款和应付费用也会随销售的增加而增加。
假定四方公司2006年的销售收入为100000万元，销售净利率为10%，股利支付率为60%，公司现有生产能力尚未饱和，增加销售无须追加固定资产投资。
经预测，2007年该公司销售收入将提高到20%万元，企业销售净利率和利润分配政策不变。
要求：
（1）找出敏感性资产和敏感性负债项目；
（2）计算2007年可以实现的留存收益。
（3）计算2007年需要对外筹资的金额。
4、华明公司于2008年1月1日购入设备一台，设备价款1 500万元，预计使用3年，预计期末无残值，采用直线法5年计提折旧（均符合税法规定）。
该设备于购入当日投入使用。
预计能使公司未来5年增加净利润为200万元。
该公司要求的必要收益率为10%。
（注：
（P/A，10%，5）=3.7908；（P/A，18%，5）=3.1272；（P/A，20%，5）=2.9906）
要求:
（l） 计算设备每年折旧额。
（2）预测该项目各年经营净现金流量。
（3）计算该项目的净现值 、原始投资的现值、净现值率、获利指数和投资回收期。
（4）该项目具有何种财务可行性。
五、论述题。
（18分）
试述企业筹资的动机。
4
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