BT模式概述Word文档格式.doc
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BOT融资模式的基本概念是指：
政府通过特许协议，引入国外资金或民间资金进行专属于政府的基础设施建设，在约定的期限内经营管理，并通过项目经营收入偿还债务和获取投资回报，约定期满后，项目设施无偿移交给项目所在地政府[[2]何富海．浅谈BOT、BT项目投资[J]．2004，24（4）：
68．69
BOT模式融资全部由项目公司承担，不需要由政府负责融资、担保。
项目公司的收益来自于对项目的经营。
其具体形式有三种：
BOT、BOOT、BOO。
BOT模式应用发展较早，目前在我国很多项目运作中都已采用。
二、PPP融资模式
PPP模式是指政府与企业之间为提供公共基础设施、公共产品服务等达成的合作安排，这种安排通常是在风险共享、分担融资的情况下达到最合理的成本控制。
PPP模式是一个完整融资概念，确切的说，PPP模式并不是一个固定的模式，而是一系列可能的选择，如服务或者管理合同、计划—建设、计划—建设—运营等等[[3]吴鸣，陈莹莹.城市基础设施项目融资模式的探讨,工业技术经济[J]
PPP方式在全球公共基础设施和其他公共产品服务领域的运用日益广泛，采用PPP方式不仅是在投资结构上的突破，更重要的是这种与我国目前的融资方式相比，能带来其他的效益，如：
引进新的专业技术、提高服务质量或水平、获得项目创新的机会、降低项目成本等[[4]王耀辉.基础设施建设BT投融资模式研究[D]，博士学位论文
三、PFI融资模式
PFI（PrivateFinanceInitiative）项目融资模式，通常被称为“私人主动融资”、“私人融资计划”，其含义是利用私有资金进行基础设施项目的开发与运营，在一定程度上克服了传统基础设施建设中的高投入、低效率和资源高消耗等弊端[[5]王铁山，PFI项目融资：
英国和日本模式的比较研究，国际经济合作，2008
（1）：
49-52
对于城市绿地等公共服务设施建设项目可以通过PFI的方式融资建设,对其可能产生的周边土地升值效应,在公共部门和私人部门之间可进行合理分配。
四、ABS融资模式
ABS（Asset．BackedSecurities），即资产证券化模式，它以项目所拥有的资产为基础，以该项目资产的未来收益为保证，通过在国际资本市场上发行债券筹集资金的一种项目融资方式。
这种模式起源于1970年美国发行的居民住宅抵押贷款证券，在美国得到了迅猛发展。
它为那些国家信用等级不高，但本身财力雄厚、信用卓著的大公司提供了一条低成本融资渠道。
项目融资模式已经成为各个国家公共服务项目与基础设施建设的重要融资形式。
根据世界银行统计，1900-2000年，发展中国家通过项目融资实施了1900多个基础设施项目，总投资5800亿美元[[6]M.FouzulKabirKhan，RobertJ．Parra，朱咏等译，大项目融资：
项目融资技术的运用与实践，北京：
清华大学出版社，2005
1.2BT模式的概念与发展
1.2.1BT模式简介
一、BT模式基本概念
BT模式是一种新型的项目投融资模式，由BOT演变而来。
BT即Build-Transfer的英文首字母缩写，即建设-转让。
BT模式的基本概念为：
政府或所属机构对所要建设的基础设施项目,通过特许协议,由政府或所属机构作为项目的发起人,通过法定程序引入社会资金或国外资金进行项目建设,在合同规定的项目建设期间,由项目投资者按照政府审定的建设要求组织项目建设,在项目建成后,经过法定的验收程序,如满足特许协议约定的建设要求,项目投资者则按约定程序将项目移交给政府或所属机构,政府或所属机构进行回购[[7]刘丽娜，张红锦.对BT模式项目管理的几点思考，天津建设科技2007增刊
二、BT模式的优点
1．有利缓解政府资金压力，转变政府职能。
BT模式可以将大量的民间资金和国外资金引入城市基础设施建设，在很大程度上缓解了政府的财政压力。
同时，政府将项目建设管理交给专门的项目管理公司管理，不仅加快了基础设施建设的市场化进程，也将政府从繁杂的事务管理中解脱出来，加强对项目的宏观管理和监督，从而转变政府在公共服务设施建设的职能。
2.可降低管理成本和提高管理效率。
在BT模式下，项目的建设管理由经验丰富的BT项目公司承担，业主不需要设立项目管理机构来实施项目建设中的管理，只需要对项目建设实施进行监督和宏观调控即可，节省了大量的人力和资源。
同时BT模式采用国际先进的管理方法和技术，改善管理结构，利用工程总承包商的管理和人才优势，可以大大提高管理效率。
3.可降低项目建设成本，缩短工期。
BT模式通过招标选择有实力的承包商，引入了竞争，从而可以使承包商提供最优惠的报价。
同时承包商能够充分发挥其作为大型集团企业运用金融手段面向市场进行融资和进行施工管理方面的优势。
承包商施工技术专业化的管理还可以保证工程质量，缩短建设工期。
4.有利于合理分担风险。
BT模式强调参与各方主体发挥各自的优势，并能够将政策风险、金融风险、法律风险在各方主体之间进行合理分散，降低了单方主体承担的风险。
三、BT模式的缺点
（1）BT项目谈判时间长，风险分担难以达成协议
BT项目一般属于基础设施类的公益性项目，投资金额高，风险大，大多数项目采用谈判式的邀请招标。
但谈判活动时间长，消耗大。
采用BT模式可以分散风险，但是由于国内外缺乏成功的先例，所以在涉及风险承担时，各方主体需要经过长时间的谈判，政府部门想把风险更多的转嫁给私人部门，而私人部门又不愿意承担过多的风险，谈判难度大。
（2）BT项目相关利益主体较多，各方利益难以协调
BT模式的项目准备、招标、谈判、签署与BT有关的建设合同，移交，回购等阶段，涉及到政府的许可、审批以及贷款担保等诸多环节，操作的难度大，人为障碍多，而融资成本也会因中间环节增多而急剧上升。
而且，BT模式中，涉及到的项目相关方很多，很多参与方均出于个体利益考虑而损害项目整体。
如BT主办人在保证质量的前提下希望施工承包方的报价尽可能低，而施工承包方则要保证自身的最低盈利标准，而采取相应有损BT主办人的策略，相关合作各方利益存在冲突。
（3）BT项目分包现象严重，质量难以得到保证
由于业主只直接与BT主办人发生业务关系，项目的落实可能被细化，导致项目分包现象严重；
BT主办人处于自身利益的考虑，在项目的建设标准、变更以及施工进度等方面存在问题，使得项目质量得不到应有的保证；
业主方聘请的专业咨询公司也可能存在道德风险而没有起到实质性的作用[]高华.我国BT模式投资建设合同研究[D].博世学位论文
。
1.2.2BT模式的研究背景
随着我国经济发展对公共服务设施的需求越来越高，政府现有投融资能力无法满足投入增加的要求，公共服务设施建设与资金短缺的矛盾十分突出，公共服务设施建设的“资金瓶颈”是制约国民经济现代化发展的主要因素之一[[9]唐建新，扬军．基础设施与经济发展-理论与政策[M]．武汉：
大学出版社，2003
同时，由政府直接负责建设，工程项目的管理机构缺乏足够的管理经验，技术力量也较为薄弱，同时缺乏有效的监督机制，工程项目超投资、低质量现象十分普遍，资源浪费非常严重，腐败问题也难以控制。
因此，我国政府部门十分有必要改进基础设施投融资途径，积极探索新的建设管理模式，以加快我国的基础设施建设，继续推进经济的发展。
BT模式作为一种新的投融资方式与建设管理模式，在上个世纪八十年代的发达国家兴起，此后得到广泛的应用发展。
特别是对于非经营性的公共服务设施项目以及只能由政府运营的设施来说，一般采用BT模式。
BT模式不仅对于缓解政府部门短期融资压力有显著作用，而且能够引入竞争机制，降低项目造价，提高管理效率，所以国际上的监狱、医院、学校等公益性项目采用BT模式的居多。
近年来，BT模式不仅在发达国家得到广泛的应用，在东南亚与南美一些发展中国家也得到迅速发展，有些国家已经通过国家立法对BT项目进行界定。
1.2.3BT模式在我国的发展应用
在上个世纪九十年代，我国的一些发达城市开始引入BT模式进行城市的基础建设，并取得了一定的经验与成绩。
与此同时，国家也出台了相应的政策和文件明确了BT模式的合法地位，2003年2月13日建设部《关于培育发展工程总承包和工程项目管理企业的指导意见》（建市【2003】30号）首次在国家正式公布的政策性文件中引入BT的概念，推动了BT工程项目在全国更多的城市发展。
目前国内采用BT模式运作的项目有：
2004年，涪陵乌江二桥由中铁八局承建，工程投资2.29亿人民币；
北京地铁奥运支线由中国铁路工程总公司联合体承建，工程投资24.2亿人民币；
2007年，浦东国际机场北通道项目，工程投资106亿人民币；
中铁公司与深圳市地铁有限公司签署《深圳地铁5号BT项目及各A合同（5号线BT项目合同）》，工程投资200亿人民币。
2008年，保定市三环项目，工程投资7.82亿人民币。
据统计，目前全国以BT运作模式实施和拟定实施的项目有数百个。
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