财务管理思考题答案.docx
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财务管理思考题答案
财务管理思考题答案
【篇一：
财务管理试题及答案】
一、单项选择题（从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。
每小题1分，共20分）
1．企业同其所有者之间的财务关系反映的是（）
a．经营权与所有权关系b．债权债务关系
c．投资与受资关系d．债务债权关系
2．经营者财务的管理对象是（）a．资本b。
法人资产c．现金流转d．成本费用
3．将1000元钱存入银行，利息率为10%，计算3年后的到期值应采用（）
a．复利终值系数b．复利现值系数
c．年金终值系数d．年金现值系数
4．若两种股票完全负相关，则把这两种股票合理地组合在一起时，（）
a．能适当分散风险b．不能分散风险
c．能分散一部分风险d。
能分散全部风险5．若净现值为负数，表明该投资项目（）a．为亏损项目，不可行
b．它的投资报酬率小于0，不可行
c．它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行
d．它的投资报酬率不一定小于0，因此也有可能是可行方案6．对于企业而言，它自身的折旧政策是就其固定资产的两方面内容作出规定和安排，即
（）
a．折旧范围和折旧方法u．折旧年限和折旧分类c折旧方法和折旧年限d．折旧率和折旧年限
7．按照我国法律规定，股票不得（）a．溢价发行u．折价发行
巳市价发行d，平价发行
8．某企业计划投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获得净利1．5万元，年折旧率为10％，则投资回收期为（）
a，3年b，5年巳4年d，6年
9．下列各项中不屈于商业信用的是（）
a．应付工资u．应付账款
c应付票据d．预提费用
10．某公司发行总面额1000万元，票面利率为12%，偿还期限5年，发行费率3%，所得税率为33％的债券，该债券发行价为1200万元，则债券资本成本为（）a．8．29%b．9．7％
c．6．91%d。
9．97％11．只要企业存在固定成本刷（么经营杠杆系数必（）
a．恒大于1b．与销售量成反比c．与固定成本成反比d．与风险成反比
12．最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下（）a．企业价值最大的资本结构
b．企业目标资本结构c．加权平均的资本成本最低的目标资本结构
d．加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构
13．资本成本具有产品成本的某些屈性，但它又不同于一般的账面成本，通常它是一种（）
a．预测成本b．固定成本c．变动成本c。
实际成本
14．某企业规定的信用条件为：
“5／10，2／20，n／30”，一客户从该企业购人原价为10000元的原材料，并于第15天付款，该客户实际支付的货款是（）a．9500b．9900c．10000d．980015．下面关于营运资本规模描述错误的是（）
a．营运资本是流动资产的有机组成部分，是企业短期偿债能力的重要标志
b．营运资本数额与企业偿债能力成同方向变动
c．营运资本规模越大，越有利于获利能力的提高d．在某些情况下，营运资本减少，企业偿债风险也可能减小
16．某企业的应收账款周转期为80天，应付账款的平均付款天数为40天，平均存货期限为70天，则该企业的现金周转期为（）
a．190天b。
110天c．50天d．30天
17．某企业于1997年1月iei以950元购得面值为1000元的新发行债券，票面利率12％，每年付息一次，到期还本，
该公司若持有该债券至到期日，其到期名义收益率为（）
a．高于12%b．低于12％c．等于12％d．无法确定
18．下列表达式中，错误的说法是（）a．利润二边际贡献一固定成本
b．利润二销售量x单位边际贡献一固定成本
c．利润二销售收入一变动成本一固定成本
d．利润二边际贡献一变动成本一固定成本
19．经常性风险经常面对的压力是（）
a．长期偿债压力b．短期偿债压力
c．付现压力d．或有负侦压力
20．在下列分析指标中，属于企业长期偿债能力分析指标的是（）
a．销售利润率b，资产利润率c．产权比率d。
速动比率
二、多项选择题1．下列关于企业总价值的说法中正确的有（）a．企业的总价值与预期的报酬成正比b．企业的总价值与预期的风险成反比
c．风险不变，报酬越高，企业总价值越大
d．报酬不变，风险越高，企业总价值越大
e．在风险和报酬达到最佳平衡时，企业的总价值达到最大
2．下列属于财务管理观念的是（）a．货币时间价值观念b．预期观念
c．风险收益均衡观念d．成本效益观念e．弹性观念
3．下列属于市场风险的有（）
a．战争b．经济衰退c．员工罢工d．通货膨胀
e．高利率4．确定一个投资方案可行的必要条件是（）a．内含报酬率大于1d．净现值大于0c．现值指数大于l
d．内含报酬率不低于贴现率e．现值指数大于0
5．下列各项中，属于商业信用特点的有（）
a．是一种持续性的贷款形式b．容易取得c．期限较短d．没有筹资成本e．期限较长
6．影响债券发行价格的因素有（）a．债券面额b．市场利率
c．票面利率d．债券期限e．机会成本率7．公司债券筹资与普通股筹资相比，（）
a．普通股筹资的风险相对较低
b．公司债券筹资的资本成本相对较高
c．普通股筹资可以利用财务杠杆的作用
d．公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付
e．如果筹资费率相同，两者的资本成本就相同
8．延长信用期，会使销售额增加，但也会增加相应的成本，主要有（
a．应收账款机会成本b，坏账损失c．收账费用d．现金折扣成本
e．转换成本9．下面关于经济批量的表述正确的有（）a，储存变动成本与经济批量成反比b．订货变动成本与经济批量成反比
c．经济批量是使存货总成本最低的采购批量
d．经济批量是订货变动成本与储存变动成本相等时的采购批量
e．定货变动成本与经济批量成正比10．影响应收账款周转率正确计算的因素主要有（）a．大量使用分期付款结算方式
b．大量的销售使用现金c．季节性经营
e．全年销售额比较平均三、名词解释（每题3分，共15分）1．财务分层管理体系2．成本效益观念
3．无差异点分析法4．信用政策
5．市盈率
四、简答题（每小题5分，共15分）1．简述融资租赁的优缺点。
2．简述降低资本成本的途径。
3．选择股利政策时应考虑的因素有哪些?
五、综合分析题（第l题10分，第2题12分，第3题8分，第4题10
分，共40分）
1．某股份公司今年的税后利润为800万元，目前的负债比例为50％，企业想继续保持这一比例，预计企业明年将有一项良好的投资机会，需要资金700万元，如果采取剩余股利政策，要求计算：
（1）明年的对外筹资额是多少?
（2）可发放多少股利额?
股利发放率为多少?
2．莱公司计划投资某一项目，原始投资额为200万元，全部在建设起点一次投入，并于当年完工投产。
投产后每年增加销售收人90万元，增加付现成本21万元。
该项目固定资产预计使用10年，按直线法提取折旧，预计残值为10万元。
该公司拟发行面值为1000元，票面年利率为15％，期限为l0年的债券1600张，债券的筹资费率为1％，剩余资金以发行优先股股票方式筹集，固定股利率为19．4％，筹资费率3％，假设市场利率为15％，所得税税率为34％。
要求计算：
（1）债券发行价格
（2）债券成本率、优先股成本率和项目综合成本率资料：
pvlf15%，10=0．247pvlfa15%，10=5．019
3．明天公司进行一项投资，正常投资期为3年，每年投资300万元，3年共需投资900万元。
第4—13年每年现金净流量为350万元。
如果把投资期缩短为2年，每年需投资500万元，2年共投资1，000万元，竣工投产后的项目寿命和每年现金净流量不变，资本成本为20％，假设寿命终结时无残值，不用垫支营运资金。
试分析判断应否缩短投资期。
资料：
pvif20%，1=0．833pvifa20%，2=1．528
pvif20%，2＝0．694pvifa20%，10＝4．193
pvif20%，3＝0．5794．某公司的信用条件为30天付款，无现金折扣，平均收现期为40天，销售收人10万元。
预计下年的销售利润率与上年相同，仍保持30％。
该企业拟改变信用政策，信用条件为：
“2／10，n／30”，预计销售收人增加4万元，所增加的销售额中，坏账损失率为5％，客户获得现金折扣的比率为70％，平均收现期为25天。
要求：
如果应收账款的机会成本为10％，
测算信用政策变化对利润的综合影响。
一、单项选择题（每题1分，共20分）
1．a2．b3．a4，d5．c
6．c7．b8．c9．c10．c
11．a12．d13．a14．d15．c
16．b17．a18．d19．b20．c
二、多项选择题（每题1分，共lo分）
1．abce2．abcde3．abde4．bcd5．abc6．abcd7．ad8．abd9．abd10．abcd三、名词解释（每题3分，共15分）
1．财务分层管理体系是指当企业采取公司制组织形式时，股东大会、经营者（董事会、总经理）、财务经理三者分别按自身的权责，对某一财务事项分别就决策、控制及监督三者间形成相互制衡的管理体系，它包括出资者财务、经营者财务、财务经理财务。
2．成本效益观念是指作出一项财务决策要以效益大于成本为原则，即某一项目的效益大于其所需成本时，予以采纳；否则，放弃。
3．无差异点分析法。
无差异点分析法是一种确定最佳资本结构的方法，也称为ebiteps法，它利用税后净资产收益率无差异点（股份公司则为每股净收益）的分析来选择和确定负债与权益间的比例或数量关系。
根据税后净资产收益率无差异点，可分析判断在追加筹资量的条件下，应选择何种方式来进行资本筹资，并合理安排和调整资本结构。
4．信用政策：
即应收账款的管理政策，是指企业为对应收账款投资进行规划与控制而确定的基本原则与行为规范，包括信用标准、信用条件和收账方针三部分内容。
5，市盈率是指股票的价格与收益的比率，用公式表示为：
市盈率＝每股市价／每股收益。
四、简答题{每题5分，共15分}1．答：
融资租赁是企业新型筹资方式之一，与其他筹资方式相比，具有以下优点：
第一，节约资金，提高资金的使用效益。
通过租赁，企业可以不必筹借一笔相当于设备款的资金，即可取得设备完整的使用权，从而节约资金，提高其使用效益。
第二，简化企业管理，降低管理成本。
融资租赁集融物与
融资于一身，它既是企业筹资行为，又是企业投资决策行为，它具有简化管理的优点。
这是因为：
（1）从设备的取得看，租人设备比贷款自购设备能在采购环节上节约大量的人力、物力、财力。
（2）从设备的使用角度看，出租人提供的专业化服务对设备的运转调试及维修负责，有利于减少承租人资金投入。
第三，增加资金调度的灵活性。
融资租赁使企业有可能按照租赁资产带来的收益的时间周期来安排租金的支付，即在设备创造收益多的时候多付租金，而在收益少时少付租金或延付租金，使企业现金流人与流出同步，从而利于协凋。
另外，由于双方不得中止合同，因此在通货膨胀情况下，承租人等于用贬值了的货币去支付其设备价款，从而对承租人有利。
但是，融资租赁也存在租金高、成本大等不足。
2．答：
降低资本成本，既取决于企业自身筹资决策，也取决于市场环境，要降低资本成本，要从以下几个方面着手：
（1）合理安排筹资期限。
原则上看，资本的筹集主要用于长期投资，筹资期限要服从于投资年限，服从于资本预算，投资年限越长，筹资期限也要求越长。
但是，由于投资是分阶段、分时期进行的，因此，企业在筹资时，可按照投资的进度来合理安排筹资期限，这样既减少资本成本，又减少资金不必要的闲置。
（2）合理利率预期。
资本市场利率多变，因此，合理利率预期对债务筹资意义亚大。
（3）提高企业信誉，积极参与信用等级评估。
要想提高信用等级，首先必须积极参与等级评估，让市场了解企业，也ij：
企业走向市场，只有这样，才能为以后的资本市场筹资提供便利，才能增强投资者的投资信心，才能积极有效地取得资金，降低资本成本。
（4）积极利用负债经营。
在投资收益率大于债务成本率的前提下，积极利用负债经营，取得财务杠杆效益，降低资本成本，提高投资效益。
（5）积极利用股票增值机制，降低股票筹资成本。
对企业来说，要降低股票筹资成本．就应尽量用多种方式转移投资者对股利的吸引力，而转向市场实现其投资增值，要通过股票增值机制来降低企业实际的筹资成本。
3．答：
在选择股利政策时，应考虑以下因素的影响：
（1）法律方面的规定；
（2）控制权的大小约束；（3）筹资能力和偿侦需要；（4）公司资产的流动性；（5）投资机会；（6）公司加权资金成本，其影响通过四个方面来实现：
股利政策的区别必然影响留存收益的多少，而留存收益的实际资金成本为0；股利的信号作用；股资者对股利风险及对资本增加值的风险的看法；资本结构的弹性；（7）股利政策惯性；（8）股东对股利分配的态度。
五、综合分析题（第l题10分，第2题12分，第3题8分，第
4题10分，共40分）1.解：
①为保护目前资本结构，则股权资本在新投资中所占比例也应为50%。
即：
按照剩余股利政策，投资所需的权益资本350万元应先从当年盈余中留用。
因此明年的
对外筹资额即为需用债务方式筹措的资金，即：
即，可发放450万元的股利额；股利发放率为56．25％。
优先股成本率=19．49%／（1—3％）=20％
3．解：
（1）计算正常投资期的净现值
（2）计算缩短投资期的净现值
所以，应采用缩短投资期的方案。
4．分析：
对信用标准与信用条件决策来说就是通过比较信用标准，信用条件调整前后收益成本的变动，遵循边际收入应大于边际成本原则，作出方案的优劣选择。
决策相关成本项目包括应收账款占用机会成本，坏账损失等。
决策相关收益包括扩大销售所取得的贡献毛益增量收益。
当信用标准，信用条件改变后，给企业带来的收益大于给企业增加的成本，则该方案可行，否则不可行。
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（2）信用条件改变对机会成本的影响：
第四部分典型例题讲解
一、判断题（每题1分，共15分）
二、单项选择题（每题1分，共10分）
1．企业集团在组织结构的设置上必须遵循“三权”分立制衡原则，其中的“三权”指的是（d）。
a．财权、物权、人事权
b．股东大会权限、董事会权限、监事会权限
c．所有权、经营权、控制权d．决策权、执行权、监督权
2．从危机预警指标必须具备的基本特征出发，下列指标中适用于财务危机预警的是（c）。
a．产权比率b．财务杠杆系数c．经营性资产收益率d．营业现金流量比率
三、多项选择题（多选、漏选均不得分。
每题3分，共15分）1．母公司在确定对子公司的控股比例时，应结合（abe）因素加以把握。
a．市场（治理）效率b．子公司的重要程度
c．子公司的发展前景d．财务管理体制类型
e．股本规模与股权集中程度
2．依据《企业集团财务公司管理暂行办法》的规定，中国的企业集团财务公司的业务范围主要包括（acde）。
a．负债类业务b．股票投资业务c．资产类业务d．中介服务业务e．外汇业务
四、计算题（写出计算公式及主要计算过程，共30分，一般为两个题目）
甲企业集团下属的甲生产经营型子公司，2005年6月末购入某种设备，价值1200万元。
政府会计直线折旧期为5年，残值率10%；税法直线折旧率为12%，无残值；集团内部首期折旧率为60%（可与购置当年享受），每年内部折旧率为30%（按设备净值计算）。
2005年甲子公司实现会计利润860万元，所得税率30%。
要求：
（1）计算甲子公司2005年的实际应税所得额与内部应税所得额。
（2）计算会计应纳所得税、税法应纳所得税、内部应纳所得税。
（3）说明母公司与子公司甲之间应如何进行相关的资金结
转。
解：
（1）2005年甲子公司会计折旧额＝＝108（万元）
（万元）
144（万元）
2005年甲子公司内部折旧额合计＝720＋144＝864（万元）2005年甲子公司实际应税所得额＝860＋108－72＝896（万元）
2005年甲子公司内部应税所得额＝860＋108－864＝104（万元）
五、案例分析题（共30分，一般为一个题目，共三问）在精伦电子公司成立之初，5名发起股东在股权结构设置上就作了较为合理的设置。
其结果是，第一大股东和第二大股东所持的股权合计只有49.4％，不超过半数，也就是说，在
【篇二：
财务管理期末考试题及答案】
，并将其序号字母填在题后的括号里。
每小题2分，共20分）
1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。
当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为（）
a．0.8b．1.2
c．1.5d．3.1
2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为（）
a．10.43％b．12％
c13.80％d．14.12％
3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则（）
a.折现率为负b．折现率一定为零
c.折现率为正，且其值较高d．不存在通货膨胀
4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是
（）
a．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值
b．提高公司的经营风险
c.降低股东承受的风险
d．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力
5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是（）
a．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负
b．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快
c.不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响
d．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算
6．应收账款的机会成本是指（）
a．应收账款不能收回而发生的损失b．调查顾客信用情况的费用
c.应收账款占用资金的应计利息d.催收账款发生的各项费用
7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为
（）
a．10b．20
c．30d．40
8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是（）
a．证券投资组合能消除大部分系统风险
b．证券投资中构成组合的各证券种类越多，则该组合的总体风险越大
c.最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以其必要报酬率也最大
d．一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险减低的速度会越来越慢
9．a公司只生产经营单一产品，其单位变动成本10元，计划销售量1000件，每件售价15元。
如果公司想实现利润800元，则固定成本应控制在（）
a.4200元b．4800元
c.5000元d．5800元
10．如果某项目投资的净现值小于零，则可以肯定（）
a．该项目的投资收益率为负数
b．该项目的投资收益率可能为正数，但低于公司整体的加权资本成本
c.该项目的内含报酬率将高于资本成本率
d．该项目的现值指数将大于l
二、多项选择题（从下列每小题的五个选项中选出二至五个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。
每小题2分，共20分。
多选、少选、错选均不得分）
1．影响利率形成的因素包括（）
a.纯利率b．通货膨胀贴补率
c.违约风险贴补率d.变现力风险贴补率
e．到期风险贴补率
2．下列各项中，属于长期借款合同一般性保护条款的有（）
a.流动资本要求b．限制高管人员工资及奖金支出
c.现金性红利发放d．资本支出限制
e．贷款的专款专用
3．企业降低经营风险的途径一般有（）
a.增加销售量b.增加自有资本
c.降低变动成本d．增加固定成本比例
e．提高产品售价
4．下列中，属于随着销售变动而发生变动的报表项目主要是（）
a．应收账款b.存货
c.应付账款d．应付长期公司债券
e．股本总额
5．股东财富最大化目标这一提法是相对科学的，因为它（）
a.揭示了股东是公司的所有者、并承担公司剩余风险这一逻辑
b．股东财富增减不完全取决于会计利润，利润与股东财富之间并不完全相关
c.股东财富最大化在事实上已经蕴含了对除股东以外的其他利益相关者的利益最大化的满足这一前提条件
d．股东财富是可以通过有效市场机制而充分表现出来的（如股价），因而是可量化的管理目标
e．股东财富是全体股东的财富，而不是特定股东群体（如大股东）的财富
6．关于经营杠杆系数，当息税前利润大于oh寸，下列说法正确的是（）
a.在其他因素——定时，产销量越小，经营杠杆系数越大
b．在其他因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越小
c.当固定成本趋近于。
时，经营杠杆系数趋近1
d．当固定成本等于边际贡献时，经营杠杆系数趋近于o
e．在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越小
7．与企业的其他资产相比，固定资产一般具有如下特征（）
a．专用性强
b．收益能力高，风险较大
c.价值双重存在
d．占用的资本规模较大
e.投资时间长
8．股利无关论认为（）
a．投资人并不关心股利是否分配
b．股利支付率不影响公司的价值
c．只有股利支付率会影响公司的价值
d．投资人对股利、资本利得两者间并不存在偏好
e．在有税状态下，股利支付与否与股东个人财富是相关的
9．用于评价盈利能力的指标主要有（）
a．资产周转率b.净资产收益率
c.总资产报酬率d．资产负债率
e．权益乘数
lo。
一般来说，影响长期偿债能力的因素主要有（）
a．资产整体质量越好、总资产周转性越强，则偿债能力也将越强
b.资产结构中固定资产比例越高，长期偿债能力越强
c.企业获利能力越弱，长期偿债能力将可能越差
d．公司资本结构政策，债务政策越稳健，长期偿债能力就可能越强
e.公司股东实力越强，则长期偿债力越强
三、判断题（判断下列说法正确与否，正确的在题后括号里划“√”，错
误的在题后括号里划“x”。
每小题1分，共10分）
1．简言之，财务管理可以看成是财务人员对公司财务活动事项的管理。
（）
2．在总资产报酬率高于平均债务利率的情况下，提高财务杠杆将有利于提高净资产收益率。
（）
3．如果a、b两项目间相互独立，则选择项目a将意味着不得选择项目b。
（）
4．在资本限量决策和项目选择中，只要项目的预期内含报酬率高于设定的加权平均资本成本，则被选项目都是可行的。
（）
5．公司实施定额股利政策时，公司股利不随公司当期利润的波动而变动。
（）
6．公司实施股票回购时，可以减少公司发行在外股票的股数，从而提高股票价格，并最终增加公司价值。
（）
7．在其他因素不变情况下，提高资产负债率将会提高权益乘数。
（）
8．在分析公司资产盈利水平时，一般要剔除因会计政策变更、税率调整等其他因素对公司盈利性的影响。
（）
9．事实上，优先认股权是一种具有潜在交易价值
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