精品财务计算器使用.docx
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精品财务计算器使用
一、货币时间价值菜单操作
该菜单操作涉及五个变量，分别是期数（n）,利率（i），现值（PV）,年金（PMT）和终值（FV）。
如果知道其中的四个，就可以计算出另外一个。
另外,还有几个其它的重要指标需要设定:
期初或期末年金（gBEG或gEND），每年复利的次数（gi），和每年付款次数（gn）。
例题1
如果从第1年开始，到第10年结束，每年年末获得10，000元。
如果年利率为8%,那么，这一系列的现金流的现值和终值分别是多少？
解答：
1）现值：
10n,8i，10，000PMT,0FV,gEND
PV=-67,100.8140（元）
故现值为67，100.8140元。
2）终值：
10n，8i，10，000PMT,0PV，gEND
FV=144，865。
6247（元）
故终值为144，865。
6247元。
例题2
李先生向银行申请20年期的购房按揭贷款100万元，合同规定利率为6。
39％。
那么，李先生每月月末向银行支付的本利合计为多少？
解答：
20gn，6.39gi，100PV,0FV,gEND
PMT=—0。
7391
故每月支付本利合计7391元（0.7391万元）。
例题3
如果第1年年初你投资100万元，以后每年年末追加投资8.76万元，希望在第30年年末得到2,000万元。
那么，投资的收益率（必要回报率）必须是多少？
解答：
30n，100CHSPV,8。
76CHSPMT，2000FV,gEND，
i=8.0030
故必要回报率为8。
0030％（严格地讲，应该是>=8。
0030%）。
例题4
第1年年初投资10万元，以后每年年末追加投资5万元，如果年收益率为6%，那么,在第几年年末,可以得到100万元？
解答:
6i,10CHSPV，5CHSPMT，100FV,gEND，
n=12
故在第12年年末，可得到100万元。
例题5
小王出租了一套房屋，每年租金收入2万元，年初收取.如果从第1年年初开始出租，共出租10年，利率为8%.那么，这10年的租金的现值是多少？
在第10年年末的终值又是多少？
解答：
1）现值：
10n,8i,2PMT，0FV，gBEG,
PV=-14.4938
故现值为14.4938万元。
2）终值：
10n，8i，0PV，2PMT，gBEG
FV=-31.2910
故终值为31.2910万元。
二、利率转换菜单部分
所谓利率转换，是指将名义利率转换成有效利率,或者将有效利率转换成名义利率。
这里主要涉及名义利率，有效利率，和复利次数三个变量。
HP12—C
不提供专门的利率转化菜单，但是，可以使用货币时间价值菜单，通过计算不同复利情况下的终值,来间接解决此类问题。
例题6
如名义年利率为12％，那么,当每年复利次数分别为1，2和12时，有效年利率各是多少？
解答：
1）m=1时
1n，12i,100CHSPV，0PMT
FV=112,100–，12（12/100等于12％,下同），
因此，有效年利率为12%.
2）m=2时
2n，12/2i（按键操作为：
12ENTER2,÷，i，下同）,100CHSPV，0PMT，
FV=112。
3600,100–，12.3600
因此，有效年利率为12。
36%。
3）m=12时
12n,12/12i，100CHSPV，0PMT,
FV=112.6825，100–，12.6825
因此,有效年利率为12.6825％。
三、摊销菜单部分
此菜单是在本利均摊的还款方式下，计算各期贷款中的利息、本金，或一段时间之后的本金余额.共涉及利息，本金和余额三个变量.对于HP—12C，通过fAMORT调用摊销功能。
例题7
王先生向银行申请20年期的住房按揭货款100万元，贷款合同规定的利率为6.39%。
如果王先生选择本利均摊的还款方式，每个月月末支付本利，那么,第11个月当期支付的利息和本金额分别是多少?
在在支付第11个月本利后，剩下的贷款余额（即本金余额）是多少？
在第12-23个月期间,在王先生支付给银行的款项中，利息和本金分别是多少？
在第23个月偿还本利后，剩余的贷款额是多少？
解答：
1）先计算第11个月的利息，本金和月末余额：
第一步，计算每月还款额：
20gn,6。
39gi，100PV，0FV,gEND
PMT=-0。
7391（每月支付的本利和为7391元）
第二步，设定初始状态（直接按CLX键，下同）
0n,100PV
第三步，计算：
10fAMORT
1fAMORT
—0。
5212（第11月支付的利息为5212元）
x>〈y,—0。
2179（第11个月支付的本金为2179元）
RCLPV，97.6659（第11个月月末的本金余额为976,659元）
2）再计算12—23个月的利息总额、本金总额和第23个月月末的本金余额：
第一步，计算每月还款额：
20gn，6。
39gi,100PV,0FV,gEND
PMT=—0.7391
第二步，设定初始状态:
0n，100PV（可选项-该步可省略）
第三步，计算：
11fAMORT
12fAMORT
—6。
1626（第12—23个月支付的利息总额为61，626元）
x〉RCLPV94.9593（第23个月月末的本金余额为949，593元）
四、现金流菜单操作
现金流菜单主要解决不规则现金流的净现值和内部回报率。
例题8
李小姐在某项目上的初始投资为20万元。
在5年当中，第1年年末追加投资2万元，第2年盈利3万元，第3年盈利8万元，第4年亏损1万元，第5年盈利6万余,并在第5年年末出售该项目，获得24万元。
如果贴现率为10％，请问李小姐投资该项目是否赚钱了？
解答：
第一步,输入数据：
20CHSgCFO（即白色的PV键,下同）
2CHSgCFj（即白色的PMT键，下同）
3gCFj
8gCFj
1CHSgCFj
30gCFj
第二步，计算：
10i
fNPV=4.6163（净现值大于0，所以赚钱）
例题9
何先生在某项目上的初始投资为200万元.在前3年，每年盈利15万元；第4年至第8年，每年盈利30万元；第9年至第10年，每年盈利20万元，并在第10年末出售该项目，获得150万元。
请计算该项目的内部回报率。
并且如果何先生的融资成本是10％，问投资该项目是否赚钱了?
解答：
第一步,输入数据：
200CHSgCFO
15gCFj，3（前三年）gNj（即白色的FV键，下同）
30gCFj,5（4至8年）gNj
20gCFj（第9年现金流）
170gCFj（第10年现金流）
第二步,计算：
FIRR=9.7298（小于融资成本，故赔钱）
五、统计菜单操作
统计菜单主要用于计算预期收益率、收益率标准差估计值、估计相关系数、阿尔法和贝塔系数等。
例题10
表1种列明了某股票2001—2006年的收益率。
请估计该股票的预期收益率（即用历史样本的平均收益率估计未来的预期收益率）.
表1
年份
2001
2002
2003
2004
2005
2006
收益率
20％
15%
—6％
5％
20％
—10％
解答：
fCLEAR∑
20∑+，15∑+，……,10CHS∑+
gX=7.3333
例题11
根据表2中的数据，预测该股票的预期收益率
表2
经济状态
复苏
繁荣
衰退
萧条
收益率
10％
20％
8％
-4％
概率
.3
.2
。
4
。
1
解答：
fCLEAR∑
10ENTER0.3∑+，20ENTER0。
2∑+,……，4CHSENTER0.1∑+
gXw=9.8（预期收益率为9。
8％）
例题12
根据表3中的历史样本数据，估计该资产预期收益率的标准差。
表3
年份
2001
2002
2003
2004
2005
2006
收益率
20%
15％
-6％
5％
20%
—10%
解答:
fCLEAR∑
20∑+,15∑+,……,10CHS∑+
gs=13.1403（标准差为13。
1403％）
例题13
根据表5种数据，估计两项资产的协方差
表4
年份
1
2
3
4
5
A—收益率
10％
20％
-5％
30％
—10％
B—收益率
-20%
30％
5%
17%
—18%
解答：
fCLEAR∑
10ENTER20CHS∑+，20ENTER30∑+，……，10CHSENTER18CHS∑+
gs=21.7876（资产B的标准差为21.7876％）
x>7332（资产A的标准差为16。
7332%）
0gy,rx〉〈y0。
6439（资产A和资产B的相关系数）
根据公式，将这三个求得的数值连乘即可求得A和B两项资产的斜方差。
例题14
根据表4，估计A和B两项资产的协方差。
表5
经济状态
1
2
3
4
5
A
7%
18％
23％
—10%
6%
B
-11％
20％
—30％
60％
—5％
概率
20%
20%
20％
20％
20%
注：
1.HP—12C不能计算不等概率情况下的斜方差，故如果出现，只能用斜方差手工公式计算。
2。
当出现等概率的两项资产的收益率时,可以按照历史样本的方法计算；但是由于HP-12CP的内置设定为处以（n—1），故需要做出一步调整，人为地增加一组数据（请见第二步）。
解答：
fCLEAR∑
7ENTER11CHS∑+,18ENGER20∑+,……6ENTER5CHS∑+,
gX∑+（将平均值输入，并增加一组数据，因为HP-12C默认的分母是N-1）
gs=31。
0316（资产B的标准差为31。
0316％）
x〉〈y11。
4088（资产A的标准差为11.4088％）
0gy，r,x〉〈y，-0.7548（资产A和资产B的相关系数）
例题15
根据表6，估计资产A的β系数。
表6
年份
1
2
3
4
5
RA
20％
—7％
29％
—10%
15％
RM
12%
8％
11%
-8％
6%
解答：
fCLEAR∑
20ENTER12∑+,7CHSENTER12∑+，……15ENTER6∑+
0gy，r0.4954（常数值—以市场收益作为横轴、资产收益作为纵轴时,α的估计值不准确）
1gy,r2。
0307（常数值与β估计值之和）
β=2。
0307-0.4954=1。
5353
例题16
根据表7中的数据，估计资产A的α和β系数.
表7
年份
1
2
3
4
5
某资产的风险溢价
17％
-10％
26%
—13%
12％
市场的风险溢价
9％
8%
11％
—11％
3％
解答：
fCLEAR∑
17ENTER9∑+,10CHSENTER8∑+，……12ENTER3∑+
0gy,r1.2101（α值为1.2101％，以市场风险溢价作为横轴、资产风险溢价作为纵轴时，所描述的就是证券市场线SCL，故α的估计值和β的估计值均有效）
1gy,r2.5076（α值与和β值之和）
β=2.5076—1。
2101=1.2975
六、日期菜单操作
该菜单主要用来计算两个日期之间的时间间隔（天数）.
例题17
2006年7月14日到2007年4月13日，相隔多少天？
解答：
fClearREG
gM。
DY
7。
142006ENTER4.132007
g△DYS，273（天）
七、债券菜单操作
HP-12C中有专门的债券菜单（fBOND），但是由于专门为美国债券而设定，默认解决半年付息一次的美式债券。
我们这里借用货币时间价值的操作，来解决一年付息一次的债券计算问题。
例题18
某债券面值为100元，息票率为10％,每年付息1次，还有3年到期，贴现率为12%。
求当前价格。
解答：
3n，12i,10PMT,100FV,gEND
PV=-95。
1963（故当前价格应为95.1963元）.
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